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中級(jí)會(huì)計(jì)職稱財(cái)務(wù)管理知識(shí)點(diǎn)：資本結(jié)構(gòu)——理論

來(lái)源: 正保會(huì)計(jì)網(wǎng)校 編輯：喵喵怪 2020/04/27 12:28:28　字體：大 小

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財(cái)務(wù)管理知識(shí)點(diǎn)

●財(cái)務(wù)管理知識(shí)點(diǎn)：資本結(jié)構(gòu)——理論

無(wú)稅MM理論①企業(yè)價(jià)值不受資本結(jié)構(gòu)影響
②有負(fù)債企業(yè)的股權(quán)成本＝無(wú)負(fù)債企業(yè)的股權(quán)成本＋風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬，風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬取決于債務(wù)比例
有稅MM理論①有負(fù)債企業(yè)價(jià)值＝無(wú)負(fù)債企業(yè)價(jià)值＋負(fù)債利息抵稅價(jià)值
②有負(fù)債企業(yè)的股權(quán)成本＝無(wú)負(fù)債企業(yè)的股權(quán)成本＋風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬，風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬取決于債務(wù)比例以及企業(yè)所得稅稅率
權(quán)衡理論有負(fù)債企業(yè)價(jià)值＝無(wú)負(fù)債企業(yè)價(jià)值＋負(fù)債利息抵稅價(jià)值－財(cái)務(wù)困境成本現(xiàn)值
代理理論①債務(wù)籌資可降低所有權(quán)與經(jīng)營(yíng)權(quán)分離而產(chǎn)生的股權(quán)代理成本
②債務(wù)籌資可導(dǎo)致企業(yè)接受債權(quán)人監(jiān)督而產(chǎn)生的債務(wù)代理成本
均衡的企業(yè)所有權(quán)結(jié)構(gòu)是由股權(quán)代理成本和債務(wù)代理成本之間的平衡關(guān)系決定的
優(yōu)序融資理論由內(nèi)至外，由債至股：首先是內(nèi)部籌資（利用留存收益），其次是借款、發(fā)行債券、可轉(zhuǎn)換債券，最后是發(fā)行新股籌資

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