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中級(jí)會(huì)計(jì)職稱財(cái)務(wù)管理知識(shí)點(diǎn)：內(nèi)含報(bào)酬率

來(lái)源: 正保會(huì)計(jì)網(wǎng)校 編輯：任任任 2019/12/19 12:35:49　字體：大 小

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中級(jí)會(huì)計(jì)職稱知識(shí)點(diǎn)

中級(jí)會(huì)計(jì)職稱財(cái)務(wù)管理——內(nèi)含報(bào)酬率：

定義

凈現(xiàn)值等于零時(shí)的折現(xiàn)率，即項(xiàng)目實(shí)際可能達(dá)到的投資報(bào)酬率（預(yù)期報(bào)酬率）

公式

（1）未來(lái)每年現(xiàn)金凈流量相等時(shí)：未來(lái)每年現(xiàn)金凈流量×年金現(xiàn)值系數(shù)－原始投資額現(xiàn)值＝0（插值法）

（2）未來(lái)每年現(xiàn)金凈流量不相等時(shí)：采用逐次測(cè)試法＋插值法

判定標(biāo)準(zhǔn)

如果內(nèi)含報(bào)酬率≥投資者要求的必要收益率，項(xiàng)目可行，否則，項(xiàng)目不可行

評(píng)價(jià)

優(yōu)點(diǎn)：（1）內(nèi)含報(bào)酬率反映了投資項(xiàng)目可能達(dá)到的投資報(bào)酬率，易于被高層決策人員所理解。

（2）對(duì)于獨(dú)立投資方案的比較決策，如果各方案原始投資額現(xiàn)值不同，可以通過(guò)計(jì)算各方案的內(nèi)含報(bào)酬率，反映各獨(dú)立投資方案的獲利水平。

缺點(diǎn)：

（1）計(jì)算復(fù)雜，不易直接考慮投資風(fēng)險(xiǎn)大小。

（2）在互斥投資方案決策時(shí)，如果各方案的原始投資額現(xiàn)值不相等，有時(shí)無(wú)法作出正確的決策

【例題】大安化工廠擬購(gòu)入一臺(tái)新型設(shè)備，購(gòu)價(jià)為160萬(wàn)元，使用年限10年，無(wú)殘值該方案的最低投資報(bào)酬率要求為12%（以此作為貼現(xiàn)率）。使用新設(shè)備后，估計(jì)每年產(chǎn)生現(xiàn)金凈流量30萬(wàn)元。要求：用內(nèi)含報(bào)酬率指標(biāo)評(píng)價(jià)該方案是否可行？

【正確答案】令：300000×年金現(xiàn)值系數(shù)－1600000＝0

得：年金現(xiàn)值系數(shù)＝1600000/300000＝5.3333

現(xiàn)已知方案的使用年限為10年，查年金現(xiàn)值系數(shù)表，可查得：期數(shù)10，系數(shù)5.3333所對(duì)應(yīng)的貼現(xiàn)率在12%～14%之間。采用插值法求得，該方案的內(nèi)含報(bào)酬率為13.46%，高于最低投資報(bào)酬率12%，方案可行。

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