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2021年中級(jí)會(huì)計(jì)職稱財(cái)務(wù)管理知識(shí)點(diǎn)：系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)的衡量
備考2021年中級(jí)會(huì)計(jì)職稱考試的你，今天學(xué)習(xí)了嗎？網(wǎng)校為大家準(zhǔn)備了2021年中級(jí)會(huì)計(jì)職稱財(cái)務(wù)管理知識(shí)點(diǎn)，今天的學(xué)習(xí)就從多掌握一個(gè)中級(jí)會(huì)計(jì)職稱財(cái)務(wù)管理知識(shí)點(diǎn)開始吧！
知識(shí)點(diǎn)：系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)的衡量——β系數(shù)
某資產(chǎn)（或資產(chǎn)組合）的β系數(shù)表明該資產(chǎn)（或資產(chǎn)組合）的系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)相當(dāng)于市場(chǎng)組合的系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)的倍數(shù)。
1.市場(chǎng)組合：由市場(chǎng)上所有資產(chǎn)組成的組合，代表整個(gè)市場(chǎng)。
（1）由于包含了所有資產(chǎn)，市場(chǎng)組合中的非系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)已經(jīng)被消除，市場(chǎng)組合只有系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)；
（2）市場(chǎng)組合的β＝1，代表市場(chǎng)“平均”風(fēng)險(xiǎn)水平；
（3）市場(chǎng)組合收益率（Rm）代表市場(chǎng)的平均收益率，也可以稱為平均風(fēng)險(xiǎn)（即“β＝1”時(shí)）的必要收益率、市場(chǎng)組合的必要收益率。
2.對(duì)某資產(chǎn)（或資產(chǎn)組合）來說：
| β＝1 | 該資產(chǎn)的收益率與市場(chǎng)平均收益率同方向、同比例的變化，即該資產(chǎn)所含的系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)與市場(chǎng)組合的風(fēng)險(xiǎn)一致 |
| β＞1 | 該資產(chǎn)收益率的變動(dòng)幅度大于市場(chǎng)組合收益率的變動(dòng)幅度，即該資產(chǎn)所含的系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)大于市場(chǎng)組合的風(fēng)險(xiǎn) |
| β＜1 | 該資產(chǎn)收益率的變動(dòng)幅度小于市場(chǎng)組合收益率的變動(dòng)幅度，即該資產(chǎn)所含的系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)小于市場(chǎng)組合的風(fēng)險(xiǎn) |
3.證券資產(chǎn)組合的β系數(shù)是組合內(nèi)各項(xiàng)資產(chǎn)β系數(shù)的加權(quán)平均值，權(quán)數(shù)為各項(xiàng)資產(chǎn)的投資比重，即：
該公式表明：
（1）組合的系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)是組合內(nèi)各資產(chǎn)系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)的加權(quán)平均值——系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)無法被分散；
（2）替換組合中的資產(chǎn)或改變各資產(chǎn)的價(jià)值比例，可以改變組合的系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)。
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