2009年中級(jí)會(huì)計(jì)職稱考試《財(cái)務(wù)管理》試題答案及解析

　　根據(jù)廣大熱心學(xué)員提供的資料和網(wǎng)校核對整理，現(xiàn)正式推出2009年的試題及參考答案，歡迎大家進(jìn)行討論！

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　　一、單項(xiàng)選擇題（本類題共25小題，每小題1分，共25分，每小題備選答案中，只有一個(gè)符合題意的正確答案。請將選定的答案，按答題卡要求，用2B鉛筆填涂答題卡中題號(hào)1至25信息點(diǎn)。多選。錯(cuò)選，不選均不得分）。

　　1.下列各項(xiàng)企業(yè)財(cái)務(wù)管理目標(biāo)中，能夠同時(shí)考慮資金的時(shí)間價(jià)值和投資風(fēng)險(xiǎn)因素的是（ ）。

　　A.產(chǎn)值最大化
　　B.利潤最大化
　　C.每股收益最大化
　　D.企業(yè)價(jià)值最大化

　　參考答案：D
　　答案解析：企業(yè)價(jià)值最大化同時(shí)考慮了資金的時(shí)間價(jià)值與投資風(fēng)險(xiǎn)因素。
　　正保會(huì)計(jì)網(wǎng)校試題點(diǎn)評：本題考核財(cái)務(wù)管理目標(biāo)的基本知識(shí)。教材P7相關(guān)內(nèi)容。這是基本知識(shí)，沒有難度，不應(yīng)失分。
　　【提示】本知識(shí)點(diǎn)在普通班模擬題五多選題3；實(shí)驗(yàn)班模四多選1，應(yīng)試指南20頁單選10和21頁多選8等多處涉及。

　　2.已知某公司股票的β系數(shù)為0.5，短期國債收益率為6%，市場組合收益率為10%，則該公司股票的必要收益率為（ ）。

　　A.6%
　　B.8%
　　C.10%
　　D.16%

　　參考答案：B
　　答案解析：根據(jù)資本資產(chǎn)定價(jià)模型：必要報(bào)酬率=6%+0.5×（10%-6%）=8%.
　　正保會(huì)計(jì)網(wǎng)校試題點(diǎn)評：本題資本資產(chǎn)定價(jià)模型。教材P34.屬于教材基本內(nèi)容，應(yīng)該掌握。
　　【提示】實(shí)驗(yàn)班模擬題五單選3、實(shí)驗(yàn)班模四單選題4、判斷題2涉及該知識(shí)點(diǎn)、應(yīng)試指南：40頁單選7非常類似。

　　3.已經(jīng)甲乙兩個(gè)方案投資收益率的期望值分別為10%和12%，兩個(gè)方案都存在投資風(fēng)險(xiǎn)，在比較甲乙兩方案風(fēng)險(xiǎn)大小時(shí)應(yīng)使用的指標(biāo)是（ ）。

　　A.標(biāo)準(zhǔn)離差率
　　B.標(biāo)準(zhǔn)差
　　C.協(xié)方差
　　D.方差

　　參考答案：A
　　答案解析：在兩個(gè)方案投資收益率的期望值不相同的情況下，應(yīng)該用標(biāo)準(zhǔn)離差率來比較兩個(gè)方案的風(fēng)險(xiǎn)。
　　正保會(huì)計(jì)網(wǎng)校試題點(diǎn)評： 本題考核風(fēng)險(xiǎn)衡量。教材P24相關(guān)內(nèi)容，只要對教材熟悉，本題就不會(huì)失分。
　　【提示】應(yīng)試指南：29頁例題多選題3涉及該知識(shí)點(diǎn)。

　　4.企業(yè)進(jìn)行多元化投資，其目的之一是（ ）。

　　A.追求風(fēng)險(xiǎn)
　　B.消除風(fēng)險(xiǎn)
　　C.減少風(fēng)險(xiǎn)
　　D.接受風(fēng)險(xiǎn)

　　參考答案：C
　　答案解析： 非系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)可以通過投資組合進(jìn)行分散，所以企業(yè)進(jìn)行了多元化投資的目的之一是減少風(fēng)險(xiǎn)。注意系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)是不能被分散的，所以風(fēng)險(xiǎn)不可能被消除。
　　正保會(huì)計(jì)網(wǎng)校試題點(diǎn)評： 本題考核法的分類。教材27、30相關(guān)內(nèi)容，只要對教材熟悉，本題就不會(huì)失分。
　　【提示】應(yīng)試指南：29頁例題單選題4涉及該知識(shí)點(diǎn)。

　　5. 已知（F/A，10%，9）＝13.579，（F/A，10%，11）＝18.531，10年期，利率為10%的即付年金終值系數(shù)值為（ ）。

　　A.17.531
　　B.15.937
　　C.14.579
　　D.12.579

　　參考答案：A
　　答案解析：即付年金終值系數(shù)是在普通年金終值系數(shù)的基礎(chǔ)上“期數(shù)加1，系數(shù)減1”，所以，10年期，利率為10%的即付年金終值系數(shù)=（F/A，10%，11）-1=18.31-1=17.531。
　　正保會(huì)計(jì)網(wǎng)校試題點(diǎn)評：本題考核即付年金終值系數(shù)。教材P49.教材中表述的具體考核，熟悉教材情況下此題分?jǐn)?shù)必得。
　　【提示】本題目普通班模擬題五單選第3題涉及該知識(shí)點(diǎn)、并在練習(xí)中心、每日一練中多處涉及到。

　　6.債券的年實(shí)際利息收入與買入該債券實(shí)際價(jià)格的比率是（ ）。

　　A.票面收益率
　　B.必要收益率
　　C.直接收益率

　　D.持有期收益率

　　參考答案：C
　　答案解析： 本期收益率又稱直接收益率、當(dāng)前收益率，指債券的年實(shí)際利息收入與買入債券的實(shí)際價(jià)格之比率。
　　正保會(huì)計(jì)網(wǎng)校試題點(diǎn)評：本期收益率概念。教材P64.沒有難度，應(yīng)該得分。
　　【提示】實(shí)驗(yàn)班模擬題一單選1，；普通班模擬題五多選6，幾乎、實(shí)驗(yàn)班模擬題五判斷1涉及該知識(shí)點(diǎn)。

　　7. 某投資項(xiàng)目運(yùn)營期某年的總成本費(fèi)用（不含財(cái)務(wù)費(fèi)用）為1100萬元，其中：外購原材料、燃料和動(dòng)力費(fèi)估算額為500萬元，工資及福利費(fèi)的估算額為300萬元，固定資產(chǎn)折舊額為200萬元，其他費(fèi)用為100萬元。據(jù)此計(jì)算的該項(xiàng)目當(dāng)年的經(jīng)營成本估算額為（ ）萬元。

　　A.1000
　　B.900
　　C.800
　　D.300

　　參考答案：B
　　答案解析： 經(jīng)營成本=不含財(cái)務(wù)費(fèi)用的總成本費(fèi)用-折舊=1100-200=900（萬元）；
　　或者：經(jīng)營成本=外購原材料+燃料和動(dòng)力費(fèi)+工資及福利費(fèi)+其他費(fèi)用=500+300=100=900（萬元）。
　　正保會(huì)計(jì)網(wǎng)校試題點(diǎn)評： 本題考核經(jīng)營成本估算。教材P75相關(guān)內(nèi)容。
　　【提示】實(shí)驗(yàn)班模擬題一、單選3非常類似；普通班模擬題五多選題第7題涉及該知識(shí)點(diǎn)。

　　8.將證券劃分為原生證券和衍生證券所依據(jù)的分類標(biāo)志是（ ）。

　　A.證券發(fā)行主體
　　B.證券權(quán)益關(guān)系
　　C.證券收益穩(wěn)定狀況
　　D.證券收益決定因素

　　參考答案：D
　　答案解析： 按照證券收益的決定因素，可將證券分為原生證券和衍生證券。
　　正保會(huì)計(jì)網(wǎng)校試題點(diǎn)評：本題考核證券分類。教材P109頁。對教材內(nèi)容熟悉就不會(huì)失分。
　　【提示】應(yīng)試指南： 118頁單選題1； 121頁判斷題2涉及該知識(shí)點(diǎn)。

　　9.投資者對股票、短期債券和長期債券進(jìn)行投資，共同的目的是（ ）。

　　A.合理利用暫時(shí)閑置資金
　　B.獲取長期資金
　　C.獲取控股權(quán)
　　D.獲取收益
　　參考答案：D
　　答案解析： 企業(yè)進(jìn)行股票投資的目的是獲利和控股；進(jìn)行短期債券投資的目的主要是為了合理利用暫時(shí)閑置資金，調(diào)節(jié)現(xiàn)金余額，獲得收益；企業(yè)進(jìn)行長期債券投資的目的主要是為了獲得穩(wěn)定的收益。綜上所述，投資者對股票、短期債券和長期債券進(jìn)行投資，共同的目的是獲取收益。
　　正保會(huì)計(jì)網(wǎng)校試題點(diǎn)評： 本題考核證券投資目的。教材P110.
　　【提示】應(yīng)試指南：118頁單選題4涉及該知識(shí)點(diǎn)。

