2014年注會(huì)考試《財(cái)務(wù)成本管理》知識(shí)點(diǎn)：互斥項(xiàng)目的優(yōu)選問(wèn)題

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來(lái)源: 正保會(huì)計(jì)網(wǎng)校編輯： 2014/02/27 16:31:20　字體：大小

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知識(shí)點(diǎn)：互斥項(xiàng)目的優(yōu)選問(wèn)題

互斥項(xiàng)目，是指接受一個(gè)項(xiàng)目就必須放棄另一個(gè)項(xiàng)目的情況。

如果一個(gè)項(xiàng)目的所有評(píng)價(jià)指標(biāo)，包括凈現(xiàn)值、內(nèi)含報(bào)酬率、回收期和會(huì)計(jì)收益率，均比另一個(gè)項(xiàng)目好一些，我們?cè)谶x擇時(shí)不會(huì)有什么困擾。

問(wèn)題是這些評(píng)價(jià)指標(biāo)出現(xiàn)矛盾時(shí)，尤其是評(píng)價(jià)的基本指標(biāo)凈現(xiàn)值和內(nèi)含報(bào)酬率出現(xiàn)矛盾時(shí)，我們?nèi)绾芜x擇？

一、如果是項(xiàng)目的壽命期相同，但投資額不同引起的矛盾，則比較凈現(xiàn)值，凈現(xiàn)值大的方案為優(yōu)

如果是投資額不同引起的（項(xiàng)目的壽命相同），對(duì)于互斥項(xiàng)目應(yīng)當(dāng)凈現(xiàn)值法優(yōu)先，因?yàn)樗梢越o股東帶來(lái)更多的財(cái)富。股東需要的是實(shí)實(shí)在在的報(bào)酬，而不是報(bào)酬的比率。

二、如果項(xiàng)目的壽命期不同，則有兩種方法：共同年限法和等額年金法

（一）共同年限法（重置價(jià)值鏈法）

原理	假設(shè)投資項(xiàng)目可以在終止時(shí)進(jìn)行重置，通過(guò)重置使兩個(gè)項(xiàng)目達(dá)到相同的年限，然后比較其凈現(xiàn)值。【提示】通常選各方案壽命期最小公倍壽命為共同年限?！?/td>
決策原則	選擇重置后的凈現(xiàn)值最大的方案為優(yōu)。
最小公倍數(shù)確定方法	大數(shù)翻倍法。 ①大數(shù)是不是小數(shù)的倍數(shù)，如果是，大數(shù)即為最小公倍數(shù)。 ②如果不是,大數(shù)乘以2，看看是不是小數(shù)的倍數(shù)，如果是，大數(shù)的2倍就是最小公倍數(shù)。 ③如果不是，大數(shù)乘以3。

（二）等額年金法

【計(jì)算步驟】

1.計(jì)算兩項(xiàng)目的凈現(xiàn)值；

2.計(jì)算凈現(xiàn)值的等額年金額；

凈現(xiàn)值的等額年金額=該方案凈現(xiàn)值/（P/A,i,n）

3.假設(shè)項(xiàng)目可以無(wú)限重置，并且每次都在該項(xiàng)目的終止期，等額年金的資本化就是項(xiàng)目的凈現(xiàn)值。

永續(xù)凈現(xiàn)值=等額年金額/資本成本

【決策原則】永續(xù)凈現(xiàn)值最大的項(xiàng)目為優(yōu)。

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