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發(fā)行3500萬瑞士法郎可轉(zhuǎn)債，票面利率1%由于中紡機(jī)發(fā)行可轉(zhuǎn)債后股價(jià)持續(xù)下跌，投資者沒有轉(zhuǎn)股機(jī)會(huì)，到1996年12月31日轉(zhuǎn)債回售日時(shí)累計(jì)有3470萬瑞士法郎以面值110%回售，利息照付。發(fā)行時(shí)的匯率：1CHF(瑞士法郎)=3.915CNY（人民幣），回售時(shí)的匯率1CHF(瑞士法郎)=6.154CNY（人民幣）。假設(shè)每年的12月31日為付息登記日（94年12月匯率，6.70；95年12月匯率7.15。），10個(gè)工作日內(nèi)付息。（1）計(jì)算債券投資者的IRR。（2）計(jì)算中紡機(jī)的實(shí)際融資利率和資本成本率（當(dāng)時(shí)企業(yè)所得稅稅率是33%）。
溫馨提示：如果以上題目與您遇到的情況不符，可直接提問，隨時(shí)問隨時(shí)答同學(xué)您好，這個(gè)好像不是CMA的考題，這個(gè)題目屬于高度仿真實(shí)務(wù)的題目。 我嘗試解答一下。
（1）計(jì)算IRR，首先支付的金額是3500萬*3.915=13,702.5萬
收到的是3500萬*1%=35萬，實(shí)際金額分別是 35*6.7=234.5 35*7.15=250.25 35*6.154=215.39
最終收回 3470*1.1*6.154=23489.818 ?
我用IRR函數(shù)計(jì)算得到IRR=15.56%
?(2)實(shí)際利率可以這樣理解，起初投入3500， 累計(jì)收到，三個(gè)35，最后3817。 （3817-3500+35*3）/3500=0.120571
0.120571/3=0.04019，實(shí)際利率=4.019%， 考慮所得稅因素=4.019%*0.67=2.7%
2020 12/22 00:02
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