2014年注冊(cè)稅務(wù)師考試《財(cái)務(wù)與會(huì)計(jì)》第四章練習(xí)題

2014年注冊(cè)稅務(wù)師備考已經(jīng)開始，為了幫助參加2014年注冊(cè)稅務(wù)師考試的學(xué)員鞏固知識(shí)，提高備考效果，正保會(huì)計(jì)網(wǎng)校整理了論壇中注冊(cè)稅務(wù)師考試相關(guān)練習(xí)題，希望對(duì)廣大考生有所幫助。　　

第四章　籌資管理

　　一、單項(xiàng)選擇題

　　1、某企業(yè)上年度的普通股和長期債券資金分別為20000萬元和8000萬元，資金成本分別為16%和9%。本年度擬發(fā)行長期債券2000萬元，年利率為9.016%，籌資費(fèi)用率為2%；預(yù)計(jì)債券發(fā)行后企業(yè)的股票價(jià)格為每股18元，每股股利2.7元，股利增長率為3%。若企業(yè)適用的企業(yè)所得稅稅率為25%，則債券發(fā)行后企業(yè)的綜合資金成本為（?。?。

　　A、9.01

　　B、13.52

　　C、14.86

　　D、15.01

　　2、某公司發(fā)行優(yōu)先股100萬股，每股面值100元，固定年股利率為12%，發(fā)行費(fèi)用率為5%，則優(yōu)先股資金成本率為（?。?。

　　A、11.4%

　　B、12.5%

　　C、12%

　　D、12.63%

　　3、下列關(guān)于資金成本的說法不正確的是（　）。

　　A、資金成本是選擇籌資渠道和籌資方式的重要依據(jù)

　　B、資金成本為投資決策提供了重要的標(biāo)準(zhǔn)

　　C、資金成本為負(fù)債經(jīng)營提供了重要的經(jīng)濟(jì)信息

　　D、因?yàn)樨?fù)債的資金成本低于權(quán)益性資金，因此負(fù)債經(jīng)營對(duì)企業(yè)是有利的

　　4、某公司原有資本700萬元，其中債務(wù)資本200萬元，每年負(fù)擔(dān)利息24萬元，普通股資本500萬元（發(fā)行普通股10萬股，每股面值50元）。由于擴(kuò)大業(yè)務(wù)，需追加籌資300萬元，其籌資方式有兩個(gè)：一是全部發(fā)行普通股，增發(fā)6萬股，每股面值50元；二是全部籌措長期債務(wù)，債務(wù)利率仍為12%，利息36萬元。公司的變動(dòng)成本率為60%，固定成本為180萬元，所得稅稅率為25%。則每股收益無差別點(diǎn)的銷售收入為（?。┤f元。

　　A、740

　　B、600

　　C、750

　　D、800

　　5、某公司原有資本700萬元，其中債務(wù)資本200萬元（每年負(fù)擔(dān)利息24萬元），普通股資本500萬元（發(fā)行普通股10萬股，每股面值50元），所得稅稅率為25%。由于擴(kuò)大業(yè)務(wù)，需追加籌資300萬元，籌資方式有兩種：一是全部按面值發(fā)行普通股，增發(fā)6萬股，每股面值50元；二是全部籌借長期債務(wù)，債務(wù)利率為12%，則兩種籌資方式每股收益無差別點(diǎn)的息稅前利潤為（　）萬元。

　　A、180

　　B、191

　　C、100

　　D、120

　　6、采用每股收益無差別點(diǎn)法進(jìn)行資金結(jié)構(gòu)的選擇，所選擇的方案是（?。?。

　　A、每股收益最大的方案

　　B、風(fēng)險(xiǎn)最小的方案

　　C、每股收益最大、風(fēng)險(xiǎn)最小的方案

　　D、每股收益適中、風(fēng)險(xiǎn)適中的方案

　　7、優(yōu)先股的優(yōu)先權(quán)主要表現(xiàn)在（?。?。

　　A、公司破產(chǎn)或解散清算時(shí)，優(yōu)先股東優(yōu)先分配公司剩余財(cái)產(chǎn)

　　B、優(yōu)先股股東具有優(yōu)先表決權(quán)

　　C、優(yōu)先股股東可優(yōu)先認(rèn)購新發(fā)行的股票

　　D、優(yōu)先股股東的管理意見可優(yōu)先得到考慮

　　8、下列關(guān)于股票的發(fā)行價(jià)格，不正確的是（　）。

　　A、平價(jià)發(fā)行

　　B、時(shí)價(jià)發(fā)行

　　C、中間價(jià)發(fā)行

　　D、折價(jià)發(fā)行

　　9、某公司普通股目前的股價(jià)為10元/股，籌資費(fèi)率為8%，剛剛支付的每股股利為2元，股利固定增長率3%，則該企業(yè)利用留存收益的資金成本為（　）。

