簡(jiǎn)介：伴隨著國(guó)際國(guó)內(nèi)資本市場(chǎng)的快速發(fā)展,各類(lèi)公司紛紛通過(guò)公司并購(gòu)、股權(quán)重組及公開(kāi)發(fā)行上市等資本運(yùn)作方式尋求集團(tuán)化、產(chǎn)業(yè)化及規(guī)模化發(fā)展道路。與此同時(shí),私募股權(quán)投資在國(guó)內(nèi)也取得了快速發(fā)展,成為國(guó)內(nèi)公司并購(gòu)快速發(fā)展的重要力量。根據(jù)國(guó)際慣例及相關(guān)法律法規(guī)的規(guī)定,為了降低信息不對(duì)稱的影響,保護(hù)投資人的利益,規(guī)避投資風(fēng)險(xiǎn),投資方一般會(huì)要求對(duì)目標(biāo)企業(yè)開(kāi)展盡職調(diào)查,從而做出合理的投資或并購(gòu)決策。從國(guó)際經(jīng)驗(yàn)來(lái)看,具備一定資格、規(guī)模和實(shí)力的大中型會(huì)計(jì)師事務(wù)所在為各類(lèi)企業(yè)包括私募股權(quán)投資公司等提供股權(quán)投資、企業(yè)并購(gòu)及公開(kāi)發(fā)行上市等方面的盡職調(diào)查服務(wù)具有非常強(qiáng)的機(jī)會(huì)和優(yōu)勢(shì)。本文擬對(duì)國(guó)內(nèi)大中型務(wù)所開(kāi)展盡職調(diào)查業(yè)務(wù)作一分析。

　　一、關(guān)于盡職調(diào)查

　　(一)盡職調(diào)查的概念

　　盡職調(diào)查(Due Diligence)，又稱為“審慎性調(diào)查”，一般指就公開(kāi)發(fā)行股票、收購(gòu)兼并、私募股權(quán)投資、風(fēng)險(xiǎn)投資、重大資產(chǎn)重組等交易中的交易對(duì)象和交易事項(xiàng)的財(cái)務(wù)、經(jīng)營(yíng)、法律等事項(xiàng)，委托人委托注冊(cè)會(huì)計(jì)師、律師、投資銀行等專(zhuān)業(yè)機(jī)構(gòu)，按照其專(zhuān)業(yè)準(zhǔn)則進(jìn)行的審慎和適當(dāng)?shù)恼{(diào)查和分析。盡職調(diào)查主要是在收購(gòu)(投資)活動(dòng)時(shí)進(jìn)行，但在證券市場(chǎng)上進(jìn)行證券發(fā)行及資產(chǎn)重組時(shí)，證券監(jiān)管機(jī)構(gòu)也會(huì)要求注冊(cè)會(huì)計(jì)師等中介機(jī)構(gòu)進(jìn)行盡職調(diào)查，以初步了解企業(yè)是否具備上市的條件(指業(yè)務(wù)、法律、財(cái)務(wù)方面是否符合上市條件)以及資產(chǎn)重組的合規(guī)性等。此外，企業(yè)向銀行、信托機(jī)構(gòu)申請(qǐng)融資信貸時(shí)，銀行及信托機(jī)構(gòu)一般也會(huì)要求進(jìn)行盡職調(diào)查。一般來(lái)說(shuō)，盡職調(diào)查的主要目的是協(xié)助投資者在作出投資(一般是收購(gòu)活動(dòng))決策前能得到所有關(guān)于該投資決定的重要資料，協(xié)助投資者作出一個(gè)準(zhǔn)確的商業(yè)決定。