　　10. 下列各項(xiàng)中，可用于計(jì)算營運(yùn)資金的算式是（ ）。

　　A.資產(chǎn)總額-負(fù)債總額
　　B.流動(dòng)資產(chǎn)總額-負(fù)債總額
　　C.流動(dòng)資產(chǎn)總額-流動(dòng)負(fù)債總額
　　D.速動(dòng)資產(chǎn)總額-流動(dòng)負(fù)債總額

　　參考答案：C
　　答案解析：營運(yùn)資本=流動(dòng)資產(chǎn)總額-流動(dòng)負(fù)債總額
　　正保會(huì)計(jì)網(wǎng)校試題點(diǎn)評：本題考核的是營運(yùn)資金的定義公式。教材P134.應(yīng)該說只要對教材有所熟悉，這道題是比較簡單的。
　　【提示】本題涉及的考點(diǎn)和夢想成真-應(yīng)試指南第144頁多選21題、實(shí)驗(yàn)班模擬試題四單選13題相似，另外，語音和基礎(chǔ)班、習(xí)題班練習(xí)中心中均有所涉及。

　　11.信用標(biāo)準(zhǔn)是客戶獲得企業(yè)商業(yè)信用所具備的最低條件，通常表示為（ ）。

　　A.預(yù)期的現(xiàn)金折扣率
　　B.預(yù)期的壞賬損失率
　　C.現(xiàn)金折扣期限
　　D.信用期限

　　參考答案：B
　　答案解析：信用標(biāo)準(zhǔn)是客戶獲得企業(yè)商業(yè)信用所具備的最低條件，通常以預(yù)期的壞賬損失率表示，所以本題選擇B.教材P142。
　　正保會(huì)計(jì)網(wǎng)校試題點(diǎn)評：本題考查的是信用標(biāo)準(zhǔn)的表示指標(biāo)。
　　【提示】本題涉及的考點(diǎn)和夢想成真-應(yīng)試指南第142頁單選9題、模擬試題三多選9題、模擬題四單選題15題的考點(diǎn)一樣，另外，語音和基礎(chǔ)班、習(xí)題班練習(xí)中心中均有所涉及。

　　12.下列各項(xiàng)中，不直接影響保險(xiǎn)儲(chǔ)備量計(jì)算的是（ ）。

　　A.平均每天正常耗用量
　　B.預(yù)計(jì)最長訂貨提前期
　　C.預(yù)計(jì)每天最小耗用量
　　D.正常訂貨提前期

　　參考答案：C
　　答案解析：保險(xiǎn)儲(chǔ)備量=1/2（預(yù)計(jì)每天的最大耗用量*預(yù)計(jì)最長的訂貨提前期-平均每天的正常耗用量*訂貨提前期），可以看出，選項(xiàng)ABD都影響保險(xiǎn)儲(chǔ)備，選項(xiàng)C不影響保險(xiǎn)儲(chǔ)備，所以本題的答案是C.
　　正保會(huì)計(jì)網(wǎng)校試題點(diǎn)評：本題考查保險(xiǎn)儲(chǔ)備的計(jì)算公式，如果對于該公式有足夠的了解，得分并不困難。
　　【提示】本題涉及的考點(diǎn)和夢想成真-應(yīng)試指南第144頁判斷第9題的考點(diǎn)一樣，另外，語音和基礎(chǔ)班、習(xí)題班練習(xí)中心中均有所涉及。

　　13.某企業(yè)需要借入資金60萬元，由于貸款銀行要求將貸款金額的20%作為補(bǔ)償性余額，故企業(yè)需要向銀行申請的貸款數(shù)額為（ ）萬元。

　　A.75
　　B.72
　　C.60
　　D.50

　　參考答案：A
　　答案解析：因?yàn)榻杩罱痤~=申請貸款的數(shù)額*（1-補(bǔ)償性余額比率），所以，本題中需要向銀行申請的貸款數(shù)額=60/（1-20%）=75萬元，選項(xiàng)A是正確答案。
　　正保會(huì)計(jì)網(wǎng)校試題點(diǎn)評：本題考查的是短期籌資中的補(bǔ)償性余額這個(gè)知識(shí)點(diǎn)
　　【提示】本題涉及的考點(diǎn)和夢想成真-應(yīng)試指南第176頁單選第20題的考點(diǎn)一樣，另外，語音和基礎(chǔ)班、習(xí)題班練習(xí)中心中均有所涉及。

　　14.下列各項(xiàng)中，與喪失現(xiàn)金折扣的機(jī)會(huì)成本呈反向變化的是（ ）。

　　A.現(xiàn)金折扣率
　　B.折扣期
　　C.信用標(biāo)準(zhǔn)
　　D.信用期

　　參考答案：D
　　答案解析：喪失現(xiàn)金折扣的機(jī)會(huì)成本=現(xiàn)金折扣率/（1-現(xiàn)金折扣率）*360/（信用期-折扣期），可以看出，現(xiàn)金折扣率、折扣期和喪失的機(jī)會(huì)成本呈正向變動(dòng)，信用標(biāo)準(zhǔn)和喪失的機(jī)會(huì)成本無關(guān)，信用期和喪失的機(jī)會(huì)成本呈反向變動(dòng)，所以本題應(yīng)該選擇D。
　　正保會(huì)計(jì)網(wǎng)校試題點(diǎn)評：本題考查的是喪失現(xiàn)金折扣機(jī)會(huì)成本的計(jì)算。
　　【提示】本題涉及的考點(diǎn)和夢想成真-應(yīng)試指南第177頁多選第14題、實(shí)驗(yàn)班模擬試題五單選第25題的考點(diǎn)一樣，另外，語音和基礎(chǔ)班、習(xí)題班練習(xí)中心中均有所涉及。

　　15.某公司所有者權(quán)益和長期負(fù)債比例為5︰4，當(dāng)長期負(fù)債增加量在100萬元以內(nèi)時(shí)，資金成本為8%；當(dāng)長期負(fù)債增加量超過100萬元時(shí)，資金成本為10%，假定資本結(jié)構(gòu)保持不變，則籌資總額分界點(diǎn)為（ ）萬元。

　　A.200
　　B.225
　　C.385
　　D.400

　　參考答案：B
　　答案解析：負(fù)債占總資產(chǎn)的比重=4/（5+4）=4/9，籌資總額分界點(diǎn)=100/（4/9）=225（萬元），所以本題應(yīng)該選擇B。
　　正保會(huì)計(jì)網(wǎng)校試題點(diǎn)評：本題考查的時(shí)候籌資總額分界點(diǎn)的計(jì)算，有一定的難度。
　　【提示】本題涉及的考點(diǎn)和模擬試題一綜合題2中的考點(diǎn)一樣，另外，語音和基礎(chǔ)班、習(xí)題班練習(xí)中心中均有所涉及。

　　16.根據(jù)無稅條件下的MM理論，下列表述中正確的是（ ）。

　　A.企業(yè)存在最優(yōu)資本結(jié)構(gòu)
　　B.負(fù)債越小，企業(yè)價(jià)值越大
　　C.負(fù)債越大，企業(yè)價(jià)值越大
　　D.企業(yè)價(jià)值與企業(yè)資本結(jié)構(gòu)無關(guān)

　　參考答案：D
　　答案解析：在一系列假設(shè)之下，MM理論有兩個(gè)重要的命題，其中之一是：利用財(cái)務(wù)杠桿的公司，其股權(quán)資金成本率隨籌資額的增加而提高。因?yàn)楸阋说膫鶆?wù)給公司帶來的財(cái)務(wù)杠桿利益會(huì)被股權(quán)資金成本率的上升而抵銷，所以，公司的價(jià)值與其資本結(jié)構(gòu)無關(guān)。教材P228
　　正保會(huì)計(jì)網(wǎng)校試題點(diǎn)評：本題有一定的難度，這部分知識(shí)和修正的MM資本結(jié)構(gòu)容易混淆，不容易選擇出正確答案。不過，可以根據(jù)排除法進(jìn)行選擇，既然只有一個(gè)選項(xiàng)是正確的，那么如果選擇B或C，那么A也必然正確，所以本題的正確答案是D。
　　【提示】本題涉及的考點(diǎn)和夢想成真-應(yīng)試指南第198頁判斷第11題的知識(shí)點(diǎn)完全一致，另外語音和基礎(chǔ)班、習(xí)題班練習(xí)中心中均有所涉及。

