[期貨日報]問題導(dǎo)向 創(chuàng)新御險

充分尊重農(nóng)民的主體地位，以農(nóng)業(yè)經(jīng)營主體的實際需求為導(dǎo)向，是“保險+期貨”試點不斷創(chuàng)新發(fā)展的重要基礎(chǔ)和前提。不同的農(nóng)業(yè)經(jīng)營主體，有著不同的風(fēng)險管理需求。傳統(tǒng)農(nóng)戶以自給自足為主，規(guī)模小，抵抗自然災(zāi)害能力弱，更加關(guān)注自然風(fēng)險，價格風(fēng)險管理需求次之。新型農(nóng)業(yè)經(jīng)營主體市場化運作，規(guī)模大，抵抗自然災(zāi)害能力較強(qiáng)，對價格波動風(fēng)險更為敏感。在推廣“保險+期貨”試點的過程中，鄭商所堅持問題導(dǎo)向，充分發(fā)揮主觀能動性，針對不同農(nóng)業(yè)經(jīng)營主體創(chuàng)新推出了“農(nóng)民合作社+場外期權(quán)”“保險+期貨+訂單”“保險+期貨+銀行”等延伸模式，進(jìn)一步提升了期貨市場服務(wù)“三農(nóng)”的針對性和精準(zhǔn)性。

問題導(dǎo)向：甄別風(fēng)險管理新需求 

隨著“三農(nóng)”的發(fā)展和改革的深化，我國農(nóng)業(yè)經(jīng)營主體越來越多樣化。一方面，“大國小農(nóng)”仍是我國的基本國情農(nóng)情——根據(jù)第三次農(nóng)業(yè)普查數(shù)據(jù)，我國小農(nóng)戶數(shù)量占到農(nóng)業(yè)經(jīng)營主體98%以上，小農(nóng)戶從業(yè)人員占農(nóng)業(yè)從業(yè)人員90%，小農(nóng)戶經(jīng)營耕地面積占總耕地面積的70%。另一方面，以家庭農(nóng)場、農(nóng)民合作社和農(nóng)業(yè)企業(yè)等為主的新型農(nóng)業(yè)經(jīng)營主體發(fā)展迅速，已成為我國現(xiàn)代農(nóng)業(yè)發(fā)展的主力軍。2020年3月6日，農(nóng)業(yè)農(nóng)村部關(guān)于印發(fā)的《新型農(nóng)業(yè)經(jīng)營主體和服務(wù)主體高質(zhì)量發(fā)展規(guī)劃（2020—2022年）》顯示，截至2018年年底，全國家庭農(nóng)場達(dá)到近60萬家，依法登記的農(nóng)民合作社達(dá)到217.3萬家，從事農(nóng)業(yè)生產(chǎn)托管的社會化服務(wù)組織數(shù)量達(dá)到37萬個，帶動引領(lǐng)作用日益顯著。

不同的農(nóng)業(yè)經(jīng)營主體，具有不同的風(fēng)險需求。小農(nóng)戶種植品種少，規(guī)模小，用以出售的農(nóng)產(chǎn)品有限，其通常首先關(guān)注病蟲害、天氣等自然風(fēng)險，其次才是農(nóng)產(chǎn)品價格波動風(fēng)險。與之不同，新型農(nóng)業(yè)經(jīng)營主體通常是市場化運作，進(jìn)行專業(yè)化、規(guī)模化和集約化的農(nóng)業(yè)生產(chǎn)，抗災(zāi)害能力較強(qiáng)，但他們農(nóng)產(chǎn)品單一品種規(guī)模較大，以出售為主，對價格波動更為敏感。因此，與傳統(tǒng)農(nóng)戶相比，新型農(nóng)業(yè)經(jīng)營主體對價格風(fēng)險的偏好更強(qiáng)，對自然風(fēng)險的偏好則相對較弱。

十九屆五中全會提出，要“加快培育農(nóng)民合作社、家庭農(nóng)場等新型農(nóng)業(yè)經(jīng)營主體”。2020年12月1日，國務(wù)院副總理胡春華在《加快農(nóng)業(yè)農(nóng)村現(xiàn)代化》一文中指出，要引導(dǎo)新型農(nóng)業(yè)經(jīng)營主體健康規(guī)范發(fā)展，使之成為引領(lǐng)現(xiàn)代農(nóng)業(yè)發(fā)展的重要力量。

