2007年CPA《財(cái)務(wù)成本管理》試卷及答案點(diǎn)評(píng)

　　一、單項(xiàng)選擇題（本題型共l0題，每題l分。共10分。每題只有一個(gè)正確答案，請(qǐng)從每題的備選答案中選出一個(gè)你認(rèn)為最正確的答案，在答題卡相應(yīng)位置上用2B鉛筆填涂相應(yīng)的答案代碼。答案寫(xiě)在試題卷上無(wú)效）

　　1.下列預(yù)算中，屬于財(cái)務(wù)預(yù)算的是（　　）。

　　A.銷(xiāo)售預(yù)算
　　B.生產(chǎn)預(yù)算
　　C.產(chǎn)品成本預(yù)算
　　D.資本支出預(yù)算

　　「答案」D
　　「解析」財(cái)務(wù)預(yù)算是關(guān)于資金籌措和使用的預(yù)算，包括短期的現(xiàn)金收支預(yù)算和信貸預(yù)算，以及長(zhǎng)期的資本支出和長(zhǎng)期資金籌措預(yù)算。（見(jiàn)教材82頁(yè)）
　　「試題點(diǎn)評(píng)」（1）正保會(huì)計(jì)網(wǎng)校習(xí)題班第三章練習(xí)中心多選題第6題考核的知識(shí)點(diǎn)與該題完全一致；

　?。?）正保會(huì)計(jì)網(wǎng)校編寫(xiě)的《夢(mèng)想成真-應(yīng)試指南》49頁(yè)單選題第14題考核的知識(shí)點(diǎn)與該題完全一致。

　　2.運(yùn)用隨機(jī)模式和成本分析模式計(jì)算最佳現(xiàn)金持有量，均會(huì)涉及到現(xiàn)金的（　?。?。

　　A.機(jī)會(huì)成本
　　B.管理成本
　　C.短缺成本
　　D.交易成本

　　「答案」A
　　「解析」在成本分析模式下，企業(yè)持有的現(xiàn)金有三種成本：機(jī)會(huì)成本、管理成本、短缺成本，而在隨機(jī)模式下有價(jià)證券的日利息率，就是機(jī)會(huì)成本。見(jiàn)教材169頁(yè)與175頁(yè)
　　「試題點(diǎn)評(píng)」

　?。?）正保會(huì)計(jì)網(wǎng)校習(xí)題班第六章練習(xí)中心判斷題第1題考核的知識(shí)點(diǎn)與該題完全一致；

　?。?）正保會(huì)計(jì)網(wǎng)校陳華亭老師考前語(yǔ)音交流中直接提到。

　　3.下列有關(guān)租賃的表述中，正確的是（　?。?

　　A.由承租人負(fù)責(zé)租賃資產(chǎn)維護(hù)的租賃，被稱(chēng)為毛租賃
　　B.合同中注明出租人可以提前解除合同的租賃，被稱(chēng)為可以撤銷(xiāo)租賃
　　C.按照我國(guó)稅法規(guī)定，租賃期為租賃資產(chǎn)使用年限的大部分（75％或以上）的租賃，被視為融資租賃
　　D.按照我國(guó)會(huì)計(jì)制度規(guī)定，租賃開(kāi)始日最低付款額的現(xiàn)值小于租賃開(kāi)始日租賃資產(chǎn)公允價(jià)值90％的租賃，按融資租賃處理

　　「答案」C
　　「解析」選項(xiàng)A應(yīng)該把"毛租賃"改為"凈租賃"；選項(xiàng)B應(yīng)該把"出租人"改為"承租人"；按照我國(guó)稅法的規(guī)定，符合下了條件之一的租賃為融資租賃：（1）在租賃期滿(mǎn)時(shí)，租賃資產(chǎn)的所有權(quán)轉(zhuǎn)讓給承租方；（2）租賃期為租賃資產(chǎn)使用年限的大部分（75％或以上）；（3）租賃期內(nèi)租賃最低付款額大于或基本等于租賃開(kāi)始日資產(chǎn)的公允價(jià)值。由此可知，C的說(shuō)法正確；選項(xiàng)D應(yīng)該把"小于租賃開(kāi)始日租賃資產(chǎn)公允價(jià)值90％"改為"大于或等于租賃開(kāi)始日租賃資產(chǎn)原賬面價(jià)值的90％".
　　「試題點(diǎn)評(píng)」

　?。?）正保會(huì)計(jì)網(wǎng)?？荚囍行钠胀ò啵M題三）多選題第7題涉及該題的知識(shí)點(diǎn)；

　?。?）正保會(huì)計(jì)網(wǎng)校編寫(xiě)的《夢(mèng)想成真-應(yīng)試指南》169頁(yè)多選第2題涉及該題的知識(shí)點(diǎn)；

　?。?）正保會(huì)計(jì)網(wǎng)校陳華亭老師考前語(yǔ)音交流中直接提到。

　　4.下列關(guān)于現(xiàn)金最優(yōu)返回線的表述中，正確的是（    ）。

　　A.現(xiàn)金最優(yōu)返回線的確定與企業(yè)最低現(xiàn)金每日需求量無(wú)關(guān)
　　B.有價(jià)證券利息率增加，會(huì)導(dǎo)致現(xiàn)金最優(yōu)返回線上升
　　C.有價(jià)證券的每次固定轉(zhuǎn)換成本上升，會(huì)導(dǎo)致現(xiàn)金最優(yōu)返回線上升
　　D.當(dāng)現(xiàn)金的持有量高于或低于現(xiàn)金最優(yōu)返回線時(shí)，應(yīng)立即購(gòu)入或出售有價(jià)證券

　　「答案」C
　　「解析」現(xiàn)金最優(yōu)返回線R＝ ＋L，其中：L與企業(yè)最低現(xiàn)金每日需求量有關(guān)，所以，A不是答案；i表示的是有價(jià)證券的日利息率，由此可知，B的說(shuō)法不正確；b表示的是有價(jià)證券的每次固定轉(zhuǎn)換成本，所以，C的說(shuō)法正確；如果現(xiàn)金的持有量在上下限之內(nèi)，則不需要購(gòu)入或出售有價(jià)證券，所以，D的說(shuō)法不正確。
　　「試題點(diǎn)評(píng)」

　　（1）正保會(huì)計(jì)網(wǎng)校習(xí)題班第六章練習(xí)中心多選題第5題考核的知識(shí)點(diǎn)與該題完全一致；

　?。?）正保會(huì)計(jì)網(wǎng)校編寫(xiě)的《夢(mèng)想成真-應(yīng)試指南》140頁(yè)多選第9題涉及到此知識(shí)點(diǎn)；

