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注冊(cè)會(huì)計(jì)師《財(cái)管》每日一練：投資策略（2022.11.11）
成長是一次次的野外拉練。跌倒了再爬起，沒有埋怨，沒有氣餒，沒有停留。每一次挫折都讓我們逐漸在蛻變，每一次的經(jīng)歷都在為破繭做準(zhǔn)備。成功并不是一蹴而就的事情，但是正是日積月累，讓我們一步步更加接近成功。注冊(cè)會(huì)計(jì)師考試的備考也是一樣。想要過注冊(cè)會(huì)計(jì)師考試，你就必須腳踏實(shí)地的一點(diǎn)點(diǎn)的去學(xué)習(xí)。每天進(jìn)步一小步，回頭看你已將原地踏步之人狠狠甩在身后。
多選題
下列關(guān)于期權(quán)的投資策略的表述中，不正確的有（ ）。
A、保護(hù)性看跌期權(quán)的投資風(fēng)險(xiǎn)小于單獨(dú)投資股票的風(fēng)險(xiǎn)
B、如果到期日股價(jià)超過執(zhí)行價(jià)格，則拋補(bǔ)性看漲期權(quán)的凈損益與到期日股價(jià)無關(guān)
C、多頭對(duì)敲的最壞結(jié)果是到期股價(jià)不變，白白損失了期權(quán)的購買成本
D、空頭對(duì)敲的股價(jià)偏離執(zhí)行價(jià)格的差額必須大于期權(quán)出售收入，才能給投資者帶來凈收益
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【答案】
CD 【解析】
在股價(jià)小于執(zhí)行價(jià)格時(shí)，保護(hù)性看跌期權(quán)的損失小于單獨(dú)投資股票的損失，所以，保護(hù)性看跌期權(quán)的投資風(fēng)險(xiǎn)小于單獨(dú)投資股票的風(fēng)險(xiǎn)。選項(xiàng)A的說法正確。如果到期日股價(jià)超過執(zhí)行價(jià)格，則拋補(bǔ)性看漲期權(quán)的凈損益＝執(zhí)行價(jià)格－股票購買價(jià)格＋期權(quán)出售收入。所以，選項(xiàng)B的說法正確。多頭對(duì)敲的最壞結(jié)果不是到期股價(jià)不變，而是到期股價(jià)等于執(zhí)行價(jià)格。所以，選項(xiàng)C的說法不正確?？疹^對(duì)敲的股價(jià)偏離執(zhí)行價(jià)格的差額必須小于期權(quán)出售收入，才能給投資者帶來凈收益。所以，選項(xiàng)D的說法不正確。
【點(diǎn)評(píng)】本題涉及了四種期權(quán)投資策略，對(duì)于期權(quán)投資策略，關(guān)鍵是要記住各種策略的含義，在這里總結(jié)如下：保護(hù)性看跌期權(quán)和拋補(bǔ)性看漲期權(quán)的投資策略的共同點(diǎn)是都“買入股票”，區(qū)別是“保護(hù)性看跌期權(quán)”是買入期權(quán)（簡單記憶：要想保護(hù)，必須先買入），而“拋補(bǔ)性看漲期權(quán)”是賣出（拋售）期權(quán)。多頭對(duì)敲和空頭對(duì)敲的共同點(diǎn)是“都是看漲期權(quán)和看跌期權(quán)的組合”，區(qū)別是“多頭對(duì)敲”是買入期權(quán)，而“空頭對(duì)敲”是賣出期權(quán)。
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注冊(cè)會(huì)計(jì)師：每日一練《會(huì)計(jì)》（11.11）
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注冊(cè)會(huì)計(jì)師每日一練題目都是網(wǎng)校老師精心整理的，每一道題都會(huì)有相應(yīng)知識(shí)點(diǎn)的考查，并提供答案解析，建議您做完題之后再去查看答案。每日一練還提供專業(yè)點(diǎn)評(píng)，每周根據(jù)大家的測試結(jié)果，對(duì)于正確率較低的題目進(jìn)行一下點(diǎn)評(píng)，以幫助大家理解。祝大家考試順利！
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