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中級財管考試，我做到兩道題，一個題說“財務杠桿不反映資產收益的波動性”一個題說“引起財務風險的主要原因包括資產收益的不利變化”，是矛盾的呀？
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你好，一個是量化的財務杠桿數(shù)據(jù)，一個是財務風險（定性的說明），兩者不一樣的哈。
2024 06/06 09:27
84784964 
2024 06/06 09:29
財務杠桿不就是反映財務風險的嗎？
余倩老師 
2024 06/06 09:34
但是財務風險不僅僅是只有財務杠桿的。
84784964
2024 06/06 09:36
那經營風險和經營杠桿反映資產收益波動性，對嗎？財務杠桿不反映資產收益波動性，財務風險卻反映資產收益波動性，但是書上說財務風險是疊加在經營風險上的風險，經營風險反映了資產收益波動性，財務風險再反映，不就是重復反映了嗎？
余倩老師
2024 06/06 09:46
經營風險反映了資產收益波動性，財務風險再反映，不就是重復反映了嗎？-----沒有說經營風險反映了，財務風險就不能反映了哈，因為財務風險和經營風險本質上都是公司的風險，風險是受很多因素影響的。
84784964
2024 06/06 09:48
但是書上說的，財務風險是疊加在經營風險上的風險，如果經營風險和財務風險都反映資產收益波動性，可不就是重復了
余倩老師
2024 06/06 09:52
是重復了，但是沒有說重復就是不對的啊。
84784964
2024 06/06 10:42
那財務風險不是疊加在經營風險上的嗎？意思不就是不重復嗎？重復的話，應該說財務風險包含經營風險嗎？
余倩老師
2024 06/06 10:47
根據(jù)財務風險可以反映資產收益的波動性，得不出來財務風險包含經營風險哈，他倆就像是兩個中間有交叉的圓球，沒有誰完全包含誰的。
84784964
2024 06/06 10:50
啊？那是我沒理解到位嗎？財務風險反映資產收益波動性，財務杠桿不反映資產收益波動性，為什么呢？好迷茫
余倩老師
2024 06/06 10:55
還是最初我說的，財務風險，風險是定性的，定性的東西包含很多的，而且不是確定的，財務杠桿就不一樣了，財務杠桿就是一個計算出來的數(shù)據(jù)，而且計算公式用到的數(shù)據(jù)是很有限的，就是固定利息的變動對息稅前利潤的影響，主要就是看利息（不是經營風險）
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