證券從業(yè)資格考試《證券發(fā)行與承銷》出題方法揭秘

　　一、根據(jù)重大法律、法規(guī)、政策出題

　　現(xiàn)代經(jīng)濟(jì)是法治經(jīng)濟(jì)，證券市場(chǎng)尤為突出。證券法規(guī)既是證券從業(yè)資格考試統(tǒng)編教材的重點(diǎn)內(nèi)容，也是證券從業(yè)資格考試的重點(diǎn)內(nèi)容，更是學(xué)員將來證券執(zhí)業(yè)的第一守則。進(jìn)入一個(gè)市場(chǎng)，首要的是了解這個(gè)市場(chǎng)的“游戲規(guī)則”。證券市場(chǎng)的“游戲規(guī)則”當(dāng)然就是相關(guān)的重大法律法規(guī)和政策了。

　　應(yīng)試學(xué)習(xí)當(dāng)中，學(xué)員可以專門學(xué)習(xí)相關(guān)的重要法律法規(guī)和政策，如《證券法》、《證券投資基金法》等等。學(xué)員也可以采取在指定教材的學(xué)習(xí)當(dāng)中，重點(diǎn)關(guān)注教材當(dāng)中相關(guān)法律法規(guī)知識(shí)的辦法。

　　根據(jù)法律法規(guī)和政策出題，判斷、單選、多選等各種題型都可以出題，這部分的內(nèi)容是相當(dāng)多的。出題方式既可以就法律法規(guī)本身出題，也可以就法律法規(guī)政策的內(nèi)容出題。

　　例如：

　　1.美國(guó)1864年的（ ）禁止國(guó)民銀行從事證券市場(chǎng)活動(dòng)，只有那些私人銀行可以通過吸收儲(chǔ)戶存款，然后在證券市場(chǎng)上開展承銷或投資活動(dòng)。

　　A.《麥克法頓法》

　　B.《國(guó)民銀行法》

　　C.《證券法》

　　D.《格拉斯·斯蒂格爾法》

　　2.1934年通過的（ ）不僅對(duì)一級(jí)市場(chǎng)進(jìn)行了規(guī)范，而且對(duì)交易商也產(chǎn)生了影響。

　　A.《麥克法頓法》

　　B.《證券交易法》

　　C.《證券法》

　　D.《格拉斯·斯蒂格爾法》

　　3.下列各項(xiàng)對(duì)《金融服務(wù)現(xiàn)代化法案》的描述正確的是：（ ）。

　　A.對(duì)美國(guó)60年代以來的有關(guān)金融監(jiān)管、金融業(yè)務(wù)的法律規(guī)范進(jìn)行了突破性的修改。

　　B.對(duì)投資銀行的影響在于，該法律在名稱上不提銀行，而提金融服務(wù)，金融服務(wù)當(dāng)然可以包括銀行的傳統(tǒng)業(yè)務(wù)，如存貸款活動(dòng)，但已經(jīng)超過了這個(gè)范圍。

　　C.該法案對(duì)金融性質(zhì)的活動(dòng)及其附屬活動(dòng)的內(nèi)容列舉很廣，足以容納現(xiàn)今金融市場(chǎng)上全部的金融活動(dòng)。

　　D.該法案意味著20世紀(jì)影響全球各國(guó)金融業(yè)的分業(yè)經(jīng)營(yíng)制度框架的終結(jié)，并標(biāo)志著美國(guó)乃至全球金融業(yè)真正進(jìn)入了金融自由化和混業(yè)經(jīng)營(yíng)的新時(shí)代。

　　4. 為進(jìn)一步規(guī)范發(fā)展國(guó)債回購(gòu)市場(chǎng)，我國(guó)發(fā)布了《銀行間債券回購(gòu)業(yè)務(wù)暫行規(guī)定》，1999年又發(fā)布了《憑證式國(guó)債質(zhì)押貸款辦法》等。（ ）

　　A.正確

　　B.錯(cuò)誤

　　二、根據(jù)市場(chǎng)限制條件出題

　　證券市場(chǎng)是高度法制化、規(guī)范化的市場(chǎng)，對(duì)各種業(yè)務(wù)都有限制條件，如證券公司成為經(jīng)紀(jì)商、承銷商；公司首發(fā)、增發(fā)、配股等等，都有很多限制條件，這些條件，很容易出題，多選題最常見，其他題型也可以出。

　　這種題型往往包含“……應(yīng)具備的條件是……”、“……應(yīng)該……”、“……必須……”等語(yǔ)言形式。

　　例如：

　　1.根據(jù)《公司法》第七十九條的規(guī)定，設(shè)立股份有限公司，應(yīng)當(dāng)有（ ）人以上200人以下為發(fā)起人，其中必須有半數(shù)以上的發(fā)起人在中國(guó)境內(nèi)有住所。

　　A.1

　　B.2

　　C.3

　　D.5

　　2.1999年7月28日，中國(guó)證監(jiān)會(huì)規(guī)定：公司股本總額在4億元以上的公司，可采用（ ）的方式發(fā)行股票。

　　A.全額預(yù)繳款、比例配售

　　B.上網(wǎng)定價(jià)發(fā)行

　　C.對(duì)一般投資者上網(wǎng)發(fā)行和對(duì)法人配售相結(jié)合

　　D.向二級(jí)市場(chǎng)投資者配售

　　3.證券公司申請(qǐng)保薦機(jī)構(gòu)資格應(yīng)當(dāng)向中國(guó)證監(jiān)會(huì)提交的材料，下列幾項(xiàng)正確的是：（ ）。

　　A.申請(qǐng)報(bào)告、股東（大）會(huì)和董事會(huì)關(guān)于申請(qǐng)保薦機(jī)構(gòu)資格的決議。

　　B.公司設(shè)立批準(zhǔn)文件\營(yíng)業(yè)執(zhí)照復(fù)印件。

　　C.內(nèi)部風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估和控制系統(tǒng)及執(zhí)行情況的說明。

　　D.經(jīng)具有證券、期貨相關(guān)業(yè)務(wù)資格的會(huì)計(jì)師事務(wù)所審計(jì)的最近1年度凈資本計(jì)算表、風(fēng)險(xiǎn)資本準(zhǔn)備計(jì)算表和風(fēng)險(xiǎn)控制指標(biāo)監(jiān)管報(bào)表。