　　17.企業(yè)為維持一定經(jīng)營能力所必須負(fù)擔(dān)的最低成本是（ ）。

　　A.變動(dòng)成本
　　B.混合成本
　　C.約束性固定成本
　　D.酌量性固定成本

　　參考答案：C
　　答案解析：約束性固定成本屬于企業(yè)“經(jīng)營能力”成本，是企業(yè)為維持一定的業(yè)務(wù)量必須負(fù)擔(dān)的最低成本。
　　正保會(huì)計(jì)網(wǎng)校試題點(diǎn)評：本題考查的是約束性固定成本的定義，如果對教材較為熟悉，應(yīng)該是不容易丟分，教材P205
　　【提示】本題涉及的考點(diǎn)和模擬題一單選第12題一致，另外語音和基礎(chǔ)班、習(xí)題班練習(xí)中心中均有所涉及。 　

　　18.“為充分保護(hù)投資者的利益，企業(yè)必須在有可供分配留存收益的情況下才進(jìn)行收益分配”所體現(xiàn)的分配原則是（ ）。

　　A.資本保全原則
　　B.利益兼顧原則
　　C.依法理財(cái)原則
　　D.投資與收益對等原則

　　參考答案：A
　　答案解析：根據(jù)教材239頁資本保全原則的規(guī)定，企業(yè)必須在有可供分配留存的情況下進(jìn)行收益分配，只有這樣才能充分保護(hù)投資者的利益。
　　正保會(huì)計(jì)網(wǎng)校試題點(diǎn)評：本題是對收益分配的原則進(jìn)行考核
　　【提示】本題涉及的考點(diǎn)和夢想成真-應(yīng)試指南第222頁單選第14題的考點(diǎn)一樣，另外，語音和基礎(chǔ)班、習(xí)題班練習(xí)中心中均有所涉及。

　　19.某公司近年來經(jīng)營業(yè)務(wù)不斷拓展，目前處于成長階段，預(yù)計(jì)現(xiàn)有的生產(chǎn)經(jīng)營能力能夠滿足未來10年穩(wěn)定增長的需要，公司希望其股利與公司盈余緊密配合?；谝陨蠗l件，最為適宜該公司的股利政策是（ ）。

　　A.剩余股利政策
　　B.固定股利政策
　　C.固定股利支付率政策
　　D.低正常股利加額外股利政策

　　參考答案：C
　　答案解析：固定股利支付率政策的優(yōu)點(diǎn)之一是股利與公司盈余緊密地配合，體現(xiàn)了多盈多分，少盈少分，無盈不分的股利分配原則。
　　正保會(huì)計(jì)網(wǎng)校試題點(diǎn)評：本題考查的是固定股利支付率政策的優(yōu)點(diǎn)，參見教材247頁。
　　【提示】本題涉及的考點(diǎn)和模擬四單選第22題、模擬三單選第14題的考點(diǎn)一樣，另外，語音和基礎(chǔ)班、習(xí)題班練習(xí)中心中均有所涉及。

　　20.與傳統(tǒng)定期預(yù)算方法相比，屬于滾動(dòng)預(yù)算方法缺點(diǎn)的是（ ）。

　　A.預(yù)算工作量大中華 會(huì)計(jì)網(wǎng) 校

　　B.透明度低

　　C.及時(shí)性差

　　D.連續(xù)性弱

　　參考答案：A
　　答案解析：與傳統(tǒng)的定期預(yù)算方法相比，按滾動(dòng)預(yù)算方法編制的預(yù)算具有透明度高、及時(shí)性強(qiáng)、連續(xù)性好，以及完整性和穩(wěn)定性突出的優(yōu)點(diǎn)；其主要缺點(diǎn)是預(yù)算工作量大。
　　正保會(huì)計(jì)網(wǎng)校試題點(diǎn)評：本題考查的是滾動(dòng)預(yù)算的優(yōu)缺點(diǎn)，是對教材知識(shí)的考察，參見270頁，難度不大。
　　【提示】本題涉及的考點(diǎn)和模擬一單選第17題、模擬四多選第10題的考點(diǎn)一樣，另外，語音和基礎(chǔ)班、習(xí)題班練習(xí)中心中均有所涉及。

　　21.根據(jù)全面預(yù)算體系的分類，下列預(yù)算中，屬于財(cái)務(wù)預(yù)算的是（ ）。

　　A.銷售預(yù)算
　　B.現(xiàn)金預(yù)算
　　C.直接材料預(yù)算
　　D.直接人工預(yù)算

　　參考答案：B
　　答案解析：參悟預(yù)算包括現(xiàn)金預(yù)算、財(cái)務(wù)費(fèi)用預(yù)算、預(yù)計(jì)利潤表和預(yù)計(jì)資產(chǎn)負(fù)債表等內(nèi)容。
　　正保會(huì)計(jì)網(wǎng)校試題點(diǎn)評：本題考查的是財(cái)務(wù)預(yù)算的范圍，是對教材知識(shí)的考察，參見260頁，難度不大。
　　【提示】本題涉及的考點(diǎn)和模擬四單選第23題，另外，語音和基礎(chǔ)班、習(xí)題班練習(xí)中心中均有所涉及。

　　22.在兩差異法下，固定制造費(fèi)用的差異可以分解為（ ）。

　　A.價(jià)格差異和產(chǎn)量差異
　　B.耗費(fèi)差異和效率差異
　　C.能量差異和效率差異
　　D.耗費(fèi)差異和能量差異

　　參考答案：D
　　答案解析：在固定制造費(fèi)用的兩差異法分析下，把固定制造費(fèi)用差異分為耗費(fèi)差異和能量差異兩個(gè)部分。
　　正保會(huì)計(jì)網(wǎng)校試題點(diǎn)評：本題考核固定制造費(fèi)用的差異分析。教材P330.這是對教材內(nèi)容的直接考核，沒有難度，不應(yīng)失分。
　　【提示】本題涉及的考點(diǎn)和夢想成真-應(yīng)試指南第263頁單選第23題的考點(diǎn)一致，另外，語音和基礎(chǔ)班、習(xí)題班練習(xí)中心中均有所涉及。

　　23.根據(jù)使用壽命周期成本原理，下列各項(xiàng)中，屬于運(yùn)行維護(hù)成本的是（ ）。

　　A.保養(yǎng)成本
　　B.開發(fā)成本
　　C.生產(chǎn)成本
　　D.設(shè)計(jì)成本

　　參考答案：A
　　答案解析：運(yùn)行維護(hù)成本是指售后的與使用該產(chǎn)品有關(guān)的消耗成本及維修成本、保養(yǎng)成本。
　　正保會(huì)計(jì)網(wǎng)校試題點(diǎn)評：本題考核的是運(yùn)行維護(hù)成本的含義，主要對教材有所熟悉，得分應(yīng)該不成問題，參見教材336頁。
　　【提示】本題涉及的考點(diǎn)和實(shí)驗(yàn)班模擬試題一單選第19題、普通班模擬試題五單選第21題均一致。另外，語音和基礎(chǔ)班、習(xí)題班練習(xí)中心中均有所涉及。

　　24.下列指標(biāo)中，其數(shù)值大小與償債能力大小同方向變動(dòng)的是（ ）。

　　A.產(chǎn)權(quán)比率
　　B.資產(chǎn)負(fù)債率
　　C.已獲利息倍數(shù)
　　D.帶息負(fù)債比率

　　參考答案：C
　　答案解析：已獲利息倍數(shù)=息稅前利潤總額/利息支出，該指標(biāo)越大，說明企業(yè)償債能力越強(qiáng)。
　　正保會(huì)計(jì)網(wǎng)校試題點(diǎn)評：本題具有一定的綜合性，難度較大。
　　【提示】本題涉及的考點(diǎn)和夢想成真-應(yīng)試指南第295頁單選第9題的考點(diǎn)一致，另外，語音和基礎(chǔ)班、習(xí)題班練習(xí)中心中均有所涉及。

　　25.某企業(yè)2007年和2008年的營業(yè)凈利潤分別為7%和8%，資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率分別為2和1.5，兩年的資產(chǎn)負(fù)債率相同，與2007年相比，2008年的凈資產(chǎn)收益率變動(dòng)趨勢為（ ）。

　　A.上升
　　B.下降
　　C.不變
　　D.無法確定

　　參考答案：B
　　答案解析：凈資產(chǎn)收益率=營業(yè)凈利潤*資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率*權(quán)益乘數(shù)，因?yàn)橘Y產(chǎn)負(fù)債率不變，所以權(quán)益乘數(shù)不變。2007年的凈資產(chǎn)收益率=7%*2*權(quán)益乘數(shù)=14%*權(quán)益乘數(shù)；2008年的凈資產(chǎn)收益率=8%*1.5*權(quán)益乘數(shù)=12%*權(quán)益乘數(shù)。所以2008年的凈資產(chǎn)收益率是下降了。
　　正保會(huì)計(jì)網(wǎng)校試題點(diǎn)評：本題是對杜邦財(cái)務(wù)分析體系核心公式的考核，綜合性較強(qiáng)，有一定的難度。