　?。?）正保會(huì)計(jì)網(wǎng)校普通班考試中心模擬試題（三）判斷1涉及到了選項(xiàng)B的內(nèi)容；

　?。?）正保會(huì)計(jì)網(wǎng)校陳華亭老師考前語(yǔ)音交流中直接提到。

　　5.在基本生產(chǎn)車(chē)間均進(jìn)行產(chǎn)品成本計(jì)算的情況下，不便于通過(guò)"生產(chǎn)成本"明細(xì)賬分別考察各基本生產(chǎn)車(chē)間存貨占用資金情況的成本計(jì)算方法是（    ）。

　　A.品種法
　　B.分批法
　　C.逐步結(jié)轉(zhuǎn)分步法
　　D.平行結(jié)轉(zhuǎn)分步法

　　「答案」D
　　「解析」平行結(jié)轉(zhuǎn)分步法的缺點(diǎn)是：不能提供各個(gè)步驟的半成品成本資料，在產(chǎn)品的費(fèi)用在產(chǎn)品最后完成以前，不隨實(shí)物轉(zhuǎn)出而轉(zhuǎn)出，即不按其所在的地點(diǎn)登記，而按其發(fā)送的地點(diǎn)登記，從而也就不便于通過(guò) "生產(chǎn)成本"明細(xì)賬分別考察各基本生產(chǎn)車(chē)間存貨占用資金情況。
　　「試題點(diǎn)評(píng)」

　?。?）正保會(huì)計(jì)網(wǎng)?；A(chǔ)班練習(xí)中心多選3涉及該知識(shí)點(diǎn)；

　?。?）正保會(huì)計(jì)網(wǎng)?？荚囍行钠胀ò啵M題一）多選第4題與該題的考點(diǎn)相似；

　　（3）正保會(huì)計(jì)網(wǎng)校編寫(xiě)的《夢(mèng)想成真-應(yīng)試指南》290頁(yè)判斷題第6題涉及到此知識(shí)點(diǎn)。

　　6.甲產(chǎn)品在生產(chǎn)過(guò)程中，需經(jīng)過(guò)二道工序，第一道工序定額工時(shí)2小時(shí)，第二道工序定額工時(shí)3小時(shí)。期末，甲產(chǎn)品在第一道工序的在產(chǎn)品40件，在第二道工序的在產(chǎn)品20件。作為分配計(jì)算在產(chǎn)品加工成本（不含原材料成本）的依據(jù)，其期末在產(chǎn)品約當(dāng)產(chǎn)量為（    ）件。

　　A.18
　　B.22
　　C.28
　　D.36

　　「答案」B
　　「解析」第一道工序的完工程度為：（2×50％）/（2＋3）×100％=20％，第二道工序的完工程度為：（2＋3×50％）/（2＋3）×100％=70％，期末在產(chǎn)品約當(dāng)產(chǎn)量=40×20％＋20×70％=22（件）
　　「試題點(diǎn)評(píng)」

　　（1）正保會(huì)計(jì)網(wǎng)校強(qiáng)化班練習(xí)中心十二章單選第1題與該題考點(diǎn)完全一致；

　?。?）正保會(huì)計(jì)網(wǎng)校基礎(chǔ)班練習(xí)中心單選第3題與該題考點(diǎn)完全一致；

　?。?）正保會(huì)計(jì)網(wǎng)校編寫(xiě)的《夢(mèng)想成真-應(yīng)試指南》274頁(yè)〔例6〕與該題考點(diǎn)完全一致；

　?。?）正保會(huì)計(jì)網(wǎng)校普通班（模擬試題三）單選第10題與該題考點(diǎn)完全一致。

　　7.生產(chǎn)車(chē)間登記"在產(chǎn)品收發(fā)結(jié)存賬"所依據(jù)的憑證、資料不包括（    ）。

　　A.領(lǐng)料憑證
　　B.在產(chǎn)品內(nèi)部轉(zhuǎn)移憑證
　　C.在產(chǎn)品材料定額、工時(shí)定額資料
　　D.產(chǎn)成品入庫(kù)憑證

　　「答案」C
　　「解析」生產(chǎn)車(chē)間根據(jù)領(lǐng)料憑證、在產(chǎn)品內(nèi)部轉(zhuǎn)移憑證、產(chǎn)成品檢驗(yàn)憑證和產(chǎn)品交庫(kù)憑證，登記在產(chǎn)品收發(fā)結(jié)存賬。由此可知，該題答案為C.

　　8.下列關(guān)于多種產(chǎn)品加權(quán)平均邊際貢獻(xiàn)率的計(jì)算公式中，錯(cuò)誤的是（    ）。

　　A.加權(quán)平均邊際貢獻(xiàn)率=
　　B.加權(quán)平均邊際貢獻(xiàn)率=∑（各產(chǎn)品安全邊際率×各產(chǎn)品銷(xiāo)售利潤(rùn)率）
　　C.加權(quán)平均邊際貢獻(xiàn)率=
　　D.加權(quán)平均邊際貢獻(xiàn)率=∑（各產(chǎn)品邊際貢獻(xiàn)率×各產(chǎn)品占總銷(xiāo)售比重）

　　「答案」B
　　「解析」根據(jù)教材內(nèi)容可知，A、D的表達(dá)式正確；由于安全邊際率×邊際貢獻(xiàn)率＝銷(xiāo)售利潤(rùn)率，所以，B的表達(dá)式不正確；同時(shí)，由于總的邊際貢獻(xiàn)＝利潤(rùn)＋固定成本，所以，C的表達(dá)式也正確。
　　「試題點(diǎn)評(píng)」

　　（1）正保會(huì)計(jì)網(wǎng)校基礎(chǔ)班練習(xí)中心十三章單選第4題涉及B選項(xiàng)知識(shí)點(diǎn)；

　?。?）正保會(huì)計(jì)網(wǎng)?；A(chǔ)班練習(xí)中心十三章計(jì)算題第1題涉及該題A、C知識(shí)點(diǎn)；

　?。?）正保會(huì)計(jì)網(wǎng)校編寫(xiě)的《夢(mèng)想成真-應(yīng)試指南》323頁(yè)多選第19題涉及到此考點(diǎn)；

　?。?）正保會(huì)計(jì)網(wǎng)校編寫(xiě)的《夢(mèng)想成真－全真模擬試卷》模擬（一）計(jì)算題第1題涉及到此考點(diǎn)。

　　9.部門(mén)邊際貢獻(xiàn)等于（    ）。

　　A.部門(mén)商品銷(xiāo)售收入-商品變動(dòng)成本-變動(dòng)銷(xiāo)售費(fèi)用
　　B.部門(mén)商品銷(xiāo)售收入-商品變動(dòng)成本-變動(dòng)銷(xiāo)售費(fèi)用-可控固定成本
　　C.部門(mén)商品銷(xiāo)售收入-商品變動(dòng)成本-變動(dòng)銷(xiāo)售費(fèi)用-可控固定成本-不可控固定成本
　　D.部門(mén)商品銷(xiāo)售收入-商品變動(dòng)成本-變動(dòng)銷(xiāo)售費(fèi)用-可控固定成本-不可控固定成本－公司管理費(fèi)

