貼現國債，指國債券面上不附有息票，發(fā)行時按規(guī)定的折扣率，以低于債券面值的價格發(fā)行，到期按面值支付本息的國債。貼現國債的發(fā)行價格與其面值的差額即為債券的利息。比如說，你以70元的發(fā)行價格認購了面值為100元的5年期的貼息債券，那么，在5年到期后，你可兌付到100元的現金，其中30元的差價即為債券的利息。

    貼現國債利率可根據每百元面值貼現國債的發(fā)行價和貼現國債的期限計算出來，計算公式是：

    利率＝［（面值-發(fā)行價）/（發(fā)行價×期限）］×100％

    如投資者以70元的發(fā)行價格認購了面值為100元的5年期國債，那么，在5年到期后，投資者可兌付到100元的現金，其中30元的差價即為國債的利息，年息平均為8.57%，即：[（100-70）÷（70×5）]×100%=8.57%.