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為什么？ MM理論認為，在考慮所得稅的條件下，權(quán)益資本成本隨著債務(wù)籌資比例的增加而增加，債務(wù)資本成本不變，加權(quán)平均資本成本隨著債務(wù)籌資比例的增加而降低
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有負債企業(yè)的權(quán)益資本成本＝相同等級無負債企業(yè)的權(quán)益資本成本?風(fēng)險溢價（因為有負債要償還利息）根據(jù)這個可知隨著負債比例增加，權(quán)益資本成本也是增加的。而因為負債增加，企業(yè)價值會增加，因為利息具有抵稅作用，負債越大，抵稅效應(yīng)越強。企業(yè)價值與加權(quán)平均資本成本成反比，所以加權(quán)平均資本成本越低。
2022 08/19 00:23
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