近年推廣的“保險+期貨”試點，雖然提供了有效的價格風(fēng)險保障，但面對新型農(nóng)業(yè)經(jīng)營主體，仍存在靈活性不夠、針對性不強(qiáng)、成本相對較高等問題。如何滿足新型農(nóng)業(yè)經(jīng)營主體的風(fēng)險需求，助力現(xiàn)代農(nóng)業(yè)主力軍穩(wěn)健發(fā)展，成為亟待解決的問題。

創(chuàng)新解題：“合作社+場外期權(quán)”解憂除困 

為探索豐富期貨市場在服務(wù)新型農(nóng)業(yè)經(jīng)營主體方面的新形式、新作用，2020年，鄭商所重點聚焦新型農(nóng)業(yè)經(jīng)營主體，在陜西咸陽市的旬邑縣和淳化縣、甘肅天水市麥積區(qū)和平?jīng)鍪袥艽h等四個蘋果主產(chǎn)區(qū)，創(chuàng)造性地開展蘋果“農(nóng)民合作社+場外期權(quán)”的試點探索，以進(jìn)一步提升期貨市場服務(wù)“三農(nóng)”針對性和精準(zhǔn)性。

試點效果怎么樣？麥積區(qū)甘泉鎮(zhèn)鴻盛果品農(nóng)民專業(yè)合作社（下稱鴻盛果品合作社）最有發(fā)言權(quán)。鴻盛果品合作社是麥積區(qū)試點的參與者，該合作社以蘋果出口為主，收購的多為品相較好、價格較貴的蘋果。2020年收獲季節(jié)，該合作社收購的蘋果均價達(dá)8元/公斤。然而，2020年，受新冠肺炎疫情影響，蘋果消費明顯收縮。與此同時，全國蘋果總體供應(yīng)充足，對外出口市場份額持續(xù)下降。在這些因素的共同作用下，蘋果市場價格逐步下跌，合作社和果農(nóng)損失持續(xù)加大。

針對鴻盛果品合作社的具體情況，鄭商所借鑒“保險+期貨”試點模式，充分考慮合作社法人地位，在“保險”環(huán)節(jié)，引入“合作社”加以替代。在該模式下，鴻盛果品合作社作為法人，可以直接從期貨公司風(fēng)險管理公司購買場外期權(quán)。相較于一般的“保險+期貨”，“合作社+場外期權(quán)”模式減少了“保險”環(huán)節(jié)，從而縮短了農(nóng)業(yè)經(jīng)營主體到期貨市場的“通道”距離，部分中間環(huán)節(jié)的減少，降低了農(nóng)業(yè)經(jīng)營主體的“保價”成本。此外，由于鴻盛果品合作社規(guī)模相對較大，且有自身蘋果收購價格較高、蘋果品質(zhì)較好、主要用于出口等獨特性，期貨風(fēng)險管理公司可以根據(jù)其自身情況量身定制風(fēng)險管理方案，有效利用期貨市場承接、轉(zhuǎn)移和分散農(nóng)產(chǎn)品價格波動造成的風(fēng)險，提高合作社風(fēng)險管理的指向性和精準(zhǔn)性。

實踐結(jié)果證明了這一創(chuàng)新的成功。據(jù)期貨日報記者了解，該試點權(quán)利金總計124萬元，其中鄭商所支持99萬元，天水市甘泉鎮(zhèn)鴻盛果品合作社為社員支付25萬元。2020年年底，試點在天水市完成理賠，當(dāng)?shù)?22戶果農(nóng)（含建檔立卡貧困果農(nóng)19戶）合計領(lǐng)到200.7萬元賠付款，每噸賠付資金647.54元，折合每斤蘋果補貼了0.32元還多。試點賠付比率高達(dá)161.89%。試點的成功，有效對沖了市場價格下跌的風(fēng)險，為合作社和果農(nóng)挽回了損失。鴻盛果品合作社負(fù)責(zé)人姚軍軍表示：“雖然我們合作社的蘋果價格賣得很低，但是下跌的損失被補貼了回來?！?/p>

試點還得到了當(dāng)?shù)卣恼J(rèn)可和支持。麥積區(qū)農(nóng)業(yè)農(nóng)村局一級主任科員史永國表示，“合作社+場外期權(quán)”模式，讓合作社直接從期貨公司風(fēng)險管理公司購買場外期權(quán)，在果品市場價格持續(xù)下跌的情況下，使合作社及社員農(nóng)戶獲得了很好的收入補償，有效緩解了發(fā)展困局，同時助力了貧困果農(nóng)增收脫貧。

