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CPA考試《財(cái)務(wù)成本管理》：內(nèi)含增長(zhǎng)率和可持續(xù)增長(zhǎng)率的關(guān)系
問題：請(qǐng)問內(nèi)含增長(zhǎng)率和可持續(xù)增長(zhǎng)率有何區(qū)別和聯(lián)系？?jī)?nèi)含增長(zhǎng)率是不是等于可持續(xù)增長(zhǎng)率？
解答：內(nèi)含增長(zhǎng)率和可持續(xù)增長(zhǎng)率都是指銷售增長(zhǎng)率，都不發(fā)行新股。但是，內(nèi)含增長(zhǎng)率同時(shí)也不增加外部籌集的負(fù)債，而可持續(xù)增長(zhǎng)率要增加外部負(fù)債。內(nèi)含增長(zhǎng)率是外部融資為零時(shí)的銷售增長(zhǎng)率，可持續(xù)增長(zhǎng)率是不增發(fā)股票，保持經(jīng)營(yíng)效率和財(cái)務(wù)政策條件下的銷售增長(zhǎng)率。
?。?）相同點(diǎn)：
①都不從外部籌集股權(quán)資金；
?、诙际抢昧舸媸找嬖黾觾?nèi)部股權(quán)資金。
不同點(diǎn)：
?、賰?nèi)含增長(zhǎng)率是外部融資為零時(shí)的銷售增長(zhǎng)率，可持續(xù)增長(zhǎng)率是不增發(fā)股票，保持經(jīng)營(yíng)效率和財(cái)務(wù)政策不變條件下的銷售增長(zhǎng)率。
?、谟?jì)算內(nèi)含增長(zhǎng)率時(shí)，不增加外部債務(wù)，但資產(chǎn)負(fù)債率會(huì)有所變化；而計(jì)算可持續(xù)增長(zhǎng)率時(shí)，可以從外部增加債務(wù)，但資產(chǎn)負(fù)債率不變；
?、劭沙掷m(xù)增長(zhǎng)屬于平衡增長(zhǎng)，即資產(chǎn)增長(zhǎng)率=負(fù)債的增長(zhǎng)率=股東權(quán)益增長(zhǎng)率，而內(nèi)含增長(zhǎng)不屬于平衡增長(zhǎng)。
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