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中級經(jīng)濟師《金融》必備知識點（3）：利率的期限結(jié)構(gòu)
要在剛開始的學習階段，掌握好最基本的知識，才能夠?qū)σ院蟮膶W習和考試打好基礎(chǔ)。正保會計網(wǎng)校為各位伙伴準備了中級經(jīng)濟師《金融專業(yè)知識與實務(wù)》必備知識點，助你高效備考。
知識點3：利率的期限結(jié)構(gòu)
目前，主要有三種理論解釋利率的期限結(jié)構(gòu)：預期理論、分割市場理論和流動性溢價理論。
（一）預期理論
該理論認為，長期債券的利率等于長期利率到期之前人們所預期的短期利率的平均值，到期期限不同的債券之所以具有不同的利率，在于在未來不同的時間段內(nèi)，短期利率的預期值是不同的。
預期理論可以解釋為：
（1）隨著時間的推移，不同到期期限的債券利率有同向運動的趨勢。
（2）如果短期利率較低，收益率曲線傾向于向上傾斜；如果短期利率較高，收益率曲線傾向于向下傾斜。
預期理論還表明，長期利率的波動小于短期利率的波動。
（二）分割市場理論
將不同到期期限的債券市場看作完全獨立和相互分割的。到期期限不同的每種債券的利率取決于該債券的供給與需求，其他到期期限的債券的預期回報率對此毫無影響。
（三）流動性溢價理論
該理論認為，長期債券的利率應當?shù)扔趦身椫停谝豁検情L期債券到期之前預期短期利率的平均值；第二項是隨債券供求狀況變動而變動的流動性溢價。
說明：因考試政策、內(nèi)容不斷變化與調(diào)整，正保會計網(wǎng)校提供的以上信息僅供參考，如有異議，請考生以官方網(wǎng)站公布的內(nèi)容為準！
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