對于試點模式的功能作用，麥積區(qū)政府金融辦副主任雷宏亮有著另外的認(rèn)知。他表示，天水市蘋果種植戶和合作社普遍缺乏應(yīng)對市場價格風(fēng)險的金融管理經(jīng)驗。在這次試點過程中，在鄭商所的支持與指導(dǎo)下，華融融達(dá)期貨組織相關(guān)專家開展了全面系統(tǒng)的蘋果期貨知識培訓(xùn)，進(jìn)一步宣傳普及了金融知識，讓該區(qū)果農(nóng)加深了對期貨的認(rèn)識，為將來更好運用期貨工具保障農(nóng)戶收入奠定了堅實基礎(chǔ)。

除麥積區(qū)試點外，另外三個試點也都取得了顯著效果。據(jù)了解，4個蘋果合作社試點平均賠付率高達(dá)158.34%，惠及果農(nóng)1063戶。

多措并舉：創(chuàng)新打出支農(nóng)惠農(nóng)“組合拳” 

“合作社+場外期權(quán)”試點的成功，不只是賠付率高，還促進(jìn)了合作社和農(nóng)戶了解期貨市場功能，增強(qiáng)了農(nóng)民采用金融工具來保護(hù)自己收益的意識，可謂一舉多得。

類似的探索還有很多。例如：為解決棉農(nóng)貸款問題，鄭商所在支持新疆生產(chǎn)建設(shè)兵團(tuán)農(nóng)三師開展棉花“保險+期貨”試點時，在“保險＋期貨”的傳統(tǒng)架構(gòu)基礎(chǔ)上，創(chuàng)新引入建設(shè)銀行新疆分行，為參保棉農(nóng)在貸款等方面給予優(yōu)先支持，參保棉農(nóng)個人信用評估得到改善，優(yōu)先獲取銀行惠農(nóng)信用貸款，為棉農(nóng)安心種植生產(chǎn)、保障種植收入提供了切實保障；為解決產(chǎn)銷對接問題，鄭商所支持在甘肅合水縣、寧縣等地開展“保險+期貨+訂單”試點，該模式引入國投中魯果汁股份有限公司等龍頭企業(yè)參與，增強(qiáng)了農(nóng)戶與龍頭企業(yè)之間訂單關(guān)系的穩(wěn)定性，促進(jìn)了訂單農(nóng)業(yè)履約率提高和產(chǎn)業(yè)鏈上下游利益聯(lián)結(jié)機(jī)制的進(jìn)一步完善；為解決廣西糖料蔗種植主體和制糖企業(yè)簽訂糖料蔗訂單合同后，可能在價格上漲過程中，無法獲得部分收益的顧慮，鄭商所支持在廣西羅城、融水等地開展了基于場外看漲期權(quán)的“保險+期貨”試點，使蔗農(nóng)避免在糖料蔗價格上漲時錯失收益。

鄭商所因農(nóng)而生、因農(nóng)而興，始終不忘初心，牢記使命，30多年來一直把服務(wù)“三農(nóng)”作為重中之重。在近年大力開展“保險+期貨”試點的過程中，從單點試點到大面積的縣域全覆蓋試點，從單獨的“保險+期貨”試點到“保險+期貨+訂單”“保險+期貨+銀行”試點，從“合作社+場外期權(quán)”試點到支持開發(fā)場外看漲期權(quán)產(chǎn)品等，鄭商所不斷探索新業(yè)務(wù)新模式，打出了支農(nóng)惠農(nóng) “組合拳”。

鄭商所相關(guān)負(fù)責(zé)人表示，大力支持各類農(nóng)業(yè)經(jīng)營主體穩(wěn)健發(fā)展，不斷增強(qiáng)其發(fā)展信心和實力，對推進(jìn)農(nóng)業(yè)供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革、構(gòu)建農(nóng)業(yè)農(nóng)村發(fā)展新動能、促進(jìn)小農(nóng)戶和現(xiàn)代農(nóng)業(yè)發(fā)展有機(jī)銜接、助力鄉(xiāng)村全面振興具有十分重要的意義。鄭商所將以“保險+期貨”為重點，與銀行、保險等金融主體深度合作，持續(xù)探索構(gòu)建“期貨+”綜合支農(nóng)惠農(nóng)體系，開展更多先導(dǎo)性、創(chuàng)新性試驗，總結(jié)可復(fù)制、易推廣、貼近農(nóng)民需求的綜合支農(nóng)惠農(nóng)體系，為各類農(nóng)業(yè)經(jīng)營主體?！皟r”護(hù)航。