一、問題的提出

　　每股收益是綜合反映公司獲利能力的重要指標(biāo)，它是公司某一時期凈收益與股份數(shù)的比率。若公司只有普通股時，凈收益是稅后凈利，股份數(shù)是指流通在外的普通股股數(shù)。如果公司還有優(yōu)先股，應(yīng)從稅后凈利中扣除分派給優(yōu)先股東的勝利。若公司發(fā)行了可轉(zhuǎn)換公司債券，由于該債券在一定時期內(nèi)可能換成普通股而影響各個時期每段收益的可比性，為了提高每股收益信息的預(yù)測價值，在計算每股收益時，必須考慮可能的轉(zhuǎn)換對每股收益的潛在影響。

　　實證研究表明，在所有需要公開披露的指標(biāo)中，每股收益對股價最具有相關(guān)性，尤其是發(fā)行可轉(zhuǎn)換債券的公司，每股收益的充分披露對投資者和會計信息的使用者有重要的預(yù)測價值和反饋價值。由于我國目前尚未制定每股收益會計準(zhǔn)則，所以有必要就發(fā)行可轉(zhuǎn)換公司債券對每股收益的影響作一探討。

　　二、簡單資本結(jié)構(gòu)下每段收益的衡量

　　通常我們將只存在普通股而沒有潛在稀釋性證券或者根據(jù)重要性原則，有潛在稀釋性證券但其效果對每股收益的影響較小（如美國為使每股收益降低3％以下，英國為5％以下購資本結(jié)構(gòu)，稱之為簡單資本結(jié)構(gòu)；反之，將存在潛在稀釋性證券且程度較高的資本結(jié)構(gòu)，稱為復(fù)雜的資本結(jié)構(gòu)。按照國際慣例，在簡單的資本結(jié)構(gòu)下，只需披露單一的每股收益，即基本每股收益，而復(fù)雜資本結(jié)構(gòu)下，不僅要披露主要每股收益，而且要揭示完全稀釋每股收益兩個指標(biāo)。因為在稅后凈利一定的情況下，若公司的資本結(jié)構(gòu)發(fā)生變化，每股收益也將發(fā)生變化，而每股收益與股價具有相關(guān)性，每股收益的變化必然被信息使用者所關(guān)注。

　　簡單資本結(jié)構(gòu)下，基本每股收益的計算是扣除優(yōu)先股股利后的凈利潤除以流通在外普通股的加權(quán)平均數(shù)。若優(yōu)先股為非累積的，只扣除本年已宣告發(fā)放的優(yōu)先股股利；若為累積優(yōu)先股，當(dāng)年優(yōu)先股股利不論是否發(fā)放均應(yīng)扣除，但不扣除補(bǔ)發(fā)以前年度積欠的優(yōu)先股股利。流通在外的普通股的加權(quán)平均數(shù)按當(dāng)前會計期內(nèi)普通股流通在外的時期長短進(jìn)行加權(quán)，對股票股利、發(fā)行新股、折股等引起的普通股數(shù)的增減變動應(yīng)分段計算，權(quán)數(shù)為在外流通的月份除以12，全年流通在外股數(shù)的權(quán)數(shù)定為1.若發(fā)行股票恰在合并企業(yè)時進(jìn)行的，股票的加權(quán)平均數(shù)應(yīng)視企業(yè)合并所采用的方法而定。若按購買法合并，普通股從發(fā)行日開始加權(quán)；若按權(quán)益聯(lián)營法進(jìn)行合并處理，不論合并在何時發(fā)生，普通股均應(yīng)當(dāng)作為整個年度流通在外，權(quán)數(shù)為1.其原因是按權(quán)益聯(lián)營法被合并公司的稅后凈利要按假定合并是發(fā)生在會計期初的情況，并入合并后股數(shù)的收益中。

　　三、復(fù)雜資本結(jié)構(gòu)下每股收益計量

　　（一）主要每股收益的計量

　　1、約當(dāng)普通股的確定。主要每股收益是按流通在外普通股和稀釋性的約當(dāng)普通股計算的。所謂約當(dāng)普通股，是指那些賦予其持有者可以通過轉(zhuǎn)換或行使認(rèn)股而成為普通股的證券。在美國約當(dāng)普通股應(yīng)滿足以下兩個條件：第一，該債券必須從本年度末起5年內(nèi)行使轉(zhuǎn)換成普通股的權(quán)利；第二，在到提供每股收益信息的前一個月或當(dāng)期為止連續(xù)3個月內(nèi)行使權(quán)利而取得的普通股市價大于權(quán)證規(guī)定的認(rèn)購價格。由于可轉(zhuǎn)換債券的利率較低，使得可轉(zhuǎn)換債券的一部分價值就體現(xiàn)在可轉(zhuǎn)換普通股的價值中，這也是投資者愿意購買該種證券的原因。同時符合以下兩個條件的可轉(zhuǎn)換債券在發(fā)行時應(yīng)視為約當(dāng)普通股。美國會計實務(wù)中一般通過實際收益率測試可轉(zhuǎn)換債券是否作為約當(dāng)普通股。按照測試要求，可以作為約當(dāng)普通股的可轉(zhuǎn)換債券，其實際收益率必須低于發(fā)行日AA級公司債券平均收益率的2/3.債券實際收益率以債券的年利息、最初發(fā)行時的溢價或折價及所有到期前兌回溢價或折價為依據(jù)，并且應(yīng)取至到期日的收益與到期前兌回日的收益兩者中的較小者。因為持券人之所以愿意接受當(dāng)期回報率低的債券，是由于與這一可轉(zhuǎn)換債券相關(guān)聯(lián)的內(nèi)在價值等于普通股。另外，實際收益率的測試是在債券發(fā)行日進(jìn)行的，一旦被認(rèn)定是約當(dāng)普通股，則其性質(zhì)不再改變。

