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2018年中級會計職稱《財務管理》高頻考點：資本結構
你要知道，奮斗的日子很慢，滿載著期待的目光，也滿含辛酸與艱難，讓小編陪您一起學習吧。以下是正保會計網校為您準備的中級會計職稱《財務管理》高頻考點。
一、含義
廣義的資本結構是指全部債務與股東權益的構成比例；
狹義的資本結構則是指長期負債與股東權益的構成比例。
【補充】短期債務資本往往和流動資產一起在營運資金中統一的予以協調。
一般我們在財務分析中使用的是狹義的資本結構，而非廣義的資本結構。
資本結構最優(yōu)標準：①平均資本成本率最低；②企業(yè)價值最大。
資本結構的決策：①降低平均資本成本率；②提高普通股每股收益。
二、影響因素
1.企業(yè)經營狀況的穩(wěn)定性和成長率
穩(wěn)定性好—企業(yè)可較多的負擔固定的財務費用
成長率高—可能采用高負債的資本結構，以提升權益資本的報酬
2.企業(yè)的財務狀況和信用等級
財務狀況好、信用等級高—容易獲得債務資本
3.企業(yè)的資產結構
4.企業(yè)投資人和管理當局的態(tài)度
從所有者角度看：
企業(yè)股權分散—可能更多地采用權益資本籌資以分散企業(yè)風險； 企業(yè)為少數股東控制—為防止控股權稀釋，一般盡量避免普通股籌資。
從管理當局角度看：
穩(wěn)健的管理當局偏好于選擇負債比例較低的資本結構
——降低財務風險，從而控制總體風險。
5.行業(yè)特征和企業(yè)發(fā)展周期
行業(yè)特征：
（1）產品市場穩(wěn)定的成熟產業(yè)（經營風險?。?mdash;可提高債務資本比重
（2）高新技術企業(yè)產品、技術、市場尚不成熟（經營風險大）—可降低債務資本比重
企業(yè)發(fā)展周期：
（1）初創(chuàng)階段—經營風險高，應控制負債比率
（2）成熟階段—經營風險低，可適度增加債務資金比重
（3）收縮階段—市場占有率下降，經營風險逐步加大，應逐步降低債務資金比重
6.經濟環(huán)境的稅務政策和貨幣政策
所得稅稅率高——債務資金抵稅作用大，企業(yè)充分利用這種作用以提高企業(yè)價值
緊縮的貨幣政策——市場利率高，企業(yè)債務資金成本增大
【多選題】下列各項因素中，影響企業(yè)資本結構決策的有（ ）。
A.企業(yè)的經營狀況
B.企業(yè)的信用等級
C.國家的貨幣供應量
D.管理者的風險偏好
【正確答案】ABCD
【答案解析】影響資本結構的因素有：
企業(yè)經營狀況的穩(wěn)定性和成長率；
企業(yè)的財務狀況和信用等級；
企業(yè)的資產結構；
企業(yè)投資人和管理當局的態(tài)度；
行業(yè)特征和企業(yè)發(fā)展周期；
經濟環(huán)境的稅務政策和貨幣政策；
所以選項ABCD都是正確答案。
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糾錯責任編輯：圓圓
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