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2021年中級會計職稱財務管理答疑精華:投資方式優(yōu)缺點

來源: 正保會計網(wǎng)校 編輯:上好佳 2021/06/17 20:35:07 字體:

2021年中級會計職稱備考已經(jīng)開始啦!為幫助大家備考,正保會計網(wǎng)校特從答疑板中精選了學員學習過程中出現(xiàn)的問題,專業(yè)老師給出詳細答疑。以下是中級會計職稱財務管理答疑精華,希望對大家有幫助!

中級會計職稱答疑精華

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問題:

老師能把這章有關(guān)的幾個投資方式優(yōu)缺點做個總結(jié)嗎

答案:

債務籌資的優(yōu)點

(1)籌資速度較快——無需復雜的審批手續(xù)和證券發(fā)行程序;

(2)籌資彈性較大——無永久性資本成本負擔;可靈活商定債務條件,控制籌資數(shù)量和安排取得資金時間;

(3)資本成本負擔較輕——手續(xù)費用等籌資費用低;利息、租金等用資費用低于股權(quán)資本;利息等資本成本可以在稅前支付(產(chǎn)生利息抵稅效應);

(4)穩(wěn)定公司的控制權(quán)——債權(quán)人無權(quán)參加企業(yè)的經(jīng)營管理;

(5)可以利用財務杠桿——當企業(yè)的資本收益率(息稅前利潤率)高于債務利率時,債務籌資會增加普通股股東的每股收益,提高凈資產(chǎn)收益率。

債務籌資的缺點

(1)不能形成企業(yè)穩(wěn)定的資本基礎(chǔ)——有固定的到期日,到期需償還;

(2)財務風險較大——有固定的到期日,固定的債息負擔,擔保債務在使用上會有特別限制;

(3)籌資數(shù)額有限——除發(fā)行債券外,籌資數(shù)額往往受到貸款機構(gòu)資本實力的制約。

銀行借款的籌資特點

1.籌資速度快——與發(fā)行債券、融資租賃相比,程序簡單;

2.資本成本較低——利息負擔低于發(fā)行債券和融資租賃,無需支付證券發(fā)行費和租賃手續(xù)費;

3.籌資彈性較大——可與債權(quán)人協(xié)商,具有較大靈活性;

4.限制條款多——保護性條款;

5.籌資數(shù)額有限——受到貸款機構(gòu)資本實力的制約。

發(fā)行公司債券的籌資特點

1.一次籌資數(shù)額大——相對于銀行借款、融資租賃;

2.籌資使用限制少——與銀行借款相比,資金使用上具有相對靈活性和自主性;

3.資本成本負擔較高——利息負擔和籌資費用均高于銀行借款,但期限長、利率相對固定,能夠鎖定資本成本;

4.提高公司社會聲譽——股份有限公司和有實力的有限責任公司所為。

融資租賃的籌資特點

1.無須大量資金就能迅速獲得資產(chǎn)——融資與融物相結(jié)合;

2.財務風險小,財務優(yōu)勢明顯——避免購買的一次性支付的負擔,租金在未來分期支出并可以通過項目本身產(chǎn)生的收益來支付;

3.資本成本負擔較高——租金通常高于銀行借款或發(fā)行債券的利息;

4.籌資的限制條件較少——相對于股票、債券、長期借款;

5.能延長資金融通的期限——租賃的融資期限長于購置設(shè)備貸款的期限,可接近資產(chǎn)的全部使用壽命期限。

股權(quán)籌資的優(yōu)點

(1)穩(wěn)定的資本基礎(chǔ)——企業(yè)的永久性資本;

(2)良好的信譽基礎(chǔ)——代表公司的資本實力,是其它籌資方式特別是債務籌資的基礎(chǔ);

(3)企業(yè)的財務風險較小——不存在還本付息的財務壓力。

股權(quán)籌資的缺點

(1)資本成本負擔較重;①股權(quán)投資者承擔較高的投資風險,要求較高的報酬率;②股利、紅利稅后支付,無法獲得抵稅效應;③普通股發(fā)行、上市費用較高。

(2)控制權(quán)變更可能影響企業(yè)長期穩(wěn)定發(fā)展——引進新的投資者或出售了新的股票;

(3)信息溝通與披露成本較大。

吸收直接投資、發(fā)行普通股(均屬于外部股權(quán)籌資)的特點

吸收直接投資
發(fā)行普通股
出資方式
多樣化,能夠盡快形成生產(chǎn)能力主要為貨幣資金,不易及時形成生產(chǎn)能力
控制權(quán)集中或分散
控制權(quán)集中:

①容易進行信息溝通;

②不利于公司治理

控制權(quán)分散:

①所有權(quán)與經(jīng)營權(quán)相分離,分散公司控制權(quán),有利于公司自主經(jīng)營管理;

②容易被經(jīng)理人控制

是否以股票為媒介
不以股票為媒介:

①資本成本(主要是用資費用)高于股票籌資;

②手續(xù)簡便、籌資費用低;

③不易進行產(chǎn)權(quán)交易

以股票作為媒介:

①能增強公司的社會聲譽,促進股權(quán)流通和轉(zhuǎn)讓;

②有利于市場確認公司的價值;

③流通性強的股票交易,也容易被惡意收購;

④資本成本較高

利用留存收益(內(nèi)部股權(quán)籌資)的特點

1.內(nèi)部籌資,不用發(fā)生籌資費用,資本成本較(普通股)低。

2.不改變公司股權(quán)結(jié)構(gòu),維持公司的控制權(quán)分布。

3.籌資數(shù)額有限,當期留存收益的最大數(shù)額是當期凈利潤。

注:以上答疑精華來源于正保會計網(wǎng)校答疑板,網(wǎng)校老師會針對已購課學員提出的問題進行答疑。(網(wǎng)校答疑板使用攻略) 

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