　　【提示】本題涉及的考點(diǎn)和夢想成真-應(yīng)試指南第330頁單選第13題的考點(diǎn)一致，另外，語音和基礎(chǔ)班、習(xí)題班練習(xí)中心中均有所涉及。

　　二、多項(xiàng)選擇題（本類題共10小題，每小題2分，共20分。每小題備選答案中，有兩個(gè)或兩個(gè)以上符合題意的正確答案。請將選定的答案，按答題卡要求，用2B鉛筆填涂答題卡中題號(hào)26至35信息點(diǎn)。多選，少選、錯(cuò)選、不選均不得分）

　　26. 在不存在任何關(guān)聯(lián)方交易的前提下，下列各項(xiàng)中，無法直接由企業(yè)資金營運(yùn)活動(dòng)形成的財(cái)務(wù)關(guān)系有（ ）。

　　A.企業(yè)與投資者之間的關(guān)系
　　B.企業(yè)與受資者之間的關(guān)系
　　C.企業(yè)與政府之間的關(guān)系
　　D.企業(yè)與職工之間的關(guān)系

　　參考答案：ABC
　　答案解析：選項(xiàng)A是企業(yè)投資活動(dòng)發(fā)生的，選項(xiàng)B是企業(yè)籌資活動(dòng)所產(chǎn)生的，選項(xiàng)C屬于分配活動(dòng)，均符合題意。本題應(yīng)該選擇ABC。
　　正保會(huì)計(jì)網(wǎng)校試題點(diǎn)評：本題考核的是企業(yè)的財(cái)務(wù)關(guān)系，比較靈活，有一定的難度。
　　【提示】本題涉及的考點(diǎn)和實(shí)驗(yàn)班模擬試題五多選第2題的考點(diǎn)一致，另外，語音和基礎(chǔ)班、習(xí)題班練習(xí)中心中均有所涉及。

　　27.下列各項(xiàng)中，屬于企業(yè)特有風(fēng)險(xiǎn)的有（ ）。

　　A.經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)
　　B.利率風(fēng)險(xiǎn)
　　C.財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)
　　D.匯率風(fēng)險(xiǎn)

　　參考答案：AC
　　答案解析：對于特定的企業(yè)而言，企業(yè)特有風(fēng)險(xiǎn)可進(jìn)一步分為經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)和財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，所以本題的答案應(yīng)該選擇AC?！?br />　　正保會(huì)計(jì)網(wǎng)校試題點(diǎn)評：本題考察的是風(fēng)險(xiǎn)的分類，只要對教材的內(nèi)容有所熟悉，得分應(yīng)該不困難。教材P30
　　【提示】本題涉及的考點(diǎn)和實(shí)驗(yàn)班模擬試題一單選第24題的考點(diǎn)一致，另外，語音和基礎(chǔ)班、習(xí)題班練習(xí)中心中均有所涉及。

　　28.企業(yè)發(fā)行票面利率為i的債券時(shí)，市場利率為k，下列說法中正確的有（ ）。

　　A.若i＜k，債券溢價(jià)發(fā)行
　　B.若i＞k，債券折價(jià)發(fā)行
　　C.若i＞k，債券溢價(jià)發(fā)行
　　D.若i＜k，債券折價(jià)發(fā)行

　　參考答案：CD
　　答案解析：當(dāng)債券的票面利率小于市場利率的時(shí)候，債券折價(jià)發(fā)行；反之，則溢價(jià)發(fā)行。
　　正保會(huì)計(jì)網(wǎng)校試題點(diǎn)評：本題考查的是債券票面利率和市場利率之間的關(guān)系，對于債券價(jià)值的影響，難度較大。
　　【提示】本題涉及的考點(diǎn)和夢想成真-應(yīng)試指南第66頁多選第6題的考點(diǎn)是一樣的，另外，語音和基礎(chǔ)班、習(xí)題班練習(xí)中心中均有所涉及。

　　29.投資者在計(jì)算基金投資收益率時(shí)，應(yīng)考慮的因素有（ ）。

　　A.年初持有基金份數(shù)
　　B.年末持有基金份數(shù)
　　C.年初基金單位凈值
　　D.年末基金單位凈值

　　參考答案：ABCD
　　答案解析：基金收益率=（年末持有份數(shù)*基金單位凈值年末數(shù)-年初持有份數(shù)*基金單位凈值年初數(shù)）/（年初持有份數(shù)*基金單位凈值年初數(shù)），由這個(gè)公式可知，本題的答案應(yīng)該是ABCD.
　　正保會(huì)計(jì)網(wǎng)校試題點(diǎn)評：本題是對基金投資收益率公式的考核，只要記住該公式，正確答案也就出來，教材P123.
　　【提示】本題涉及的考點(diǎn)和實(shí)驗(yàn)班模擬試題五判斷第5題考點(diǎn)是一樣的，另外，語音和基礎(chǔ)班、習(xí)題班練習(xí)中心中均有所涉及。

　　30.企業(yè)如果延長信用期限，可能導(dǎo)致的結(jié)果有（ ）。

　　A.擴(kuò)大當(dāng)期銷售
　　B.延長平均收賬期
　　C.增加壞賬損失
　　D.增加收賬費(fèi)用

　　參考答案：ABCD
　　答案解析：通常，延長信用期限，可以在一定程度上擴(kuò)大銷售量，從而增加毛利。但是不適當(dāng)?shù)匮娱L信用期限，會(huì)給企業(yè)帶來不良后果：一是使平均收賬期延長，占用在應(yīng)收賬款上的資金相應(yīng)增加，引起機(jī)會(huì)成本增加；而是引起壞賬損失和收賬費(fèi)用的增加。所以本題的答案是ABCD。
　　正保會(huì)計(jì)網(wǎng)校試題點(diǎn)評：本題考查的是信用期限的決策。
　　【提示】本題涉及的考點(diǎn)和實(shí)驗(yàn)班模擬試題三單選第4題考點(diǎn)是一樣的，另外，語音和基礎(chǔ)班、習(xí)題班練習(xí)中心中均有所涉及。

　　31. 在計(jì)算下列各項(xiàng)資金的籌資成本時(shí)，需要考慮籌資費(fèi)用的有（ ）。

　　A.普通股
　　B.債券
　　C.長期借款
　　D.留存收益

　　參考答案：ABC
　　答案解析：留存收益的資本成本是不需要考慮籌資費(fèi)用的。
　　正保會(huì)計(jì)網(wǎng)校試題點(diǎn)評：本題考查的是各種籌資方式的計(jì)算，其中，留存收益籌資不用考慮籌資費(fèi)用。本題較為綜合，有一定的難度。
　　【提示】本題涉及的考點(diǎn)和夢想成真-應(yīng)試指南348頁單選12題幾乎相同，另外，語音和基礎(chǔ)班、習(xí)題班練習(xí)中心中均有所涉及。

　　32.企業(yè)在確定股利支付率水平時(shí)，應(yīng)當(dāng)考慮的因素有（ ）。

　　A.投資機(jī)會(huì)
　　B.籌資成本
　　C.資本結(jié)構(gòu)
　　D.股東偏好

　　參考答案：ABCD
　　答案解析：確定股利支付率水平的高低，取決于企業(yè)對下列因素的權(quán)衡：（1）企業(yè)所處的成長周期；（2）企業(yè)的投資機(jī)會(huì)；（3）企業(yè)的籌資能力及籌資成本；（4）企業(yè)的資本結(jié)構(gòu)；（5）股利的信號(hào)傳遞功能；（6）借款協(xié)議及法律限制；（7）股東偏好；（8）通貨膨脹等因素。
　　正保會(huì)計(jì)網(wǎng)校試題點(diǎn)評：本題是對教材內(nèi)容的考核，參見教材P250，難度不大
　　【提示】本題涉及的考點(diǎn)和夢想成真-全真模擬題49頁多選34題完全相同，另外，語音和基礎(chǔ)班、習(xí)題班練習(xí)中心中均有所涉及。

　　33.下列各項(xiàng)中，屬于上市公司股票回購動(dòng)機(jī)的有（ ）。

　　A.替代現(xiàn)金股利
　　B.提高每股收益
　　C.規(guī)避經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)
　　D.穩(wěn)定公司股價(jià)

　　參考答案：ABD
　　答案解析：經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)是企業(yè)在經(jīng)營活動(dòng)中面臨的風(fēng)險(xiǎn)，和股票回購無關(guān)。
　　正保會(huì)計(jì)網(wǎng)校試題點(diǎn)評：本題考察的是股票回購的動(dòng)機(jī)，屬于教材上的內(nèi)容，參見教材256頁。
　　【提示】本題涉及的考點(diǎn)和夢想成真-應(yīng)試指南217頁多選16題。模擬試卷四多選第9題的考點(diǎn)一致，另外，語音和基礎(chǔ)班、習(xí)題班練習(xí)中心中均有所涉及。

