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中級(jí)職稱(chēng)
問(wèn)題已解決
甲公司原有資本結(jié)構(gòu)為債券400萬(wàn)元，年利率10%，籌資費(fèi)率2%，按面值發(fā)行；普通股400萬(wàn)元，每股面值1元，市場(chǎng)價(jià)格5元，共有80萬(wàn)股，預(yù)計(jì)近一年的股利為0.4元/股，預(yù)計(jì)以后每年增加股利5%，籌資費(fèi)率2%，該企業(yè)所得稅稅率25%?，F(xiàn)擬增資200萬(wàn)元，有一下三種方案可供選擇： 甲方案：發(fā)行200萬(wàn)元的債券，年利率12%，籌資費(fèi)率2%，按面值發(fā)行。 乙方案：發(fā)行債券100萬(wàn)元，年利率10%，籌資費(fèi)率2%；發(fā)行股票20萬(wàn)股，每股發(fā)行價(jià)5元，籌資費(fèi)率2%，預(yù)計(jì)普通股股利不變。 丙方案：發(fā)行普通股40萬(wàn)股，普通股市價(jià)5元/股，籌資費(fèi)率2%，預(yù)計(jì)普通股股利不變 計(jì)算上述三個(gè)方案的加權(quán)平均資本成本。 麻煩詳細(xì)一點(diǎn)的解答我看不懂
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你好，計(jì)算過(guò)程是這樣的
2020 04/28 14:27
84785042 
2020 04/28 14:30
咋樣?
暖暖老師 
2020 04/28 14:31
原有債券的資本成本是
400*10%*（1-25%）/400*（1-2%）=7.65%
暖暖老師
2020 04/28 14:33
原有普通股資本成本是
0.4*/（1-2%）+5%=40.82%
暖暖老師
2020 04/28 14:34
甲方案?jìng)馁Y本成本
200*12%*（1-25%）/200*（1-2%）=9.18%
暖暖老師
2020 04/28 14:37
甲方案的加權(quán)資本成本是
（400*7.65%+400*40.82%+200*9.18%）/（400+400+200）*100%=21.22%
84785042
2020 04/28 14:38
原有普通股資本成本是
0.4*/（1-2%） 5%=40.82%
老師這個(gè)我不懂，不是0.4/5×（1－2%）再＋5%嗎？
暖暖老師
2020 04/28 14:39
乙方案?jìng)馁Y本成本10%*（1-25%）/（1-2%）=7.65%
股票的資本成本=40.82%
暖暖老師
2020 04/28 14:40
普通股的資金成本=第一年預(yù)期股利/【普通股籌資金額*（1-普通股的籌資費(fèi)率）】*100%+股利固定增長(zhǎng)率
是的餓，你寫(xiě)的哦對(duì)
暖暖老師
2020 04/28 14:41
后邊都是一樣的計(jì)算道理的
84785042
2020 04/28 15:21
老師同學(xué)寫(xiě)的甲方案加權(quán)平均資本成本：400+200/1000 ＋400×7.65%+200×9.18%/600，最終等于10.16%
84785042
2020 04/28 15:21
請(qǐng)問(wèn)她的是錯(cuò)的嗎？
暖暖老師
2020 04/28 15:27
第一個(gè)他就沒(méi)有乘以資本成本數(shù)額，錯(cuò)誤
84785042
2020 04/28 15:32
所以我招你的寫(xiě)是對(duì)的吧，在考試
暖暖老師
2020 04/28 15:35
是的，我們的才對(duì)的這個(gè)
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