　　盡職調(diào)查業(yè)務(wù)對(duì)于會(huì)計(jì)師事務(wù)所來(lái)說(shuō)，不同于其開(kāi)展的傳統(tǒng)審計(jì)鑒證業(yè)務(wù)，而是屬于一項(xiàng)咨詢性業(yè)務(wù)。在國(guó)外成熟的資本市場(chǎng)中，盡職調(diào)查業(yè)務(wù)已發(fā)展成為國(guó)際會(huì)計(jì)公司一個(gè)重要的業(yè)務(wù)領(lǐng)域，“四大”均已將盡職調(diào)查業(yè)務(wù)作為一項(xiàng)單獨(dú)的業(yè)務(wù)戰(zhàn)略來(lái)發(fā)展，設(shè)立獨(dú)立的業(yè)務(wù)部門(mén)專(zhuān)職從事盡職調(diào)查業(yè)務(wù)，并形成了獨(dú)立、規(guī)范的業(yè)務(wù)管理、執(zhí)業(yè)規(guī)程以及風(fēng)險(xiǎn)控制體系等。此外，國(guó)際會(huì)計(jì)公司在盡職調(diào)查領(lǐng)域的專(zhuān)業(yè)勝任能力已得到客戶的認(rèn)可，并已形成較高的知名度和美譽(yù)度，能夠滿足各類(lèi)型公司并購(gòu)、資產(chǎn)重組、私募股權(quán)投資等業(yè)務(wù)發(fā)展的需要。

　　二、國(guó)內(nèi)大中型事務(wù)所開(kāi)展盡職調(diào)查業(yè)務(wù)的分析

　　(一)優(yōu)勢(shì)

　　1.現(xiàn)有的許多大中型會(huì)計(jì)師事務(wù)所經(jīng)過(guò)二十多年的發(fā)展，基本形成了較為穩(wěn)定的客戶資源。事務(wù)所可以有效利用已有的客戶資源及時(shí)把握項(xiàng)目源的信息，在業(yè)務(wù)來(lái)源上取得先發(fā)優(yōu)勢(shì)。

　　2.國(guó)內(nèi)許多大中型會(huì)計(jì)師事務(wù)所具備證券期貨、金融企業(yè)及大型企業(yè)審計(jì)資格等，在行業(yè)內(nèi)特別在所屬地區(qū)具有很強(qiáng)的品牌知名度和影響力。事務(wù)所可以充分利用其在市場(chǎng)中的品牌影響力開(kāi)拓咨詢性業(yè)務(wù)，比一些小型事務(wù)所及其他投資咨詢公司等擁有明顯的優(yōu)勢(shì)。

　　3.大中型事務(wù)所一般在分支機(jī)構(gòu)、業(yè)務(wù)人員數(shù)量、專(zhuān)業(yè)構(gòu)成等方面具備了開(kāi)展盡職調(diào)查業(yè)務(wù)所需的規(guī)模和實(shí)力，能滿足市場(chǎng)對(duì)開(kāi)展盡職調(diào)查業(yè)務(wù)各方面的需求。這一點(diǎn)也是一般的投資銀行、投資咨詢機(jī)構(gòu)及律師事務(wù)所所不能完全具備的。

　　4.會(huì)計(jì)師事務(wù)所在財(cái)務(wù)、稅收等方面具備明顯的專(zhuān)業(yè)能力優(yōu)勢(shì)、人員優(yōu)勢(shì)。因此，可以迅速進(jìn)入角色開(kāi)展財(cái)稅盡職調(diào)查業(yè)務(wù)，而財(cái)稅盡職調(diào)查業(yè)務(wù)也是最為常見(jiàn)和必要的盡職調(diào)查業(yè)務(wù)。

　　5.國(guó)內(nèi)大中型會(huì)計(jì)師事務(wù)所與國(guó)際會(huì)計(jì)公司相比，更加熟悉國(guó)內(nèi)企業(yè)的運(yùn)作特點(diǎn)，調(diào)查也更有針對(duì)性，同時(shí)在成本方面較國(guó)際會(huì)計(jì)公司具有明顯的優(yōu)勢(shì)。

　　(二)機(jī)會(huì)

　　1.伴隨著資本市場(chǎng)的進(jìn)一步發(fā)展，公開(kāi)發(fā)行股票、資產(chǎn)重組、公司并購(gòu)及私募股權(quán)投資業(yè)務(wù)快速發(fā)展，市場(chǎng)對(duì)盡職調(diào)查服務(wù)的需求增長(zhǎng)迅速，市場(chǎng)潛力巨大。