　　4.保薦機(jī)構(gòu)和保薦代表人的注冊(cè)登記事項(xiàng)發(fā)生變化的，保薦機(jī)構(gòu)應(yīng)當(dāng)自變化之日起5個(gè)工作日內(nèi)向中國(guó)證監(jiān)會(huì)書面報(bào)告，由中國(guó)證監(jiān)會(huì)予以變更登記。（ ）

　　A.正確

　　B.錯(cuò)誤

　　三、根據(jù)概念出題

　　證券知識(shí)涉及的概念、定義非常多，而且都是專業(yè)化的。這些概念從外延很廣的證券、基金、有價(jià)證券到外延很狹窄的外國(guó)債券、股票的市盈率定價(jià)法、超額配售選擇權(quán)等等，幾乎每門課程每章每節(jié)都有。在各科的考試當(dāng)中，不可避免地就這些內(nèi)容出題。

　　這種題型相當(dāng)于非標(biāo)準(zhǔn)化考試的名詞解釋?？梢詮母拍畹膬?nèi)含、外延、分類、對(duì)比、前提等不同角度出題。

　　例如：

　　1.（ ）是指由發(fā)起人認(rèn)購(gòu)公司發(fā)行的全部股份而設(shè)立公司。

　　A.募集設(shè)立

　　B.發(fā)起設(shè)立

　　C.合伙設(shè)立

　　D.注冊(cè)設(shè)立

　　2.（ ）是指依照有關(guān)法律規(guī)定訂立發(fā)起人協(xié)議，提出設(shè)立公司申請(qǐng)，認(rèn)購(gòu)公司股份，并對(duì)公司設(shè)立承擔(dān)責(zé)任者。

　　A.公司董事

　　B.公司股東

　　C.發(fā)起人

　　D.合伙人

　　3.（ ）是指對(duì)企業(yè)的各種銀行賬戶、會(huì)計(jì)核算科目、各類庫(kù)存現(xiàn)金和有價(jià)證券等基本財(cái)務(wù)情況進(jìn)行全面核對(duì)和清理，以及對(duì)企業(yè)的各項(xiàng)內(nèi)部資金往來進(jìn)行全面核對(duì)和清理，以保證企業(yè)賬賬相符，賬證相符，促進(jìn)企業(yè)賬務(wù)的全面、準(zhǔn)確和真實(shí)。

　　A.賬務(wù)清理

　　B.資金核實(shí)

　　C.資產(chǎn)清查

　　D.價(jià)值重估

　　4.法律意見書是律師對(duì)發(fā)行人本次發(fā)行上市的法律問題依法明確作出的結(jié)論性意見。（ ）

　　A.正確

　　B.錯(cuò)誤

　　四、根據(jù)時(shí)間要求出題

　　證券市場(chǎng)也是時(shí)效性極強(qiáng)的市場(chǎng)，市場(chǎng)的很多規(guī)則都有時(shí)間限制：交易所開市閉市有時(shí)間規(guī)定、上市公司的信息披露有時(shí)間限制、交易資料客戶記錄的保存有時(shí)間要求，如此等等，不一而足。時(shí)間限制長(zhǎng)的如基金管理人對(duì)基金的會(huì)計(jì)帳冊(cè)要保存15年以上等等。時(shí)間限制短的如“集合競(jìng)價(jià)是在每個(gè)交易日上午9：25，證券交易所電腦主機(jī)對(duì)9：15至9：25接受的全部有效委托進(jìn)行一次集中的撮合處理”，都限制到了秒，必須分秒不差。

　　這種題型內(nèi)容在教材和試題當(dāng)中，會(huì)有明確的如“年、月、日、小時(shí)、分、秒”等時(shí)間概念。

　　例如：

　　1.設(shè)立公司應(yīng)當(dāng)申請(qǐng)名稱預(yù)先核準(zhǔn)，預(yù)先核準(zhǔn)的公司名稱保留期為（ ）個(gè)月。

　　A.3

　　B.5

　　C.6

　　D.12

　　2.采用募集設(shè)立方式的，發(fā)起人應(yīng)當(dāng)自股款繳足之日起（ ）日內(nèi)主持召開公司創(chuàng)立大會(huì)。

　　A.10

　　B.20

　　C.30

　　D.60

　　3.保薦工作底稿應(yīng)當(dāng)真實(shí)、準(zhǔn)確、完整地反映整個(gè)保薦工作的全過程，保存期不少于（ ）年。

　　A.5

　　B.10

　　C.15

　　D.20

　　4.上市公司發(fā)行新股、可轉(zhuǎn)換公司債券的，持續(xù)督導(dǎo)的期間為證券上市當(dāng)年剩余時(shí)間及其后2個(gè)完整會(huì)計(jì)年度。（ ）

　　A.正確

　　B.錯(cuò)誤

　　5.自2008年7月1日起，對(duì)所有新受理首次公開發(fā)行申請(qǐng)，中國(guó)證監(jiān)會(huì)發(fā)行監(jiān)管部將在發(fā)行人和保薦機(jī)構(gòu)按照反饋意見修改申請(qǐng)文件后的7個(gè)工作日內(nèi)在網(wǎng)上公開招股說明書（申報(bào)稿）。（ ）

　　A.正確

　　B.錯(cuò)誤

　　五、根據(jù)數(shù)量要求出題

　　證券知識(shí)里涉及數(shù)量要求的內(nèi)容非常多。數(shù)量限制包括額度、規(guī)模、比率等等。如股份公司的最低的股本額要求、基金發(fā)起人的資本數(shù)量、大宗交易的數(shù)量、董事會(huì)決議有效前提需要多少比率的董事贊成、交易印花稅率是多少等等，這些數(shù)量要求，選擇題、判斷題都可以出題。

　　這種題型內(nèi)容在教材和試題中有明確的數(shù)字表示。

　　例如：

　　1.股份有限公司注冊(cè)資本的最低限額為人民幣（ ）元。

　　A.300萬(wàn)

　　B.500萬(wàn)

　　C.1000萬(wàn)

　　D.2 000萬(wàn)

