近一年激增4000億！期貨市場(chǎng)規(guī)模一舉破萬(wàn)億

步入第31個(gè)年頭的中國(guó)期貨市場(chǎng)，終于迎來(lái)了歷史性一刻——資金總量突破萬(wàn)億大關(guān)！

中國(guó)期貨業(yè)協(xié)會(huì)發(fā)布的最新數(shù)據(jù)顯示，截至4月底，期貨市場(chǎng)客戶(hù)權(quán)益達(dá)到10243.52億元，歷史上首次突破萬(wàn)億大關(guān)！過(guò)去一年來(lái)，期貨市場(chǎng)客戶(hù)權(quán)益暴增近4000億，可謂發(fā)展迅猛。

期貨市場(chǎng)規(guī)模的快速攀升，也帶來(lái)了期貨公司經(jīng)營(yíng)的大幅改善。今年1~4月，149家期貨公司的營(yíng)業(yè)收入達(dá)到127.87億元，同比大增51.50%；凈利潤(rùn)升至31.41億元，同比大增81.86%，期貨公司終于等到了好日子。

值得注意的是，雖然期貨公司整體實(shí)現(xiàn)大幅度增長(zhǎng)，但各轄區(qū)經(jīng)營(yíng)卻分化嚴(yán)重。今年1~4月，上海、深圳、北京轄區(qū)凈利潤(rùn)均超過(guò)3億元，上海更是高達(dá)9億元，而大連、甘肅、黑龍江等7個(gè)轄區(qū)的凈利潤(rùn)則為負(fù)數(shù)。

隨著期貨市場(chǎng)的不斷成熟，以及品種的不斷豐富，產(chǎn)業(yè)客戶(hù)、機(jī)構(gòu)資金以及境外投資者紛紛跑步進(jìn)場(chǎng)，中國(guó)期貨市場(chǎng)迎來(lái)難得的發(fā)展機(jī)遇期。

得益五大因素引領(lǐng)

客戶(hù)權(quán)益闖萬(wàn)億大關(guān)

度過(guò)爆發(fā)式增長(zhǎng)的2020年后，2021年期貨市場(chǎng)繼續(xù)蓬勃發(fā)展！

6月2日，中國(guó)期貨業(yè)協(xié)會(huì)公布的2021年4月期貨公司總體及分轄區(qū)經(jīng)營(yíng)情況顯示，截至今年4月末，全國(guó)149家期貨公司客戶(hù)權(quán)益為10243.52億元，年內(nèi)規(guī)模增加近2000億元，過(guò)去一年來(lái)則猛增了近4000億。

值得注意的是，自1990年期貨市場(chǎng)建立以來(lái)，已有30多年的歷史，但期貨市場(chǎng)的發(fā)展卻頗為不易。行業(yè)一度經(jīng)歷過(guò)國(guó)家的嚴(yán)厲整頓、證券期貨分業(yè)經(jīng)營(yíng)、交易所合并，到了2015年，期貨市場(chǎng)保證金一度增至近6000億元，但隨后股指期貨受限，行業(yè)再度陷入低迷，保證金一直停留在4000億左右的平臺(tái)期。

如今，期貨市場(chǎng)的保證金終于突破萬(wàn)億大關(guān)，實(shí)現(xiàn)歷史性的跨越，對(duì)行業(yè)而言無(wú)疑是個(gè)振奮人心的好消息。

南華期貨董事長(zhǎng)羅旭峰認(rèn)為，期貨市場(chǎng)客戶(hù)權(quán)益大規(guī)模攀升，主要有五大原因：

首先，是全球性的央行放水，導(dǎo)致流通領(lǐng)域貨幣資金總量快速倍增，相應(yīng)地，進(jìn)入期貨市場(chǎng)的保證金總量也在上升；

其次，最近兩年由于新冠肺炎疫情以及地緣政治的變化，對(duì)經(jīng)濟(jì)產(chǎn)生了巨大的影響，導(dǎo)致大宗商品價(jià)格波動(dòng)加劇，實(shí)體企業(yè)和金融機(jī)構(gòu)對(duì)沖風(fēng)險(xiǎn)的內(nèi)在需求在快速提升；

第三，隨著中國(guó)政府、中國(guó)證監(jiān)會(huì)近年來(lái)對(duì)期貨市場(chǎng)的積極正面宣傳和引導(dǎo)，使得廣大投資者特別是實(shí)體企業(yè)對(duì)期貨市場(chǎng)認(rèn)識(shí)的正向效應(yīng)開(kāi)始顯現(xiàn)，越來(lái)越多的產(chǎn)業(yè)客戶(hù)及上市公司意識(shí)到利用期貨市場(chǎng)進(jìn)行價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)管控是經(jīng)營(yíng)的內(nèi)在需求，并開(kāi)始利用期貨市場(chǎng)進(jìn)行套期保值；

第四，隨著近年來(lái)中國(guó)經(jīng)濟(jì)的快速發(fā)展，老百姓手頭的錢(qián)越來(lái)越多，財(cái)富管理的需求開(kāi)始上升，各類(lèi)金融機(jī)構(gòu)積極利用期貨及衍生品工具進(jìn)行產(chǎn)品設(shè)計(jì)，并在期貨及衍生品市場(chǎng)當(dāng)中進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)對(duì)沖，這也進(jìn)一步擴(kuò)大了市場(chǎng)的規(guī)模；

