中級會計職稱財務管理預習知識點：資本結構

有什么好方法可以順利通過2020年中級會計職稱考試嗎？那就是學得比別人早、學得比別人好！每天的點滴積累終將匯聚成無限的力量，讓你成功通過2020年中級會計職稱考試。正保會計網(wǎng)校為大家準備了中級會計職稱《財務管理》預習階段知識點，希望通過每天不間斷的學習，讓大家成為中級備考小飛人，快快來學習吧！

資本結構

一、 資本結構概述

（一）資本結構的含義

1. 資本結構是指長期負債與股東權益的構成比例（狹義）。

2. 資本結構及其管理是企業(yè)籌資管理的核心問題。

3. 最優(yōu)資本結構的標準：平均資本成本率最低，企業(yè)價值最大。

（二）資本結構理論

1. MM理論

（1）最初的MM理論

①不考慮企業(yè)所得稅，有無負債不改變企業(yè)價值。

②企業(yè)價值不受資本結構的影響。

③有負債企業(yè)的股權成本隨著負債程度的增大而增大。

（2）修正的MM理論

①考慮企業(yè)所得稅，企業(yè)可利用財務杠桿增加企業(yè)價值。

②企業(yè)價值會隨著資產(chǎn)負債率的增加而增加。

2. 權衡理論

該理論認為：有負債企業(yè)的價值等于無負債企業(yè)價值加上稅負節(jié)約的現(xiàn)值，再減去財務困境成本的現(xiàn)值。

3. 代理理論

該理論認為：債務籌資會降低股權代理成本，同時增加債務代理成本。

4. 優(yōu)序融資理論

從成熟的證券市場來看，企業(yè)的籌資優(yōu)序模式首先是內(nèi)部籌資，其次是借款、發(fā)行債券、可轉換債券，最后是發(fā)行新股籌資。

二、 影響資本結構的因素

（一）企業(yè)經(jīng)營狀況的穩(wěn)定性和成長率

穩(wěn)定性好的企業(yè)可較多的負擔固定的財務費用，成長率高的企業(yè)可能采用高負債的資本結構，以提升權益資本的報酬。

（二）企業(yè)的財務狀況和信用等級

財務狀況好、信用等級高的企業(yè)，容易獲得債務資本。

（三）企業(yè)的資產(chǎn)結構

大量的固定資產(chǎn)長期占用資金，資金來源是長期的，所以擁有大量的固定資產(chǎn)的企業(yè)主要是通過發(fā)行股票籌集資金。流動資產(chǎn)具有波動性，短期性。所以擁有大量的流動資產(chǎn)的企業(yè)更多的利用流動負債籌集資金。

（四）企業(yè)投資人和管理當局的態(tài)度

從所有者角度看：企業(yè)股權分散的企業(yè)可能更多地采用權益資本籌資以分散企業(yè)風險；企業(yè)為少數(shù)股東控制的企業(yè)為防止控股權稀釋，一般盡量避免普通股籌資。

從管理當局角度看：穩(wěn)健的管理當局偏好于選擇負債比例較低的資本結構，以便降低財務風險，從而控制總體風險。

（五）行業(yè)特征和企業(yè)發(fā)展周期

1. 行業(yè)特征：

（1）產(chǎn)品市場穩(wěn)定的成熟產(chǎn)業(yè)（經(jīng)營風險小），可提高債務資本比重；

（2）高新技術企業(yè)產(chǎn)品、技術、市場尚不成熟（經(jīng)營風險大），可降低債務資本比重。

2. 企業(yè)發(fā)展周期：

（1）初創(chuàng)階段—經(jīng)營風險高，應控制負債比率；

（2）成熟階段—經(jīng)營風險低，可適度增加債務資金比重；

（3）收縮階段—市場占有率下降，經(jīng)營風險逐步加大，應逐步降低債務資金比重。

（六）經(jīng)濟環(huán)境的稅務政策和貨幣政策

所得稅稅率高：債務資金抵稅作用大，企業(yè)充分利用這種作用以提高企業(yè)價值；

緊縮的貨幣政策：市場利率高，企業(yè)債務資金成本增大。

因2020年中級會計職稱教材和大綱暫未公布，以上《財務管理》知識點來源于2019年內(nèi)容，大家可先學習2019年中級會計職稱《財務管理》知識點，提前學習和掌握知識點。

相關推薦：

2019年中級會計職稱試題及答案

沒有教材也能學習！網(wǎng)校2020年中級會計職稱學員都這么學！

2020年中級會計職稱考試三門考試科目應該先學哪一個？

我猜你想要一份2020年中級會計職稱備考入門教程 給你！