2011證券從業(yè)《市場基礎知識》第一章第一節(jié)考點

　　第一章 證券市場概述

　　第一節(jié) 證券與證券市場

　　一、有價證券

　　證券定義：記載并代表一定權(quán)利的法律憑證，它用以證明持有人有權(quán)依其所持憑證記載的內(nèi)容而取得應有的權(quán)益。

　　（一）有價證券定義

　　有價證券與虛擬資本有價證券是指標有票面金額，用于證明持有人或該證券指定的特定主體對特定財產(chǎn)擁有所有權(quán)或債權(quán)的憑證。

　　1.證券本身沒有價值；

　　2.但由于它代表著一定量的財產(chǎn)權(quán)利，持有人可憑該證券直接取得一定量的商品、貨幣，或是取得利息、股息等收入；

　　3.可以在證券市場上買賣和流通，客觀上具有交易價格。

　　有價證券是虛擬資本的一種形式。所謂虛擬資本，是指以有價證券形式存在，并能給持有者帶來一定收益的資本。虛擬資本是相對獨立于實際資本的一種資本存在形式。通常，虛擬資本的價格總額并不等于所代表的真實資本的賬面價格，甚至與真實資本的重置價格也不一定相等，其變化并不完全反映實際資本額的變化。

　　（二）有價證券分類

　　廣義的有價證券：商品證券、貨幣證券、資本證券

　　狹義有價證券：資本證券

　　商品證券是證明持有人擁有商品所有權(quán)或使用權(quán)的憑證。屬于商品證券的有提貨單、運貨單、倉庫棧單等。

　　貨幣證券是指本身能使持有人或第三者取得貨幣索取權(quán)的有價證券。貨幣證券主要包括兩大類：一類是商業(yè)證券，主要是商業(yè)匯票和商業(yè)本票；另一類是銀行證券，主要是銀行匯票、銀行本票和支票。

　　資本證券是指由金融投資或與金融投資有直接聯(lián)系的活動而產(chǎn)生的證券。持有人有一定的收入請求權(quán)。資本證券是有價證券的主要形式。

　　有價證券按不同標準分類：

　　1.發(fā)行主體不同：政府證券、政府機構(gòu)證券（禁止性規(guī)定）和公司證券（進一步細分）

　　我國目前尚不允許除特別行政區(qū)以外的各級地方政府發(fā)行債券。政府機構(gòu)證券是由經(jīng)批準的政府機構(gòu)發(fā)行的證券，我國目前也不允許政府機構(gòu)發(fā)行。

　　2.依照是否在證券交易所掛牌交易

　　上市證券：是指經(jīng)證券主管機關(guān)核準發(fā)行，并經(jīng)證券交易所依法審核同意，允許在證券交易所內(nèi)公開買賣的證券。

　　非上市證券：是指未申請上市或不符合證券交易所上市條件的證券。非上市證券不允許在證券交易所內(nèi)交易，但可以在其他證券交易市場交易。憑證式國債和普通開放式基金份額屬于非上市證券。

　　3.募集方式

　　公募證券是指發(fā)行人向不特定的社會公眾投資者公開發(fā)行的證券，審核較嚴格并采取公示制度。

　　私募證券是指向少數(shù)特定的投資者發(fā)行的證券，其審查條件相對寬松，投資者也較少，不采取公示制度。

　　4.按證券所代表的權(quán)利性質(zhì)：股票、債券和其他。

　　股票和債券是證券市場兩個最基本和最主要的品種。

　　（三）有價證券的特征

　　1.收益性

　　2.流動性

　　證券具有極高的流動性必須滿足三個條件：很容易變現(xiàn)、變現(xiàn)的交易成本極小，本金保持相對穩(wěn)定。

　　3.風險性：指實際收益與預期收益的背離，或者說是收益的不確定性。從整體上說，證券的風險與其收益成正比。

　　4.期限性：債券一般有明確的還本付息期限。股票一般沒有期限性，可以視為無期證券。

　　二、證券市場

　　證券市場的定義：有價證券發(fā)行和交易的場所。

　　（一）證券市場的特征

　　價值直接交換的場所 ―― 有價證券是價值的一種直接表現(xiàn)形式

　　財產(chǎn)權(quán)利直接交換的場所 ―― 有價證券是財產(chǎn)權(quán)利的直接代表

　　風險直接交換的場所 ―― 轉(zhuǎn)移的不僅是收益權(quán)，同時也包含風險

　　（二）證券市場結(jié)構(gòu)

　　1.層次結(jié)構(gòu)

　　按證券進入市場的順序而形成的結(jié)構(gòu)關(guān)系劃分，證券市場的構(gòu)成可分為發(fā)行市場和交易市場。證券發(fā)行市場又稱“一級市場”或“初級市場”。證券交易市場又稱“二級市場”或“次級市場”。

　　證券發(fā)行市場和流通市場的關(guān)系：

　　證券發(fā)行市場和流通市場相互依存、相互制約。證券發(fā)行市場是流通市場的基礎和前提。流通市場是證券得以持續(xù)擴大發(fā)行的必要條件。此外，流通市場的交易價格制約和影響著證券的發(fā)行價格，是證券發(fā)行時需要考慮的重要因素。

　　證券市場的層次性還體現(xiàn)為區(qū)域分布、覆蓋公司類型、上市交易制度以及監(jiān)管要求的多樣性。根據(jù)所服務和覆蓋的上市公司類型，可分為全球性市場、全國性市場、區(qū)域性市場等類型；根據(jù)上市公司規(guī)模、監(jiān)管要求等差異，可分為主板市場、二板市場（創(chuàng)業(yè)板或高新企業(yè)板）；根據(jù)交易方式，可以分為集中交易市場、柜臺市場等。

　　2.品種結(jié)構(gòu)

　　3.交易場所結(jié)構(gòu)

　　按交易活動是否在固定場所進行，證券市場可分為有形市場和無形市場。有形市場稱作“場內(nèi)市場”，是指有固定場所的證券交易所市場。有形市場的誕生是證券市場走向集中化的重要標志之一。無形市場稱作為“場外市場”，是指沒有固定交易場所的市場。目前場內(nèi)市場與場外市場之間的截然劃分已經(jīng)不復存在，出現(xiàn)了多層次的證券市場結(jié)構(gòu)。

　　（三）證券市場的基本功能

　　證券市場被稱為國民經(jīng)濟的“晴雨表”。

　　1.籌資——投資功能：籌資和投資是證券市場基本功能不可分割的兩個方面，忽視其中任何一個方面都會導致市場的嚴重缺陷。

　　2.定價功能：證券的價格是證券市場上證券供求雙方共同作用的結(jié)果。

　　3.資本配置功能：是指通過證券價格引導資本的流動從而實現(xiàn)資本的合理配置的功能。

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