　　2、屬于約當(dāng)普通股的可轉(zhuǎn)換債券作為稀釋性證券的確認(rèn)方法。對屬于約當(dāng)普通股的可轉(zhuǎn)換債券，只有當(dāng)期被確認(rèn)為稀釋性的證券時，才能計入主要每股收益的計算中。具體確認(rèn)方法是：當(dāng)計入了可轉(zhuǎn)換債券影響后的每股收益小于先前計算的未經(jīng)任何調(diào)整的每股收益時，則可以認(rèn)為該可轉(zhuǎn)換債券是稀釋性的。其中，可轉(zhuǎn)換債券對每股收益的影響額，可以用假設(shè)可轉(zhuǎn)換債券已經(jīng)轉(zhuǎn)換所發(fā)行的股票數(shù)去除債券扣稅后的年利息加以確定。在實際工作中，只要可轉(zhuǎn)換債券對每股收益的影響額小于未經(jīng)調(diào)整每股收益，則可以認(rèn)為計入了該可轉(zhuǎn)換債券影響后的每股收益。這可通過不等式的推導(dǎo)得出。如果不只存在一種可轉(zhuǎn)換債券，則必須分別確定其對每股收益的影響額?？赊D(zhuǎn)換債券已被確認(rèn)為對每股收益具有稀釋作用的約當(dāng)普通股后，就應(yīng)按照“假設(shè)轉(zhuǎn)換法”包括在主要每股收益的計算中?！凹僭O(shè)轉(zhuǎn)換法”假定對于約當(dāng)普通股不論其何時轉(zhuǎn)換都假設(shè)可轉(zhuǎn)換債券已在年初或債券發(fā)行日轉(zhuǎn)換成普通股，并且還假定可轉(zhuǎn)換債券轉(zhuǎn)換成普通股時，公司就不再發(fā)生相關(guān)的利息費(fèi)用，因此在計算主要每股收益時；應(yīng)將可轉(zhuǎn)換債券扣稅后的利息費(fèi)用加回到本期凈利潤中。如果可轉(zhuǎn)換債券有溢價或折價，那么在確定稅后利息費(fèi)用影響時也應(yīng)考慮在內(nèi)。

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　　為了有助于報表的使用者預(yù)測公司獲利能力，在復(fù)雜資本結(jié)構(gòu)下還應(yīng)采用更為穩(wěn)健的做法，即要求反映每股收益能產(chǎn)生最大稀釋效果的“完全稀釋每股收益”指標(biāo)。完全稀釋每股收益通常是以主要每股收益計算為基礎(chǔ)，再考慮那些具有稀釋影響但又不作為約當(dāng)普通股的那部分可轉(zhuǎn)換債券，而對完全稀釋每股收益的計算的分子所作的調(diào)整與主要每股收益計量中的調(diào)整方法一致。

　　美國FASB在與國際會計準(zhǔn)則委員會合作的基礎(chǔ)上于1996年1月發(fā)布了新的每股收益會計規(guī)范草案，對現(xiàn)行每股收益會計的缺點(diǎn)進(jìn)行了修正。主張以基本每股收益代替主要每股收益；以稀釋每股收益代替完全稀釋每股收益；并且無論庫藏股法還是假設(shè)轉(zhuǎn)換法，均采用普通股平均市價等。但即使這樣，主要每股收益的計算過程仍然是確定稀釋或完全稀釋每股收益的基礎(chǔ)。

　　最后需要說明的是：我國的公司在不存在稀釋性證券的情況下，只需揭示單一（基本）每股收益即可；但在發(fā)行可轉(zhuǎn)換債券的情況下，無論潛在稀釋性證券對每股收益的稀釋性影響是否超過3％（或5％），公司損益表中均應(yīng)同時揭示基本每股收益和稀釋每股收益信息，而對于主要每股收益的信息可不予以揭示，這樣做的目的是充分加強(qiáng)發(fā)行可轉(zhuǎn)換公司債券環(huán)境下的信息披露，同時也簡化每股收益的計量。另外，在報表的附注中還應(yīng)披露以下信息作為補(bǔ)充：流通在外普通股加權(quán)平均數(shù)、約當(dāng)普通股數(shù)、應(yīng)付優(yōu)行股股利額、稀釋每股收益下凈收益的調(diào)整、不列入稀釋每股收益計算公式的其它稀釋性證券等。這樣，可有助于信息使用者計算任何一種可能下的每股收益，以便作出自己的判斷和決策。