中級(jí)財(cái)務(wù)管理預(yù)習(xí)知識(shí)點(diǎn)：內(nèi)含報(bào)酬率（IRR）

有什么好方法可以順利通過(guò)2020年中級(jí)會(huì)計(jì)職稱(chēng)考試嗎？那就是學(xué)得比別人早、學(xué)得比別人好！每天的點(diǎn)滴積累終將匯聚成無(wú)限的力量，讓你成功通過(guò)2020年中級(jí)會(huì)計(jì)職稱(chēng)考試。正保會(huì)計(jì)網(wǎng)校為大家準(zhǔn)備了中級(jí)會(huì)計(jì)職稱(chēng)《財(cái)務(wù)管理》預(yù)習(xí)階段知識(shí)點(diǎn)，希望通過(guò)每天不間斷的學(xué)習(xí)，讓大家成為中級(jí)備考小飛人，快快來(lái)學(xué)習(xí)吧！

內(nèi)含報(bào)酬率（IRR）

1. 含義

（1）項(xiàng)目投資（按復(fù)利計(jì)算）實(shí)際可能達(dá)到的投資報(bào)酬率（預(yù)期收益率）；

（2）使項(xiàng)目的“凈現(xiàn)值＝0”的折現(xiàn)率。

2. 計(jì)算方法

（1）利用年金現(xiàn)值系數(shù)表推算

適用于全部投資在0時(shí)點(diǎn)一次投入，投產(chǎn)后至項(xiàng)目終結(jié)時(shí)，各年現(xiàn)金凈流量符合普通年金形式，如圖所示：

該項(xiàng)目的凈現(xiàn)值為：NPV＝NCF×（P/A，k，n）－C

由NPV＝NCF×（P/A，IRR，n）－C＝0，可推出：

（P/A，IRR，n）＝C/NCF

即：已知現(xiàn)值（原始投資額現(xiàn)值C）、年金（投產(chǎn)后每年的凈現(xiàn)金流量NCF）、期數(shù)（項(xiàng)目壽命期n），通過(guò)查年金現(xiàn)值系數(shù)表，利用插值法求利率IRR。

【提示】如果全部投資在0時(shí)點(diǎn)一次投入，投產(chǎn)后至項(xiàng)目終結(jié)時(shí)，各年現(xiàn)金凈流量符合普通年金形式，則IRR所對(duì)應(yīng)的年金現(xiàn)值系數(shù)（P/A，IRR，n）在數(shù)值上等于該項(xiàng)目的靜態(tài)回收期（C/NCF）。

2）一般方法——逐次測(cè)試法

①估計(jì)折現(xiàn)率k，計(jì)算凈現(xiàn)值；

②依據(jù)凈現(xiàn)值的正負(fù)方向調(diào)整折現(xiàn)率繼續(xù)測(cè)試：

若NPV＞0，表明IRR＞k，應(yīng)調(diào)高k，k調(diào)高后，NPV下降；

若NPV＜0，表明IRR＜k，應(yīng)調(diào)低k，k調(diào)低后，NPV上升。

【提示】無(wú)論哪一個(gè)測(cè)試方向，隨著測(cè)試的進(jìn)行，凈現(xiàn)值的絕對(duì)值越來(lái)越小，逐漸接近于0。

③當(dāng)測(cè)試進(jìn)行到NPV由正轉(zhuǎn)負(fù)或由負(fù)轉(zhuǎn)正時(shí)，可根據(jù)凈現(xiàn)值的正負(fù)臨界值及其所對(duì)應(yīng)的折現(xiàn)率（使NPV為正數(shù)的折現(xiàn)率＜使NPV為負(fù)數(shù)的折現(xiàn)率），通過(guò)插值法求解IRR。

3. 決策規(guī)則

內(nèi)含報(bào)酬率（預(yù)期收益率）＞基準(zhǔn)折現(xiàn)率（必要收益率），方案可行，表明凈現(xiàn)值＞0。

〔提示〕內(nèi)含報(bào)酬率＝必要收益率，方案也可行。

4. 優(yōu)缺點(diǎn)

因2020年中級(jí)會(huì)計(jì)職稱(chēng)教材和大綱暫未公布，以上《財(cái)務(wù)管理》知識(shí)點(diǎn)來(lái)源于2019年內(nèi)容，大家可先學(xué)習(xí)2019年中級(jí)會(huì)計(jì)職稱(chēng)《財(cái)務(wù)管理》知識(shí)點(diǎn)，提前學(xué)習(xí)和掌握知識(shí)點(diǎn)。

相關(guān)推薦：

2019年中級(jí)會(huì)計(jì)職稱(chēng)試題及答案

備考2020年中級(jí)會(huì)計(jì)職稱(chēng)考試的三大法寶 一個(gè)都不能少！

2020年中級(jí)會(huì)計(jì)職稱(chēng)考試三門(mén)考試科目應(yīng)該先學(xué)哪一個(gè)？