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2016注會《財管》易錯題專家點評：資本成本
多選題：
下列有關(guān)資本成本的說法中，不正確的有（ ）。
A．留存收益成本＝稅前債務(wù)成本＋風(fēng)險溢價
B．稅后債務(wù)資本成本＝稅前債務(wù)資本成本×（1－所得稅稅率）
C．歷史的風(fēng)險溢價可以用來估計未來普通股成本
D．在計算公開發(fā)行債務(wù)的資本成本時，通常要考慮發(fā)行費的影響
【正確答案】AD
【答案解析】留存收益成本＝稅后債務(wù)成本＋風(fēng)險溢價，所以選項A的說法不正確；由于利息可從應(yīng)稅收入中扣除，負(fù)債的稅后成本是稅率的函數(shù)，利息的抵稅作用使得負(fù)債的稅后成本低于稅前成本，稅后債務(wù)成本＝稅前債務(wù)成本×（1－所得稅稅率），所以選項B的說法正確；通過對歷史數(shù)據(jù)分析，也能確定風(fēng)險溢價，歷史的風(fēng)險溢價可以用來估計未來普通股成本，所以選項C的說法正確；由于債務(wù)成本是按承諾收益計量的，沒有考慮違約風(fēng)險，違約風(fēng)險會降低債務(wù)成本，可以抵消發(fā)行成本增加債務(wù)成本的影響。因此，多數(shù)情況下沒有必要進行發(fā)行費用的調(diào)整，所以選項D的說法不正確。
點評：本題主要考察資本成本的相關(guān)概念，本題中的知識點在客觀題和主觀題中都是經(jīng)常出現(xiàn)的，比如說本題的選項D可能是主觀題中的一個問題，學(xué)習(xí)過程中按照教材的基礎(chǔ)內(nèi)容掌握即可，一定要結(jié)合相應(yīng)的題目多做練習(xí)，在做題過程中出現(xiàn)的問題，大家可以再次回歸到教材或者課程中進行復(fù)習(xí)，或者大家也可以在網(wǎng)校論壇進行題目的討論，實在不理解的也可以到答疑板提問，最終的目的是讓廣大學(xué)員都能夠打下一個堅實的基礎(chǔ)，為以后的深入學(xué)習(xí)作好充分的準(zhǔn)備。
針對大家在做題過程中出現(xiàn)的問題，可以在網(wǎng)校論壇進行題目的討論，實在不理解的也可以到答疑板提問，最終的目的是讓廣大學(xué)員都能夠打下一個堅實的基礎(chǔ)，在考試的時候遇到類似的問題大家可以得分。
以上習(xí)題來源于正保會計網(wǎng)校“每日一練——免費在線測試”欄目，網(wǎng)校老師針對學(xué)員每日提交的測試結(jié)果挑選出有代表性的錯題進行點評。
相關(guān)鏈接：2016年注冊會計師《財務(wù)成本管理》易錯題寶典
注：本文為正保會計網(wǎng)校原創(chuàng)，版權(quán)屬正保會計網(wǎng)校所有，未經(jīng)授權(quán)，不得轉(zhuǎn)載。
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