　　A、22.39%

　　B、25.39%

　　C、20.60%

　　D、23.60%

　　10、甲公司發(fā)行在外的普通股每股當(dāng)前市價(jià)為40元，當(dāng)期每股發(fā)放股利5元，預(yù)計(jì)股利每年增長5%，則該公司保留盈余資金成本為（　）。

　　A、12.50%

　　B、13.13%

　　C、17.50%

　　D、18.13%

　　11、某企業(yè)擬增加發(fā)行普通股，發(fā)行價(jià)為10元/股，籌資費(fèi)率為發(fā)行價(jià)的4%，企業(yè)預(yù)計(jì)的普通股股利為0.8元/股，預(yù)計(jì)以后每年股利將以5%的速度增長，企業(yè)所得稅稅率為25%，則企業(yè)普通股的資金成本為（?。?/p>

　　A、8.75%

　　B、13.75%

　　C、10.25%

　　D、13.33%

　　12、與發(fā)行債券籌集資金方式相比，上市公司利用增發(fā)普通股股票籌集資金的優(yōu)點(diǎn)有（?。?。

　　A、沒有固定的利息負(fù)擔(dān)，財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)低

　　B、資金成本較低

　　C、能保障公司原股東對(duì)公司的控制權(quán)

　　D、籌集資金的速度快

　　13、某企業(yè)年初從銀行貸款100萬元，期限1年，年利率10%，按照貼現(xiàn)法付息。則企業(yè)實(shí)際取得資金為（?。┤f元。

　　A、100

　　B、90

　　C、90.91

　　D、110

　　14、某企業(yè)年初與銀行貸款簽訂周轉(zhuǎn)信貸協(xié)定，具體內(nèi)容如下：銀行給企業(yè)的周轉(zhuǎn)信貸額為200萬元，承諾費(fèi)率為0.5%，企業(yè)借款150萬元，平均使用8個(gè)月，借款年利率為4%。則企業(yè)向銀行支付的承諾費(fèi)和利息共計(jì)（?。┤f元。

　　A、4

　　B、4.5

　　C、0.5

　　D、5.5

　　15、在下列各項(xiàng)籌資方式中，不屬于商業(yè)信用形式的是（?。?。

　　A、應(yīng)付賬款

　　B、預(yù)收貨款

　　C、票據(jù)貼現(xiàn)

　　D、應(yīng)付票據(jù)

　　16、某公司擬發(fā)行5年期債券進(jìn)行籌資，債券票面金額為100元，票面利率為12%，每年年末付息一次，當(dāng)時(shí)市場(chǎng)利率為10%，那么，該公司債券發(fā)行價(jià)格應(yīng)為（?。┰＃≒V10%，5＝0.6209，PVA10%，5＝3.7908）

　　A、93.22

　　B、100

　　C、105.35

　　D、107.58

　　17、下列各項(xiàng)中，不屬于企業(yè)籌集資金要求的是（　）。

　　A、及時(shí)足額籌集資本金

　　B、正確運(yùn)用負(fù)債經(jīng)營

　　C、擴(kuò)大生產(chǎn)經(jīng)營規(guī)模

　　D、認(rèn)真選擇投資方向

　　18、下列關(guān)于企業(yè)籌集資金的要求，說法正確的是（?。?。

　　A、企業(yè)資金不足會(huì)影響資金利用效果，資金過多會(huì)影響生產(chǎn)經(jīng)營活動(dòng)的安排

　　B、負(fù)債的增加會(huì)增加企業(yè)的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)

　　C、所有者權(quán)益資金成本低于負(fù)債資金成本

　　D、為了獲得杠桿利益企業(yè)應(yīng)該盡量利用債務(wù)資金

　　19、下列各項(xiàng)中，能夠引起企業(yè)自有資金增加的籌資方式是（?。?/p>

　　A、吸收直接投資

　　B、發(fā)行公司債券

　　C、利用商業(yè)信用

　　D、留存收益轉(zhuǎn)增資本

　　20、某公司發(fā)行債券，債券面值為1000元，票面利率5%，每年付息一次，到期還本，債券發(fā)行價(jià)990元，籌資費(fèi)為發(fā)行價(jià)的5%，企業(yè)所得稅稅率為25%，則該債券的資金成本為（　）。

　　A、3.06%

　　B、3.12%

　　C、3.19%

　　D、3.99%

　　21、某公司發(fā)行長期債券80000元，折價(jià)5%，債券利息率為8%，所得稅稅率為25%，，長期債券資金成本為6.44%，則籌資費(fèi)用率為（?。?/p>

