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同學你好，因為附認股權(quán)證的債券為投資者提供了雙重收益來源：一是定期的債券利息和最終的本金償還，二是未來行權(quán)時的股票購買權(quán)利（即認股權(quán)證的價值）。內(nèi)含報酬率（IRR）作為投資者對未來收益的綜合預(yù)期，正是將這兩種收益來源都考慮在內(nèi)的折現(xiàn)率。因此，當投資者購買附認股權(quán)證的債券時，他們期望的稅前資本成本（即期望的報酬率）應(yīng)當?shù)扔谠搨膬?nèi)含報酬率。