2016期貨從業(yè)資格考試《期貨基礎(chǔ)知識》知識點(diǎn)：結(jié)算

2016年期貨從業(yè)資格考試備戰(zhàn)進(jìn)行中，正保會計(jì)網(wǎng)校為廣大學(xué)員準(zhǔn)備了相關(guān)的復(fù)習(xí)資料，希望對您備考有所幫助，祝您在網(wǎng)校學(xué)習(xí)愉快！

（一）結(jié)算的概念與結(jié)算程序

結(jié)算，是指根據(jù)期貨交易所公布的結(jié)算價(jià)格對交易雙方的交易結(jié)果進(jìn)行的資金清算和劃轉(zhuǎn)。

我國大商所、鄭商所、上期所實(shí)行全員結(jié)算制度；中金所實(shí)行會員分級結(jié)算制度,只對結(jié)算會員結(jié)算。

結(jié)算準(zhǔn)備金（可用資金），是交易所會員（客戶）為了交易結(jié)算，在交易所（期貨公司）專用結(jié)算賬戶預(yù)先準(zhǔn)備的資金，是未被合約占用的保證金；

交易保證金（保證金占用），是會員（客戶）在交易所（期貨公司）專用結(jié)算賬戶中確保合約履行的資金，是已被合約占用的保證金。

1.交易所對會員的結(jié)算

（1）每一個(gè)交易日交易結(jié)束后，交易所對每一個(gè)會員的盈虧、交易手續(xù)費(fèi)、交易保證金等款項(xiàng)進(jìn)行結(jié)算。

（2）會員每天應(yīng)及時(shí)獲取交易所提供的結(jié)算數(shù)據(jù)，做好核對工作，并將之妥善保存。

（3）會員如對結(jié)算結(jié)果有異議，應(yīng)在下一交易日開市前30分鐘內(nèi)以書面形式通知交易所。遇特殊情況，會員可在下一交易日開市后兩小時(shí)內(nèi)以書面形式通知交易所。

（4）交易所在交易結(jié)算完成后，將會員資金的劃轉(zhuǎn)數(shù)據(jù)傳遞給有關(guān)結(jié)算銀行。

（5）會員資金按當(dāng)日盈虧進(jìn)行劃轉(zhuǎn)，當(dāng)日盈利劃入會員結(jié)算準(zhǔn)備金，當(dāng)日虧損從會員結(jié)算準(zhǔn)備金中扣劃。手續(xù)費(fèi)、稅金等費(fèi)用從會員的結(jié)算準(zhǔn)備金中直接扣劃。

（6）每日結(jié)算完畢后，會員的結(jié)算準(zhǔn)備金低于交易所規(guī)定的結(jié)算準(zhǔn)備金最低余額時(shí)，該結(jié)算結(jié)果即視為交易所向會員發(fā)出的追加保證金通知。下一交易日開市前補(bǔ)足。

2.期貨公司對客戶的結(jié)算

（1）期貨公司每一交易日交易結(jié)束后，對每一客戶的盈虧、交易手續(xù)費(fèi)、交易保證金等款項(xiàng)進(jìn)行結(jié)算。

（2）期貨公司將其客戶的結(jié)算單及時(shí)傳送給中國期貨市場監(jiān)控中心，期貨投資者可以到中國期貨市場監(jiān)控中心查詢有關(guān)的期貨交易結(jié)算信息。

（3）當(dāng)每日結(jié)算后客戶保證金低于期貨公司規(guī)定的交易保證金水平時(shí)，期貨公司按照期貨經(jīng)紀(jì)合同約定的方式通知客戶追加保證金。

（二）結(jié)算公式與應(yīng)用

1.結(jié)算相關(guān)術(shù)語

（1）結(jié)算價(jià)（settlement price）

是當(dāng)天交易結(jié)束后，對未平倉合約進(jìn)行當(dāng)日交易保證金及當(dāng)日盈虧結(jié)算的基準(zhǔn)價(jià)。

①我國鄭商所、大商所和上期所規(guī)定，當(dāng)日結(jié)算價(jià)取某一期貨合約當(dāng)日成交價(jià)格按照成交量的加權(quán)平均價(jià)；當(dāng)日無成交價(jià)格的，以上一交易日的結(jié)算價(jià)作為當(dāng)日結(jié)算價(jià)。

②中國金融期貨交易所規(guī)定，當(dāng)日結(jié)算價(jià)是指某一期貨合約最后一小時(shí)成交價(jià)格按照成交量的加權(quán)平均價(jià)。

（2）開倉、持倉（open interest）、平倉（offset，closeout）

①開倉：買入開倉、賣出開倉；

②買入（多頭）持倉、賣出（空頭）持倉；持倉合約也稱為未平倉合約；

③平倉：了結(jié)持倉，反向?qū)_買賣。

2.交易所對會員的結(jié)算公式及應(yīng)用

結(jié)算公式

①結(jié)算準(zhǔn)備金余額的計(jì)算公式

當(dāng)日結(jié)算準(zhǔn)備金余額＝上一交易日結(jié)算準(zhǔn)備金余額＋上一交易日交易保證金－當(dāng)日交易保證金＋當(dāng)日盈虧＋入金－出金－手續(xù)費(fèi)（等）

②當(dāng)日盈虧的計(jì)算公式

A、商品期貨當(dāng)日盈虧＝Σ[（賣出成交價(jià)－當(dāng)日結(jié)算價(jià)）×賣出量]＋Σ[（當(dāng)日結(jié)算價(jià)－買入成交價(jià)）×買入量]＋（上一交易日結(jié)算價(jià)－當(dāng)日結(jié)算價(jià)）×（上一交易日賣出持倉量－上一交易日買入持倉量）

