注冊會計師《財務(wù)成本管理》每日一練：資本成本比較法（2023.06.05）

來源: 正保會計網(wǎng)校編輯：毛利小瑩瑩 2023/06/05 09:23:20　字體：大小

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多選題

甲公司擬擴(kuò)建一條生產(chǎn)線，需要籌集資金2000萬元，有以下兩種籌資方案可供選擇：方案一，長期借款1000萬元，稅前資本成本為8%；發(fā)行普通股1000萬元，資本成本為14%。方案二，發(fā)行優(yōu)先股800萬元，資本成本為12%；發(fā)行長期債券1200萬元，稅前資本成本為10%。企業(yè)所得稅稅率為25%。甲公司采用資本成本法進(jìn)行資本結(jié)構(gòu)決策，以下說法中正確的有（　）。

A、方案一的加權(quán)平均資本成本為11%

B、方案二的加權(quán)平均資本成本為9.3%

C、應(yīng)該選擇方案二

D、應(yīng)該選擇方案一

查看答案解析

【答案】

【解析】

方案一的加權(quán)平均資本成本＝8%×（1－25%）×1000/2000＋14%×1000/2000＝10%
方案二的加權(quán)平均資本成本＝12%×800/2000＋10%×（1－25%）×1200/2000＝9.3%
方案二的加權(quán)平均資本成本低于方案一，因此應(yīng)該選擇方案二。

說明：債務(wù)的資本成本，是指企業(yè)實際負(fù)擔(dān)的資本成本，因此默認(rèn)是稅后資本成本。如果題目明確“債務(wù)的稅前資本成本”（本題就進(jìn)行了強(qiáng)調(diào)）或利率為多少，才是稅前資本成本。這一點考慮時要注意區(qū)別。

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