　　「答案」C
　　「解析」選項(xiàng)A表示的是邊際貢獻(xiàn)，選項(xiàng)B表示的是可控邊際貢獻(xiàn)，選項(xiàng)C表示的是部門(mén)邊際貢獻(xiàn)，選項(xiàng)D表示的是部門(mén)稅前利潤(rùn)。
　　「試題點(diǎn)評(píng)」

　?。?）正保會(huì)計(jì)網(wǎng)校基礎(chǔ)班練習(xí)中心十五章單選第2題涉及可控邊際貢獻(xiàn)的計(jì)算；

　　（2）正保會(huì)計(jì)網(wǎng)?；A(chǔ)班練習(xí)中心十五章多選第5題與該題考點(diǎn)完全一致；

　?。?）正保會(huì)計(jì)網(wǎng)校編寫(xiě)的《夢(mèng)想成真-應(yīng)試指南》366頁(yè)（例7）與該題考點(diǎn)完全一致；

　?。?）正保會(huì)計(jì)網(wǎng)校編寫(xiě)的《夢(mèng)想成真－全真模擬試卷》模擬（五）單選第6題該題考點(diǎn)完全一致；

　?。?）正保會(huì)計(jì)網(wǎng)校習(xí)題班練習(xí)中心第十五章單選第3題與該題考點(diǎn)完全一致；

　?。?）正保會(huì)計(jì)網(wǎng)校習(xí)題班練習(xí)中心第十五章多選第5題與該題考點(diǎn)完全一致；

　　（6）陳華亭老師考前語(yǔ)音交流中直接提到

　　10.下列關(guān)于利潤(rùn)責(zé)任中心的說(shuō)法中，錯(cuò)誤的是（    ）。

　　A.擁有供貨來(lái)源和市場(chǎng)選擇決策權(quán)的責(zé)任中心，才能成為利潤(rùn)中心
　　B.考核利潤(rùn)中心的業(yè)績(jī)，除了使用利潤(rùn)指標(biāo)外，還需使用一些非財(cái)務(wù)指標(biāo)
　　C.為了便于不同規(guī)模的利潤(rùn)中心業(yè)績(jī)比較，應(yīng)以利潤(rùn)中心實(shí)現(xiàn)的利潤(rùn)與所占用資產(chǎn)相聯(lián)系的相對(duì)指標(biāo)作為其業(yè)績(jī)考核的依據(jù)
　　D.為防止責(zé)任轉(zhuǎn)嫁，正確考核利潤(rùn)中心業(yè)績(jī)，需要制定合理的內(nèi)部轉(zhuǎn)移價(jià)格

　　「答案」C
　　「解析」從根本目的上看，利潤(rùn)中心是指管理人員有權(quán)對(duì)其供貨的來(lái)源和市場(chǎng)的選擇進(jìn)行決策的單位，所以，A的說(shuō)法正確；利潤(rùn)中心沒(méi)有權(quán)力決定該中心資產(chǎn)的投資水平，不能控制占用的資產(chǎn)，所以，C的說(shuō)法不正確；對(duì)于利潤(rùn)中心進(jìn)行考核的指標(biāo)主要是利潤(rùn)，除了使用利潤(rùn)指標(biāo)外，還需要使用一些非財(cái)務(wù)指標(biāo)，如生產(chǎn)率、市場(chǎng)地位等等，所以，B的說(shuō)法正確；制定內(nèi)部轉(zhuǎn)移價(jià)格的一個(gè)目的是防止成本轉(zhuǎn)移帶來(lái)的部門(mén)間責(zé)任轉(zhuǎn)嫁，所以，D的說(shuō)法正確。
　　「試題點(diǎn)評(píng)」

　?。?）正保會(huì)計(jì)網(wǎng)校編寫(xiě)的《夢(mèng)想成真-應(yīng)試指南》371頁(yè)單選題第13題與該題考點(diǎn)基本完全一致；

　?。?）正保會(huì)計(jì)網(wǎng)?；A(chǔ)班練習(xí)中心單選第5題與該題考點(diǎn)接近。

　　二、多項(xiàng)選擇題（本題型共8題，每題2分，共l6分。每題均有多個(gè)正確答案，請(qǐng)從每題的備選答案中選出你認(rèn)為正確的答案，在答題卡相應(yīng)位置上用2B鉛筆填涂相應(yīng)的答案代碼。每題所有答案選擇正確的得分；不答、錯(cuò)答、漏答均不得分。答案寫(xiě)在試題卷上無(wú)效。）

　　1.如果資本市場(chǎng)是完全有效的，下列表述中正確的有（    ）。

　　A.股價(jià)可以綜合反映公司的業(yè)績(jī)
　　B.運(yùn)用會(huì)計(jì)方法改善公司業(yè)績(jī)可以提高股價(jià)
　　C.公司的財(cái)務(wù)決策會(huì)影響股價(jià)的波動(dòng)
　　D.投資者只能獲得與投資風(fēng)險(xiǎn)相稱(chēng)的報(bào)酬

　　「答案」ACD
　　「解析」如果資本市場(chǎng)是有效的，股價(jià)可以反映所有的可獲得的信息，而且面對(duì)新信息完全能迅速地做出調(diào)整，因此，股價(jià)可以綜合地反映公司的業(yè)績(jī)，公司的財(cái)務(wù)決策會(huì)影響股價(jià)的波動(dòng)，運(yùn)用會(huì)計(jì)方法改善公司業(yè)績(jī)無(wú)法提高股價(jià)。A是答案，B不是答案，C是答案。另外，如果資本市場(chǎng)是有效的，購(gòu)買(mǎi)或出售金融工具的交易的凈現(xiàn)值為零，因此，投資者只能獲得與投資風(fēng)險(xiǎn)相稱(chēng)的報(bào)酬，D的說(shuō)法正確。
　　「試題點(diǎn)評(píng)」

　?。?）正保會(huì)計(jì)網(wǎng)?？荚囍行模M試題四）單選第10題涉及到該知識(shí)點(diǎn)；

　　（2）正保會(huì)計(jì)網(wǎng)校編寫(xiě)的《夢(mèng)想成真-應(yīng)試指南》第10頁(yè)判斷第19題涉及到此知識(shí)點(diǎn)。

　　2.假設(shè)企業(yè)本年的經(jīng)營(yíng)效率、資本結(jié)構(gòu)和股利支付率與上年相同，目標(biāo)銷(xiāo)售收入增長(zhǎng)率為30％（大于可持續(xù)增長(zhǎng)率），則下列說(shuō)法中正確的有（    ）。

　　A.本年權(quán)益凈利率為30％          B.本年凈利潤(rùn)增長(zhǎng)率為30％
　　C.本年新增投資的報(bào)酬率為30％    D.本年總資產(chǎn)增長(zhǎng)率為30％

