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中級會計職稱《財務管理》知識點:資本結構優(yōu)化

來源: 正保會計網(wǎng)校 編輯:上好佳 2019/07/15 16:34:56 字體:

成功離不開一點一滴的積累,對于中級會計職稱考試,要想基礎打得好,就要刻苦備考,想要在2019年中級會計職稱考試中取得好成績,必然少不了每天的堅持。為了幫助大家高效備考,堅持學習,正保會計網(wǎng)校為大家準備了中級會計職稱《財務管理》知識點,大家要堅持學習哦!

2019中級會計職稱考試

資本結構優(yōu)化

(一)確定最優(yōu)資本結構的方法

1. 每股收益分析法

2. 平均資本成本比較法

3. 公司價值分析法

(二)每股收益分析法

1. 該方法標準:EBIT一定時,EPS最大的資本結構是最優(yōu)資本結構,即“該方法確定的最佳資本結構為每股收益最大的資本結構”。

2. 無差別點:不同方案EPS相同時的EBIT。

顯然:在無差別點處,不同方案的EPS和EBIT都相等。

3. 無差別點的計算:(假設有兩個籌資方案)

由于無差別點處的EPS相等,所以EPS1=EPS2

EPS

(I、T、DP、N已知)

根據(jù)該表達式可求出表達式,進而求出EPS

(三)平均資本成本比較法

該方法標準:平均資本成本率最低的資本結構是最優(yōu)資本結構

(四)公司價值分析法

1. 該方法標準:公司市場價值最大的資本結構即最優(yōu)資本結構。

注意:在公司價值最大的資本結構下,公司的平均資本成本率也是最低的。

2. 公司的市場總價值V=權益資本價值S+債務資本價值B

(1)債務資本的市場價值B=面值

(2)權益資本的市場價值

S=權益資本的市場價值

其中:權益資本成本率按照資本資產(chǎn)定價模型計算。

3. 平均資本成本率=債務比重×債務成本率+權益比重×權益成本率

4. 特點:考慮了市場反應和風險因素

5. 適用:資本規(guī)模大的上市公司

學習如逆水行舟,不進則退。在中級會計師考試備考這條路上,正保會計網(wǎng)校為你帶來中級會計考試新鮮的考試資訊和專業(yè)的師資團隊,為你的備考之路保駕護航!

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