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這個年初實體價值為什么是300+300*（1+8%），沒明白，老師
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企業(yè)的實體價值為什么不算初始的年初投資，也就是第零年的
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A公司年初凈投資資本1000萬元，預計今后每年可取得稅前經(jīng)營利潤800萬元，所得稅稅率為25%，第一年的凈投資為100萬元，以后每年凈投資為零，加權平均資本成本8%，則企業(yè)實體價值為（?。┤f元。
答案是每年的稅后經(jīng)營凈利潤＝800×（1－25%）＝600（萬元），第1年實體現(xiàn)金流量＝600－100＝500（萬元），第2年及以后的實體現(xiàn)金流量＝600－0＝600（萬元）。企業(yè)實體價值＝500/（1＋8%）＋（600/8%）/（1＋8%）＝7407（萬元）
為什么計算第2年企業(yè)實體價值時除以（1+8%），而不是除以（1+8%）的2次方呢
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這個題目實體價值折現(xiàn)為什么300+股利折現(xiàn)模型。而股權價值折現(xiàn)直接用股利折現(xiàn)模型就可以？
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兩個都是算年初的股權價值，為什么一個需要當年的300，
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每年的稅后經(jīng)營凈利潤＝800×（1－25%）＝600（萬元），第1年實體現(xiàn)金流量＝600－100＝500（萬元），第2年及以后的實體現(xiàn)金流量＝600－0＝600（萬元）。企業(yè)實體價值＝500/（1＋8%）＋（600/8%）/（1＋8%）＝7407（萬元）。
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為什么第二年不需要除以（1+8%）的平方？
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