2014年中級(jí)金融專(zhuān)業(yè)精講：自營(yíng)證券投資和私募股權(quán)、風(fēng)險(xiǎn)投資

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　　五、自營(yíng)證券投資和私募股權(quán)、風(fēng)險(xiǎn)投資

　　(一)自營(yíng)證券投資

　　投資銀行從事證券自營(yíng)業(yè)務(wù)是以自有資金和合法籌集的資金，用自己名義開(kāi)設(shè)的證券賬戶(hù)，限于買(mǎi)賣(mài)依法公開(kāi)發(fā)行的或者證券監(jiān)督管理機(jī)構(gòu)認(rèn)可的證券，以賺取證券買(mǎi)賣(mài)差價(jià)為公司自身獲利的證券交易行為。

　　注冊(cè)資本金不低于1億人民幣、凈資本不低于5000萬(wàn)人民幣，并經(jīng)中國(guó)證監(jiān)會(huì)批準(zhǔn)經(jīng)營(yíng)證券自營(yíng)的證券公司才能從事證券自營(yíng)業(yè)務(wù)。

　　我國(guó)證券公司從事證券自營(yíng)業(yè)務(wù)的范圍是：

　　第一，已經(jīng)和依法可以在境內(nèi)證券交易所上市交易的證券，包括股票、債券、權(quán)證和證券投資基金等。

　　第二，已經(jīng)在全國(guó)中小企業(yè)股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)掛牌轉(zhuǎn)讓的證券。

　　第三，已經(jīng)和依法可以在境內(nèi)銀行間市場(chǎng)交易的證券。主要包括政府債券、國(guó)際開(kāi)發(fā)機(jī)構(gòu)人民幣債券、央行票據(jù)、金融債券、短期融資券、公司債券中期票據(jù)和企業(yè)證券。

　　第四，經(jīng)國(guó)家金融監(jiān)管部門(mén)或者其授權(quán)機(jī)構(gòu)依法批準(zhǔn)或備案發(fā)行并在境內(nèi)金融機(jī)構(gòu)柜臺(tái)交易的證券，主要包括開(kāi)放式基金、證券公司理財(cái)產(chǎn)品等。

　　證券公司可以設(shè)立子公司進(jìn)行上述品種以外的金融產(chǎn)品等投資。

　　(二)私募股權(quán)和風(fēng)險(xiǎn)投資

　　私募股權(quán)投資是指通過(guò)非公開(kāi)形式募集資金，主要對(duì)非上市企業(yè)但不限于非上市企業(yè)的股權(quán)投資，涵蓋企業(yè)首次公開(kāi)發(fā)行前各階段的權(quán)益投資，即對(duì)處于種子期、初創(chuàng)期、發(fā)展期、擴(kuò)展期、成熟期和Pre-IPO各個(gè)時(shí)期企業(yè)所進(jìn)行的投資，以及上市后的私募投資等。

　　風(fēng)險(xiǎn)投資與私募股權(quán)投資機(jī)制相同，只是它特指對(duì)企業(yè)初創(chuàng)期或者企業(yè)類(lèi)型主要是高技術(shù)開(kāi)發(fā)領(lǐng)域的蘊(yùn)藏著較大風(fēng)險(xiǎn)的股權(quán)投資。

　　私募股權(quán)和風(fēng)險(xiǎn)投資主要以成立私募股權(quán)和風(fēng)險(xiǎn)投資基金為載體進(jìn)行投資，但也可以采取直接投資方式。

　　我國(guó)證券公司開(kāi)展直接投資業(yè)務(wù)應(yīng)設(shè)立子公司(以下稱(chēng)直投子公司)，由直投子公司開(kāi)展業(yè)務(wù)。其業(yè)務(wù)有：

　?、儆米杂匈Y金對(duì)境內(nèi)企業(yè)進(jìn)行股權(quán)投資;

　?、跒榭蛻?hù)提供股權(quán)投資的財(cái)務(wù)顧問(wèn)服務(wù);

　?、墼O(shè)立直投基金，籌集并管理客戶(hù)資金進(jìn)行股權(quán)投資。

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