　　34.在編制現(xiàn)金預(yù)算時(shí)，計(jì)算某期現(xiàn)金余缺必須考慮的因素有（ ）。

　　A.期初現(xiàn)金余額
　　B.期末現(xiàn)金余額
　　C.當(dāng)期現(xiàn)金支出
　　D.當(dāng)期現(xiàn)金收入

　　參考答案：ACD
　　答案解析：某期現(xiàn)金余缺=該期可運(yùn)用現(xiàn)金合計(jì)-該期現(xiàn)金支出，而當(dāng)期可運(yùn)用現(xiàn)金合計(jì)=期初現(xiàn)金余額+當(dāng)期現(xiàn)金收入，所以本題的答案是ACD。
　　正保會(huì)計(jì)網(wǎng)校試題點(diǎn)評：本題是對現(xiàn)金余缺公式的考察，難度并不是很大。
　　【提示】本題涉及的考點(diǎn)和實(shí)驗(yàn)班模擬試卷一單選第18題的考點(diǎn)一致，另外，語音和基礎(chǔ)班、習(xí)題班練習(xí)中心中均有所涉及。

　　35.下列各項(xiàng)關(guān)于作業(yè)成本法的表述中，正確的有（ ）。

　　A.它是一種財(cái)務(wù)預(yù)算的方法
　　B.它以作業(yè)為基礎(chǔ)計(jì)算成本
　　C.它是一種成本控制的方法
　　D.它是一種準(zhǔn)確無誤的成本計(jì)算方法

　　參考答案：BC
　　答案解析：作業(yè)成本法是一種成本控制的方法，所以選項(xiàng)A不正確，選項(xiàng)C正確；作業(yè)成本法是以作業(yè)為計(jì)算基礎(chǔ)，選項(xiàng)B正確；從費(fèi)用分配的準(zhǔn)確性來講，由于作業(yè)成本法采用多樣化的分配標(biāo)準(zhǔn)，使成本的歸屬性得以提高，因此成本信息相對更為客觀、真實(shí)和準(zhǔn)確，但是并非準(zhǔn)確無誤，所以選項(xiàng)D不正確。
　　正保會(huì)計(jì)網(wǎng)校試題點(diǎn)評：本題考核的是作業(yè)成本法，具有很高的綜合性，難度較大。
　　【提示】本題涉及的考點(diǎn)和實(shí)驗(yàn)班模擬試卷五多選第8題的考點(diǎn)一致，另外，語音和基礎(chǔ)班、習(xí)題班練習(xí)中心中均有所涉及。

　　三、判斷題（本類題共10小題，每小題1分，共10分，請判斷每小題的表述是否正確，并按答題卡要求，用2B鉛筆填涂答題卡中題號(hào)61至70信息點(diǎn)。認(rèn)為表述正確的，填涂答題卡中信息點(diǎn)[√]；認(rèn)為表述錯(cuò)誤的，填涂答理卡中信息點(diǎn)[×]。每小題判斷正確的得1分，答題錯(cuò)誤的扣0.5分，不答題的不得分也不扣分。本類題最低得分為零分）

　　61.在資產(chǎn)組合中，單項(xiàng)資產(chǎn)β系數(shù)不盡相同，通過替換資產(chǎn)組合中的資產(chǎn)或改變資產(chǎn)組合中不同資產(chǎn)的價(jià)值比例，可能改變該組合的風(fēng)險(xiǎn)大小。（?。?

　　參考答案：√
　　答案解析：資產(chǎn)組合的β系數(shù)等于各單項(xiàng)資產(chǎn)β系數(shù)的加權(quán)平均數(shù)，因此替換資產(chǎn)組合中的資產(chǎn)或改變組合中不同資產(chǎn)的價(jià)值比例，可能會(huì)改變組合β系數(shù)的大小，而從改變組合風(fēng)險(xiǎn)的大小。
　　正保會(huì)計(jì)網(wǎng)校試題點(diǎn)評：本題考核資產(chǎn)組合的β系數(shù)，教材32頁相關(guān)內(nèi)容。熟悉教材或者掌握資產(chǎn)組合β系數(shù)的公式，該題不會(huì)做錯(cuò)。
　　【提示】應(yīng)試指南41頁多選題第6題涉及該知識(shí)點(diǎn)，另外，語音和基礎(chǔ)班、習(xí)題班練習(xí)中心中均有所涉及。

　　62. 某期即付年金現(xiàn)值系數(shù)等于（1+i）乘以同期普通年金現(xiàn)值系數(shù)。（?。?

　　參考答案：√
　　答案解析：即付年金現(xiàn)值系數(shù)有兩種計(jì)算方法：一是在普通年金現(xiàn)值系數(shù)的基礎(chǔ)上“期數(shù)減1，系數(shù)加1”；二是同期普通年金現(xiàn)值系數(shù)乘以（1+i）。
　　正保會(huì)計(jì)網(wǎng)校試題點(diǎn)評：本本題考核即付年金現(xiàn)值系數(shù)的計(jì)算，教材50頁相關(guān)內(nèi)容。如果熟悉教材這部分內(nèi)容，得分比較容易。
　　【提示】本題涉及的考點(diǎn)和應(yīng)試指南64頁單選題第8題考點(diǎn)一致。

　　63. 投資項(xiàng)目的所得稅前凈現(xiàn)金流量不受融資方案和所得稅政策變化的影響，它是全面反映投資項(xiàng)目本身財(cái)務(wù)盈利能力的基礎(chǔ)數(shù)據(jù)。（?。?

　　參考答案：√
　　答案解析：根據(jù)項(xiàng)目投資假設(shè)，在分析投資項(xiàng)目現(xiàn)金流量的時(shí)候，不受企業(yè)融資方案的影響；由于稅前凈現(xiàn)金流量并不涉及所得稅現(xiàn)金流出，所得稅政策的變化也不會(huì)影響所得稅前現(xiàn)金流量，本命題是正確的。
　　正保會(huì)計(jì)網(wǎng)校試題點(diǎn)評：本本題考核的是所得稅和融資方案對現(xiàn)金流量的影響。教材77頁相關(guān)內(nèi)容。如果熟悉教材，應(yīng)該不會(huì)出錯(cuò)的。
　　【提示】本題涉及的知識(shí)點(diǎn)和夢想成真-經(jīng)典題解第91頁判斷題2的知識(shí)點(diǎn)相似，另外，語音和基礎(chǔ)班、習(xí)題班練習(xí)中心中均有所涉及。

　　64. 在商品期貨交易中，投資者為避免損失，而設(shè)定的未來期貨買入或賣出的價(jià)格最高點(diǎn)或最低點(diǎn)稱為“止損點(diǎn)”。（?。?

　　參考答案：×
　　答案解析：止損點(diǎn)是期貨交易者為避免過大損失、保全已獲利潤，并使利潤不斷擴(kuò)大而制定的買入或賣出的價(jià)格最高點(diǎn)或最低點(diǎn)。
　　正保會(huì)計(jì)網(wǎng)校試題點(diǎn)評：本本題考核的是商品期末的相關(guān)內(nèi)容，教材126頁相關(guān)內(nèi)容。由于平時(shí)這部分內(nèi)容，因此容易出錯(cuò)，如果熟悉這部分內(nèi)容，還是比較容易的。
　　【提示】本題涉及的考點(diǎn)和實(shí)驗(yàn)班模擬試題四判斷題第7幾乎一樣，另外，語音和基礎(chǔ)班、習(xí)題班練習(xí)中心中均有所涉及。

　　65. 利用存貨模式確定最佳現(xiàn)金持有量，必須考慮機(jī)會(huì)成本、轉(zhuǎn)換成本和短缺成本。（?。?

　　參考答案：×
　　答案解析：利用存貨模式計(jì)算現(xiàn)金最佳持有量時(shí)，對短缺成本不予考慮，只對機(jī)會(huì)成本和固定性轉(zhuǎn)換成本予以考慮。
　　正保會(huì)計(jì)網(wǎng)校試題點(diǎn)評：本本題考核的是存貨模式下的最佳現(xiàn)金持有量的確定，教材138頁相關(guān)內(nèi)容。如果沒有看到教材內(nèi)容，從現(xiàn)金管理相關(guān)總成本=Q/2×K（機(jī)會(huì)成本）＋T/Q×F（轉(zhuǎn)換成本）中也可以看出。
　　【提示】本題涉及的考點(diǎn)和應(yīng)試指南145頁判斷題第15題考點(diǎn)一致，另外，語音和基礎(chǔ)班、習(xí)題班練習(xí)中心中均有所涉及。

　　66. 企業(yè)采用不附加追索權(quán)的應(yīng)收賬款轉(zhuǎn)讓方式籌資時(shí)，如果應(yīng)收賬款發(fā)生壞賬，其壞賬風(fēng)險(xiǎn)必須由本企業(yè)承擔(dān)。（　）

　　參考答案：×
　　答案解析：企業(yè)采用不附加追索權(quán)的應(yīng)收賬款轉(zhuǎn)讓方式籌資時(shí)，如果應(yīng)收賬款發(fā)生壞賬，其壞賬風(fēng)險(xiǎn)由銀行承擔(dān)。
　　正保會(huì)計(jì)網(wǎng)校試題點(diǎn)評：本這里是教材的原話，教材194頁。只要對教材有所熟悉，這道題是比較簡單的。
　　【提示】本題涉及的考點(diǎn)和、實(shí)驗(yàn)班模擬試題三判斷題第6題、應(yīng)試指南178頁多選題第25題考點(diǎn)一致，另外，語音和基礎(chǔ)班、習(xí)題班練習(xí)中心中均有所涉及。

　　67. 在其他條件不變的情況下，股票分割會(huì)使發(fā)行在外的股票總數(shù)增加，進(jìn)而降低公司資產(chǎn)負(fù)債率。（?。?

