2014年注冊會計師考試《財務成本管理》第七章練習題

　　2014年注冊會計師備考已經(jīng)開始，為了幫助參加2014年注冊會計師考試的學員鞏固知識，提高備考效果，正保會計網(wǎng)校精心為大家整理了注冊會計師考試各科目練習題，希望對廣大考生有所幫助。

　　一、單項選擇題

　　1、關于企業(yè)公平市場價值的以下表述中，不正確的是（ ）。

　　A、公平市場價值就是未來現(xiàn)金流量的現(xiàn)值

　　B、公平市場價值就是股票的市場價格

　　C、公平市場價值應該是股權的公平市場價值與債務的公平市場價值之和

　　D、公平市場價值應該是持續(xù)經(jīng)營價值與清算價值中的較高者

　　2、某公司2010年凈利潤為3000萬元，利息費用100萬元，所得稅稅率為25%，折舊與攤銷250萬元，則營業(yè)現(xiàn)金毛流量為（ ）萬元。

　　A、3175

　　B、2675

　　C、2825

　　D、3325

　　3、A公司今年的每股收益是1元，分配股利0.3元/股，該公司凈利潤和股利的增長率都是5%，β值為1.1.政府長期債券利率為3.5%，股票的風險附加率為5%。則該公司的本期市盈率為（ ）。

　　A、7.5

　　B、7.875

　　C、7.125

　　D、8.125

　　4、某公司今年年初投資資本5000萬元，預計今后每年可取得稅前經(jīng)營利潤800萬元，所得稅稅率為25%，第一年的凈投資為100萬元，以后每年凈投資為零，加權平均資本成本8%，則企業(yè)實體價值為（ ）萬元。

　　A、7407

　　B、7500

　　C、6407

　　D、8907

　　5、某公司股利固定增長率為5%，今年的每股收入為4元，每股收益為1元，留存收益率為40%，股票的β值為1.5，國庫券利率為4%，市場平均風險股票的必要收益率為8%，則該公司每股市價為（ ）元。

　　A、12.60

　　B、12

　　C、9

　　D、9.45

　　6、下列有關現(xiàn)金流量折現(xiàn)模型參數(shù)估計的表述中，正確的是（ ）。

　　A、基期數(shù)據(jù)是基期各項財務數(shù)據(jù)的金額

　　B、如果通過歷史財務報表分析可知，上年財務數(shù)據(jù)具有可持續(xù)性，則以上年實際數(shù)據(jù)作為基期數(shù)據(jù)

　　C、如果通過歷史財務報表分析可知，上年財務數(shù)據(jù)具有可持續(xù)性，則以修正后的上年數(shù)據(jù)作為基期數(shù)據(jù)

　　D、預測期根據(jù)計劃期的長短確定，一般為3－5年，通常不超過5年

　　7、甲公司上年年末的現(xiàn)金資產(chǎn)總額為100萬元（其中有80%是生產(chǎn)經(jīng)營所必需），其他經(jīng)營流動資產(chǎn)為5000萬元，流動負債為2000萬元（其中的20%需要支付利息），經(jīng)營長期資產(chǎn)為8000萬元，經(jīng)營長期負債為6000萬元，則下列說法不正確的是（ ）。

　　A、經(jīng)營營運資本為3400萬元

　　B、經(jīng)營資產(chǎn)為13080萬元

　　C、經(jīng)營負債為7600萬元

　　D、凈經(jīng)營資產(chǎn)為5480萬元

　　8、下列關于企業(yè)價值評估的說法正確的是（ ）。

　　A、“公平的市場價值”是資產(chǎn)的未來現(xiàn)金流量的現(xiàn)值

　　B、謀求控股權的投資者認為的“企業(yè)股票的公平市場價值”低于少數(shù)股權投資者認為的“企業(yè)股票的公平市場價值”

　　C、一個企業(yè)的公平市場價值，應當是續(xù)營價值與清算價值較低的一個

　　D、企業(yè)價值評估的一般對象是企業(yè)整體的會計價值

　　9、關于價值評估的現(xiàn)金流量折現(xiàn)模型，下列說法不正確的是（ ）。

　　A、實體現(xiàn)金流量＝股利現(xiàn)金流量+債務現(xiàn)金流量

　　B、股權現(xiàn)金流量只能股權資本成本來折現(xiàn)，實體現(xiàn)金流量只能用加權平均資本成本來折現(xiàn)