　　2.注冊(cè)會(huì)計(jì)l幣行業(yè)面臨新的發(fā)展機(jī)遇，政府鼓勵(lì)國(guó)內(nèi)事務(wù)所做大做強(qiáng)，并在政策環(huán)境、人才戰(zhàn)略及內(nèi)部治理等方面給與很大的支持，相繼出臺(tái)了《關(guān)于推動(dòng)會(huì)計(jì)師事務(wù)所做大做強(qiáng)的意見(jiàn)》和《會(huì)計(jì)師事務(wù)所內(nèi)部治理指南》等指導(dǎo)性意見(jiàn)和建議。

　　3.隨著中國(guó)會(huì)計(jì)服務(wù)市場(chǎng)的進(jìn)一步開(kāi)放，國(guó)際會(huì)計(jì)公司大舉進(jìn)入我國(guó)，這對(duì)國(guó)內(nèi)會(huì)計(jì)師事務(wù)所來(lái)說(shuō)既是機(jī)遇也是挑戰(zhàn)。國(guó)際公司進(jìn)入中國(guó)大多采取發(fā)展成員所和發(fā)展國(guó)際網(wǎng)絡(luò)的形式進(jìn)入中國(guó)，國(guó)內(nèi)大中型事務(wù)所可以充分抓住這一難得的機(jī)遇進(jìn)一步加強(qiáng)與國(guó)際會(huì)計(jì)公司的戰(zhàn)略合作，學(xué)習(xí)他們的管理和經(jīng)驗(yàn)，特別是在開(kāi)展盡職調(diào)查等咨詢性業(yè)務(wù)方面的經(jīng)驗(yàn)。

　　(三)劣勢(shì)

　　1.國(guó)內(nèi)事務(wù)所大多業(yè)務(wù)發(fā)展戰(zhàn)略不清晰，對(duì)市場(chǎng)需求的把握能力不強(qiáng)，在業(yè)務(wù)上過(guò)度依賴傳統(tǒng)審計(jì)業(yè)務(wù)，尚沒(méi)有形成多元化發(fā)展的戰(zhàn)略思路。

　　2.盡職調(diào)查業(yè)務(wù)是一項(xiàng)不同于傳統(tǒng)審計(jì)業(yè)務(wù)的咨詢性業(yè)務(wù)，國(guó)內(nèi)大多事務(wù)所在業(yè)務(wù)經(jīng)驗(yàn)以及技術(shù)開(kāi)發(fā)等的積累上與國(guó)際會(huì)計(jì)公司及經(jīng)驗(yàn)豐富的投資咨詢公司相比明顯不足。

　　3.國(guó)內(nèi)事務(wù)所在財(cái)務(wù)、稅收等方面的人才具備明顯的優(yōu)勢(shì)，但在法律、人力資源、生產(chǎn)運(yùn)作、市場(chǎng)營(yíng)銷(xiāo)等方面與投資咨詢公司及國(guó)際四大相比存在明顯的差距，這對(duì)事務(wù)所開(kāi)展全面盡職調(diào)查提出了極大的挑戰(zhàn)，也影響了事務(wù)所的業(yè)務(wù)范圍的選擇。

　　(四)挑戰(zhàn)

　　1.隨著中國(guó)會(huì)計(jì)、咨詢服務(wù)市場(chǎng)的進(jìn)一步開(kāi)放，越來(lái)越多的國(guó)際會(huì)計(jì)公司、咨詢機(jī)構(gòu)進(jìn)入中國(guó)，隨著其規(guī)模的進(jìn)一步擴(kuò)張，可能進(jìn)一步加劇行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)。

　　2.投資咨詢公司仍然是盡職調(diào)查領(lǐng)域的一支重要力量，且其在服務(wù)范圍和專(zhuān)業(yè)全面性等方面擁有一定的優(yōu)勢(shì)，對(duì)事務(wù)所開(kāi)展非財(cái)稅業(yè)務(wù)盡職調(diào)查形成強(qiáng)勁的競(jìng)爭(zhēng)。

　　3.盡職調(diào)查業(yè)務(wù)是一項(xiàng)咨詢性業(yè)務(wù)，受?chē)?guó)家宏觀經(jīng)濟(jì)、行業(yè)周期、資本市場(chǎng)等的影響比較大，會(huì)表現(xiàn)出一定的周期性。