　　2.公司全體發(fā)起人的首次出資額不得低于注冊(cè)資本的（ ），其余部分由發(fā)起人自公司成立之日起兩年內(nèi)繳足。

　　A.8%

　　B.20%

　　C.35%

　　D.50%

　　3.《證券法》規(guī)定申請(qǐng)股票上市的公司股本總額不少于人民幣（ ）萬(wàn)元。

　　A.1000

　　B.2000

　　C.3000

　　D.5000

　　4.發(fā)行人在持續(xù)督導(dǎo)期間實(shí)際盈利低于盈利預(yù)測(cè)達(dá)30%以上時(shí)，中國(guó)證監(jiān)會(huì)自確認(rèn)之日起3～12個(gè)月內(nèi)不受理相關(guān)保薦代表人具體負(fù)責(zé)的推薦。（ ）

　　A.正確

　　B.錯(cuò)誤

　　5.發(fā)行人在創(chuàng)業(yè)板上市公司首次公開發(fā)行股票需滿足的基本條件是：最近1年盈利，且凈利潤(rùn)不少于1000萬(wàn)元，最近1年?duì)I業(yè)收入不少于5 000萬(wàn)元，最近兩年?duì)I業(yè)收入增長(zhǎng)率均不低于30%.（ ）

　　A.正確

　　B.錯(cuò)誤

　　六、反向出題

　　就正確的內(nèi)容反向出題，在判斷題中這種出題方法很常見。其他題型都可以出題。

　　如期貨交易雙方都要開立保證金帳戶并存入保證金，而可以出題為判斷：進(jìn)行期貨交易無(wú)須存入保證金，這就是反向出題。

　　反向出題常見的方式是如“……以下錯(cuò)誤的是……”、“……以下不正確的是……”、“……不符合……”。

　　例如：

　　1.關(guān)于投資銀行業(yè)的業(yè)務(wù)范圍，不包含下列中的哪一項(xiàng)：（ ）。

　　A.承銷業(yè)務(wù)

　　B.并購(gòu)業(yè)務(wù)的財(cái)務(wù)顧問

　　C.貸款業(yè)務(wù)

　　D.融資業(yè)務(wù)的財(cái)務(wù)顧問

　　2.關(guān)于目前國(guó)際股票發(fā)行的監(jiān)管類型，下列說法錯(cuò)誤的是：（ ）。

　　A.股票發(fā)行的核準(zhǔn)制要求發(fā)行人在發(fā)行證券過程中，不僅要公開披露有關(guān)信息，而且必須符合一系列實(shí)質(zhì)性的條件。

　　B.股票發(fā)行的核準(zhǔn)制賦予監(jiān)管當(dāng)局決定權(quán)。

　　C.股票發(fā)行的核準(zhǔn)制強(qiáng)調(diào)市場(chǎng)對(duì)股票發(fā)行的決定權(quán)。

　　D.股票發(fā)行的注冊(cè)制指股票發(fā)行之前，發(fā)行人必須按法定程序向監(jiān)管部門提交有關(guān)信息，申請(qǐng)注冊(cè)，并對(duì)信息的完整性、真實(shí)性負(fù)責(zé)。

　　3.關(guān)于股份的特點(diǎn)，不正確的是一項(xiàng)是：（ ）。

　　A.股份的金額性

　　B.股份的平等性

　　C.股份的可分性

　　D.股份的可轉(zhuǎn)讓性

　　4.擬發(fā)行上市公司的機(jī)構(gòu)應(yīng)做到獨(dú)立，下列哪一項(xiàng)是錯(cuò)誤的：（ ）。

　　A.擬發(fā)行上市公司的生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)和辦公機(jī)構(gòu)與控股股東完全分開，不得出現(xiàn)混合經(jīng)營(yíng)、合署辦公的情形。

　　B.控股股東及其他任何單位或個(gè)人不得干預(yù)擬發(fā)行上市公司的機(jī)構(gòu)設(shè)置。

　　C.控股股東及其職能部門與擬發(fā)行上市公司及其職能部門之間存在上下級(jí)關(guān)系。

　　D.控股股東及其職能部門與擬發(fā)行上市公司及其職能部門之間不存在上下級(jí)關(guān)系，任何企業(yè)不得以任何形式干預(yù)擬發(fā)行上市公司的生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)。

　　七、正向出題

　　正向出題的方法是就證券知識(shí)當(dāng)中重要的內(nèi)容幾乎不作變化出題考查學(xué)員。

　　在判斷題中，很多時(shí)候就是把教材中的原話拿出來出題，讓學(xué)員判斷對(duì)錯(cuò)。

　　在選擇題中，試題常常保含“以下說法正確的是（ ）。”、“……是正確的……”等表達(dá)方式。

　　例如：

　　1.證券公司申請(qǐng)保薦機(jī)構(gòu)資格應(yīng)當(dāng)具備的條件，下列幾項(xiàng)正確的是：（ ）。

　　A.注冊(cè)資本不低于人民幣 1億元，凈資本不低于人民幣5 000萬(wàn)元。

　　B.符合保薦代表人資格條件的從業(yè)人員不少于2人。

　　C.最近3年內(nèi)未因重大違法違規(guī)行為受到行政處罰。

　　D.具有良好的保薦業(yè)務(wù)團(tuán)隊(duì)且專業(yè)結(jié)構(gòu)合理，從業(yè)人員不少于35人，其中最近3年從事保薦相關(guān)業(yè)務(wù)的人員不少于20人。

　　2.下列關(guān)于股權(quán)融資的特點(diǎn)，說法正確的是：（ ）。

　　A.由于上市公司通過股權(quán)融資獲得的是資金的所有權(quán)，公司既不用償還本金，也不用支付固定的利息，因此這種融資方式不存在到期不能償付從而引發(fā)破產(chǎn)的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。

　　B.由于股東比債權(quán)人承擔(dān)更大的風(fēng)險(xiǎn)，因而比債權(quán)人要求的回報(bào)更高，所以股權(quán)融資的成本一般高于債務(wù)融資的成本。

　　C.由于股東的紅利只能從稅后利潤(rùn)中支付，使得股權(quán)融資不具備沖減稅基的作用，所以股權(quán)融資的成本一般高于債務(wù)融資的成本。

　　D.由于股權(quán)融資尤其是增發(fā)新股將引入新的股東，在股權(quán)融資數(shù)量很大的情況下，有可能導(dǎo)致新股東取代原有股東掌握上市公司的控制權(quán)。

