把期貨期權(quán)知識(shí)送到產(chǎn)業(yè)企業(yè)

[期貨日?qǐng)?bào)]把期貨期權(quán)知識(shí)送到產(chǎn)業(yè)企業(yè)

隨著近年來(lái)白糖、棉花期貨與期權(quán)市場(chǎng)的迅速擴(kuò)容和功能穩(wěn)步發(fā)揮，產(chǎn)業(yè)企業(yè)特別是國(guó)內(nèi)食糖、棉花上游產(chǎn)業(yè)甘蔗與棉花種植大戶及制糖企業(yè)、軋花廠參與期貨與期權(quán)的數(shù)量越來(lái)越大，其對(duì)白糖、棉花期貨與期權(quán)工具的運(yùn)用也越來(lái)越成熟。值得關(guān)注的是，進(jìn)入2020年4月以來(lái)，在期貨日?qǐng)?bào)舉辦的第十四屆全國(guó)期貨（期權(quán)）實(shí)盤(pán)交易大賽中，報(bào)名參加白糖、棉花期權(quán)的賬戶數(shù)、參賽總資金規(guī)模不斷得到突破，鄭商所期權(quán)專項(xiàng)交易更是“量”“質(zhì)”齊升。

白糖、棉花期權(quán)等對(duì)于市場(chǎng)參與者來(lái)說(shuō)是一個(gè)很好的工具，可提高產(chǎn)業(yè)企業(yè)金融市場(chǎng)的參與度，為投資者提供更多的交易策略，增加市場(chǎng)中的存量資金，令期權(quán)交易降低標(biāo)的期貨合約價(jià)格波動(dòng)的功能等得到市場(chǎng)認(rèn)可。此外，期權(quán)還可以提高市場(chǎng)抗風(fēng)險(xiǎn)的韌性，進(jìn)一步增強(qiáng)市場(chǎng)的定價(jià)能力，引導(dǎo)更多的場(chǎng)外期權(quán)交易者參與進(jìn)來(lái)，更好地滿足產(chǎn)業(yè)客戶精細(xì)化風(fēng)險(xiǎn)管理的需求，以及發(fā)掘優(yōu)秀交易人員、促進(jìn)交易者之間交流學(xué)習(xí)、提高市場(chǎng)整體交易水平。期貨日?qǐng)?bào)牽手相關(guān)市場(chǎng)機(jī)構(gòu)如白糖、棉花“產(chǎn)業(yè)基地”等開(kāi)展了各類線上線下活動(dòng)，創(chuàng)新出了線下調(diào)研線上直播或錄播的新穎市場(chǎng)信息傳播與新聞宣傳模式，進(jìn)一步推動(dòng)了期貨與期權(quán)服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)工作，引導(dǎo)產(chǎn)業(yè)企業(yè)等利用期貨及衍生品市場(chǎng)較好地規(guī)避了價(jià)格波動(dòng)等風(fēng)險(xiǎn)。

“相對(duì)于傳統(tǒng)期貨保值，期權(quán)的策略方式更加靈活多變，在傳統(tǒng)套保無(wú)機(jī)會(huì)時(shí)，可以通過(guò)賣出虛值看漲期權(quán)，獲得期權(quán)費(fèi)收入來(lái)降低持有成本，賣出理想價(jià)格，同時(shí)在市場(chǎng)預(yù)期向好時(shí)可以通過(guò)買入看跌來(lái)鎖定利潤(rùn)，規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)?！敝行牌谪浶陆究偨?jīng)理劉衛(wèi)春告訴期貨日?qǐng)?bào)記者，近年來(lái)，伴隨著國(guó)際事件不斷出現(xiàn)、中美貿(mào)易糾紛、新冠肺炎疫情的蔓延等，白糖、棉花、豆粕等市場(chǎng)不確定性增強(qiáng)，傳統(tǒng)期貨套保局限性增大，產(chǎn)業(yè)上下游主體逐步從期貨市場(chǎng)轉(zhuǎn)移至期權(quán)市場(chǎng)，產(chǎn)業(yè)企業(yè)參與期權(quán)市場(chǎng)的熱情與積極性逐步走高?！捌谪浫?qǐng)?bào)把實(shí)盤(pán)大賽鄭商所期權(quán)專項(xiàng)交易情況通過(guò)報(bào)紙、網(wǎng)站、微信等平臺(tái)進(jìn)行宣傳，覆蓋范圍廣、涉及層面多、內(nèi)容豐富多變，對(duì)市場(chǎng)的引導(dǎo)效果特別好?！?br/>

