2018中級(jí)會(huì)計(jì)職稱《財(cái)務(wù)管理》關(guān)鍵考點(diǎn)：償還能力分析

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一、短期償債能力指標(biāo)

流動(dòng)負(fù)債

流動(dòng)資產(chǎn)-流動(dòng)負(fù)債=營運(yùn)資金

【結(jié)論1】由于該指標(biāo)是絕對值，不便于不同企業(yè)之間的比較。

【提示1】為負(fù)，說明部分非流動(dòng)資產(chǎn)以流動(dòng)負(fù)債作為資金來源。

	A公司	B公司
流動(dòng)資產(chǎn)	600萬元	2400萬元
流動(dòng)負(fù)債	200萬元	2000萬元
營運(yùn)資金	400萬元	400萬元

盡管A公司和B公司營運(yùn)資金都為400萬元，但是A公司的償債能力明顯好于B公司，原因是A公司的營運(yùn)資金占流動(dòng)資產(chǎn)的比例是2/3，即流動(dòng)資產(chǎn)中只有1/3用于償還流動(dòng)負(fù)債；而B公司的營運(yùn)資金占流動(dòng)資產(chǎn)的比例是1/6，即流動(dòng)資產(chǎn)的絕大部分（5/6）用于償還流動(dòng)負(fù)債。

流動(dòng)比率＝流動(dòng)資產(chǎn)÷流動(dòng)負(fù)債

速動(dòng)比率＝速動(dòng)資產(chǎn)÷流動(dòng)負(fù)債

現(xiàn)金比率＝（貨幣資金＋交易性金融資產(chǎn)）÷流動(dòng)負(fù)債

【記憶】短期償債能力的比率指標(biāo)，其分母均為流動(dòng)負(fù)債，區(qū)別在分子。分子的記憶可以通過其指標(biāo)名稱得出。

流動(dòng)比率→流動(dòng)資產(chǎn)

流動(dòng)資產(chǎn)：

貨幣資金

交易性金融資產(chǎn)

應(yīng)收票據(jù)

應(yīng)收賬款

存貨

預(yù)付賬款

一年內(nèi)到期的非流動(dòng)資產(chǎn)

其他流動(dòng)資產(chǎn)

【結(jié)論2】一般情況下，流動(dòng)比率越高，反映企業(yè)短期償債能力越強(qiáng)。一般認(rèn)為，生產(chǎn)企業(yè)合理的最低流動(dòng)比率是2。

【提示2】營業(yè)周期、流動(dòng)資產(chǎn)中的應(yīng)收賬款和存貨的周轉(zhuǎn)速度是影響流動(dòng)比率的主要因素。營業(yè)周期短、應(yīng)收賬款和存貨的周轉(zhuǎn)速度快的企業(yè)其流動(dòng)比率低一些也是可以接受的。

【結(jié)論3】雖然流動(dòng)比率越高，企業(yè)償還短期債務(wù)的流動(dòng)資產(chǎn)保證程度越強(qiáng)，但這并不等于說企業(yè)已有足夠的現(xiàn)金或存款用來償債。計(jì)算出來的流動(dòng)比率，只有和同行業(yè)平均流動(dòng)比率、本企業(yè)歷史流動(dòng)比率進(jìn)行比較，才能知道這個(gè)比率是高還是低。

【提示3】流動(dòng)資產(chǎn)中存貨的變現(xiàn)速度比應(yīng)收賬款要慢得多；

【提示4】部分存貨可能已被抵押；存貨成本和市價(jià)可能存在差異。

速動(dòng)比率→速動(dòng)資產(chǎn)

【結(jié)論4】速動(dòng)資產(chǎn)＝流動(dòng)資產(chǎn)－存貨-預(yù)付款項(xiàng)－一年內(nèi)到期的非流動(dòng)資產(chǎn)－其他流動(dòng)資產(chǎn)＝貨幣資金＋交易性金融資產(chǎn)＋應(yīng)收賬款＋應(yīng)收票據(jù)

【提示5】應(yīng)收賬款并不一定都能變?yōu)楝F(xiàn)金，資產(chǎn)負(fù)債表反映時(shí)點(diǎn)數(shù)，并不代表應(yīng)收賬款的平均水平。

現(xiàn)金比率→貨幣資金+交易性金融資產(chǎn)

【提示6】現(xiàn)金比率剔除了應(yīng)收賬款對償債能力的影響，最能反映企業(yè)直接償付流動(dòng)負(fù)債的能力，表明每1元流動(dòng)負(fù)債有多少現(xiàn)金資產(chǎn)作為償債保障。經(jīng)驗(yàn)研究表明，0.2的現(xiàn)金比率就可以接受。

