注冊稅務師考試《財務與會計》預習：所有者權益資金的籌集

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　　第四章　籌資管理

　　知識點二、所有者權益資金的籌集

　　一、所有者權益資金的內容與特點

　?。ㄒ唬┧姓邫嘁尜Y金的內容構成

　　所有者權益資金又稱自有資金，是企業(yè)所有者投入企業(yè)的資本金和企業(yè)在生產經營期間形成的留存收益等。資本金分為國家資本金、個人資本金、法人資本金及外商資本金；留存收益包括積累的盈余公積金和未分配利潤。

　?。ǘ┧姓邫嘁尜Y金的特點

　　1.所有權屬于企業(yè)所有者；

　　2.企業(yè)及其經營者能長期占有和自主使用。

　　二、籌集所有者權益資金的方式

　?。ㄒ唬┪罩苯油顿Y

　　1.含義

　　吸收直接投資是指企業(yè)吸收國家、法人、個人和外商以貨幣、實物、無形資產等形式出資形成企業(yè)資金的一種籌資方式。它是籌資資本金的重要方式。

　　2.要求

　?。?）采用吸收直接投資籌集資本金的企業(yè)，包括國有企業(yè)、集體企業(yè)、合資企業(yè)、有限責任公司等， 股份有限公司不采用這種方式籌集資本金。

　?。?）有限責任公司的股東可以用貨幣出資，也可以用法律、行政法規(guī)允許的實物、知識產權、土地使用權等可以用貨幣估價并可以依法轉讓的非貨幣財產作價出資。全體股東的貨幣出資金額不得低于有限責任公司注冊資本的30%。

　?。?）對作為出資的非貨幣財產應當評估作價，核實財產、不得高估或者低估作價。

　?。ǘ┌l(fā)行股票

　　1.股票的種類

　?。?）按股東權利的不同，分為普通股票和優(yōu)先股票；

　　優(yōu)先股股東的投資風險低于普通股。表現(xiàn)在：①優(yōu)先獲得股利；②優(yōu)先獲得剩余財產。但是，優(yōu)先股股票權利受到限制：①表決權受到限制，一般來說，只有當公司活動直接涉及到優(yōu)先股股東的利益時，優(yōu)先股股東才享有一定表決權；②優(yōu)先股股東不能參與公司的生產經營，沒有選舉權。

　　普通股股東相對于優(yōu)先股股東，投資風險較大。表現(xiàn)在：①普通股股東的股利不確定；②剩余財產的索償權在優(yōu)先股股東之后。但其權利大于優(yōu)先股股東。表現(xiàn)在：①公司經營景氣時，普通股股東的股利比優(yōu)先股股東的股利高；②公司發(fā)行新股時，普通股股東具有優(yōu)先認購權；③普通股股東有權參與和監(jiān)督公司的經營管理，并享有在股東大會上的表決權和選舉權。

　　（2）按有無記名，分為記名股票和不記名股票

　?。?）按票面是否標明金額，分為有面值股票和無面值股票

　　2.股票的發(fā)行與銷售方式

　　3.股票的發(fā)行價格

　　股票的發(fā)行價格是由股票面值、公司財務狀況、股市行情等因素決定的。

　　以募集方式設立公司首次發(fā)行股票時，股票價格由發(fā)起人決定；公司增資發(fā)行新股時，股票價格由股東大會或董事會決定。

　　股票的發(fā)行價格一般有三種：

　?。?）平價：發(fā)行價格=面值

　?。?）時價：發(fā)行價格=現(xiàn)行市場價格

　　（3）中間價：發(fā)行價格=面值與時價的平均值

　　按照股票的發(fā)行價格與股票面值的關系，股票發(fā)行有溢價發(fā)行、平價發(fā)行和折價發(fā)行。我國公司法規(guī)定，股票發(fā)行價格不得低于票面金額（不允許折價發(fā)行）。

　　4.普通股籌資方式的優(yōu)缺點

　　優(yōu)點：

　　（1）不需要償還本金；

　　（2）沒有固定的利息負擔，財務風險低；

　?。?）能增強企業(yè)實力。

　　缺點：

　?。?）資金成本較高。

　　①普通股投資風險很大，因此投資者要求的收益率較高，增加了籌資公司的資金成本；

　?、谄胀ü晒衫蓛衾麧欀Ц叮I資公司得不到抵減稅款的好處；

　?、燮胀ü善钡陌l(fā)行手續(xù)復雜，發(fā)行費用一般比其他籌資方式高。

　　（2）公司的控制權容易分散。

　　5.優(yōu)先股籌資方式的優(yōu)缺點

　　優(yōu)點：

　　①增強企業(yè)實力和負債的能力；

　?、跊]有還本的壓力；

　?、鄄粫稚⑵髽I(yè)的控制權；

　　④股利固定，在企業(yè)盈利能力較強時，可以為普通股股東創(chuàng)造更多的股利。

　　缺點：

　?、儋Y金成本比負債資金的資金成本高；

　?、诠潭ǖ墓衫Ц稌o企業(yè)很大的壓力。

　?。ㄈ┢髽I(yè)未分配利潤

　　未分配利潤作為企業(yè)籌集資金的一種重要方式，不僅可以避免辦理各種籌資手續(xù)和節(jié)省籌資費用，而且可以增強企業(yè)財務實力、降低資金成本、避免財務風險和提高企業(yè)信譽的優(yōu)點。

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