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中級會計考試《財務管理》知識點：折現(xiàn)率的確定
為了方便備戰(zhàn)2013中級會計師考試的學員，正保會計網(wǎng)校論壇學員精心為大家分享了中級會計師考試《財務管理》科目里的重要知識點，希望對廣大考生有幫助。
在財務可行性評價中，折現(xiàn)率是指計算動態(tài)評價指標所依據(jù)的一個重要參數(shù)
有五中確定方法
1.以投資項目所在行業(yè)的權益資本必要收益率作為折現(xiàn)率。適用于資金來源單一的項目
2.以投資項目所在行業(yè)的加權平均資金成本為折現(xiàn)率。適用于相關數(shù)據(jù)齊備的行業(yè)
3.以社會的投資機構成本作為折現(xiàn)率，適用于已經(jīng)持有投資所需資金的項目
4.以國家或行業(yè)主管部門定期發(fā)布的行業(yè)基準資金收益率作為折現(xiàn)率。適用于投資項目的財務可行性研究和建設項目評估中的凈現(xiàn)值和凈現(xiàn)值率指標的計算
5.完全人為主管確定折現(xiàn)率，只用于按逐次測試法計算內部收益率的指標
本章中介紹的折現(xiàn)率按照第四或第五種方法確定
注意：
1、折現(xiàn)率與金融業(yè)務中處理未到期票據(jù)折現(xiàn)中適用的票據(jù)折現(xiàn)率不是一個概念。
2、在確定折現(xiàn)率時，往往要考慮投資風險的因素
3、折現(xiàn)率不應當也不可能根據(jù)單個投資項目的資金成本計算出來。
因為在財務可行性評價時，不適以籌資決策和籌資行為的實施為前提?；I資的目的是為了投資項目籌措自己你，只有具備財務可行性的項目才有進行籌資決策的必要，所以投資決策與籌資決策在時間順序上不能點到位置，更不能互為前提。除非假定投資決策時項目所需資金已經(jīng)全部籌措到位，否則，對于連是否具有財務可行性都不清楚的投資項目，更不沒有進行籌資決策的必要，也無法算出其資本成本。即使已經(jīng)持有 投資所需資金的項目，也不能用籌資形成的資本成本作為折現(xiàn)率，因為由籌資形成的資本成本中只包括了，資金供給者（原是投資者）所考慮的向籌資這進行投資的風險，并沒有考慮資金使用者利用這些資金進行直接項目投資所面臨的風險因素。
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