　　A、1%

　　B、2%

　　C、2.56%

　　D、3%

　　22、某企業(yè)向銀行借入年利率為6%、期限為2年的借款2000萬元。假設(shè)籌資費(fèi)用率忽略不計(jì)，該企業(yè)適用的所得稅率為25%，則該項(xiàng)借款的資金成本為（?。?/p>

　　A、12%

　　B、6%

　　C、4.02%

　　D、4.5%

　　二、多項(xiàng)選擇題

　　1、下列各項(xiàng)中，影響資金結(jié)構(gòu)的因素有（?。?/p>

　　A、企業(yè)的投資方向

　　B、財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)

　　C、企業(yè)的資產(chǎn)結(jié)構(gòu)

　　D、資金成本

　　E、企業(yè)的籌資策略

　　2、在計(jì)算優(yōu)先股資金成本時(shí)，不需要考慮的因素是（?。?。

　　A、發(fā)行優(yōu)先股總額

　　B、優(yōu)先股籌資費(fèi)用率

　　C、優(yōu)先股的優(yōu)先權(quán)

　　D、優(yōu)先股每年的股利

　　E、普通股股票價(jià)格

　　3、下列各項(xiàng)費(fèi)用中屬于使用費(fèi)用的有（?。?/p>

　　A、支付的借款手續(xù)費(fèi)

　　B、向股東支付股利

　　C、支付的股票發(fā)行費(fèi)

　　D、支付借款利息

　　E、支付的租金

　　4、確定企業(yè)最佳資本結(jié)構(gòu)的方法包括（?。?/p>

　　A、籌資無差別點(diǎn)法

　　B、因素分析法

　　C、比較資金成本法

　　D、利潤最大化法

　　E、回歸直線法

　　5、下列關(guān)于資金結(jié)構(gòu)選擇方法的說法中，正確的有（?。?。

　　A、債務(wù)資金成本低于權(quán)益資金成本，因此企業(yè)應(yīng)該利用負(fù)債籌資

　　B、負(fù)債增多會(huì)加大企業(yè)的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)

　　C、單一型資金結(jié)構(gòu)下，企業(yè)無籌資風(fēng)險(xiǎn)問題

　　D、權(quán)益籌資比債務(wù)性籌資的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)大

　　E、在決定企業(yè)資金結(jié)構(gòu)時(shí)，既要考慮綜合資金成本的大小也要考慮財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的大小

　　6、與發(fā)行債券籌集資金方式相比，上市公司利用增發(fā)普通股股票籌集資金的優(yōu)點(diǎn)有（　）。

　　A、沒有固定的利息負(fù)擔(dān)，財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)低

　　B、能增強(qiáng)公司的綜合實(shí)力

　　C、資金成本較低

　　D、能保障公司原股東對(duì)公司的控制權(quán)

　　E、籌集資金的速度快

　　7、下列屬于普通股籌資方式的缺點(diǎn)有（?。?。

　　A、不需要償還本金

　　B、公司的控制權(quán)分散

　　C、資本成本高

　　D、增強(qiáng)企業(yè)實(shí)力

　　E、沒有固定的利息負(fù)擔(dān)，財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)低

　　8、融資租賃的具體形式有（?。?。

　　A、直接租賃

　　B、服務(wù)租賃

　　C、轉(zhuǎn)租租賃

　　D、杠桿租賃

　　E、售后回租

　　9、企業(yè)發(fā)行債券籌資應(yīng)考慮的缺點(diǎn)有（?。?/p>

　　A、資金成本高

　　B、沒有固定的利息負(fù)擔(dān)

　　C、財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)高

　　D、限制條件多

　　E、分散公司的控制權(quán)

　　10、短期借款籌資方式的優(yōu)點(diǎn)有（?。?/p>

　　A、籌資速度快

　　B、籌資金額大

　　C、款項(xiàng)使用靈活

　　D、資金成本高

　　E、籌資風(fēng)險(xiǎn)小

　　11、企業(yè)發(fā)行債券籌集資金的優(yōu)點(diǎn)有（?。?/p>

　　A、財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)低

　　B、能保障所有者對(duì)企業(yè)的控制權(quán)

　　C、資金成本低

　　D、發(fā)行限制條件少

　　E、能獲得財(cái)務(wù)杠桿利益

　　12、與其他籌資方式相比，長期借款籌資的優(yōu)點(diǎn)有（　）。

　　A、保留在存款賬戶上的補(bǔ)償余額小

　　B、財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)低

　　C、規(guī)定的限制性條件較少

　　D、籌資速度快

　　E、資金成本較低于債券籌資和股票籌資

　　13、長期借款籌資與發(fā)行債券籌資相比，其特點(diǎn)是（?。?/p>

　　A、利息能節(jié)稅

　　B、籌資速度快

　　C、籌資費(fèi)用大

　　D、債務(wù)利息高

　　E、款項(xiàng)使用靈活

　　14、企業(yè)籌集資金的動(dòng)因包括（?。?。

　　A、籌集企業(yè)資本金

　　B、擴(kuò)大生產(chǎn)經(jīng)營規(guī)模

　　C、調(diào)整資金結(jié)構(gòu)