　　「答案」BD
　　「解析」經(jīng)營(yíng)效率指的是資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率和銷(xiāo)售凈利率，資本結(jié)構(gòu)指的是權(quán)益乘數(shù)，由此可知，本年的權(quán)益凈利率與上年相同，不能推出"權(quán)益凈利率＝銷(xiāo)售增長(zhǎng)率"這個(gè)結(jié)論，所以，A不是答案；另外，新增投資的報(bào)酬率與銷(xiāo)售增長(zhǎng)率之間沒(méi)有必然的關(guān)系，所以，C也不是答案；根據(jù)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率不變，可知資產(chǎn)增長(zhǎng)率＝銷(xiāo)售增長(zhǎng)率＝30％，所以，D是答案；根據(jù)銷(xiāo)售凈利率不變，可知凈利潤(rùn)增長(zhǎng)率＝銷(xiāo)售增長(zhǎng)率＝30％，所以，B是答案。
　　「試題點(diǎn)評(píng)」

　?。?）正保會(huì)計(jì)網(wǎng)?？荚囍行哪M試題四計(jì)算題第5題涉及到相關(guān)知識(shí)點(diǎn)；

　?。?）正保會(huì)計(jì)網(wǎng)校編寫(xiě)的《夢(mèng)想成真-應(yīng)試指南》50頁(yè)多選第9題涉及到此知識(shí)點(diǎn)；

　?。?）正保會(huì)計(jì)網(wǎng)校陳華亭老師考前語(yǔ)音交流中直接提到。

　　3.制定企業(yè)的信用政策，需要考慮的因素包括（    ）。

　　A.等風(fēng)險(xiǎn)投資的最低報(bào)酬率         B.收賬費(fèi)用
　　C.存貨數(shù)量                       D.現(xiàn)金折扣

　　「答案」ABCD
　　「解析」信用政策包括信用期間、信用標(biāo)準(zhǔn)和現(xiàn)金折扣政策。由此可知，D是答案；信用期的確定，主要是分析改變現(xiàn)行信用政策對(duì)收入和成本的影響，此時(shí)需要考慮收賬費(fèi)用、壞賬損失、應(yīng)收賬款占用資金應(yīng)計(jì)利息以及存貨占用資金應(yīng)計(jì)利息等等，計(jì)算應(yīng)收賬款占用資金應(yīng)計(jì)利息以及存貨占用資金應(yīng)計(jì)利息時(shí)，按照等風(fēng)險(xiǎn)投資的最低報(bào)酬率作為利息率，所以，B、C、D也是答案。
　　「試題點(diǎn)評(píng)」

　?。?）正保會(huì)計(jì)網(wǎng)校考試中心（模擬試題四）多選第5題涉及到該知識(shí)點(diǎn)；

　?。?）正保會(huì)計(jì)網(wǎng)?；A(chǔ)班練習(xí)中心多選第6題涉及該題大部分知識(shí)點(diǎn)；

　?。?）正保會(huì)計(jì)網(wǎng)校編寫(xiě)的《夢(mèng)想成真-應(yīng)試指南》140頁(yè)多選第8題知識(shí)點(diǎn)與該題很相似；

　　（4）正保會(huì)計(jì)網(wǎng)校陳華亭老師考前語(yǔ)音交流中直接提到。

　　4.某企業(yè)已決定添置一臺(tái)設(shè)備。企業(yè)的平均資本成本率為15％，權(quán)益資本成本率為l8％；借款的預(yù)期稅后平均利率為l3％，其中擔(dān)保借款利率l2％，無(wú)擔(dān)保借款利率14％。該企業(yè)在進(jìn)行設(shè)備租賃與購(gòu)買(mǎi)的決策分析時(shí)，下列作法中不適宜的有（    ）。

　　A.將租賃期現(xiàn)金流量的折現(xiàn)率定為12％，租賃期末設(shè)備余值的折現(xiàn)率定為l8％
　　B.將租賃期現(xiàn)金流量的折現(xiàn)率定為13％，租賃期末設(shè)備余值的折現(xiàn)率定為l5％
　　C.將租賃期現(xiàn)金流量的折現(xiàn)率定為14％，租賃期末設(shè)備余值的折現(xiàn)率定為l8％
　　D.將租賃期現(xiàn)金流量的折現(xiàn)率定為15％，租賃期末設(shè)備余值的折現(xiàn)率定為l3％

　　「答案」BCD
　　「解析」根據(jù)教材的相關(guān)規(guī)定，租賃期現(xiàn)金流量的折現(xiàn)率為稅后有擔(dān)保借款利率，租賃期末設(shè)備余值的折現(xiàn)率為全部使用權(quán)益資金籌資時(shí)的機(jī)會(huì)成本（即權(quán)益資本成本）。因此，本題只有A的說(shuō)法正確，BCD是答案。
　　「試題點(diǎn)評(píng)」

　　（1）正保會(huì)計(jì)網(wǎng)?？荚囍行模M試題四）涉及該題全部考點(diǎn)；

　?。?）正保會(huì)計(jì)網(wǎng)?？荚囍行膶?shí)驗(yàn)班（模擬試題一）計(jì)算第4題涉及該題全部考點(diǎn)；

　?。?）正保會(huì)計(jì)網(wǎng)校考試中心實(shí)驗(yàn)班（模擬試題二）多選題第5題涉及該題全部考點(diǎn)；

　　（4）正保會(huì)計(jì)網(wǎng)?？荚囍行钠胀ò啵M試題二）多選題第2題涉及該題全部考點(diǎn)；

　?。?）正保會(huì)計(jì)網(wǎng)校考試中心實(shí)驗(yàn)班（模擬試題三）計(jì)算題第4題涉及該題全部考點(diǎn)；

　?。?）正保會(huì)計(jì)網(wǎng)?？荚囍行钠胀ò啵M試題三）計(jì)算題第4題涉及該題全部考點(diǎn)；

　?。?）正保會(huì)計(jì)網(wǎng)校編寫(xiě)的《夢(mèng)想成真-應(yīng)試指南》173頁(yè)計(jì)算題第5題涉及該題全部考點(diǎn)；

　　（8）陳華亭老師考前語(yǔ)音交流中直接提到。

　　5.下列關(guān)于租賃分析中的損益平衡租金特點(diǎn)的表述中，正確的有（    ）。

　　A.損益平衡租金是指租賃損益為零的租金額
　　B.損益平衡租金是指稅前租金額
　　C.損益平衡租金是承租人可接受的最高租金額
　　D.損益平衡租金是出租人可接受的最低租金額

　　「答案」BCD
　　「解析」損益平衡租金指的是凈現(xiàn)值為零的稅前租金，所以，A不正確，B正確；對(duì)于承租人來(lái)說(shuō)，損益平衡租金是可接受的最高租金額，對(duì)于出租人來(lái)說(shuō)，損益平衡租金是可接受的最低租金額，所以，C、D正確。
　　「試題點(diǎn)評(píng)」