B、股票指數(shù)期貨交易當(dāng)日盈虧＝Σ[（賣出成交價(jià)－當(dāng)日結(jié)算價(jià)）×賣出手?jǐn)?shù)×合約乘數(shù)]＋Σ[（當(dāng)日結(jié)算價(jià)－買入成交價(jià)）×買入手?jǐn)?shù)×合約乘數(shù)]＋（上一交易日結(jié)算價(jià)－當(dāng)日結(jié)算價(jià)）×（上一交易日賣出持倉手?jǐn)?shù)－上一交易日買入持倉手?jǐn)?shù)）×合約乘數(shù)

③當(dāng)日交易保證金計(jì)算公式

商品期貨交易當(dāng)日交易保證金＝當(dāng)日結(jié)算價(jià)×當(dāng)日交易結(jié)束后的持倉總量×交易保證金比例

股票指數(shù)期貨交易當(dāng)日交易保證金＝當(dāng)日結(jié)算價(jià)×合約乘數(shù)×當(dāng)日交易結(jié)束后的持倉總量×交易保證金比例

注：股指期貨交易的計(jì)算公式中，“成交價(jià)”與“結(jié)算價(jià)”均以“點(diǎn)數(shù)”表示。

3.期貨公司對客戶的結(jié)算。

（1）逐日盯市和逐筆對沖結(jié)算公式：

	逐日盯市	逐筆對沖
平倉盈虧	平倉盈虧＝平當(dāng)日倉盈虧＋平歷史倉盈虧 平當(dāng)日倉盈虧＝∑[（賣出成交價(jià)－買入成交價(jià)）×交易單位×平倉手?jǐn)?shù)] 平歷史倉盈虧＝∑[（賣出成交價(jià)－上日結(jié)算價(jià)）×交易單位×平倉手?jǐn)?shù)]＋∑[（上日結(jié)算價(jià)－買入成交價(jià)）×交易單位×平倉手?jǐn)?shù)]	平倉盈虧＝∑[（賣出成交價(jià)－買入成交價(jià)）×交易單位×平倉手?jǐn)?shù)]

續(xù)表

	逐日盯市	逐筆對沖
持倉盯市盈虧	持倉盯市盈虧＝當(dāng)日持倉盈虧＋歷史持倉盈虧 當(dāng)日持倉盈虧＝∑[（賣出成交價(jià)－當(dāng)日結(jié)算價(jià)）×交易單位×賣出手?jǐn)?shù)]＋∑[（當(dāng)日結(jié)算價(jià)－買入成交價(jià)）×交易單位×買入手?jǐn)?shù)] 歷史持倉盈虧＝∑[（上日結(jié)算價(jià)－當(dāng)日結(jié)算價(jià)）×交易單位×賣出手?jǐn)?shù)]＋∑[（當(dāng)日結(jié)算價(jià)－上日結(jié)算價(jià)）×交易單位×買入手?jǐn)?shù)]

續(xù)表

	逐日盯市	逐筆對沖
浮動盈虧		浮動盈虧＝∑[（賣出成交價(jià)－當(dāng)日結(jié)算價(jià)）×交易單位×賣出手?jǐn)?shù)]＋∑[（當(dāng)日結(jié)算價(jià)－買入成交價(jià)）×交易單位×買入手?jǐn)?shù)]
當(dāng)日盈虧	當(dāng)日盈虧＝平倉盈虧（逐日盯市）＋持倉盯市盈虧（逐日盯市）

續(xù)表

	逐日盯市	逐筆對沖
當(dāng)日結(jié)存	當(dāng)日結(jié)存＝上日結(jié)存（逐日盯市）＋當(dāng)日盈虧＋入金－出金－手續(xù)費(fèi)（等）	當(dāng)日結(jié)存＝上日結(jié)存（逐筆對沖）＋平倉盈虧（逐筆對沖）＋入金－出金－手續(xù)費(fèi)（等）
客戶權(quán)益	客戶權(quán)益＝當(dāng)日結(jié)存（逐日盯市）	客戶權(quán)益＝當(dāng)日結(jié)存（逐筆對沖）＋浮動盈虧

（2）兩種結(jié)算方式的比較

	逐日盯市	逐筆對沖
不同點(diǎn)	當(dāng)日無負(fù)債結(jié)算制度，每日計(jì)算當(dāng)日盈虧	每日計(jì)算自開倉之日起至當(dāng)日的累計(jì)盈虧，得出的結(jié)果是最終盈虧
	對當(dāng)日盈虧計(jì)算時(shí)，未平倉合約的盈虧作為持倉盯市盈虧，累計(jì)計(jì)入當(dāng)日結(jié)存	盈虧計(jì)算時(shí)，未平倉合約的盈虧作為浮動盈虧，不計(jì)入當(dāng)日結(jié)存，一旦該合約平倉，其平倉時(shí)的浮動盈虧即轉(zhuǎn)為平倉盈虧，結(jié)算時(shí)浮動盈虧歸零

續(xù)表

	逐日盯市	逐筆對沖
不同點(diǎn)	歷史持倉的平倉盈虧計(jì)算采用上日結(jié)算價(jià)和平倉價(jià)，持倉盯市盈虧計(jì)算采用當(dāng)日結(jié)算價(jià)和上日結(jié)算價(jià)	平倉盈虧計(jì)算采用開倉價(jià)和平倉價(jià)，浮動盈虧計(jì)算采用開倉價(jià)和當(dāng)日結(jié)算價(jià)
共同點(diǎn)	保證金占用、當(dāng)日出入金、當(dāng)日手續(xù)費(fèi)、客戶權(quán)益、質(zhì)押金、可用資金、追加保證金和風(fēng)險(xiǎn)度等參數(shù)的值沒有差別
	當(dāng)日開倉、平倉合約盈虧的計(jì)算相同

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