　　C、企業(yè)價值評估中通常將預測的時間分為詳細預測期和后續(xù)期兩個階段

　　D、在數(shù)據(jù)假設相同的情況下，三種現(xiàn)金流量折現(xiàn)模型的評估結果是相同的

　　二、多項選擇題

　　1、甲公司上年年初流動資產(chǎn)總額為1000萬元（其中有20%屬于金融性流動資產(chǎn)），年末金融性流動資產(chǎn)為400萬元，占流動資產(chǎn)總額的25%；年初經(jīng)營性流動負債為500萬元，上年的增長率為20%；經(jīng)營性長期資產(chǎn)原值增加600萬元，資產(chǎn)負債表中折舊與攤銷余額年初為100萬元，年末為120萬元；經(jīng)營性長期負債增加50萬元。凈利潤為400萬元，平均所得稅稅率為20%，利息費用為30萬元。上年分配股利80萬元，發(fā)行新股100萬股，每股發(fā)行價為5元。上年金融負債增加300萬元。則下列說法中正確的有（ ）。

　　A、上年的凈經(jīng)營資產(chǎn)凈投資為830萬元

　　B、上年的經(jīng)營性營運資本增加為300萬元

　　C、上年的股權現(xiàn)金流量為－420萬元

　　D、上年的金融資產(chǎn)增加為290萬元

　　2、下列關于相對價值模型的表述中，不正確的有（ ）。

　　A、在影響市盈率的三個因素中，關鍵是增長潛力

　　B、市盈率模型最適合連續(xù)盈利，并且β值接近于0的企業(yè)

　　C、驅(qū)動市凈率的因素中，增長率是關鍵因素

　　D、在收入乘數(shù)的驅(qū)動因素中，關鍵是銷售凈利率

　　3、下列關于企業(yè)價值評估模型的說法中，不正確的有（ ）。

　　A、現(xiàn)金流量折現(xiàn)模型的基本思想是增量現(xiàn)金流量原則和時間價值原則

　　B、預測期和后續(xù)期的劃分是財務管理人員主觀確定的

　　C、股權現(xiàn)金流量和實體現(xiàn)金流量可以使用相同的折現(xiàn)率折現(xiàn)

　　D、相對價值模型用一些基本的財務比率評估目標企業(yè)的內(nèi)在價值

　　4、下列關于相對價值模型的表述中，正確的有（ ）。

　　A、在影響市盈率的三個因素中，關鍵是增長潛力

　　B、市凈率模型適用于需要擁有大量資產(chǎn)、凈資產(chǎn)為正值的企業(yè)

　　C、驅(qū)動市凈率的因素中，增長率是關鍵因素

　　D、在收入乘數(shù)的驅(qū)動因素中，關鍵因素是銷售凈利率

　　5、關于企業(yè)價值的類別，下列說法正確的有（ ）。

　　A、企業(yè)實體價值是股權價值和凈債務價值之和

　　B、一個企業(yè)持續(xù)經(jīng)營的基本條件是其持續(xù)經(jīng)營價值超過清算價值

　　C、控股權價值是現(xiàn)有管理和戰(zhàn)略條件下企業(yè)能夠給股票投資人帶來的現(xiàn)金流量的現(xiàn)值

　　D、控股權價值和少數(shù)股權價值差額稱為控股權溢價，它是由于轉(zhuǎn)變控股權而增加的價值

　　6、下列關于相對價值模型的表述中，正確的有（ ）。

　　A、在影響市盈率的三個因素中，關鍵是增長潛力

　　B、市凈率模型適用于需要擁有大量資產(chǎn)、凈資產(chǎn)為正值的企業(yè)

　　C、驅(qū)動市凈率的因素中，增長率是關鍵因素

　　D、在收入乘數(shù)的驅(qū)動因素中，關鍵因素是銷售凈利率

　　7、企業(yè)的整體價值觀念主要體現(xiàn)在（ ）。

　　A、整體價值是各部分價值的簡單相加

　　B、整體價值來源于要素的結合方式

　　C、部分只有在整體中才能體現(xiàn)出其價值

　　D、整體價值只有在運行中才能體現(xiàn)出來

　　8、判斷企業(yè)進入穩(wěn)定狀態(tài)的主要標志有（ ）。

　　A、具有穩(wěn)定的投資資本回報率

　　B、具有穩(wěn)定的銷售增長率，它大約等于宏觀經(jīng)濟的名義增長率

　　C、具有穩(wěn)定的投資資本回報率，它與資本成本接近

　　D、具有固定的股利支付率，它與資本成本接近

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