2018稅務(wù)師《財(cái)務(wù)與會(huì)計(jì)》高頻考點(diǎn)：營(yíng)運(yùn)資金管理策略

【內(nèi)容導(dǎo)航】

1. 流動(dòng)資產(chǎn)的投資策略

2. 流動(dòng)資產(chǎn)的融資策略

【考頻分析】

考頻：★

復(fù)習(xí)程度：掌握本考點(diǎn)。本考點(diǎn)通常會(huì)以單項(xiàng)選擇題或多項(xiàng)選擇題的形式進(jìn)行考查。考生應(yīng)熟練掌握各種策略類型，在做題的時(shí)候能夠靈活運(yùn)用。

【高頻考點(diǎn)】營(yíng)運(yùn)資金管理策略

1.流動(dòng)資產(chǎn)的投資策略

（1）流動(dòng)資產(chǎn)投資策略的基本類型

①緊縮的流動(dòng)資產(chǎn)投資策略：流動(dòng)資產(chǎn)/銷售收入比率較低，風(fēng)險(xiǎn)較高、收益較高。

②寬松的流動(dòng)資產(chǎn)投資策略：流動(dòng)資產(chǎn)/銷售收入比率較高，風(fēng)險(xiǎn)較低、收益較低。

2.流動(dòng)資產(chǎn)的融資策略

（1）期限匹配融資策略

非流動(dòng)資產(chǎn)＋永久性流動(dòng)資產(chǎn)＝長(zhǎng)期來(lái)源

波動(dòng)性流動(dòng)資產(chǎn)＝短期來(lái)源

期限匹配的融資策略下，風(fēng)險(xiǎn)和收益適中。

（2）保守融資策略

非流動(dòng)資產(chǎn)＋永久性流動(dòng)資產(chǎn)＜長(zhǎng)期來(lái)源

波動(dòng)性流動(dòng)資產(chǎn)＞短期來(lái)源

保守的融資策略下，風(fēng)險(xiǎn)和收益較低。

（3）激進(jìn)融資策略

非流動(dòng)資產(chǎn)＋永久性流動(dòng)資產(chǎn)＞長(zhǎng)期來(lái)源

波動(dòng)性流動(dòng)資產(chǎn)＜短期來(lái)源

激進(jìn)的融資策略下，風(fēng)險(xiǎn)和收益較高。

【提示】長(zhǎng)期來(lái)源不僅包括長(zhǎng)期資本，還包括流動(dòng)負(fù)債，具體地說(shuō)，長(zhǎng)期來(lái)源＝自發(fā)性流動(dòng)負(fù)債＋長(zhǎng)期負(fù)債＋權(quán)益資本，這主要是因?yàn)樽园l(fā)性流動(dòng)負(fù)債（應(yīng)付賬款等）是在經(jīng)營(yíng)活動(dòng)中產(chǎn)生的，只要企業(yè)有經(jīng)營(yíng)活動(dòng)，就會(huì)存在自發(fā)性經(jīng)營(yíng)負(fù)債，或者說(shuō)，對(duì)于正常經(jīng)營(yíng)的企業(yè)，自發(fā)性經(jīng)營(yíng)負(fù)債會(huì)長(zhǎng)期存在（債權(quán)人會(huì)經(jīng)常更換），可以長(zhǎng)期為企業(yè)提供資金來(lái)源；相應(yīng)地，自發(fā)性流動(dòng)負(fù)債不屬于短期來(lái)源，短期來(lái)源主要指的是臨時(shí)性流動(dòng)負(fù)債。