　?。?）正保會(huì)計(jì)網(wǎng)?？荚囍行钠胀ò啵M題三）計(jì)算第4題涉及該題的大部分考點(diǎn)；

　?。?）正保會(huì)計(jì)網(wǎng)?？荚囍行膶?shí)驗(yàn)班（模擬試題一）計(jì)算第4題涉及該題的大部分考點(diǎn)；

　?。?）正保會(huì)計(jì)網(wǎng)校編寫(xiě)的《夢(mèng)想成真-應(yīng)試指南》171頁(yè)判斷第21題涉及此知識(shí)點(diǎn)；

　?。?）正保會(huì)計(jì)網(wǎng)校基礎(chǔ)班練習(xí)中心判斷第8題涉及到了A選項(xiàng)的內(nèi)容；

　　（5）正保會(huì)計(jì)網(wǎng)校陳華亭老師考前語(yǔ)音交流中直接提到。

　　6.發(fā)放股票股利與發(fā)放現(xiàn)金股利相比，其優(yōu)點(diǎn)包括（    ）。

　　A.減少股東稅負(fù)
　　B.改善公司資本結(jié)構(gòu)
　　C.提高每股收益
　　D.避免公司現(xiàn)金流出

　　「答案」AD
　　「解析」發(fā)放股票股利可以增加原有股東持有的普通股股數(shù)，有些國(guó)家稅法規(guī)定出售股票所需交納的資本利得稅率比收到現(xiàn)金股利所需交納的所得稅稅率低，因此，A是答案；由于發(fā)放股票股利不會(huì)影響股東權(quán)益總額，所有，B不是答案；由于會(huì)導(dǎo)致普通股股數(shù)增加，如果盈利總額不變，則每股收益會(huì)下降，因此，C也不是答案。發(fā)放股票股利不用支付現(xiàn)金，所以，D是答案。
　　「試題點(diǎn)評(píng)」

　?。?）正保會(huì)計(jì)網(wǎng)校基礎(chǔ)班練習(xí)中心第八章多選第4題涉及該題知識(shí)點(diǎn)；

　　（2）正保會(huì)計(jì)網(wǎng)校編寫(xiě)的《夢(mèng)想成真-應(yīng)試指南》189頁(yè)單選第10題涉及此D知識(shí)點(diǎn)；

　?。?）正保會(huì)計(jì)網(wǎng)校編寫(xiě)的《夢(mèng)想成真-應(yīng)試指南》191頁(yè)判斷第12題涉及A知識(shí)點(diǎn)。

　　7.為了正確計(jì)算產(chǎn)品成本，必須正確劃分的企業(yè)各項(xiàng)正常生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)成本的界限包括 （    ）。

　　A.產(chǎn)品成本與期間成本的界限
　　B.各會(huì)計(jì)期間成本的界限
　　C.不同產(chǎn)品成本的界限
　　D.完工產(chǎn)品與在產(chǎn)品成本的界限

　　「答案」ABCD
　　「解析」為了正確計(jì)算產(chǎn)品成本，要分清以下費(fèi)用界限：（1）應(yīng)記入產(chǎn)品成本和不應(yīng)計(jì)入產(chǎn)品成本的費(fèi)用界限。其中，生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)成本分為正常的成本和非正常的成本，而正常的生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)成本分為產(chǎn)品成本和期間成本，由此可知，A是答案；（2）各會(huì)計(jì)期成本的界限。由此可知，B是答案；（3）不同成本對(duì)象的費(fèi)用界限。由此可知，C是答案；（4）完工產(chǎn)品和在產(chǎn)品成本的界限。由此可知，D是答案。
　　「試題點(diǎn)評(píng)」

　　正保會(huì)計(jì)網(wǎng)校編寫(xiě)的《夢(mèng)想成真-應(yīng)試指南》289頁(yè)多選第14題和此題考點(diǎn)完全一致。

　　8.根據(jù)不同情況將制造費(fèi)用分?jǐn)偮鋵?shí)到各成本責(zé)任中心的方法有（    ）。

　　A.直接計(jì)入                  B.按責(zé)任基礎(chǔ)進(jìn)行分配
　　C.按受益基礎(chǔ)進(jìn)行分配        D.按承受能力基礎(chǔ)進(jìn)行分配

　　「答案」ABC
　　「解析」業(yè)績(jī)?cè)u(píng)價(jià)中，對(duì)于制造費(fèi)用的分?jǐn)偡椒òǎ海?）直接計(jì)入責(zé)任中心；（2）按責(zé)任基礎(chǔ)分配；（3）按受益基礎(chǔ)分配。
　　「試題點(diǎn)評(píng)」

　?。?）正保會(huì)計(jì)網(wǎng)校編寫(xiě)的《夢(mèng)想成真-應(yīng)試指南》372頁(yè)多選題第5題和此題考點(diǎn)完全一致；

　　（2）正保會(huì)計(jì)網(wǎng)校習(xí)題班第十五章練習(xí)中心單選第5題和此題考點(diǎn)完全一致。

　　三、判斷題（本題型共l0題，每題l分，共10分。請(qǐng)判斷每題的表述是否正確，你認(rèn)為正確的，在答題卡相應(yīng)位置上用2B鉛筆填涂代碼"√"，你認(rèn)為錯(cuò)誤的，填涂代碼"×".每題判斷正確的得l分；每題判斷錯(cuò)誤的倒扣0.5分；不答題既不得分，也不扣分?？鄯肿疃嗫壑帘绢}型零分為止。答案寫(xiě)在試題卷上無(wú)效。）

　　1.兩家商業(yè)企業(yè)本期銷(xiāo)售收入、存貨平均余額相同，但毛利率不同，則毛利率高的企業(yè)存貨周轉(zhuǎn)率（以銷(xiāo)售成本為基礎(chǔ)計(jì)算）也高。    （    ）

　　「答案」×
　　「解析」毛利率＝1－銷(xiāo)售成本率，存貨周轉(zhuǎn)率＝銷(xiāo)售成本/平均存貨余額，銷(xiāo)售收入相同的情況下，毛利率越高，銷(xiāo)售成本越低，存貨平均余額相同的情況下，存貨周轉(zhuǎn)率越低。
　　「試題點(diǎn)評(píng)」

　?。?）正保會(huì)計(jì)網(wǎng)校編寫(xiě)的《夢(mèng)想成真-應(yīng)試指南》20頁(yè)（例11）第（3）問(wèn)涉及此知識(shí)點(diǎn)；