　　D、償還債務(wù)

　　E、取得利息收入

　　三、計(jì)算題

　　1、已知：某上市公司現(xiàn)有資金10000萬元，其中：普通股股本4000萬元，長期借款6000萬元。已知普通股資金成本為9.5%，長期借款年利率為8%，公司適用的所得稅稅率為25%。

　　公司擬籌資2000萬元，有A、B兩個(gè)籌資方案可供選擇。

　　A方案：發(fā)行票面年利率為12%、期限為3年的公司債券2000萬元，假設(shè)發(fā)行債券不影響股票資金成本；

　　B方案：增發(fā)普通股籌資2000萬元，預(yù)期股利為1.05元，普通股當(dāng)前市價(jià)為10元，股東要求每年股利增長2.1%。

　　假定該公司籌資過程中發(fā)生的籌資費(fèi)可忽略不計(jì)，長期借款和公司債券均為年末付息，到期還本。

　　根據(jù)上述資料，回答下列問題：

　　<1>、原長期借款的資金成本為（?。?/p>

　　A、6%

　　B、8%

　　C、12%

　　D、17%

　　<2>、采用A方案籌資方案籌資后，該公司的綜合資金成本為（?。?/p>

　　A、5%

　　B、7.67%

　　C、12%

　　D、12.7%

　　<3>、采用B籌資方案籌資后，該公司的綜合資金成本為（?。?。

　　A、7.2%

　　B、8%

　　C、9.3%

　　D、10%

　　<4>、該上市公司應(yīng)該選擇（?。┓桨富I資。

　　A、A方案

　　B、B方案

　　C、兩方案均可

　　D、無法比較

　　2、某公司原有資產(chǎn)1000萬元，其中長期債券400萬元，籌資費(fèi)用率2%，票面利率9%；長期借款100萬元，利率12%；優(yōu)先股100萬元，年股息率11%；普通股400萬元，目前每股股利為2.6元，股價(jià)20元，并且股利以2%的速度遞增。企業(yè)適用所得稅稅率為25%。該公司計(jì)劃再籌資1000萬元，有A、B兩個(gè)方案可供選擇：

　　A方案：發(fā)行1000萬元債券，票面利率10%，由于負(fù)債增加，股東要求股利增長速度為5%。

　　B方案：發(fā)行600萬元債券，票面利率10%，發(fā)行400萬元普通股。

　　根據(jù)上述資料，回答下列問題：

　　<1>、A方案的加權(quán)平均資金成本為（　）。

　　A、11.72%

　　B、10.38%

　　C、9.86%

　　D、9.67%

　　<2>、B方案的加權(quán)平均資金成本為（?。?。

　　A、10%

　　B、12.09%

　　C、10.65%

　　D、10.73%

　　<3>、根據(jù)前面的計(jì)算結(jié)果，應(yīng)選擇的籌資方案為（?。?。

　　A、選擇A方案

　　B、選擇B方案

　　C、兩個(gè)方案都可以

　　D、不能確定

　　<4>、原方案的加權(quán)平均資金成本為（?。?。

　　A、10.86%

　　B、11.54%

　　C、12.08%

　　D、9.76%

　　3、某公司現(xiàn)有資產(chǎn)100萬元，根據(jù)生產(chǎn)發(fā)展需要再籌資100萬元，公司有兩種方案可供選擇，A方案發(fā)行股票，B方案發(fā)行債券。下面表格中是公司在決定籌資方案時(shí)所需要的資料（公司適用的所得稅稅率為25%）

　　注：新發(fā)行的股票采用溢價(jià)發(fā)行，每股25元，需要發(fā)行4萬股。增發(fā)債券的利率為12%。

　　要求：根據(jù)上述資料回答下列問題。

　　<1>、如果公司的基本報(bào)酬率（EBIT/平均總資產(chǎn)）為13%，則應(yīng)（?。?。

　　A、選擇A方案

　　B、選擇B方案

　　C、兩個(gè)方案都可以

　　D、不能確定

　　<2>、根據(jù)EPS—EBIT分析法，每股收益無差別點(diǎn)的息稅前利潤為（　）萬元。

　　A、14

　　B、24

　　C、18

　　D、20

　　<3>、如果公司的基本報(bào)酬率為11%，則應(yīng)（?。?/p>

　　A、A方案

　　B、B方案

　　C、兩個(gè)方案都可以

　　D、不能確定

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