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期貨從業(yè)《期貨基礎(chǔ)知識(shí)》答疑：跨品種套利
期貨從業(yè)資格《期貨基礎(chǔ)知識(shí)》答疑
備考2017年期貨從業(yè)資格時(shí)，身在課堂外，遇到問(wèn)題怎么辦？度娘？面對(duì)一大串的答案，但哪個(gè)是準(zhǔn)確的答案呢？要求低一點(diǎn)，哪個(gè)是比較靠譜的呢？頭上的圈圈又多了，怎么破？
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試題內(nèi)容 2.跨品種套利 國(guó)債期貨跨品種套利交易策略主要是利用不同期限債券對(duì)市場(chǎng)利率變動(dòng)的不同敏感程度而制定的。 一般情況下，期限長(zhǎng)的債券對(duì)利率變動(dòng)的敏感程度要大于期限短的債券對(duì)利率變動(dòng)的敏感程度。 如果債券收益率曲線出現(xiàn)平坦化或陡峭化的變動(dòng)，不同期限國(guó)債期貨品種之間的價(jià)差就會(huì)存在高估或低估的情形，從而出現(xiàn)跨品種套利機(jī)會(huì)。 當(dāng)投資者預(yù)期收益率曲線將更為陡峭，則可以買入短期國(guó)債期貨，賣出長(zhǎng)期國(guó)債期貨，實(shí)現(xiàn)“買入收益率曲線”套利； 相反，當(dāng)投資者預(yù)期收益率曲線將變得平坦時(shí)，則可以賣出短期國(guó)債期貨，買入長(zhǎng)期國(guó)債期貨，實(shí)現(xiàn)“賣出收益率曲線”套利。 |
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學(xué)員問(wèn)題描述： 老師，為什么預(yù)期收益率曲線陡峭，長(zhǎng)期國(guó)債期貨價(jià)格會(huì)下跌？ 答疑老師回復(fù)： 收益率曲線描述的是債券到期收益率和到期期限之間關(guān)系。 收益率曲線陡峭，說(shuō)明收益率在短時(shí)間內(nèi)急速上升，但這并不會(huì)一直持續(xù)下去，用不了多長(zhǎng)時(shí)間，這種狀況就會(huì)反轉(zhuǎn)，即收益率達(dá)到一定高度后就會(huì)下降。 在這種情況下，買入短期國(guó)債期貨，在短時(shí)間內(nèi)收益率達(dá)到一定高度后就賣出，可以獲利。賣出長(zhǎng)期國(guó)債期貨，收益率在長(zhǎng)期會(huì)下降，到時(shí)再買入，也可以獲利。 祝您學(xué)習(xí)愉快！ |
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