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2021中級會計職稱財務(wù)管理預習知識點：單項資產(chǎn)的β系數(shù)
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知識點：單項資產(chǎn)的β系數(shù)
不同資產(chǎn)的系統(tǒng)風險不同，度量一項資產(chǎn)的系統(tǒng)風險的指標是β系數(shù)，它告訴我們相對于市場組合而言特定資產(chǎn)的系統(tǒng)風險是多少。
市場組合是指由市場上所有資產(chǎn)組成的組合。由于包含了所有的資產(chǎn)，因此，市場組合中的非系統(tǒng)風險已經(jīng)被消除，所以，市場組合的風險就是市場風險或系統(tǒng)風險。
用β系數(shù)對系統(tǒng)風險進行量化時，以市場組合的系統(tǒng)風險為基準（參照物），認為市場組合相對于它自己的β系數(shù)等于1。通俗地說，某資產(chǎn)的β系數(shù)表達的含義是該資產(chǎn)的系統(tǒng)風險相當于市場組合系統(tǒng)風險的倍數(shù)。
β系數(shù)大小的含義
| β＞0 | 該資產(chǎn)收益率的變化方向與市場平均收益率的變化方向一致 |
| β＜0 | 該資產(chǎn)收益率的變化方向與市場平均收益率的變化方向相反 |
| β＝1 | 該資產(chǎn)收益率與市場平均收益率同方向、同比例變化 |
| β＞1 | 該資產(chǎn)收益率的變動幅度大于市場組合收益率的變動幅度 |
| 0＜β＜1 | 該資產(chǎn)收益率的變動幅度小于市場組合收益率的變動幅度（同向） |
| β＝0 | 無風險資產(chǎn)的β系數(shù)等于0 |
| -1＜β＜0 | 該資產(chǎn)收益率的變動幅度小于市場組合收益率的變動幅度（反向） |
| β＝-1 | 該資產(chǎn)收益率與市場平均收益率反方向、同比例變化 |
| β＜-1 | 該資產(chǎn)收益率的變動幅度大于市場組合收益率的變動幅度（反向） |
【提示】絕大多數(shù)資產(chǎn)的β系數(shù)是大于0的，即絕大多數(shù)資產(chǎn)收益率的變化方向與市場平均收益率的變化方向是一致的。
【提示】在衡量某項資產(chǎn)的系統(tǒng)風險即β系數(shù)大小時，實際上是以市場組合收益率作為參照物，把市場組合的β系數(shù)認為是1（市場組合和市場組合自己比較），如果某項資產(chǎn)的β系數(shù)為2，則意味著市場風險發(fā)生時，該項資產(chǎn)收益率的波動幅度是市場組合收益率波動幅度的2倍（同方向），也就意味著該項資產(chǎn)的系統(tǒng)風險大于市場組合的系統(tǒng)風險；如果某項資產(chǎn)的β系數(shù)為0.8，則意味著市場風險發(fā)生時，該項資產(chǎn)收益率的波動幅度是市場組合收益率波動幅度的0.8倍（同方向），也就意味著該項資產(chǎn)的系統(tǒng)風險小于市場組合的系統(tǒng)風險。
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