　?。?）正保會(huì)計(jì)網(wǎng)校習(xí)題班第3章練習(xí)中心計(jì)算第3題涉及到了該考點(diǎn)；

　?。?）正保會(huì)計(jì)網(wǎng)校陳華亭老師考前語(yǔ)音交流中直接提到。

　　2.某股票的β值反映該股票收益率變動(dòng)與整個(gè)股票市場(chǎng)收益率變動(dòng)之間的相關(guān)程度。（    ）

　　「答案」√
　　「解析」某一股票的β值的大小反映了這種股票收益的變動(dòng)與整個(gè)股票市場(chǎng)收益變動(dòng)之間的相關(guān)關(guān)系，計(jì)算β值就是確定這種股票與整個(gè)股市收益變動(dòng)的影響的相關(guān)性及其程度。
　　「試題點(diǎn)評(píng)」

　?。?）正保會(huì)計(jì)網(wǎng)校編寫(xiě)的《夢(mèng)想成真-應(yīng)試指南》83頁(yè)多選第9題的知識(shí)點(diǎn)類(lèi)似。

　?。?）正保會(huì)計(jì)網(wǎng)校實(shí)驗(yàn)班考試中心模擬試題（三）多選第1題涉及到了該考點(diǎn)；

　　（3）正保會(huì)計(jì)網(wǎng)校陳華亭老師考前語(yǔ)音交流中直接提到。

　　3.根據(jù)經(jīng)濟(jì)訂貨量占用資金的計(jì)算公式，存貨單位變動(dòng)儲(chǔ)存成本的提高會(huì)引起經(jīng)濟(jì)訂貨量占用資金的上升。    （    ）

　　「答案」×
　　「解析」經(jīng)濟(jì)訂貨量占用資金＝ ，其中的Kc指的是存貨單位變動(dòng)儲(chǔ)存成本，由此可知，存貨單位變動(dòng)儲(chǔ)存成本的提高會(huì)引起經(jīng)濟(jì)訂貨量占用資金的下降。
　　「試題點(diǎn)評(píng)」

　?。?）正保會(huì)計(jì)網(wǎng)?；A(chǔ)班第6章練習(xí)中心多選第3題涉及到了該內(nèi)容；

　?。?）正保會(huì)計(jì)網(wǎng)校編寫(xiě)的《夢(mèng)想成真-應(yīng)試指南》140頁(yè)多選題第11題涉及到了該內(nèi)容；

　?。?）正保會(huì)計(jì)網(wǎng)校陳華亭老師考前語(yǔ)音交流中直接提到。

　　4.長(zhǎng)期租賃的主要優(yōu)勢(shì)在于能夠使租賃雙方得到抵稅上的好處，而短期租賃的主要優(yōu)勢(shì)則在于能夠降低承租方的交易成本。    （    ）

　　「答案」√
　　「解析」節(jié)稅是長(zhǎng)期租賃存在的主要原因，如果沒(méi)有所得稅制度，長(zhǎng)期租賃可能無(wú)法存在；租賃公司可以大批量購(gòu)置某種資產(chǎn)，從而獲得價(jià)格優(yōu)惠，對(duì)于租賃資產(chǎn)的維修，租賃公司可能更內(nèi)行更有效率，對(duì)于舊資產(chǎn)的處置，租賃公司更有經(jīng)驗(yàn)。由此可知，承租人通過(guò)租賃可以降低交易成本，交易成本的差別是短期租賃存在的主要原因。所以，試題說(shuō)法正確。
　　「試題點(diǎn)評(píng)」

　?。?）正保會(huì)計(jì)網(wǎng)校實(shí)驗(yàn)班跨章節(jié)（綜合練習(xí)題二）多選題第6題涉及到了該內(nèi)容；

　?。?）正保會(huì)計(jì)網(wǎng)校編寫(xiě)的《夢(mèng)想成真-應(yīng)試指南》170頁(yè)多選第18題涉及到了該內(nèi)容。

　　5.在有效市場(chǎng)中，按照市價(jià)以現(xiàn)金回購(gòu)本公司股票，如果回購(gòu)前后凈資產(chǎn)收益率和市盈率不變，則股價(jià)不變。    （    ）

　　「答案」×
　　「解析」凈資產(chǎn)收益率＝每股收益/每股凈資產(chǎn)，市盈率＝每股市價(jià)/每股收益，凈資產(chǎn)收益率×市盈率＝每股市價(jià)/每股凈資產(chǎn)，如果在回購(gòu)前，每股凈資產(chǎn)不等于每股市價(jià)，則按照市價(jià)以現(xiàn)金回購(gòu)本公司股票會(huì)導(dǎo)致回購(gòu)后每股凈資產(chǎn)變化，如果回購(gòu)前后凈資產(chǎn)收益率和市盈率不變，即每股市價(jià)/每股凈資產(chǎn)不變，則會(huì)導(dǎo)致股價(jià)變化。

　　6.假設(shè)影響期權(quán)價(jià)值的其他因素不變，股票價(jià)格上升時(shí)以該股票為標(biāo)的資產(chǎn)的歐式看跌期權(quán)價(jià)值下降，股票價(jià)格下降時(shí)以該股票為標(biāo)的資產(chǎn)的美式看跌期權(quán)價(jià)值上升。 （    ）

　　「答案」√
　　「解析」假設(shè)影響期權(quán)價(jià)值的其他因素不變，則股票價(jià)格與看跌期權(quán)（包括歐式和美式）的價(jià)值反向變化，所以，試題說(shuō)法正確。
　　「試題點(diǎn)評(píng)」

　?。?）正保會(huì)計(jì)網(wǎng)校考試中心實(shí)驗(yàn)班模擬試題（五）單選第2題涉及到了該內(nèi)容；

　?。?）正保會(huì)計(jì)網(wǎng)校編寫(xiě)的《夢(mèng)想成真-應(yīng)試指南》263頁(yè)多選第9題涉及此知識(shí)點(diǎn)。

　　7.對(duì)于未到期的看漲期權(quán)來(lái)說(shuō)，當(dāng)其標(biāo)的資產(chǎn)的現(xiàn)行市價(jià)低于執(zhí)行價(jià)格時(shí)，該期權(quán)處于虛值狀態(tài)，其當(dāng)前價(jià)值為零。    （    ）

　　「答案」×
　　「解析」期權(quán)價(jià)值＝內(nèi)在價(jià)值＋時(shí)間溢價(jià)，對(duì)于未到期的看漲期權(quán)來(lái)說(shuō)，時(shí)間溢價(jià)大于0，當(dāng)其標(biāo)的資產(chǎn)的現(xiàn)行市價(jià)低于執(zhí)行價(jià)格時(shí)，該期權(quán)處于虛值狀態(tài)，不會(huì)被執(zhí)行，此時(shí)，期權(quán)的內(nèi)在價(jià)值為零，但期權(quán)價(jià)值不為零。
　　「試題點(diǎn)評(píng)」

