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同學(xué)你好 當(dāng)預(yù)期的息稅前利潤(rùn)大于每股收益無(wú)差別點(diǎn)的息稅前利潤(rùn)時(shí)，采用負(fù)債籌資方式主要基于以下考慮：負(fù)債籌資會(huì)帶來(lái)固定的利息支出，但在高盈利水平下，扣除利息后的剩余利潤(rùn)能夠?yàn)楣蓶|帶來(lái)更高的每股收益。此時(shí)，負(fù)債的杠桿效應(yīng)能放大收益，使股東獲得更多回報(bào)。 而當(dāng)預(yù)期的息稅前利潤(rùn)小于每股收益無(wú)差別點(diǎn)的息稅前利潤(rùn)時(shí)，選擇權(quán)益籌資方式是因?yàn)椋涸谶@種情況下，采用負(fù)債籌資會(huì)加重企業(yè)的利息負(fù)擔(dān)，可能導(dǎo)致每股收益下降。而權(quán)益籌資沒(méi)有固定的利息支出壓力，相對(duì)更為穩(wěn)健，不會(huì)進(jìn)一步降低每股收益，并且可以避免因債務(wù)壓力可能帶來(lái)的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)和償債壓力。 簡(jiǎn)單來(lái)說(shuō)，就是根據(jù)企業(yè)預(yù)期的盈利水平與每股收益無(wú)差別點(diǎn)的比較，來(lái)權(quán)衡負(fù)債和權(quán)益籌資各自對(duì)每股收益的影響，從而做出有利于提升每股收益的籌資決策。