新用戶掃碼下載
掃碼下載APP
及時接收最新考試資訊及
備考信息
2014年中級經(jīng)濟師考試金融專業(yè)精講：利率的期限結(jié)構(gòu)
2014年中級經(jīng)濟師考試備考開始啦，網(wǎng)校經(jīng)濟師頻道特別整理了中級經(jīng)濟師考試金融專業(yè)教材的重點考點，希望提前掌握，以備迎接2014年中級經(jīng)濟師考試！
二、利率的期限結(jié)構(gòu)
1、含義：債券的期限和收益率在某一既定時間存在的關(guān)系就稱為利率的期限結(jié)構(gòu)(假設具有相同的違約風險、流動性和所得稅因素)，表示這種關(guān)系的曲線通常稱為收益曲線。
收益曲線是指那些期限不同，卻有著相同流動性、稅率結(jié)構(gòu)與信用風險的金融資產(chǎn)的利率曲線。
2、收益曲線的表現(xiàn)形態(tài)
收益率曲線向上傾斜：長期利率高于短期利率。
3、利率期限結(jié)構(gòu)理論
預期理論、分割市場理論、流動性溢價理論
(1)預期理論(Expectations Theory)認為，長期債券的利率等于在其有效期內(nèi)人們所預期的短期利率的平均值，該理論認為到期期限不同的債券之所以具有不同的利率，在于在未來不同的時間段內(nèi)，短期利率的預期值是不同的。
(2)分割市場理論(Segmented Markets Theory)將不同到期期限的債券市場看作完全獨立和相互分割的。到期期限不同的每種債券的利率取決于該債券的供給與需求，其他到期期限的債券的預期回報率對此毫無影響。
(3)流動性溢價理論(liquidity premium theory)認為，長期債券的利率應當?shù)扔趦身椫?，第一項是長期債券到期之前預期短期利率的平均值;第二項是隨債券供求狀況變動而變動的流動性溢價(又稱期限溢價)。
獨立于利率的變動。
相關(guān)推薦：
2014中級經(jīng)濟師考試金融專業(yè)精講：第二節(jié)利率決定理論
【職業(yè)培訓教育網(wǎng)整理/轉(zhuǎn)載請注明】
推薦閱讀
新用戶掃碼下載
京公網(wǎng)安備 11010802044457號