　　3.關(guān)于破產(chǎn)成本模型的說法，下列正確的是：（ ）。

　　A.破產(chǎn)成本模型只考慮負(fù)債帶來的稅收抵免收益，卻忽略了負(fù)債同樣帶來風(fēng)險(xiǎn)和額外費(fèi)用。

　　B.破產(chǎn)成本模型既考慮負(fù)債帶來稅收抵免收益，又考慮負(fù)債帶來各種風(fēng)險(xiǎn)和額外費(fèi)用，并對(duì)它們進(jìn)行適當(dāng)平衡來穩(wěn)定企業(yè)價(jià)值。

　　C.破產(chǎn)成本模型是在MM理論的基礎(chǔ)上產(chǎn)生的。

　　D.破產(chǎn)成本模型因考慮了更多的現(xiàn)實(shí)因素，所以更符合實(shí)際情況。

　　4.下列關(guān)于相對(duì)估值法的說法正確的是：（ ）。

　　A.相對(duì)估值法亦稱可比公司法，是指對(duì)股票進(jìn)行估值時(shí)，對(duì)可比較的或者代表性的公司進(jìn)行分析，尤其注意有著相似業(yè)務(wù)的公司的新近發(fā)行以及相似規(guī)模的其他新近的首次公開發(fā)行，以獲得估值基礎(chǔ)。

　　B.主承銷商審查可比較的發(fā)行公司的初次定價(jià)和它們的二級(jí)市場(chǎng)表現(xiàn)，然后根據(jù)發(fā)行公司的特質(zhì)進(jìn)行價(jià)格調(diào)整，為新股發(fā)行進(jìn)行估價(jià)。

　　C.在運(yùn)用可比公司法時(shí)，可以采用比率指標(biāo)進(jìn)行比較，比率指標(biāo)包括P/E（市盈率）、P/B（市凈率）、EV/EBITDA（企業(yè)價(jià)值與利息、所得稅、折舊、攤銷前收益的比率）等等。

　　D.市盈率（Pice to Earnings Ratio，簡(jiǎn)稱P/E），是指每股收益與股票市場(chǎng)價(jià)格的比率。

　　八、計(jì)算題隱蔽出題

　　以前的試題有專門的計(jì)算解答題，2001年取消了這種題型，但并不等于這些內(nèi)容不考了，有的課程這方面的試題量很大。重要的計(jì)算方法，如送配除權(quán)等的計(jì)算，可以轉(zhuǎn)化為單選、判斷等題型出題。

　　對(duì)付隱蔽的計(jì)算題，必須掌握相關(guān)的計(jì)算公式、模型、系數(shù)等。

　　計(jì)算題同樣可以在選擇、判斷題中采取。

　　例如：

　　1.2008年4月13日 ，某股份有限公司刊登招股說明書，5.68元/股的價(jià)格上網(wǎng)定價(jià)發(fā)行3500萬(wàn)股，承銷期為4月17日～5月17 ，公司注冊(cè)股本為7500萬(wàn)股，2008年度盈利預(yù)測(cè)中的利潤(rùn)總額為2323萬(wàn)元，凈利潤(rùn)為1711萬(wàn)元，那么，（ ）。

　　A.加權(quán)平均法下的發(fā)行市盈率為24.0倍

　　B.加權(quán)平均法下的發(fā)行市盈率為32.6倍

　　C.完全攤薄法下的發(fā)行市盈率為2 6.9倍

　　D.完全攤薄法下的發(fā)行市盈利為36.5倍

　　2.某股份有限公司發(fā)行股票4000萬(wàn)股，繳款結(jié)束日為6月30日，當(dāng)年累計(jì)凈利潤(rùn)6400萬(wàn)元，公司發(fā)行新股前的總股本數(shù)為12800萬(wàn)股，用完全攤薄法計(jì)算的每股收益為（ ）。

　　A.0.30元

　　B.0.40元

　　C.0.46元

　　D. 0.50元

　　九、根據(jù)容易使學(xué)員混淆的內(nèi)容出題

　　很多課程內(nèi)容很容易讓學(xué)員混淆模糊，如B股的計(jì)價(jià)和交易都是用美圓和港幣，而其面值卻是人民幣；滬深證券交易所的成立時(shí)間和滬深指數(shù)的發(fā)布時(shí)間雖然相近，但并非同一時(shí)間。

　　這種題型題量大、考查面廣、考點(diǎn)多、題型變化靈活，學(xué)員在學(xué)習(xí)和應(yīng)試的時(shí)候一定要仔細(xì)。

　　例如：

　　1.全場(chǎng)有效投標(biāo)總額（ ）當(dāng)期國(guó)債招標(biāo)額時(shí)，所有有效投標(biāo)全額募入。

　　A.大于

　　B.大于或等于

　　C.小于

　　D.小于或等于

　　2.全場(chǎng)有效投標(biāo)總額（ ）當(dāng)期國(guó)債招標(biāo)額時(shí)，按照低利率（利差）或高價(jià)格優(yōu)先的原則對(duì)有效投標(biāo)逐筆募入，直到募滿招標(biāo)額為止。

　　A.大于

　　B.大于或等于

　　C.小于

　　D.小于或等于

　　3.發(fā)行人及其主承銷商通過累計(jì)投標(biāo)詢價(jià)確定發(fā)行價(jià)格的，當(dāng)發(fā)行價(jià)格以上的有效申購(gòu)總量大于網(wǎng)下配售數(shù)量時(shí)，應(yīng)當(dāng)對(duì)發(fā)行價(jià)格以上的全部有效申購(gòu)進(jìn)行同比例配售。（ ）

　　A.正確

　　B.錯(cuò)誤

　　十、根據(jù)重大事件出題

　　重大事件的時(shí)間、地點(diǎn)、人物、內(nèi)容都可以出題。如就深、滬證券交易所的成立時(shí)間，

　　可以出判斷題、單選題。就世界第一個(gè)證券交易所的成立的時(shí)間、地點(diǎn)可以出單選、判斷題。就道。瓊斯指數(shù)的創(chuàng)始人可以出判斷題、單選題、多選題。