　?。?）正保會(huì)計(jì)網(wǎng)校考試中心實(shí)驗(yàn)班（模擬題三）多選第9題涉及該考點(diǎn)；

　?。?）正保會(huì)計(jì)網(wǎng)?？荚囍行膶?shí)驗(yàn)班（模擬試題五）多選6涉及到了該內(nèi)容；

　?。?）正保會(huì)計(jì)網(wǎng)校陳華亭老師考前語(yǔ)音交流中直接提到。

　　8.當(dāng)間接成本在產(chǎn)品成本中所占比重較大的情況下，產(chǎn)量基礎(chǔ)成本計(jì)算制度往往會(huì)夸大高產(chǎn)量產(chǎn)品的成本，而縮小低產(chǎn)量產(chǎn)品的成本。    （    ）

　　「答案」√
　　「解析」產(chǎn)量基礎(chǔ)作業(yè)制度下，間接成本的分配基礎(chǔ)是產(chǎn)品數(shù)量，每件"高產(chǎn)量"產(chǎn)品與每件"低產(chǎn)量"產(chǎn)品分配的單位間接成本是相同的，而一般來(lái)說(shuō)，高產(chǎn)量產(chǎn)品往往加工比較簡(jiǎn)單，再加上數(shù)量的優(yōu)勢(shì)，單位產(chǎn)品耗費(fèi)的間接成本比低產(chǎn)量產(chǎn)品單位耗費(fèi)要少，當(dāng)間接成本在產(chǎn)品成本中所占比重較大的情況下，如果只是簡(jiǎn)單的平均分配，就可能會(huì)夸大高產(chǎn)量產(chǎn)品的成本，而縮小低產(chǎn)量產(chǎn)品的成本。
　　「試題點(diǎn)評(píng)」

　　正保會(huì)計(jì)網(wǎng)校陳華亭老師考前語(yǔ)音交流中直接提到。

　　9.固定成本是指在特定的產(chǎn)量范圍內(nèi)不受產(chǎn)量變動(dòng)的影響，在一定期間內(nèi)總額保持固定不變的成本。（  ）

　　「答案」×
　　「解析」固定成本是指在特定的產(chǎn)量范圍內(nèi)不受產(chǎn)量變動(dòng)影響，一定期間的總額能保持相對(duì)穩(wěn)定的成本，但這并不意味著指在特定的產(chǎn)量范圍內(nèi)固定成本的數(shù)額每月的實(shí)際發(fā)生額都完全一樣，例如：照明用電在相關(guān)范圍內(nèi)不受產(chǎn)量變動(dòng)的影響，但是每個(gè)月實(shí)際用電度數(shù)和支付的電費(fèi)仍然會(huì)有或多或少的變化。所以，試題說(shuō)法不正確，不能認(rèn)為在一定期間內(nèi)總額保持固定不變。
　　「試題點(diǎn)評(píng)」

　　此題與網(wǎng)校第十三章基礎(chǔ)班練習(xí)中心判斷題第1題完全一致。

　　10.標(biāo)準(zhǔn)成本中心不承擔(dān)完全成本法下產(chǎn)生的固定制造費(fèi)用能量成本差異的責(zé)任。 （    ）

　　「答案」×
　　「解析」固定制造費(fèi)用能量成本差異包括閑置能量差異和效率差異，在完全成本法下，標(biāo)準(zhǔn)成本中心僅僅不對(duì)閑置能量差異負(fù)責(zé)，對(duì)效率差異要負(fù)責(zé)，所以，試題說(shuō)法不正確。
　　「試題點(diǎn)評(píng)」

　?。?）正保會(huì)計(jì)網(wǎng)校基礎(chǔ)班第15章練習(xí)中心判斷第7題涉及到了該內(nèi)容；

　　（2）正保會(huì)計(jì)網(wǎng)校強(qiáng)化班練習(xí)中心十五章單選第2題考查了該知識(shí)點(diǎn)。

　　四、計(jì)算分析題（本題型共5題，每題6分，共30分。要求列出計(jì)算步驟，除非有特殊要求，每步驟運(yùn)算得數(shù)精確到小數(shù)點(diǎn)后兩位，百分?jǐn)?shù)、概率和現(xiàn)值系數(shù)精確到萬(wàn)分之二一。在答題卷上解答，答在試題卷上無(wú)效。）

　　1.資料：

　?。?）A公司2006年的資產(chǎn)負(fù)債表和利潤(rùn)表如下所示：

　　資產(chǎn)負(fù)債表

　　2006年12月31日

　　單位：萬(wàn)元

　?。?）A公司2005年的相關(guān)指標(biāo)如下表。表中各項(xiàng)指標(biāo)是根據(jù)當(dāng)年資產(chǎn)負(fù)債表中有關(guān)項(xiàng)目的期末數(shù)與利潤(rùn)表中有關(guān)項(xiàng)目的當(dāng)期數(shù)計(jì)算的。

　?。?）計(jì)算財(cái)務(wù)比率時(shí)假設(shè)："貨幣資金"全部為金融資產(chǎn)；"應(yīng)收票據(jù)"、"應(yīng)收賬款"、 "其他應(yīng)收款"不收取利息；"應(yīng)付票據(jù)"等短期應(yīng)付項(xiàng)目不支付利息；"長(zhǎng)期應(yīng)付款"不支付利息；財(cái)務(wù)費(fèi)用全部為利息費(fèi)用。

　　要求：

　?。?）計(jì)算2006年的凈經(jīng)營(yíng)資產(chǎn)、凈金融負(fù)債和經(jīng)營(yíng)利潤(rùn)。

　?。?）計(jì)算2006年的凈經(jīng)營(yíng)資產(chǎn)利潤(rùn)率、凈利息率、凈財(cái)務(wù)杠桿、杠桿貢獻(xiàn)率和權(quán)益凈利率。

　　按（1）、（2）的要求計(jì)算各項(xiàng)指標(biāo)時(shí)，均以2006年資產(chǎn)負(fù)債表中有關(guān)項(xiàng)目的期末數(shù)與利潤(rùn)表中有關(guān)項(xiàng)目的當(dāng)期數(shù)為依據(jù)。

　?。?）對(duì)2006年權(quán)益凈利率較上年變動(dòng)的差異進(jìn)行因素分解，依次計(jì)算凈經(jīng)營(yíng)資產(chǎn)利潤(rùn)率、凈利息率和凈財(cái)務(wù)杠桿的變動(dòng)對(duì)2006年權(quán)益凈利率變動(dòng)的影響。

　?。?）如果企業(yè)2007年要實(shí)現(xiàn)權(quán)益凈利率為21％的目標(biāo)，在不改變凈利息率和凈財(cái)務(wù)杠桿的情況下，凈經(jīng)營(yíng)資產(chǎn)利潤(rùn)率應(yīng)該達(dá)到什么水平？

