2011會計職稱《財務(wù)管理》第四章預(yù)習(xí)：投資管理

2011中級會計職稱考試《財務(wù)管理》科目
第四章 投資管理
（依據(jù)2010年教材提前預(yù)習(xí)）

　　第一節(jié) 投資管理概述

　　一、投資的分類

　　1.按照投資行為的介入程度，投資可分為直接投資和間接投資；

　　2.按照投入的領(lǐng)域不同，投資可分為生產(chǎn)性投資和非生產(chǎn)性投資；

　　生產(chǎn)性投資包括固定資產(chǎn)投資、無形資產(chǎn)投資、其他資產(chǎn)投資（屬于墊支資本投資）和流動資金投資（屬于周轉(zhuǎn)資本投資）。

　　3.按照投資的方向不同，投資可分為對內(nèi)投資和對外投資；

　　從企業(yè)的角度來看，對內(nèi)投資就是項目投資，是指企業(yè)將資金投放于為取得供本企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營使用的固定資產(chǎn)、無形資產(chǎn)、其他資產(chǎn)和墊支流動資金而形成的一種投資。

　　4.按照投資的內(nèi)容不同，分為固定資產(chǎn)投資、無形資產(chǎn)投資、流動資金投資、房地產(chǎn)投資、有價證券投資、期貨與期權(quán)投資、信托投資和保險投資等多種形式。

　　這里談到的投資指屬于直接投資范疇的企業(yè)內(nèi)部投資——即項目投資。

　　二、項目投資的特點

　　與其他形式的投資相比，項目投資的特點有：投資內(nèi)容獨特（每個項目都至少涉及到一項形成固定資產(chǎn)的投資）、投資數(shù)額大、影響時間長（至少一年或一個營業(yè)周期以上）、發(fā)生頻率低、變現(xiàn)能力差和投資風險高。

　　三、投資決策及其影響因素

　?。ㄒ唬┬枨笠蛩?

　?。ǘr期和時間價值因素

　　重點關(guān)注時期因素和成本因素

　　1）時期因素，由項目計算期構(gòu)成情況決定。項目計算期指投資項目從投資建設(shè)開始到最終清理結(jié)束整個過程的全部時間。項目計算期最后一年的年末稱為終結(jié)點,假定項目最終報廢或清理均發(fā)生在終結(jié)點（但更新改造除外）。從投產(chǎn)日到終結(jié)點之的時間間隔稱為運營期,又包括試產(chǎn)期和達產(chǎn)期（完全達到設(shè)計生產(chǎn)能力期）兩個階段。

　　項目計算期（n）＝建設(shè)期（s）＋ 運營期 （p）

　　運營期＝試產(chǎn)期＋達產(chǎn)期

　?。?）時間價值因素，是指將項目計算期不同時點上的價值數(shù)據(jù)，按照一定的折現(xiàn)率對其進行折現(xiàn)，從而計算出相關(guān)動態(tài)項目評價指標。

　　（三）成本因素

　　成本因素包括投入和產(chǎn)出兩個階段的廣義成本費用

　?。?）投入階段的成本，由建設(shè)期和運營期前期所發(fā)生的原始投資所決定。

　　原始投資（又稱初始投資）等于企業(yè)為使該項目完全達到設(shè)計生產(chǎn)能力、開展正常經(jīng)營而投入的全部現(xiàn)實資金，包括建設(shè)投資和流動資金投資。

　　項目總投資＝原始投資＋建設(shè)期資本化利息

　　固定資產(chǎn)原值＝固定資產(chǎn)投資＋建設(shè)期資本化利息+預(yù)備費

　　原始投資＝建設(shè)投資＋流動資金投資

　　建設(shè)投資＝固定資產(chǎn)投資＋無形資產(chǎn)投資＋其他＋預(yù)備費 　　

　　第二節(jié) 財務(wù)可行性要素的估算

　　第三節(jié) 投資項目財務(wù)可行性評價指標的測算

　　第四節(jié) 項目投資決策方法及應(yīng)用