　　參考答案：×
　　答案解析：股票分割會(huì)使發(fā)行在外的股票總數(shù)增加，但并沒有改變公司的權(quán)益總額，沒有改變公司的資本結(jié)構(gòu)，公司的資產(chǎn)負(fù)債率不變。
　　正保會(huì)計(jì)網(wǎng)校試題點(diǎn)評：本本題考核股票分割的相關(guān)內(nèi)容。教材254相關(guān)內(nèi)容，熟悉教材就沒有問題。
　　【提示】本題目與模擬試題（五）判斷題第四個(gè)知識(shí)點(diǎn)一樣；另外，語音和基礎(chǔ)班、習(xí)題班練習(xí)中心中均有所涉及。

　　68. 零基預(yù)算是為克服固定預(yù)算的缺點(diǎn)而設(shè)計(jì)的一種先進(jìn)預(yù)算方法。（?。?

　　參考答案：×
　　答案解析：零基預(yù)算是指在編制成本費(fèi)用預(yù)算時(shí)，不考慮以往會(huì)計(jì)期間所發(fā)生的費(fèi)用項(xiàng)目或費(fèi)用數(shù)額，而是將所有的預(yù)算支出均以零為出發(fā)點(diǎn)，一切從實(shí)際需要與可能出發(fā)，逐項(xiàng)審議預(yù)算期內(nèi)各項(xiàng)費(fèi)用的內(nèi)容及開支標(biāo)準(zhǔn)是否合理，在綜合平衡的基礎(chǔ)上編制費(fèi)用預(yù)算的一種方法，它克服了增量預(yù)算的缺點(diǎn)。
　　正保會(huì)計(jì)網(wǎng)校試題點(diǎn)評：本本題考核的是增量預(yù)算和零基預(yù)算，教材267頁相關(guān)內(nèi)容。熟悉教材應(yīng)該不會(huì)丟分。
　　【提示】本題涉及的考點(diǎn)和實(shí)驗(yàn)班模擬試題四多選題第10題的考點(diǎn)一致，另外，語音和基礎(chǔ)班、習(xí)題班練習(xí)中心中均有所涉及。

　　69. 在質(zhì)量成本控制中，預(yù)防和檢驗(yàn)成本屬于不可避免成本，而損失成本則是可避免成本。（?。?

　　參考答案：√
　　答案解析：預(yù)防和檢驗(yàn)成本屬于不可避免成本，隨著產(chǎn)品質(zhì)量的不斷提高，這部分成本將會(huì)不斷增大；損失成本則屬于可避免成本，隨著產(chǎn)品質(zhì)量的不斷提高，這部分成本將逐漸降低。
　　正保會(huì)計(jì)網(wǎng)校試題點(diǎn)評：本本題考核的是成本控制其他方法，教材344頁。這是基本知識(shí)，沒有難度，不應(yīng)失分。
　　【提示】本題涉及的考點(diǎn)和普通班模擬試題五單選題第21題的知識(shí)點(diǎn)類似，另外，語音和基礎(chǔ)班、習(xí)題班練習(xí)中心中均有所涉及。

　　70. 負(fù)債比率越高，則權(quán)益乘數(shù)越低，財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)越大。（　）

　　參考答案：×
　　答案解析：權(quán)益乘數(shù)＝1/（1－資產(chǎn)負(fù)債率），所以負(fù)債比率越高，權(quán)益乘數(shù)越大，財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)越大。
　　正保會(huì)計(jì)網(wǎng)校試題點(diǎn)評：本本題主要考核財(cái)務(wù)指標(biāo)之間的關(guān)系，教材370頁內(nèi)容。如果知道這個(gè)公式，應(yīng)該沒有難度。
　　【提示】本題涉及的考點(diǎn)和應(yīng)試指南298頁判斷第二題非常類似，另外，語音和基礎(chǔ)班、習(xí)題班練習(xí)中心中均有所涉及。

　　四、計(jì)算分析題（本類題共4小題，每小題5分，共20分。凡要求計(jì)算的項(xiàng)目，均須列出計(jì)算過程；計(jì)算結(jié)果有計(jì)量單位的，應(yīng)予標(biāo)明，標(biāo)明的計(jì)量單位應(yīng)與題中所給計(jì)量單位相同；計(jì)算結(jié)果出現(xiàn)小數(shù)的，除特殊要求外，均保留小數(shù)點(diǎn)后兩位小數(shù)，百分比指標(biāo)保留百分號(hào)前兩位小數(shù)。凡要求解釋、分析、說明理由的內(nèi)容，必須有相應(yīng)的文字闡述）

　　1.2009年3月9日，A公司發(fā)行在外普通股10000萬股，股票市價(jià)為15元/股。
　　當(dāng)日，該公司新發(fā)行了10000萬份認(rèn)股權(quán)證，規(guī)定每份認(rèn)股權(quán)證可按10元認(rèn)購1股普通股股票，且認(rèn)股權(quán)證的售價(jià)與理論價(jià)值一致。
　　同日，甲投資者用15000元購買了該公司股票，乙投資者用15000元購買了該公司的認(rèn)股權(quán)證。假定不考慮投資者的交易費(fèi)用。

　　要求：
　　（1）計(jì)算發(fā)行時(shí)每份認(rèn)股權(quán)證的理論價(jià)值。
　?。?）假定該認(rèn)股權(quán)證行權(quán)時(shí)A公司股票市價(jià)為15元/股，計(jì)算全部認(rèn)股權(quán)證行權(quán)后該公司的權(quán)益總價(jià)值和每股價(jià)值。
　?。?）當(dāng)A公司股票市價(jià)為18元/股時(shí)，計(jì)算：
　?、偌淄顿Y者股票投資的收益率；
　?、谝彝顿Y者認(rèn)股權(quán)證投資的收益率。

　　參考答案：
　?。?）每份認(rèn)股權(quán)證的理論價(jià)值＝max[（15－10）×1，0]＝5（元）
　?。?）全部認(rèn)股權(quán)證行權(quán)后該公司的權(quán)益總價(jià)值＝10000×15＋10000×10＝250000（萬元）
　　公司總股份＝10000＋10000＝20000（萬股）
　　每股價(jià)值＝250000/20000＝12.5（元）
　?。?）①甲投資者股票投資的收益率＝（18－15）/15×100%＝20%
　　或：甲投資者股票投資的收益率＝[（18－15）×15000/15]/15000×100%＝20%
　?、谝彝顿Y者每份認(rèn)股權(quán)證的購買價(jià)格＝發(fā)行時(shí)每份認(rèn)股權(quán)證的理論價(jià)值＝5（元）
　　乙投資者每份認(rèn)股權(quán)證的出售價(jià)格＝出售時(shí)每份認(rèn)股權(quán)證的理論價(jià)值
　　＝max[（18－10）×1，0]＝8（元）
　　所以，乙投資者認(rèn)股權(quán)證投資的收益率＝（8－5）/5×100%＝60%
　　或＝[（8－5）×1500/5]/1500×100%＝60%
　　正保會(huì)計(jì)網(wǎng)校試題點(diǎn)評：本題考核的認(rèn)股權(quán)證的相關(guān)知識(shí)，是依據(jù)教材128－129頁例題編寫的，題目并不難，考生有可能在第（2）問上出錯(cuò)。
　　【提示】本題考點(diǎn)和2009年《經(jīng)典題解》117頁計(jì)算分析題第4題； 2009年《應(yīng)試指南》119頁單選第16題、120頁多選第19題、121頁判斷第19題； 2009年考試中心普通班《模擬試題三》計(jì)算題第4題；2009年考試中心實(shí)驗(yàn)班《模擬試題一》計(jì)算題第2題所涉及的考點(diǎn)一致，另外，語音和基礎(chǔ)班、習(xí)題班練習(xí)中心中均有所涉及。

　　2.B公司為一上市公司，適用的企業(yè)所得稅稅率為25％，相關(guān)資料如下：

　　資料一：2008年12月31日發(fā)行在外的普通股為10000萬股（每股面值1元），公司債券為24000萬元（該債券發(fā)行于2006年年初，期限5年，每年年末付息一次，利息率為5％），該年息稅前利潤為5000萬元。假定全年沒有發(fā)生其他應(yīng)付息債務(wù)。

