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2013注評考試《財(cái)務(wù)會計(jì)》預(yù)習(xí)：最佳資本結(jié)構(gòu)的確定

2013/03/28　　來源: 正保會計(jì)網(wǎng)校　　字體：大小　　打印

　　　第十三章　財(cái)務(wù)預(yù)測與決策　

　　知識點(diǎn)十三：最佳資本結(jié)構(gòu)的確定

　　在公司總價(jià)值最大的資本結(jié)構(gòu)下，公司的資本成本是最低的。

　　公司的市場總價(jià)值V應(yīng)該等于其股票的總價(jià)值S加上債券的價(jià)值B，即：

　　V＝S＋B

　　其中：債券價(jià)值（B）按面值計(jì)算。

　　股票價(jià)值：

　　S＝（EBIT－I）（1－T）÷KS

　　其中KS（權(quán)益資本成本）采用資本定價(jià)模型計(jì)算：

　　

　　加權(quán)平均資本成本＝稅前債務(wù)資本成本×債務(wù)額占總資本比重×（1－所得稅稅率）＋權(quán)益資本成本×股東權(quán)益占總資本比重。

　　KW＝Kb（B/V）（1－T）＋KS（S/V）

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