據(jù)記者了解，從白糖與棉花產(chǎn)業(yè)領(lǐng)域利用期權(quán)的情況來(lái)看，期權(quán)的應(yīng)用已經(jīng)深入到了產(chǎn)業(yè)的上中下游，而且?guī)椭a(chǎn)業(yè)企業(yè)解決了很多原來(lái)無(wú)法解決的難題。例如：制糖企業(yè)與軋花廠在完成甘蔗與籽棉收購(gòu)且確定成本后，需要通過(guò)期貨市場(chǎng)賣出規(guī)避庫(kù)存風(fēng)險(xiǎn)，但當(dāng)投機(jī)資金等看跌市場(chǎng)的情況下，白糖、棉花期貨價(jià)格將以低于現(xiàn)貨市場(chǎng)價(jià)格的水平“倒掛運(yùn)行”，此時(shí)產(chǎn)業(yè)企業(yè)利用傳統(tǒng)期貨套期保值手段來(lái)規(guī)避價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)，入場(chǎng)即可能鎖定虧損，這就使得在期現(xiàn)倒掛的情況下，絕大部分涉糖涉棉企業(yè)被隔離在期貨市場(chǎng)之外，產(chǎn)業(yè)企業(yè)急需尋求期貨之外更加靈活的套保方式。

廣西泛糖科技有限公司信息研究中心分析師劉芷妍表示，為了助力糖業(yè)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的健康發(fā)展，引導(dǎo)產(chǎn)業(yè)鏈企業(yè)利用期貨及衍生品市場(chǎng)規(guī)避價(jià)格波動(dòng)等風(fēng)險(xiǎn)，作為白糖“產(chǎn)業(yè)基地”，他們走訪了很多糖業(yè)集團(tuán)，通過(guò)舉辦白糖市場(chǎng)形勢(shì)分析會(huì)、白糖期權(quán)案例分享等活動(dòng)，把利用期貨期權(quán)工具進(jìn)行套保、基差貿(mào)易等實(shí)務(wù)操作知識(shí)等詳細(xì)地傳授給了產(chǎn)業(yè)企業(yè)，得到了產(chǎn)業(yè)企業(yè)的充分肯定。

業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，期貨期權(quán)工具的使用及基差貿(mào)易的實(shí)務(wù)操作培訓(xùn)知識(shí)普及性強(qiáng)，與實(shí)際操作聯(lián)系緊密，對(duì)于行情的分析討論也很充分，可以為產(chǎn)業(yè)企業(yè)的經(jīng)營(yíng)管理提供很好的啟發(fā)。此外，培訓(xùn)會(huì)、交流會(huì)等線上線下活動(dòng)，尤其是期貨日?qǐng)?bào)創(chuàng)新出的線下調(diào)研線上直播或錄播的新穎市場(chǎng)信息傳播與新聞宣傳活動(dòng)，往往邀請(qǐng)有國(guó)內(nèi)知名食糖、棉花貿(mào)易商及投資機(jī)構(gòu)代表參與，便于業(yè)界借此契機(jī)交流與探討。一家糖企代表告訴記者，當(dāng)前國(guó)內(nèi)食糖產(chǎn)區(qū)和銷區(qū)企業(yè)對(duì)于下一步糖價(jià)怎么走分歧很大，但無(wú)論行情怎么演變，把期現(xiàn)工具的結(jié)合使用做好才是最重要最安全的。

2020年06月18日

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