答疑精華九：2020年《資產(chǎn)評(píng)估相關(guān)知識(shí)》可轉(zhuǎn)換公司債券

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【試題內(nèi)容】

（二）可轉(zhuǎn)換公司債券籌資

1.可轉(zhuǎn)換公司債券的概念和主要條款

概念：是指發(fā)行公司依法發(fā)行，在一定期間內(nèi)依據(jù)約定的條件可以轉(zhuǎn)換成股份的公司債券。

其主要特征包括：

1）可轉(zhuǎn)換性

可轉(zhuǎn)換為公司普通股，是證券持有人的一種期權(quán)，轉(zhuǎn)換時(shí)不增加額外資本。

2）轉(zhuǎn)換價(jià)格（轉(zhuǎn)股價(jià)格）

轉(zhuǎn)換發(fā)生時(shí)投資者為取得普通股每股需支付的實(shí)際價(jià)格，通常比可轉(zhuǎn)換債券發(fā)行時(shí)的股價(jià)高出20%～30%。

3）轉(zhuǎn)換比率＝債券面值÷轉(zhuǎn)換價(jià)格

債權(quán)人通過轉(zhuǎn)換一張可轉(zhuǎn)換債券可獲得的普通股股數(shù)。

4）轉(zhuǎn)換期

可轉(zhuǎn)換債券轉(zhuǎn)換為股份的起始日至結(jié)束日的期間?？梢耘c債券期限相同，也可以短于債券期限。

5）贖回條款

①不可贖回期（贖回保護(hù)期）：可轉(zhuǎn)換債券從發(fā)行時(shí)開始，不能被贖回的那段期間；目的是保護(hù)債權(quán)人利益，防止發(fā)行企業(yè)濫用贖回權(quán)，強(qiáng)制債券持有人過早轉(zhuǎn)換債券。

②贖回期：可轉(zhuǎn)換債券的發(fā)行公司可以贖回債券的期間。

③贖回價(jià)格：一般高于可轉(zhuǎn)換債券面值，贖回溢價(jià)隨到期日臨近而減少。

④贖回條件：對(duì)可轉(zhuǎn)換債券發(fā)行公司贖回債券的情況要求。

發(fā)行公司在贖回債券之前，要向債券持有人發(fā)出通知，要求他們?cè)趯D(zhuǎn)換為普通股與賣給發(fā)行公司（即發(fā)行公司贖回）之間作出選擇。一般而言，債券持有人會(huì)將債券轉(zhuǎn)換為普通股。即設(shè)置贖回條款是為了促使債券持有人轉(zhuǎn)換股份，同時(shí)也能使發(fā)行公司避免市場(chǎng)利率下降后，繼續(xù)向債券持有人按較高的債券票面利率支付利息所蒙受的損失。

6）回售條款

在可轉(zhuǎn)換債券發(fā)行公司的股價(jià)達(dá)到某種惡劣程度時(shí)，債券持有人有權(quán)按照約定的價(jià)格將可轉(zhuǎn)換債券賣給發(fā)行公司的有關(guān)規(guī)定，目的是保護(hù)債券投資者的利益，以降低投資風(fēng)險(xiǎn)，有利于吸引投資者。

7）強(qiáng)制性轉(zhuǎn)換條款

在某些條件具備時(shí)，債券持有人必須將可轉(zhuǎn)換債券轉(zhuǎn)換為股票，無權(quán)要求償還債券本金，目的是保證可轉(zhuǎn)換債券順利地轉(zhuǎn)換成股票，實(shí)現(xiàn)發(fā)行公司權(quán)益籌資的目的。

主題提問標(biāo)題：【可轉(zhuǎn)換公司債券轉(zhuǎn)換時(shí)不增加額外資本？】財(cái)管 可轉(zhuǎn)換公司債券轉(zhuǎn)換時(shí)不增加額外資本。這句話是什么意思

提問內(nèi)容：

財(cái)管 可轉(zhuǎn)換公司債券轉(zhuǎn)換時(shí)不增加額外資本。這句話是什么意思

答復(fù)如下：

因?yàn)槭强赊D(zhuǎn)換公司債券，在開始持有的時(shí)候是作為債券核算，后來轉(zhuǎn)換為股票核算，所以并沒有額外的增加資本。簡(jiǎn)單來說，就是同一個(gè)事項(xiàng)，之前作為債券，后來作為股票，而并沒有額外的增發(fā)股票，所以資本沒有增加。資本是企業(yè)持有的資金、債券、股票、廠房等生產(chǎn)要素。

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