　　例如：

　　1.為了規(guī)范證券發(fā)行上市保薦業(yè)務(wù)，提高上市公司質(zhì)量和證券公司執(zhí)業(yè)水平，保護(hù)投資者的合法權(quán)益，促進(jìn)證券市場(chǎng)健康發(fā)展，中國(guó)證監(jiān)會(huì)發(fā)布了（ ），要求發(fā)行人就下列事項(xiàng)聘請(qǐng)具有保薦機(jī)構(gòu)資格的證券公司履行保薦職責(zé)：首次公開發(fā)行股票并上市；上市公司發(fā)行新股、可轉(zhuǎn)換公司債券及中國(guó)證監(jiān)會(huì)認(rèn)定的其他情形。

　　A.《證券法》

　　B.《上市公司治理準(zhǔn)則》

　　C.《證券發(fā)行上市保薦業(yè)務(wù)管理辦法》

　　D.《上市公司證券發(fā)行管理辦法》

　　2.中國(guó)人民銀行和中國(guó)銀監(jiān)會(huì)共同制定了（ ），并于2004年4月17日公布實(shí)施。

　　A.《商業(yè)銀行次級(jí)債券發(fā)行管理辦法》

　　B.《關(guān)于將次級(jí)定期債務(wù)計(jì)人附屬資本的通知》

　　C.《全國(guó)銀行間債券市場(chǎng)金融債券發(fā)行管理辦法》

　　D.《中國(guó)銀監(jiān)會(huì)關(guān)于企業(yè)集團(tuán)財(cái)務(wù)公司發(fā)行金融債券有關(guān)問題的通知》

　　十一、根據(jù)概念的分類出題

　　概念有分類，業(yè)務(wù)內(nèi)容、業(yè)務(wù)工具、業(yè)務(wù)方式等等也有分類。

　　根據(jù)概念和業(yè)務(wù)的分類出題，多種題型都可以應(yīng)用這種方法。

　　這種題型往往有“……可以分為……”、“屬于……的有……”等字眼。

　　例如：

　　1.2005年10月27日修訂實(shí)施的《公司法》將募集設(shè)立分為（ ）。

　　A.向特定對(duì)象募集設(shè)立

　　B.定向募集設(shè)立

　　C.社會(huì)募集設(shè)立

　　D.公開募集設(shè)立

　　2.目前，我國(guó)國(guó)債包括：（ ）。

　　A.記賬式國(guó)債

　　B.無(wú)記名國(guó)債

　　C.憑證式國(guó)債

　　D.儲(chǔ)蓄國(guó)債

　　十二、根據(jù)工作程序出題

　　證券業(yè)務(wù)工作有嚴(yán)格的程序。作業(yè)流程、報(bào)批程序、操作步驟、工作順序等等都可能成為考點(diǎn)。

　　這種題型常常包含“……的順序是……”、“……的流程包括……”、“第一步……第二步……第三步……”、“T+1日……T+2日……T+3日……”等語(yǔ)言。

　　例如：

　　1.主承銷商于（ ）日7：00前將確定的配售結(jié)果數(shù)據(jù)，包括發(fā)行價(jià)格、獲配股數(shù)、配售款、證券賬戶、獲配股份限售期限、配售對(duì)象證件代碼等通過PROP發(fā)送至登記結(jié)算平臺(tái)。

　　A.T

　　B.T+1

　　C.T+2

　　D.T+3

　　2.上海證券交易所上網(wǎng)發(fā)行資金申購(gòu)的時(shí)間一般為4個(gè)交易日，根據(jù)發(fā)行人和主承銷商的申請(qǐng)，可以縮短1個(gè)交易日。下列說法正確的是：（ ）。

　　A.投資者申購(gòu)（T日）。申購(gòu)當(dāng)日（T日）按《發(fā)行公告》和申購(gòu)辦法等規(guī)定進(jìn)行申購(gòu)。

　　B.資金凍結(jié)、驗(yàn)資及配號(hào)（T+1日）。申購(gòu)日后的第1天（T+1日），由中國(guó)結(jié)算上海分公司將申購(gòu)資金凍結(jié)。16：00前，申購(gòu)資金須全部到位，中國(guó)結(jié)算上海分公司配合上海證券交易所指定的具備資格的會(huì)計(jì)師事務(wù)所對(duì)申購(gòu)資金進(jìn)行驗(yàn)資，并由會(huì)計(jì)師事務(wù)所出具驗(yàn)資報(bào)告，上海證券交易所以實(shí)際到位資金作為有效申購(gòu)進(jìn)行配號(hào)（即16：00后按相關(guān)規(guī)定進(jìn)行驗(yàn)資，確認(rèn)有效申購(gòu)和配號(hào)）。

　　C.搖號(hào)抽簽、中簽處理（T+2日）。申購(gòu)日后的第2天（T+2日），公布確定的發(fā)行價(jià)格和中簽率，并按相關(guān)規(guī)定進(jìn)行搖號(hào)抽簽、中簽處理。

　　D.資金解凍（T+3日）。申購(gòu)日后的第3天（T+3日）公布中簽結(jié)果，并按相關(guān)規(guī)定進(jìn)行資金解凍和新股認(rèn)購(gòu)款劃付。

　　3.定價(jià)增發(fā)，T+2日，主承銷商聯(lián)系會(huì)計(jì)師事務(wù)所進(jìn)行網(wǎng)下申購(gòu)定金驗(yàn)資。（ ）

　　A.正確

　　B.錯(cuò)誤

　　十三、根據(jù)主體的行為方式出題

　　證券市場(chǎng)是法制化、規(guī)范化、專業(yè)化的市場(chǎng)，對(duì)市場(chǎng)主體的行為有明確的限定和要求。就主體的行為方式出題，題量大、內(nèi)容多、考點(diǎn)多、題型變化靈活。

　　例如：

　　1.股份有限公司采?。?）設(shè)立的，注冊(cè)資本為在公司登記機(jī)關(guān)登記的全體發(fā)起人認(rèn)購(gòu)的股本總額。

　　A.募集設(shè)立方式

　　B.發(fā)起設(shè)立方式

　　C.合伙設(shè)立方式

　　D.注冊(cè)設(shè)立方式

　　2.向原股東配股，上市公司應(yīng)采用《證券法》規(guī)定的（ ）方式發(fā)行。

　　A.承銷

　　B.報(bào)銷

　　C.代銷

　　D.直銷

　　3.儲(chǔ)蓄國(guó)債以電子方式記錄債權(quán)，通過投資者在試點(diǎn)（ ）開設(shè)的人民幣結(jié)算賬戶進(jìn)行資金清算。