　　三、國(guó)內(nèi)大中型事務(wù)所開(kāi)展盡職調(diào)查業(yè)務(wù)的建議

　　根據(jù)波士頓矩陣組合戰(zhàn)略分析模型可以看出，從目前的宏觀外部環(huán)境分析，國(guó)內(nèi)大中型事務(wù)所目前賴以生存的傳統(tǒng)的審計(jì)業(yè)務(wù)在區(qū)域市場(chǎng)上基本屬于低增長(zhǎng)強(qiáng)競(jìng)爭(zhēng)地位的“現(xiàn)金牛業(yè)務(wù)”，僅依靠該傳統(tǒng)業(yè)務(wù)已無(wú)法促進(jìn)國(guó)內(nèi)大中型事務(wù)所進(jìn)一步發(fā)展和做大做強(qiáng)。因而，國(guó)內(nèi)大中型事務(wù)所必須尋求可行的新業(yè)務(wù)增長(zhǎng)點(diǎn)，挖掘自身的“明星業(yè)務(wù)”，這樣才能實(shí)現(xiàn)自身的戰(zhàn)略目標(biāo)。而盡職調(diào)查業(yè)務(wù)無(wú)論從未來(lái)的行業(yè)增長(zhǎng)率及事務(wù)所在該領(lǐng)域可預(yù)期的競(jìng)爭(zhēng)地位來(lái)說(shuō)，都應(yīng)該會(huì)發(fā)展成為事務(wù)所的“明星業(yè)務(wù)”。當(dāng)然，要想在該領(lǐng)域取得競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)并形成品牌號(hào)召力，國(guó)內(nèi)大中型事務(wù)所也需要投入必要的資源，并將其作為未來(lái)一段時(shí)間內(nèi)的重要業(yè)務(wù)發(fā)展戰(zhàn)略來(lái)實(shí)施。否則，從國(guó)內(nèi)大中型事務(wù)所本身來(lái)說(shuō)具備高增長(zhǎng)強(qiáng)競(jìng)爭(zhēng)地位潛質(zhì)的“明星業(yè)務(wù)”也可能最終變?yōu)槭聞?wù)所的“問(wèn)題業(yè)務(wù)”。因而，從目前國(guó)內(nèi)大中型事務(wù)所所處的外部環(huán)境及業(yè)務(wù)組合戰(zhàn)略分析來(lái)看，具有極大“明星業(yè)務(wù)”潛質(zhì)的盡職調(diào)查業(yè)務(wù)理應(yīng)成為其未來(lái)重點(diǎn)投資和發(fā)展的業(yè)務(wù)組合之一。

　　對(duì)于國(guó)內(nèi)大中型事務(wù)所來(lái)說(shuō)，由于審計(jì)業(yè)務(wù)也受到經(jīng)濟(jì)發(fā)展周期的影響，在業(yè)務(wù)過(guò)于集中和單一的情況下，面臨的政策風(fēng)險(xiǎn)也比較大。國(guó)內(nèi)大中型事務(wù)所成功開(kāi)展盡職調(diào)查業(yè)務(wù)，一方面可以利用其高成長(zhǎng)、高收費(fèi)的特點(diǎn)有效規(guī)避收入結(jié)構(gòu)過(guò)于單一的風(fēng)險(xiǎn)，另一方面由于市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)的不充分性，事務(wù)所可以利用先發(fā)優(yōu)勢(shì)建立在該業(yè)務(wù)領(lǐng)域的核心競(jìng)爭(zhēng)力，從而有利于事務(wù)更快更好的發(fā)展。

　　雖然審計(jì)與盡職調(diào)查是兩項(xiàng)不同'陛質(zhì)的業(yè)務(wù)，但是在業(yè)務(wù)的實(shí)施過(guò)程中卻是能夠互相促進(jìn)的，如事務(wù)所可以利用審計(jì)客戶的資源優(yōu)先獲取盡職調(diào)查的業(yè)務(wù)信息從而有利于盡職調(diào)查業(yè)務(wù)的承接。同時(shí)，一般情況下由于所有的公司都需要審計(jì)服務(wù)，在事務(wù)所承接一項(xiàng)盡職調(diào)查服務(wù)后可能受客戶委托繼續(xù)為公司提供審計(jì)服務(wù)，從而為事務(wù)所的審計(jì)業(yè)務(wù)提供新的業(yè)務(wù)來(lái)源。