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中級會計職稱財務(wù)管理知識點(diǎn)：系統(tǒng)風(fēng)險
2020年的備考已經(jīng)開始，建議參加2020年中級會計職稱實(shí)務(wù)考試的考生，抓住重中之重，考慮性價比，基礎(chǔ)班的學(xué)習(xí)要全面，每天搞定一個中級會計職稱財務(wù)管理知識點(diǎn)，中級會計職稱財務(wù)管理知識點(diǎn)：系統(tǒng)風(fēng)險的主要內(nèi)容整理出來了，拿去拿去。
中級會計職稱財務(wù)管理知識點(diǎn)——系統(tǒng)風(fēng)險：
系統(tǒng)風(fēng)險又稱為市場風(fēng)險或不可分散風(fēng)險。影響所有資產(chǎn)的、不能通過風(fēng)險分散而消除的風(fēng)險。由影響整個市場的風(fēng)險因素所引起。包括宏觀經(jīng)濟(jì)形勢變動、國家經(jīng)濟(jì)政策變化、稅制改革、企業(yè)會計準(zhǔn)則改革、世界能源狀況、政治因素等等。
并不意味著影響相同，有些資產(chǎn)受影響大一些，有些資產(chǎn)受影響小一些。
1.單項(xiàng)資產(chǎn)的β系數(shù)
不同資產(chǎn)的系統(tǒng)風(fēng)險不同，為了對系統(tǒng)風(fēng)險進(jìn)行量化，用β系數(shù)衡量系統(tǒng)風(fēng)險的大小。
通俗地說，某資產(chǎn)的β系數(shù)表達(dá)的含義是該資產(chǎn)的系統(tǒng)風(fēng)險相當(dāng)于市場組合系統(tǒng)風(fēng)險的倍數(shù)。換句話說，用β系數(shù)對系統(tǒng)風(fēng)險進(jìn)行量化時，以市場組合的系統(tǒng)風(fēng)險為基準(zhǔn)，認(rèn)為市場組合的β系數(shù)等于1。
β=1 | 該資產(chǎn)的收益率與市場平均收益率呈同方向、同比例的變化。該資產(chǎn)所含的系統(tǒng)風(fēng)險與市場組合的風(fēng)險一致 |
β＜1 | 該資產(chǎn)收益率的變動幅度小于市場組合收益率的變動幅度，所含的系統(tǒng)風(fēng)險小于市場組合的風(fēng)險 |
β＞1 | 該資產(chǎn)收益率的變動幅度大于市場組合收益率的變動幅度，所含的系統(tǒng)風(fēng)險大于市場組合風(fēng)險 |
【提示】①絕大多數(shù)資產(chǎn)的β系數(shù)是大于零的，它們收益率的變化方向與市場平均收益率的變化方向是一致的，只是變化幅度不同而導(dǎo)致β系數(shù)的不同；②極個別的資產(chǎn)的β系數(shù)是負(fù)數(shù)，表明這類資產(chǎn)與市場平均收益的變化方向相反，當(dāng)市場平均收益增加時，這類資產(chǎn)的收益卻在減少，比如在戰(zhàn)爭時制造飛機(jī)和大炮的企業(yè)，收益率與其他行業(yè)明顯相反。 | |
2.資產(chǎn)組合的系統(tǒng)風(fēng)險系數(shù)（βp）
證券資產(chǎn)組合的β系數(shù)是所有單項(xiàng)資產(chǎn)β系數(shù)的加權(quán)平均數(shù)，權(quán)數(shù)為各種資產(chǎn)在證券資產(chǎn)組合中所占的價值比例。計算公式為：
【結(jié)論】通過替換資產(chǎn)組合中的資產(chǎn)或改變不同資產(chǎn)在組合中的價值比例，可以改變組合的系統(tǒng)風(fēng)險。
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