　　A.保險(xiǎn)公司

　　B.證券公司

　　C.商業(yè)銀行

　　D.郵政儲(chǔ)蓄銀行

　　十四、根據(jù)行為主體出題

　　證券市場(chǎng)的主體是明確界定的。各種市場(chǎng)行為都有相應(yīng)的行為主體。主體的定義、主體的資格、主體的條件、主體的性質(zhì)、主體的權(quán)利義務(wù)等等都可能成為考試的對(duì)象。

　　這種題型內(nèi)容多，選擇題和判斷題都可以出題。

　　例如：

　　1.（ ）應(yīng)當(dāng)對(duì)詢價(jià)對(duì)象和股票配售對(duì)象的登記備案情況進(jìn)行核查。

　　A.發(fā)行人

　　B.主承銷商

　　C.證監(jiān)會(huì)

　　D.證券交易所

　　2.可轉(zhuǎn)換公司債券發(fā)行人在發(fā)行結(jié)束后，可向（ ）申請(qǐng)將可轉(zhuǎn)換公司債券上市。

　　A.主承銷商

　　B.證券業(yè)協(xié)會(huì)

　　C.證監(jiān)會(huì)

　　D.證券交易所

　　3.保薦機(jī)構(gòu)推薦發(fā)行人證券上市，應(yīng)當(dāng)向證券交易所提交上市保薦書以及證券交易所要求的其他與保薦業(yè)務(wù)有關(guān)的文件，并報(bào)（ ）備案。

　　A.國(guó)務(wù)院

　　B.證券交易所

　　C.中國(guó)證監(jiān)會(huì)

　　D.中國(guó)保監(jiān)會(huì)

　　4.上市公司信息披露事務(wù)管理制度應(yīng)當(dāng)經(jīng)公司董事會(huì)審議通過，報(bào)注冊(cè)地證監(jiān)局和（ ）備案。

　　A.國(guó)務(wù)院

　　B.國(guó)資委

　　C.證監(jiān)會(huì)

　　D.證券交易所

　　十五、根據(jù)行為范圍、定義外延等出題

　　例如：

　　1.投資銀行業(yè)的狹義含義只限于某些資本市場(chǎng)活動(dòng)，著重指一級(jí)市場(chǎng)上的（ ）。

　　A.承銷業(yè)務(wù)

　　B.包銷業(yè)務(wù)

　　C.并購(gòu)業(yè)務(wù)的財(cái)務(wù)顧問

　　D.融資業(yè)務(wù)的財(cái)務(wù)顧問

　　2. 投資銀行業(yè)的廣義含義涵蓋眾多的資本市場(chǎng)活動(dòng)，包括下列哪幾項(xiàng)內(nèi)容：（ ）。

　　A.公司融資

　　B.并購(gòu)顧問

　　C.股票和債券等金融產(chǎn)品的銷售和交易

　　D.資產(chǎn)管理和風(fēng)險(xiǎn)投資業(yè)務(wù)

　　3.下列哪些項(xiàng)屬于企業(yè)股份制改組的目的：（ ）。

　　A.確立法人財(cái)產(chǎn)權(quán)

　　B.建立規(guī)范的公司治理結(jié)構(gòu)

　　C.增加企業(yè)收入

　　D.籌集資金

　　4.股權(quán)融資是指公司以出讓股份的方式向股東籌集資金，包括：（ ）。

　　A.配股

　　B.增發(fā)新股

　　C.股利分配中的送紅股

　　D.拋售原股份

　　5.首次公開發(fā)行股票的信息披露文件主要包括下列哪幾項(xiàng)：（ ）。

　　A.招股說明書及其附錄和備查文件

　　B.招股說明書摘要

　　C.發(fā)行公告

　　D.上市公告書

　　十六、根據(jù)主體的權(quán)利與義務(wù)出題

　　證券市場(chǎng)實(shí)質(zhì)上是權(quán)益市場(chǎng)，是交融市場(chǎng)的一部分，區(qū)別于實(shí)物商品市場(chǎng)?？梢哉f，整個(gè)證券市場(chǎng)的核心是權(quán)利和義務(wù)。證券市場(chǎng)主體的權(quán)利義務(wù)是明確的，而且是非常嚴(yán)格的。

　　這種題型出題主要有兩種方式。一種方式是如“……的權(quán)利有……”、“……的義務(wù)有……”、“……的權(quán)利和義務(wù)有……”等等。另一種方式是如“……的職責(zé)/職權(quán)是……”、“……應(yīng)該/必須……”、“……可以/允許……”。

　　例如：

　　1.收購(gòu)人聘請(qǐng)的財(cái)務(wù)顧問應(yīng)當(dāng)履行以下哪些職責(zé)：（ ）。

　　A.應(yīng)收購(gòu)人的要求向收購(gòu)人提供專業(yè)化服務(wù)，全面評(píng)估被收購(gòu)公司的財(cái)務(wù)和經(jīng)營(yíng)狀況，幫助收購(gòu)人分析收購(gòu)所涉及的法律、財(cái)務(wù)、經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)，就收購(gòu)方案所涉及的收購(gòu)價(jià)格、收購(gòu)方式、支付安排等事項(xiàng)提出對(duì)策建議，并指導(dǎo)收購(gòu)人按照規(guī)定的內(nèi)容與格式制作申報(bào)文件。

　　B.對(duì)收購(gòu)人進(jìn)行證券市場(chǎng)規(guī)范化運(yùn)作的輔導(dǎo)，使收購(gòu)人的董事、監(jiān)事和高級(jí)管理人員熟悉有關(guān)法律、行政法規(guī)和中國(guó)證監(jiān)會(huì)的規(guī)定，充分了解其應(yīng)當(dāng)承擔(dān)的義務(wù)和責(zé)任，督促其依法履行報(bào)告、公告和其他法定義務(wù)。

