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2016注會《財(cái)管》每日一練：股票價(jià)值（2.10）
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單選題
假定某投資者準(zhǔn)備購買B公司的股票，要求達(dá)到12%的收益率，該公司今年每股股利0.6元，預(yù)計(jì)B公司未來3年股利以15%的速度高速成長，而后以9%的速度轉(zhuǎn)入正常的增長階段。則B公司每股股票價(jià)值為（ ）元。已知：（P/F，12%，1）＝0.8929，（P/F，12%，2）＝0.7972，（P/F，12%，3）＝0.7118
A.21.53
B.28.86
C.25.50
D.24.82
【正確答案】C
【答案解析】第1年股利現(xiàn)值＝0.6×（1＋15%）×（P/F，12%，1）＝0.69×0.8929＝0.62（元）
第2年股利現(xiàn)值＝0.69×（1＋15%）×（P/F，12%，2）＝0.7935×0.7972＝0.63（元）
第3年股利現(xiàn)值＝0.7935×（1＋15%）×（P/F，12%，3）＝0.9125×0.7118＝0.65（元）
正常增長期股利在第三年末的現(xiàn)值＝0.9125×（1＋9%）/（12%－9%）＝33.15（元）
B公司股票價(jià)值＝0.62＋0.63＋0.65＋33.15×（P/F，12%，3）＝1.9＋33.15×0.7118＝25.50（元）。
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正保會計(jì)網(wǎng)校
2016-02-10
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