　　資料二：B公司打算在2009年為一個(gè)新投資項(xiàng)目籌資10000萬元，該項(xiàng)目當(dāng)年建成并投產(chǎn)。預(yù)計(jì)該項(xiàng)目投產(chǎn)后公司每年息稅前利潤會(huì)增加1000萬元?，F(xiàn)有甲乙兩個(gè)方案可供選擇，其中：甲方案為增發(fā)利息率為6％的公司債券；乙方案為增發(fā)2000萬股普通股。假定各方案的籌資費(fèi)用均為零，且均在2009年1月1日發(fā)行完畢。部分預(yù)測數(shù)據(jù)如表1所示：

　　說明：上表中“*”表示省略的數(shù)據(jù)。

　　要求：

　?。?）根據(jù)資料一計(jì)算B公司2009年的財(cái)務(wù)杠桿系數(shù)。
　?。?）確定表1中用字母表示的數(shù)值（不需要列示計(jì)算過程）。
　?。?）計(jì)算甲乙兩個(gè)方案的每股收益無差別點(diǎn)息稅前利潤。
　?。?）用EBIT—EPS分析法判斷應(yīng)采取哪個(gè)方案，并說明理由。

　　參考答案：
　　（1）2009年的財(cái)務(wù)杠桿系數(shù)＝2008年的息稅前利潤/（2008年的息稅前利潤－2008年的利息費(fèi)用）
　?。?000/（5000－1200）
　?。?.32

　?。?）A＝1800，B＝0.30

　?。?）設(shè)甲乙兩個(gè)方案的每股收益無差別點(diǎn)息稅前利潤為W萬元，則：
　?。╓－1800）×（1－25％）/10000＝（W－1200）×（1－25％）/（10000＋2000）
　　（W－1800）/10000＝（W－1200）/12000中華 會(huì)計(jì)網(wǎng)校
　　解得：W＝（12000×1800－10000×1200）/（12000－10000）＝4800（萬元）

　?。?）由于籌資后的息稅前利潤為6000萬元高于4800萬元，所以，應(yīng)該采取發(fā)行債券的籌資方案，理由是這個(gè)方案的每股收益高。

　　正保會(huì)計(jì)網(wǎng)校試題點(diǎn)評：本題的考核點(diǎn)有兩個(gè)，一是財(cái)務(wù)杠桿系數(shù)的計(jì)算，注意要用基期的數(shù)據(jù)；二是每股收益無差別點(diǎn)法的應(yīng)用，注意選擇每股收益最高的方案。本題并不難，除非出現(xiàn)計(jì)算錯(cuò)誤，否則，不會(huì)丟分。

　　【提示】本題考點(diǎn)和2009年《夢想成真－全真模擬試題》68頁綜合題第2題；2009年考試中心普通班《模擬題五》綜合題第2題；2009年《夢想成真－應(yīng)試指南》179頁計(jì)算題第4題；2009年《夢想成真－應(yīng)試指南》199頁計(jì)算題第5題；2009年《夢想成真－應(yīng)試指南》200頁綜合題第2題、第4題。另外，語音和基礎(chǔ)班、習(xí)題班練習(xí)中心中均有所涉及。

　　3.C公司為一般納稅人，購銷業(yè)務(wù)適用的增值稅稅率為17％，只生產(chǎn)一種產(chǎn)品。相關(guān)預(yù)算資料如下：

　　資料一：預(yù)計(jì)每個(gè)季度實(shí)現(xiàn)的銷售收入（含增值稅）均以賒銷方式售出，其中60％在本季度內(nèi)收到現(xiàn)金，其余40％要到下一季度收訖，假定不考慮壞賬因素。部分與銷售預(yù)算有關(guān)的數(shù)據(jù)如表2所示：

　　說明：上表中“*”表示省略的數(shù)據(jù)。

　　資料二：預(yù)計(jì)每個(gè)季度所需要的直接材料（含增值稅）均以賒購方式采購，其中50％于本季度內(nèi)支付現(xiàn)金，其余50％需要到下個(gè)季度付訖，假定不存在應(yīng)付賬款到期現(xiàn)金支付能力不足的問題。部分與直接材料采購預(yù)算有關(guān)的數(shù)據(jù)如表3所示：

　　說明：上表中“*”表示省略的數(shù)據(jù)。

　　要求：

　?。?）根據(jù)資料一確定表2中用字母表示的數(shù)值（不需要列示計(jì)算過程）。
　　（2）根據(jù)資料二確定表3中用字母表示的數(shù)值（不需要列示計(jì)算過程）。
　　（3）根據(jù)資料一和資料二，計(jì)算預(yù)算年度應(yīng)收賬款和應(yīng)付賬款的年末余額。

　　參考答案：

　　（1）A＝70200（元），B＝117000（元），C＝70200（元），D＝18700（元），E＝77220（元）
　?。?）F＝70200（元），G＝10200（元），H＝35100（元）
　?。?）應(yīng)收賬款年末余額＝128700×40％＝51480（元）
　　應(yīng)付賬款年末余額＝77220×50％＝38610（元）

　　正保會(huì)計(jì)網(wǎng)校試題點(diǎn)評：該題考核的預(yù)算的有關(guān)內(nèi)容，由于表中已經(jīng)給出了一些數(shù)據(jù)，所以，難度大大降低了。唯一有可能出錯(cuò)的是對于“銷售當(dāng)期收現(xiàn)額”和“采購當(dāng)期支出額”的理解，注意：其中并不包括前期的內(nèi)容。即：采購當(dāng)期支出額＝當(dāng)期采購額×當(dāng)期付現(xiàn)的比率，銷售當(dāng)期收現(xiàn)額＝當(dāng)期銷售額×當(dāng)期收現(xiàn)的比率。

　　【提示】（1）本題考點(diǎn)和2009年《夢想成真－應(yīng)試指南》242頁計(jì)算題第2題；2009年《夢想成真－經(jīng)典題解》218頁計(jì)算題第1題、第3題、第4題；2009年考試中心《模擬試題四》計(jì)算題第4題完全一致。另外，語音和基礎(chǔ)班、習(xí)題班練習(xí)中心中均有所涉及。 

　　4.D公司為投資中心，下設(shè)甲乙兩個(gè)利潤中心，相關(guān)財(cái)務(wù)資料如下：

　　資料一：甲利潤中心營業(yè)收入為38000元，變動(dòng)成本總額為14000元，利潤中心負(fù)責(zé)人可控的固定成本為4000元，利潤中心負(fù)責(zé)人不可控但應(yīng)由該中心負(fù)擔(dān)的固定成本為7000元。
　　資料二：乙利潤中心負(fù)債人可控利潤總額為30000元，利潤中心可控利潤總額為22000元。
　　資料三：D公司利潤為33000元，投資額為200000元，該公司預(yù)期的最低投資報(bào)酬率為12％。

　　要求：

　　（1）根據(jù)資料一計(jì)算甲利潤中心的下列指標(biāo)：
　?、倮麧欀行倪呺H貢獻(xiàn)總額；
　?、诶麧欀行呢?fù)責(zé)人可控利潤總額；
　?、劾麧欀行目煽乩麧櫩傤~。
　?。?）根據(jù)資料二計(jì)算乙利潤中心負(fù)責(zé)人不可控但應(yīng)由該利潤中心負(fù)擔(dān)的固定成本。
　?。?）根據(jù)資料三計(jì)算D公司的剩余收益。

　　參考答案：

　?。?）①利潤中心邊際貢獻(xiàn)總額＝38000－14000＝24000（元）
　?、诶麧欀行呢?fù)責(zé)人可控利潤總額＝24000－4000＝20000（元）
　?、劾麧欀行目煽乩麧櫩傤~＝20000－7000＝13000（元）
　　（2）乙利潤中心負(fù)責(zé)人不可控但應(yīng)由該利潤中心負(fù)擔(dān)的固定成本＝30000－22000＝8000（元）
　?。?）D公司的剩余收益＝33000－200000×12％＝9000（元）

　　正保會(huì)計(jì)網(wǎng)校試題點(diǎn)評：該題考核的是利潤中心和投資中心的業(yè)績評價(jià)的相關(guān)內(nèi)容，沒有任何難度，基本上無法丟分。

　　【提示】（1）本題考點(diǎn)和2009年考試中心實(shí)驗(yàn)班《模擬題三》計(jì)算題第4題；2009年考試中心實(shí)驗(yàn)班《模擬題五》計(jì)算題第3題；2009年《夢想成真－應(yīng)試指南》271頁計(jì)算題第1題、第2題、第3題；2009年《夢想成真－經(jīng)典題解》243－244頁計(jì)算題第1題、第2題；2009年《夢想成真－全真模擬試題》51頁計(jì)算題第4題；2009年考試中心普通班《模擬題一》計(jì)算題第2題非常相似。另外，語音和基礎(chǔ)班、習(xí)題班練習(xí)中心中均有所涉及。