流動(dòng)比率≥速動(dòng)比率≥現(xiàn)金比率

【2014試題·單選題】下列各項(xiàng)中，不屬于速動(dòng)資產(chǎn)的是（ ）。

A.現(xiàn)金

B.產(chǎn)成品

C.應(yīng)收賬款

D.交易性金融資產(chǎn)

【正確答案】B

【答案解析】產(chǎn)成品屬于存貨，存貨屬于非速動(dòng)資產(chǎn)。

【2017試題·多選題】下列各項(xiàng)中，屬于速動(dòng)資產(chǎn)的有（ ）。

A.貨幣資金

B.存貨

C.預(yù)收賬款

D.應(yīng)收賬款

【正確答案】AD

【答案解析】速動(dòng)資產(chǎn)包括貨幣資金、短期投資（交易性金融資產(chǎn)）、應(yīng)收票據(jù)、應(yīng)收賬款、其他應(yīng)收款項(xiàng)等。存貨屬于非速動(dòng)資產(chǎn)，預(yù)收賬款是負(fù)債。

【例題·單選題】如果流動(dòng)負(fù)債小于流動(dòng)資產(chǎn)，則期末以現(xiàn)金償付一筆短期借款所導(dǎo)致的結(jié)果是（ ）。

A.營運(yùn)資金減少

B.營運(yùn)資金增加

C.流動(dòng)比率降低

D.流動(dòng)比率提高

【正確答案】D

【答案解析】營運(yùn)資金＝流動(dòng)資產(chǎn)－流動(dòng)負(fù)債，期末以現(xiàn)金償付一筆短期借款導(dǎo)致流動(dòng)資產(chǎn)與流動(dòng)負(fù)債同時(shí)減少相同數(shù)額，所以營運(yùn)資金不變；流動(dòng)比率＝流動(dòng)資產(chǎn)/流動(dòng)負(fù)債，假設(shè)流動(dòng)資產(chǎn)是600萬元，流動(dòng)負(fù)債是400萬元，即流動(dòng)比率是150%，期末以現(xiàn)金200萬元償付一筆短期借款，則流動(dòng)資產(chǎn)變?yōu)?00萬元，流動(dòng)負(fù)債變?yōu)?00萬元，流動(dòng)比率變?yōu)?00%（提高了），企業(yè)短期償債能力提高。

二、長期償債能力比率

總負(fù)債

（1）總債務(wù)存量比

（2）總債務(wù)流量比

項(xiàng)目

一、營業(yè)收入

減：營業(yè)成本

……

加：投資收益

二、營業(yè)利潤

加：營業(yè)外收入

減：營業(yè)外支出

三、利潤總額

減：所得稅費(fèi)用

四、凈利潤

【提示】息稅前利潤=利潤總額+利息費(fèi)用=凈利潤+所得稅費(fèi)用+利息費(fèi)用

【提示】從長期看，利息保障倍數(shù)至少要大于1（國際公認(rèn)標(biāo)準(zhǔn)為3）。

【2015試題·單選題】產(chǎn)權(quán)比率越高，通常反映的信息是（ ）。

A.財(cái)務(wù)結(jié)構(gòu)越穩(wěn)健

B.長期償債能力越強(qiáng)

C.財(cái)務(wù)杠桿效應(yīng)越強(qiáng)

D.股東權(quán)益的保障程度越高

【正確答案】C

【答案解析】產(chǎn)權(quán)比率＝負(fù)債總額/所有者權(quán)益總額×100%，這一比率越高，表明企業(yè)長期償債能力越弱，債權(quán)人權(quán)益保障程度越低，所以選項(xiàng)BD不正確；產(chǎn)權(quán)比率高，是高風(fēng)險(xiǎn)、高報(bào)酬的財(cái)務(wù)結(jié)構(gòu)，財(cái)務(wù)杠桿效應(yīng)強(qiáng)，所以選項(xiàng)C正確，選項(xiàng)A不正確。

【2017試題·多選題】下列財(cái)務(wù)指標(biāo)中，可以反映長期償債能力的有（ ）。

A.總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率

B.權(quán)益乘數(shù)

C.產(chǎn)權(quán)比率

D.資產(chǎn)負(fù)債率

【正確答案】BCD

【答案解析】反映長期償債能力的指標(biāo)有資產(chǎn)負(fù)債率、產(chǎn)權(quán)比率、權(quán)益乘數(shù)、利息保障倍數(shù)，總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率是反映營運(yùn)能力的指標(biāo)。

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