　　C.對(duì)收購(gòu)人是否符合《上市公司收購(gòu)管理辦法》的規(guī)定及申報(bào)文件內(nèi)容的真實(shí)性、準(zhǔn)確性、完整性進(jìn)行充分核查和驗(yàn)證，對(duì)收購(gòu)事項(xiàng)客觀、公正地發(fā)表專業(yè)意見。

　　D.與收購(gòu)人簽訂協(xié)議，在收購(gòu)?fù)瓿珊?2個(gè)月內(nèi)，持續(xù)督導(dǎo)收購(gòu)人遵守法律、行政法規(guī)、中國(guó)證監(jiān)會(huì)的規(guī)定、證券交易所規(guī)則、上市公司章程，依法行使股東權(quán)利，切實(shí)履行承諾或者相關(guān)約定。

　　2.法律顧問的主要職責(zé)是：（ ）。

　　A.向公司提供有關(guān)企業(yè)重組、外資股發(fā)行等方面的法律咨詢

　　B.協(xié)助企業(yè)完成股份制改組、起草與發(fā)行有關(guān)的重大合同

　　C.向投資者推介、承銷股票

　　D.調(diào)查、收集企業(yè)的各方面資料

　　十七、根據(jù)各種原則出題

　　在理論和法規(guī)及實(shí)際工作中，有各種各樣的原則，往往是考試的內(nèi)容。

　　例如：

　　1.（ ）是指信息披露義務(wù)人必須把能夠提供給投資者判斷證券投資價(jià)值的情況全部公開。

　　A.真實(shí)性原則

　　B.準(zhǔn)確性原則

　　C.完整性原則

　　D.及時(shí)性原則

　　2.我國(guó)股份有限公司的發(fā)起設(shè)立和向特定對(duì)象募集設(shè)立，實(shí)行（ ）。

　　A.核準(zhǔn)設(shè)立原則

　　B.準(zhǔn)則設(shè)立原則

　　C.審批設(shè)立原則

　　D.注冊(cè)設(shè)立原則

　　3.我國(guó)目前遵循的是（ ）的原則，不僅要求公司在章程中規(guī)定資本總額，而且要求在設(shè)立登記前認(rèn)購(gòu)或募足完畢。

　　A.法定資本制

　　B.授權(quán)資本制

　　C.折中資本制

　　D.審核資本制

　　4.（ ）是指股份有限公司在從事經(jīng)營(yíng)活動(dòng)的過程中，應(yīng)當(dāng)努力保持與公司資本數(shù)額相當(dāng)?shù)膶?shí)有資本。

　　A.資本確定原則

　　B.資本維持原則

　　C.資本留存原則

　　D.資本不變?cè)瓌t

　　十八、根據(jù)禁止性行為規(guī)則出題

　　例如：

　　1.證券公司凈資本與各項(xiàng)風(fēng)險(xiǎn)資本準(zhǔn)備之和的比例不得低于（ ）。

　　A.20%

　　B.40%

　　C.50%

　　D.100%

　　2.證券公司有下列行為之一的，除承擔(dān)《證券法》規(guī)定的法律責(zé)任外，自中國(guó)證監(jiān)會(huì)確認(rèn)之日起36個(gè)月內(nèi)不得參與證券承銷：（ ）。

　　A.以不正當(dāng)競(jìng)爭(zhēng)手段招攬承銷業(yè)務(wù)。

　　B.承銷未經(jīng)核準(zhǔn)的證券。

　　C.在承銷過程中，進(jìn)行虛假或誤導(dǎo)投資者的廣告或者其他宣傳推介活動(dòng)，以不正當(dāng)手段誘使他人申購(gòu)股票。

　　D.在承銷過程中披露的信息有虛假記載、誤導(dǎo)性陳述或者重大遺漏。

　　十九、根據(jù)事物之間的關(guān)系出題

　　例如：

　　1.如果股份認(rèn)購(gòu)的總額超過發(fā)行的總額，還應(yīng)根據(jù)一定的原則確定分派的方式。（ ）

　　A.正確

　　B.錯(cuò)誤

　　2.詢價(jià)對(duì)象如果最近12個(gè)月內(nèi)因違反相關(guān)監(jiān)管要求被監(jiān)管談話3次以上，中國(guó)證券業(yè)協(xié)會(huì)應(yīng)當(dāng)將其從詢價(jià)對(duì)象名單中去除。（ ）

　　A.正確

　　B.錯(cuò)誤

　　3.如果發(fā)行人計(jì)劃招募的股份數(shù)額較大，既在中國(guó)香港和美國(guó)進(jìn)行公開發(fā)售，同時(shí)又在其他國(guó)家和地區(qū)進(jìn)行全球配售，則在發(fā)行準(zhǔn)備階段需要準(zhǔn)備3種招股書，即中國(guó)香港的招股章程、美國(guó)的招股章程和國(guó)際配售信息備忘錄。（ ）

　　A.正確

　　B.錯(cuò)誤

　　二十、根據(jù)事物的特征、特點(diǎn)、性質(zhì)、功能、作用、目標(biāo)、目的、趨勢(shì)等出題

　　例如：

　　1.在20世紀(jì)20年代美國(guó)投資銀行業(yè)的主要特點(diǎn)是：（ ）。

　　A.以證券承銷與分銷為主要業(yè)務(wù)

　　B.商業(yè)銀行與投資銀行混業(yè)經(jīng)營(yíng)

　　C.債券市場(chǎng)取得了重大發(fā)展，公司債券成為投資熱點(diǎn)

　　D.股票市場(chǎng)引人注目

　　2.有限責(zé)任公司具有的特點(diǎn)是：（ ）。

　　A.人合兼資合

　　B.開放性

　　C.封閉

　　D.設(shè)立程序簡(jiǎn)單

　　3.下列哪些項(xiàng)屬于企業(yè)股份制改組的目的：（ ）。

　　A.確立法人財(cái)產(chǎn)權(quán)

　　B.建立規(guī)范的公司治理結(jié)構(gòu)

　　C.增加企業(yè)收入

　　D.籌集資金

　　4.企業(yè)融資結(jié)構(gòu)選擇的目的就在于，通過對(duì)各種融資方式與組合的成本、風(fēng)險(xiǎn)與收益的比較分析，確立最優(yōu)的企業(yè)融資結(jié)構(gòu)，從而達(dá)到的（ ）目標(biāo)。