第五，由于中國(guó)經(jīng)濟(jì)在本輪疫情中的表現(xiàn)出色，海外資金正在快速涌入中國(guó)市場(chǎng)。從某種程度上講，中國(guó)的對(duì)外開(kāi)放也使得他們看好中國(guó)市場(chǎng)，但是進(jìn)入中國(guó)之后海外的投資者習(xí)慣于開(kāi)展風(fēng)險(xiǎn)對(duì)沖和避險(xiǎn)操作，于是在我們的投資者群體當(dāng)中又增加了一批境外風(fēng)險(xiǎn)對(duì)沖類(lèi)的投資者，這部分投資者未來(lái)還會(huì)增加。

金瑞期貨營(yíng)銷(xiāo)管理總部負(fù)責(zé)人李慶松也表示，股市走強(qiáng)，股指期貨交投活躍，大宗商品總體價(jià)格強(qiáng)勢(shì)，一方面促使保證金水漲船高，另一方面賺錢(qián)效應(yīng)凸顯，對(duì)資金的吸引力進(jìn)一步增強(qiáng)。

期貨公司凈利大增

轄區(qū)經(jīng)營(yíng)卻嚴(yán)重分化

在產(chǎn)業(yè)客戶(hù)、機(jī)構(gòu)資金以及境外投資者紛紛跑步進(jìn)場(chǎng)的背景下，期貨市場(chǎng)的交易規(guī)模也出現(xiàn)大幅增長(zhǎng)。

今年前5個(gè)月，我國(guó)期貨市場(chǎng)累計(jì)成交量約31.25億手，累計(jì)成交額約239.34萬(wàn)億元，同比分別增長(zhǎng)51.49%、77.80%，大幅超出去年同期水平。

期貨市場(chǎng)規(guī)模的快速攀升，也帶來(lái)了期貨公司經(jīng)營(yíng)的大幅改善。今年1~4月，149家期貨公司的營(yíng)業(yè)收入達(dá)到127.87億元，同比大增51.50%；凈利潤(rùn)升至31.41億元，同比大增81.86%。

從轄區(qū)凈利潤(rùn)指標(biāo)來(lái)看，1~4月，凈利潤(rùn)總和超過(guò)1億元的轄區(qū)共有6個(gè)，分別為上海、深圳、北京、廣東、廈門(mén)、重慶，凈利潤(rùn)總和分別約為9.16億元、3.90億元、3.78億元、2.47億元、1.95億元、1.47億元。

不過(guò)，有7個(gè)轄區(qū)的凈利潤(rùn)卻為負(fù)數(shù)，分別為大連、甘肅、黑龍江、湖南、吉林、新疆、云南，凈利潤(rùn)分別為-313.41萬(wàn)元、-83.18萬(wàn)元、-94.68萬(wàn)元、-73.95萬(wàn)元、-343.18萬(wàn)元、-1340.8萬(wàn)元、-269.61萬(wàn)元。

顯然，各轄區(qū)的期貨公司經(jīng)營(yíng)分化嚴(yán)重，行業(yè)集聚效應(yīng)明顯。比如，上海、深圳、北京轄區(qū)凈利潤(rùn)均超過(guò)3億元，上海更是超出9億元，3個(gè)轄區(qū)合計(jì)高達(dá)16.84億元，占總的凈利潤(rùn)比例為53.61%。

有行業(yè)人士表示，對(duì)于期貨公司而言，資金的涌入、交易規(guī)模的大幅增長(zhǎng)，無(wú)疑是個(gè)重大利好。但期貨公司的經(jīng)營(yíng)若要持續(xù)改善，必須向?qū)I(yè)化、機(jī)構(gòu)化出發(fā)，大力發(fā)展創(chuàng)新業(yè)務(wù)，憑借專(zhuān)業(yè)化的服務(wù)滿(mǎn)足客戶(hù)的需求，同時(shí)建立加大人才體系的投入。

而商品行情能否持續(xù)，亦是期貨公司經(jīng)營(yíng)的重要風(fēng)向標(biāo)，這一點(diǎn)備受行業(yè)關(guān)注。

羅旭峰指出，目前看來(lái)，疫情還在持續(xù)發(fā)展過(guò)程當(dāng)中，但隨著疫苗的出現(xiàn)，相信從今年下半年開(kāi)始到明年，全球的新冠肺炎病毒將逐步得到遏制，生產(chǎn)和經(jīng)濟(jì)活動(dòng)將逐步回歸正常，商品的供給也將逐步回到正常范圍。

“今年下半年到明年上半年，整個(gè)商品市場(chǎng)的波動(dòng)仍然會(huì)維持比較大的幅度，美國(guó)貨幣超發(fā)的問(wèn)題，在全球范圍也需要有一個(gè)逐步的消化過(guò)程，短期之內(nèi)不會(huì)消失。在局部領(lǐng)域供求矛盾依然突出，商品市場(chǎng)的波動(dòng)仍會(huì)較大。隨著全球生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)和金融市場(chǎng)回歸正常，相信在未來(lái)兩年左右的時(shí)間，價(jià)格將逐步回歸平靜。”羅旭峰說(shuō)。