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《財務(wù)管理》知識點預(yù)習(xí)：投資項目凈現(xiàn)金流量的含義與種類
會計職稱考試《中級財務(wù)管理》 第四章 籌資管理
知識點預(yù)習(xí)十一：投資項目凈現(xiàn)金流量的含義與種類
1.凈現(xiàn)金流量的含義
投資項目的凈現(xiàn)金流量（又稱現(xiàn)金凈流量，計作NCFt）是指在項目計算期內(nèi)由建設(shè)項目每年現(xiàn)金流入量（計作CIt）與同年現(xiàn)金流出量（計作COt）之間的差額所形成的序列指標。
其理論計算公式為：
某年凈現(xiàn)金流量＝該年現(xiàn)金流入量-該年現(xiàn)金流出量＝CIt—COt（t＝0，1，2，…，n）
【提示】
理解凈現(xiàn)金流量這個概念，需要注意三個問題：
?。?）凈現(xiàn)金流量是按年來計算的。
?。?）某年凈現(xiàn)金流量＝該年現(xiàn)金流入量－該年現(xiàn)金流出量
對于建設(shè)期來說，凈現(xiàn)金流量一般為負或等于零；
對于運營期來說，既會發(fā)生現(xiàn)金流入，也會發(fā)生現(xiàn)金流出，并且一般流入大于流出，凈現(xiàn)金流量多為正。
亦即，無論在運營期內(nèi)還是建設(shè)期內(nèi)都存在凈現(xiàn)金流量的范疇
?。?）凈現(xiàn)金流量是一個序列指標，即有時間上的先后順序，并且是一系列的數(shù)值?？荚嚂r如果要求計算某個項目的凈現(xiàn)金流量，就必須分別算出各年的凈現(xiàn)金流量。
【例•判斷題】在項目投資決策中，凈現(xiàn)金流量是指經(jīng)營期內(nèi)每年現(xiàn)金流入量與同年現(xiàn)金流出量之間的差額所形成的序列指標。（ ）（2006年）
『正確答案』×
『答案解析』凈現(xiàn)金流量是指在項目計算期內(nèi)每年現(xiàn)金流入量與同年現(xiàn)金流出量之間的差額所形成的序列指標。
2.凈現(xiàn)金流量的種類
凈現(xiàn)金流量又包括所得稅前凈現(xiàn)金流量和所得稅后凈現(xiàn)金流量兩種形式。
【兩種凈現(xiàn)金流量的關(guān)系】
所得稅后凈現(xiàn)金流量＝所得稅前凈現(xiàn)金流量－所得稅
所得稅＝（息稅前利潤-利息）×所得稅稅率
【提示】為了與教材后續(xù)內(nèi)容保持一致，這里將教材中的調(diào)整所得稅改為“所得稅”。
【例•單選題】已知某項目每年稅前利潤均為100萬元，所得稅率為30%。運營期某年所得稅后的凈現(xiàn)金流量為200萬元，則所得稅前的凈現(xiàn)金流量為（ ）萬元。
A.100 B.70
C.130 D.230
『正確答案』D
『答案解析』所得稅＝100×30%＝30（萬元）；稅前凈現(xiàn)金流量＝稅后凈現(xiàn)金流量＋所得稅＝200＋30＝230（萬元） 。
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