　　A.企業(yè)融資成本最低

　　B.市場(chǎng)約束最小

　　C.股票發(fā)行數(shù)量最多

　　D.市場(chǎng)價(jià)值最大

　　二十一、根據(jù)事物的影響因素出題

　　例如：

　　1.影響可轉(zhuǎn)換公司債券價(jià)值的因素主要有以下幾點(diǎn)：（ ）。

　　A.票面利率、股票波動(dòng)率

　　B.轉(zhuǎn)股價(jià)格、轉(zhuǎn)股期限

　　C.發(fā)行規(guī)模、發(fā)行數(shù)量

　　D.回售條款、贖回條款

　　2.影響國(guó)債銷售價(jià)格的因素包括下列哪些項(xiàng)：（ ）。

　　A.市場(chǎng)利率

　　B.承銷商承銷國(guó)債的中標(biāo)成本

　　C.流通市場(chǎng)中可比國(guó)債的收益率水平

　　D.國(guó)債承銷的手續(xù)費(fèi)收入

　　3.企業(yè)債券的利率由發(fā)行人與其主承銷商根據(jù)（ ）等因素協(xié)商確定，但必須符合企業(yè)債券利率管理的有關(guān)規(guī)定。

　　A.信用等級(jí)

　　B.發(fā)行規(guī)模

　　C.風(fēng)險(xiǎn)程度

　　D.市場(chǎng)供求狀況

　　二十二、根據(jù)各種重要公式、模型出題

　　例如：

　　1.（ ）假定，不管企業(yè)財(cái)務(wù)杠桿多大，債務(wù)融資成本和企業(yè)融資總成本是不變的。

　　A.凈收入理論

　　B.凈經(jīng)營(yíng)收入理論

　　C.MM定理

　　D.米勒模型

　　2.考慮公司稅的MM模型包括了公司賦稅因素，但沒有考慮個(gè)人所得稅的影響。1976年，米勒在美國(guó)金融學(xué)會(huì)上提出了一個(gè)把公司所得稅和個(gè)人所得稅都包括在內(nèi)的模型，來估算負(fù)債杠桿對(duì)公司價(jià)值的影響。米勒模型的重要含義包括下列哪幾項(xiàng)：（ ）。

　　A.

　　代表負(fù)債杠桿效應(yīng)，即負(fù)債所帶來的公司價(jià)值的增加額，它相當(dāng)于僅考慮公司稅時(shí)MM模型中的TD。

　　B.如果忽略所有的稅率，即 TC=TS=TD=0，那么上式的結(jié)果與MM無(wú)公司稅時(shí)的情形相同。如果忽略了個(gè)人所得稅，即 TS=TD=0，那么上式括號(hào)中的項(xiàng)目就為TC，這與MM公司稅模型相同。

　　C.如果股票和債券收益的個(gè)人所得稅相等，即TS=TD，那么上式括號(hào)中的項(xiàng)目也為TC，這與MM公司稅模型相同。

　　D.如果（1-TC）（1-TS）=（1-TD），那么上式括號(hào)中的項(xiàng)目就等于0，這意味著公司負(fù)債的減稅好處正好被股票投資人的個(gè)人所得稅所抵消。在這種情況下，資本結(jié)構(gòu)對(duì)企業(yè)價(jià)值和資本成本不產(chǎn)生任何影響，這時(shí)我們又回到了MM無(wú)公司稅模型。

　　二十三、根據(jù)國(guó)際證券市場(chǎng)知識(shí)出題

　　例如：

　　1.香港聯(lián)交所發(fā)布的《創(chuàng)業(yè)板上市規(guī)則》第十一章對(duì)在香港創(chuàng)業(yè)板上市的條件作出了規(guī)定。下列屬于適用于所有發(fā)行人的一般條件的是：（ ）。

　　A.發(fā)行人必須依據(jù)中國(guó)內(nèi)地及香港地區(qū)、百慕大或開曼群島的法律正式注冊(cè)成立，并須遵守該類地區(qū)的法律（包括有關(guān)配發(fā)及發(fā)行證券的法律）及其公司組織章程大綱及細(xì)則或同等文件的規(guī)定。

　　B.發(fā)行人及其業(yè)務(wù)必須屬于香港聯(lián)交所認(rèn)可的適合上市公司。

　　C.發(fā)行人須委任有關(guān)人士擔(dān)任董事、公司秘書、資格會(huì)計(jì)師、監(jiān)察主任和授權(quán)代表等職責(zé)。發(fā)行人必須確保這些人士于被聘任前符合《創(chuàng)業(yè)板上市規(guī)則》的有關(guān)規(guī)定條件。發(fā)行人須有經(jīng)核準(zhǔn)的股票過戶登記處，或須聘有經(jīng)核準(zhǔn)的股票過戶登記處，以便在中國(guó)香港特區(qū)設(shè)置其股東名冊(cè)。

　　D.新申請(qǐng)人在任何上市申請(qǐng)之前，須根據(jù)合約在一段固定期間內(nèi)委聘保薦人。該期間至少涵蓋上市財(cái)政年度的余下時(shí)間及其以后兩個(gè)財(cái)政年度。此后，上市發(fā)行人須按照《創(chuàng)業(yè)板上市規(guī)則》的有關(guān)規(guī)定委聘保薦人。新申請(qǐng)人及上市發(fā)行人不必?fù)碛邪础秳?chuàng)業(yè)板上市規(guī)則》所編制的會(huì)計(jì)師報(bào)告。

　　2.外資股的招股說明書應(yīng)當(dāng)根據(jù)不同國(guó)家和地區(qū)有關(guān)信息披露規(guī)則和具體發(fā)行形式的要求編寫，其主旨在于向投資者披露公司的：（ ）。

　　A.經(jīng)營(yíng)狀況、財(cái)務(wù)狀況

　　B.盈利能力

　　C.風(fēng)險(xiǎn)情況

　　D.其他一切可能影響投資者購(gòu)股的信息

　　出題方法，沒有一定之規(guī)，學(xué)員自己還可以總結(jié)、發(fā)現(xiàn)其他的出題方法，根據(jù)出題特點(diǎn)、出題方法進(jìn)行學(xué)習(xí)并應(yīng)試，學(xué)習(xí)和應(yīng)試的效果都非常明顯。