　　五、綜合題（本類題共2小題，第1小題10分，第2小題15分，共25分。凡要求計(jì)算的項(xiàng)目，均須列出計(jì)算過程；計(jì)算結(jié)果有計(jì)量單位的，應(yīng)予標(biāo)明，標(biāo)明的計(jì)算單位應(yīng)與題中所給計(jì)量單位相同；計(jì)算結(jié)果出現(xiàn)小數(shù)的，除特殊要求外，均保留小數(shù)點(diǎn)后兩位小數(shù)，百分比指標(biāo)保留百分號(hào)前兩位小數(shù)，凡要求解釋、分析、說明理由的內(nèi)容，必須有相應(yīng)的文字闡述）

　　1.E公司擬投資建設(shè)一條生產(chǎn)線，行業(yè)基準(zhǔn)折現(xiàn)率為10％，現(xiàn)有六個(gè)方案可供選擇，相關(guān)的凈現(xiàn)金流量數(shù)據(jù)如表4所示：

　　要求：

　　（1）根據(jù)表4數(shù)據(jù)，分別確定下列數(shù)據(jù)：
　　①A方案和B 方案的建設(shè)期；
　?、贑方案和D方案的運(yùn)營期；
　　③E方案和F方案的項(xiàng)目計(jì)算期。
　　（2）根據(jù)表4數(shù)據(jù)，說明A方案和D方案的資金投入方式。
　?。?）計(jì)算A方案包括建設(shè)期的靜態(tài)投資回收期指標(biāo)。
　?。?）利用簡化方法計(jì)算E方案不包括建設(shè)期的靜態(tài)投資回收期指標(biāo)。
　?。?）利潤簡化方法計(jì)算C方案凈現(xiàn)值指標(biāo)。
　?。?）利用簡化方法計(jì)算D方案內(nèi)部收益率指標(biāo)。

　　參考答案：

　?。?）①A方案和B 方案的建設(shè)期均為1年
　?、贑方案和D方案的運(yùn)營期均為10年
　?、跡方案和F方案的項(xiàng)目計(jì)算期均為11年
　?。?）A方案的資金投入方式為分次投入，D方案的資金投入方式為一次投入
　?。?）A方案包括建設(shè)期的靜態(tài)投資回收期＝3＋150/400＝3.38（年）
　　（4）E方案不包括建設(shè)期的靜態(tài)投資回收期指標(biāo)＝1100/275＝4（年）
　?。?）C方案凈現(xiàn)值指標(biāo)＝275×（P/A，10％，10）×（P/F，10％，1）－1100 ＝275×6.1446×0.9091－1100＝436.17（萬元）

　?。?）275×（P/A，irr，10）＝1100
　　即：（P/A，irr，10）＝4
　　根據(jù)（P/A，20％，10）＝4.1925
　?。≒/A，24％，10）＝3.6819
　　可知：（24％－irr）/（24％－20％）＝（3.6819－4）/（3.6819－4.1925）
　　解得：irr＝21.51％

　　正保會(huì)計(jì)網(wǎng)校試題點(diǎn)評：本題十分簡單，大大出乎意料。考核的都是項(xiàng)目投資決策的最基礎(chǔ)的知識(shí)，考生不應(yīng)該丟分。

　　【提示】本題涉及的知識(shí)點(diǎn)和2009年《夢想成真－全真模擬試題》83頁綜合題第2題； 2009年考試中心《模擬題四》綜合題第1題； 2009年考試中心實(shí)驗(yàn)班《模擬題三》綜合題第2題； 2009年《夢想成真－經(jīng)典題解》91頁計(jì)算題第1題、92頁第2題、92頁第3題、93頁綜合題第2題、第4題、94頁第5題相似，另外，語音和基礎(chǔ)班、習(xí)題班練習(xí)中心中均有所涉及。

　　2.F公司為一上市公司，有關(guān)資料如下：

　　資料一：

　?。?）2008年度的營業(yè)收入（銷售收入）為10000萬元，營業(yè)成本（銷售成本）為7000萬元。2009年的目標(biāo)營業(yè)收入增長率為100％，且銷售凈利率和股利支付率保持不變。適用的企業(yè)所得稅稅率為25％。

　?。?）2008年度相關(guān)財(cái)務(wù)指標(biāo)數(shù)據(jù)如表5所示：

　　（4）根據(jù)銷售額比率法計(jì)算的2008年年末資產(chǎn)、負(fù)債各項(xiàng)目占銷售收入的比重?cái)?shù)據(jù)如表7所示（假定增加銷售無需追加固定資產(chǎn)投資）；

　　說明：上表中用"·"表示省略的數(shù)據(jù)。

　　資料二：2009年年初該公司以970元/張的價(jià)格新發(fā)行每張面值1000元、3年期、票面利息率為5％、每年年末付息的公司債券。假定發(fā)行時(shí)的市場利息率為6％，發(fā)行費(fèi)率忽略不計(jì)。部分時(shí)間價(jià)值系數(shù)如下：

　　要求：

　?。?）根據(jù)資料一計(jì)算或確定以下指標(biāo)：
　?、儆?jì)算2008年的凈利潤；
　?、诖_定表6中用字母表示的數(shù)值（不需要列示計(jì)算過程）；
　?、鄞_定表7中用字母表示的數(shù)值（不需要列示計(jì)算過程）；
　　④計(jì)算2009年預(yù)計(jì)留存收益；
　　⑤按銷售額比率法預(yù)測該公司2009年需要增加的資金數(shù)額（不考慮折舊的影響）；、
　?、抻?jì)算該公司2009年需要增加的外部籌資數(shù)據(jù)。
　　（2）根據(jù)資料一及資料二計(jì)算下列指標(biāo)；
　?、侔l(fā)行時(shí)每張公司債券的內(nèi)在價(jià)值；
　　②新發(fā)行公司債券的資金成本。

　　參考答案：

　?。?）①2008年的凈利潤＝10000×15％＝1500（萬元）
　　②A＝1500（萬元），B＝2000（萬元），C＝4000（萬元），E＝2000（萬元），D＝2000（萬元）
　?、跴＝20％，G＝45％
　　④2009年預(yù)計(jì)留存收益＝10000×（1＋100％）×15％×（1－1/3）＝2000（萬元）
　?、?009年需要增加的資金數(shù)額＝10000×（45％－20％）＝2500（萬元）
　　⑥2009年需要增加的外部籌資數(shù)據(jù)＝2500－2000＝500（萬元）

　?。?）①發(fā)行時(shí)每張公司債券的內(nèi)在價(jià)值＝1000×5％×（P/A，6％，3）＋1000×（P/F，6％，3）
　?。?0×2.673＋1000×0.8396
　　＝973.25（元）

　?、谛掳l(fā)行公司債券的資金成本＝1000×5％（1－25％）/970×100％＝3.87％

　　正保會(huì)計(jì)網(wǎng)校試題點(diǎn)評：本題的考核點(diǎn)主要有三個(gè)：一是周轉(zhuǎn)率指標(biāo)的計(jì)算；二是銷售額比率法；三是債券價(jià)值和資金成本的計(jì)算。本題難度不大，考生如果不出現(xiàn)計(jì)算錯(cuò)誤，應(yīng)該不會(huì)丟分。

　　【提示】本題涉及的知識(shí)點(diǎn)和2009年《夢想成真－全真模擬試題》82頁綜合題第1題； 2009年考試中心實(shí)驗(yàn)班《模擬題五》計(jì)算題第4題； 2009年考試中心普通班《模擬題五》計(jì)算題第4題； 2009年考試中心普通班《模擬試題二》綜合題第1題； 2009年考試中心實(shí)驗(yàn)班《模擬試題二》計(jì)算題第2題； 2009年《夢想成真－經(jīng)典題解》269頁綜合題第3題； 2009年《夢想成真－應(yīng)試指南》179頁計(jì)算題第4題、第7題； 2009年《夢想成真－經(jīng)典題解》160頁計(jì)算題第3題。另外，語音和基礎(chǔ)班、習(xí)題班練習(xí)中心中均有所涉及。

　　整篇卷子的答案全部做完了，由于時(shí)間倉促，難免有所遺漏和疏忽，還請大家見諒，不過每道題老師都是經(jīng)過了深思熟慮的，不會(huì)有太大的偏差，歡迎大家進(jìn)入論壇討論>>。

　　在此感謝為此試題答案及解析作出貢獻(xiàn)的所有網(wǎng)校同仁

　　資料收集整理：網(wǎng)校10號(hào)老師（清溪流泉）、網(wǎng)校27號(hào)老師（夏臻）、網(wǎng)校42號(hào)老師（凈海蓮心）、網(wǎng)校47號(hào)老師。

　　題目解析點(diǎn)評：網(wǎng)校11號(hào)老師（東北虎）、網(wǎng)校42號(hào)老師（凈海蓮心）、網(wǎng)校210號(hào)老師（北極孤星）、網(wǎng)校233號(hào)老師。

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