期貨從業(yè)考試基礎(chǔ)知識(shí)考前輔導(dǎo)：期貨市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)的類型

　　備戰(zhàn)2014年期貨從業(yè)資格考試，正保會(huì)計(jì)網(wǎng)校為廣大學(xué)員準(zhǔn)備了相關(guān)的復(fù)習(xí)資料，希望對(duì)您備考有所幫助，祝您在網(wǎng)校學(xué)習(xí)愉快！

　　1.從風(fēng)險(xiǎn)是否可控的角度分為不可控風(fēng)險(xiǎn)和可控風(fēng)險(xiǎn)：

　　（1）不可控風(fēng)險(xiǎn)是指風(fēng)險(xiǎn)的產(chǎn)生與形成不能由風(fēng)險(xiǎn)承擔(dān)著所控制的風(fēng)險(xiǎn)，來自于期貨市場(chǎng)之外，對(duì)期貨市場(chǎng)的相關(guān)主體可能產(chǎn)生影響，主要包括宏觀環(huán)境變化的風(fēng)險(xiǎn)和政策性風(fēng)險(xiǎn)。宏觀環(huán)境變化的風(fēng)險(xiǎn)是通過影響供求關(guān)系進(jìn)而影響相關(guān)期貨品種的價(jià)格而產(chǎn)生的，具體可分為不可抗力的自然因素變動(dòng)的風(fēng)險(xiǎn)，以及由于政治因素、經(jīng)濟(jì)因素和社會(huì)因素等變化的風(fēng)險(xiǎn)；

　　另一方面，管理當(dāng)局根據(jù)期貨市場(chǎng)發(fā)展的特定階段通過制定、頒布、實(shí)施政策加強(qiáng)對(duì)期貨市場(chǎng)的宏觀管理，政策是否合理，在很大程度上決定于管理當(dāng)局對(duì)期貨市場(chǎng)的認(rèn)識(shí)、經(jīng)驗(yàn)與成熟程度，因此政策的實(shí)施、變動(dòng)帶有很大的主觀性，如果政策不合理、政策變動(dòng)過頻或政策發(fā)布缺乏透明度等，都可能在不同程度上對(duì)期貨市場(chǎng)的相關(guān)主體直接或間接地產(chǎn)生影響，造成不可預(yù)期的損失，進(jìn)而引發(fā)政策性風(fēng)險(xiǎn)。

　　（2）可控風(fēng)險(xiǎn)是指通過期貨市場(chǎng)相關(guān)主體采取措施，可以控制或可以管理的風(fēng)險(xiǎn)。比如交易所的管理風(fēng)險(xiǎn)和技術(shù)風(fēng)險(xiǎn)等，這種風(fēng)險(xiǎn)是可以通過市場(chǎng)主體采取一些措施進(jìn)行防范、控制和管理。因此，與不可控風(fēng)險(xiǎn)相比，具有更積極的意義。期貨市場(chǎng)的風(fēng)險(xiǎn)管理重點(diǎn)放在可控風(fēng)險(xiǎn)上。

　　2.從風(fēng)險(xiǎn)產(chǎn)生的主體劃分：

　　（1）投資者。

　　（2）期貨公司作為聯(lián)系交易所與客戶之間的橋梁，面臨著三種風(fēng)險(xiǎn)：

　?、儆捎谄谪浌驹诶骝?qū)使下，進(jìn)行違法、違規(guī)活動(dòng)，欺騙客戶、損害客戶利益遭致監(jiān)管部門的處罰；

　　②由于管理不善、期貨公司從業(yè)人員缺乏職業(yè)道德或操作失誤等原因給自身或客戶乃至整個(gè)市場(chǎng)帶來風(fēng)險(xiǎn)；

　?、蹖?duì)客戶的期貨交易風(fēng)險(xiǎn)控制風(fēng)險(xiǎn)出現(xiàn)疏漏，客戶穿倉導(dǎo)致期貨公司的損失風(fēng)險(xiǎn)。

　?。?）期貨交易所：包括

　?、俟芾盹L(fēng)險(xiǎn)（風(fēng)險(xiǎn)管理制度不健全或執(zhí)行風(fēng)險(xiǎn)管理制度不嚴(yán)、交易者違規(guī)操作等原因造成）；

　?、诩夹g(shù)風(fēng)險(xiǎn)（計(jì)算機(jī)交易系統(tǒng)或通訊信息系統(tǒng)出現(xiàn)故障而造成）。

　?。?）政府及監(jiān)管部門。

　　3.從風(fēng)險(xiǎn)來源劃分：

　　（1）市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)：因價(jià)格變化使持有的期貨合約的價(jià)值發(fā)生變化的風(fēng)險(xiǎn)，是期貨交易中最常見、最需要重視的一種風(fēng)險(xiǎn)；導(dǎo)致期貨交易的市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)因素一般可分為自然環(huán)境因素、社會(huì)環(huán)境因素、政治法律因素、技術(shù)因素、心理因素等。期貨市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)又可分為利率風(fēng)險(xiǎn)、匯率風(fēng)險(xiǎn)、權(quán)益風(fēng)險(xiǎn)、商品風(fēng)險(xiǎn)等。

　?。?）信用風(fēng)險(xiǎn)：由于交易對(duì)手不履行履約責(zé)任而導(dǎo)致的風(fēng)險(xiǎn)（在重大風(fēng)險(xiǎn)事件發(fā)生時(shí)，或風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)控制度不完善時(shí)可能發(fā)生）。

　?。?）流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)：包括流通量風(fēng)險(xiǎn)和資金量風(fēng)險(xiǎn)。流通量風(fēng)險(xiǎn)是指期貨合約無法及時(shí)以合理價(jià)格建立或了結(jié)頭寸的風(fēng)險(xiǎn)，這種風(fēng)險(xiǎn)在市況急劇走向某個(gè)極端時(shí)，或因進(jìn)行了某種特殊交易想處理資產(chǎn)但不能如愿以償時(shí)容易產(chǎn)生。通常用市場(chǎng)的廣度和深度來衡量期貨市場(chǎng)的流動(dòng)性。

　　廣度是指在既定價(jià)格水平下獲得所需的交易量，那么市場(chǎng)就是有廣度的；而如果買賣雙方在既定價(jià)格水平下均要收到成交量的限制，那么市場(chǎng)就是窄的。深度是指市場(chǎng)對(duì)大額交易需求的承接能力，如果追加數(shù)量很小的需求可以使價(jià)格大幅度上漲，那么，市場(chǎng)就缺乏深度；如果數(shù)量很大的追加需求對(duì)價(jià)格沒有大的影響，那么市場(chǎng)就是有深度的。較高流動(dòng)性的市場(chǎng)，穩(wěn)定性也比較高，市場(chǎng)價(jià)格更加合理。資金量風(fēng)險(xiǎn)是指當(dāng)投資者的資金無法滿足保證金要求時(shí)，其持有的頭寸面臨強(qiáng)制平倉的風(fēng)險(xiǎn)。

　?。?）操作風(fēng)險(xiǎn)：是指因信息系統(tǒng)或內(nèi)部控制方面的缺陷而導(dǎo)致意外損失的可能性。

　?。?）法律風(fēng)險(xiǎn)：是指在期貨交易中，由于相關(guān)行為（如簽訂的合同、交易的對(duì)象、稅收的處理等）與相應(yīng)的法規(guī)發(fā)生沖突致使無法獲得當(dāng)初所期待的經(jīng)濟(jì)效果甚至蒙受損失的風(fēng)險(xiǎn)。