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某公司2010年擬投資4000萬(wàn)元購(gòu)置一臺(tái)生產(chǎn)設(shè)備以擴(kuò)大生產(chǎn)能力，該公司目標(biāo)資本結(jié)構(gòu)下權(quán)益乘數(shù)為2。該公司2009年度稅前利潤(rùn)為4000萬(wàn)元，所得稅稅率為25%。 1.計(jì)算公司2009年度凈利潤(rùn)。 2.按剩余股利政策計(jì)算企業(yè)應(yīng)分配的現(xiàn)金股利。 3.如企業(yè)采用固定股利支付率政策，固定股利支付率是40%。在目標(biāo)資本結(jié)構(gòu)下，計(jì)算2010年度公司為購(gòu)置該設(shè)備需從外部籌集自有資金數(shù)額； 4.如企業(yè)采用固定或穩(wěn)定增長(zhǎng)的股利政策，固定股利為1200萬(wàn)元，穩(wěn)定增長(zhǎng)率為5%，從2006年后開始執(zhí)行穩(wěn)定增長(zhǎng)股利政策，在目標(biāo)資本結(jié)構(gòu)下，計(jì)算2010年度公司為購(gòu)置該設(shè)備需從外部籌集自有資金數(shù)額； 5.如企業(yè)采用低正常股利加額外股利政策，低正常股利為1000萬(wàn)元，額外股利為凈利潤(rùn)超過2000萬(wàn)元的部分的10%，在目標(biāo)資本結(jié)構(gòu)下，計(jì)算2010年度公司為購(gòu)置該設(shè)備需從外部籌集自有資金數(shù)額。
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（1）2009年凈利潤(rùn)=4000×（1-25%）=3000（萬(wàn)元）
（2）因?yàn)闄?quán)益乘數(shù)=資產(chǎn)/所有者權(quán)益=2，所以目標(biāo)資本結(jié)構(gòu)中權(quán)益資金所占的比重=1/2×100%=50%，負(fù)債資金所占的比重=1-50%=50%
2010年投資所需權(quán)益資金=4000×50%=2000（萬(wàn)元）
2009年分配的現(xiàn)金股利=3000-2000=1000（萬(wàn)元）
（3）2009年度公司留存利潤(rùn)=3000×（1-40%）=1800（萬(wàn)元）
2010年外部自有資金籌集數(shù)額=2000-1800=200（萬(wàn)元）
（4）2009年發(fā)放的現(xiàn)金股利=1200×（1+5%）×（1+5%）×（1+5%）=1389.15（萬(wàn)元）
2009年度公司留存利潤(rùn)=3000-1389.15=1610.85（萬(wàn)元）
2010年外部自有資金籌集數(shù)額=2000-1610.85=389.15（萬(wàn)元）
（5）2009年發(fā)放的現(xiàn)金股利=1000+（3000-2000）×10%=1100（萬(wàn)元）
2009年度公司留存利潤(rùn)=3000-1100=1900（萬(wàn)元）
2010年外部自有資金籌集數(shù)額=2000-1900=100（萬(wàn)元）
2022 06/06 12:58
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