　　「答案」

　?。?）經(jīng)營(yíng)資產(chǎn)＝515－（10＋5）＝500（萬(wàn)元）

　　經(jīng)營(yíng)負(fù)債＝315－（30＋105＋80）＝100（萬(wàn)元）

　　凈經(jīng)營(yíng)資產(chǎn)＝500-100＝400（萬(wàn)元）

　　凈金融負(fù)債＝凈經(jīng)營(yíng)資產(chǎn)－股東權(quán)益＝400－200＝200（萬(wàn)元）

　　平均所得稅稅率＝17.14/57.14＝30％

　　凈利息費(fèi)用＝22.86×（1-30％）＝16（萬(wàn)元）

　　經(jīng)營(yíng)利潤(rùn)＝凈利潤(rùn)＋凈利息費(fèi)用＝40＋16＝56（萬(wàn)元）

　?。?）凈經(jīng)營(yíng)資產(chǎn)利潤(rùn)率＝經(jīng)營(yíng)利潤(rùn)/凈經(jīng)營(yíng)資產(chǎn)＝56/400＝14％

　　凈利息率＝凈利息/凈金融負(fù)債＝16/200＝8％

　　凈財(cái)務(wù)杠桿＝凈金融負(fù)債/股東權(quán)益＝200/200＝100％

　　杠桿貢獻(xiàn)率＝（凈經(jīng)營(yíng)資產(chǎn)利潤(rùn)率－凈利息率）×凈財(cái)務(wù)杠桿

　　　　　　　＝（14％-8％）×100％＝6％

　　權(quán)益凈利率＝凈經(jīng)營(yíng)資產(chǎn)利潤(rùn)率＋杠桿貢獻(xiàn)率＝14％＋6％＝20％

　?。?）2006年權(quán)益凈利率－2005年權(quán)益凈利率＝20％－21％＝-1％

　　2005年權(quán)益凈利率＝17％＋（17％－9％）×50％＝21％

　　替代凈經(jīng)營(yíng)資產(chǎn)利潤(rùn)率：14％＋（14％-9％）×50％＝16.5％

　　替代凈利息率：14％＋（14％-8％）×50％＝17％

　　替代凈財(cái)務(wù)杠桿：14％＋（14％-8％）×100％＝20％

　　凈經(jīng)營(yíng)資產(chǎn)利潤(rùn)率變動(dòng)影響＝16.5％-21％＝－4.5％

　　凈利息率變動(dòng)影響＝17％-16.5％＝0.5％

　　凈財(cái)務(wù)杠桿變動(dòng)影響＝20％-17％＝3％

　　由于凈經(jīng)營(yíng)資產(chǎn)利潤(rùn)率降低，使權(quán)益凈利率下降4.5％；由于凈利息率下降，使權(quán)益凈利率上升0.5％；由于凈財(cái)務(wù)杠桿上升，使權(quán)益凈利率上升3％。三者共同作用使權(quán)益凈利率下降1％，其中凈經(jīng)營(yíng)資產(chǎn)利潤(rùn)率下降是主要影響因素。

　　（4）令2007年凈經(jīng)營(yíng)資產(chǎn)利潤(rùn)率為x，則

　　x＋（x－8％）×100％＝21％

　　解得，x＝14.5％

　　「試題點(diǎn)評(píng)」

　　（1）正保會(huì)計(jì)網(wǎng)?？荚囍行模M試題四）計(jì)算題第4題覆蓋了該題絕大部分知識(shí)點(diǎn)。其中的第（1）問(wèn)和第（2）問(wèn)與該題的第（2）問(wèn)和第（3）問(wèn)完全一致；

　?。?）正保會(huì)計(jì)網(wǎng)?？荚囍行膶?shí)驗(yàn)班（模擬試題一）計(jì)算題第1題也覆蓋了該題絕大部分知識(shí)點(diǎn)；

　?。?）正保會(huì)計(jì)網(wǎng)校考試中心實(shí)驗(yàn)班（模擬試題五）綜合題第1題也覆蓋了該題絕大部分知識(shí)點(diǎn)；

　　（4）正保會(huì)計(jì)網(wǎng)校編寫(xiě)的《夢(mèng)想成真－全真模擬試卷》模擬（一）計(jì)算題第4題涉及連環(huán)替代法；

　?。?）正保會(huì)計(jì)網(wǎng)校編寫(xiě)的《夢(mèng)想成真－全真模擬試卷》模擬（二）綜合題第1題覆蓋了該題的全部考點(diǎn)；

　?。?）正保會(huì)計(jì)網(wǎng)校陳華亭老師考前語(yǔ)音交流中重點(diǎn)說(shuō)明。

　　2.資料：2007年7月1日發(fā)行的某債券，面值l00元，期限3年，票面年利率8％，每半年付息一次，付息日為6月30日和l2月3 1日。

　　要求：

　?。?）假設(shè)等風(fēng)險(xiǎn)證券的市場(chǎng)利率為8％，計(jì)算該債券的實(shí)際年利率和單利計(jì)息下全部利息在2007年7月1日的現(xiàn)值。

　?。?）假設(shè)等風(fēng)險(xiǎn)證券的市場(chǎng)利率為10％，計(jì)算2007年7月1日該債券的價(jià)值。

　?。?）假設(shè)等風(fēng)險(xiǎn)證券的市場(chǎng)利率為12％，2008年7月1日該債券的市價(jià)是85元，試問(wèn)該債券當(dāng)時(shí)是否值得購(gòu)買(mǎi)？

　?。?）假設(shè)某投資者2009年7月1日以97元購(gòu)入該債券，試問(wèn)該投資者持有該債券至到期日的收益率是多少？

　　「答案」

　?。?）債券實(shí)際年利率＝（1+8％/2）2－1＝8.16％

　　每次發(fā)放的利息＝100×8％/2＝4（元）

　　利息現(xiàn)值＝4/（1+4％）+4/（1+8％）+4/（1+12％）+4/（1+16％）+4/（1+20％）+4/（1+24％）＝3.846+3.704+3.571+3.448+3.333+3.226＝21.13（元）

　?。?）債券價(jià)值＝4×（P/A，5％，6）+100×（P/S，5％，6）＝20.30+74.62＝94.92（元）

　?。?）2008年7月1日債券價(jià)值＝4×（P/A，6％，4）+100×（P/S，6％，4）＝13.86+79.21＝93.07（元）

　?。?）4×（P/S，i/2，1）+104×（P/S，i/2，2）＝97

　　i＝12％時(shí)：

　　4×（P/S，6％，1）+104×（P/S，6％，2）＝3.77+92.56＝96.33

　　i＝10％時(shí)：

　　4×（P/S，5％，1）+104×（P/S，5％，2）＝3.81+94.33＝98.14

　　利用內(nèi)插法：

　?。╥－10％）/（12％-10％）＝（98.14-97）/（98.14-96.33）

　　解得，i＝11.26％

　　「試題點(diǎn)評(píng)」

　?。?）正保會(huì)計(jì)網(wǎng)?？荚囍行膶?shí)驗(yàn)班（模擬試題五）計(jì)算題第1題與該題考核的知識(shí)點(diǎn)基本相同；

　　（2）正保會(huì)計(jì)網(wǎng)校編寫(xiě)的《夢(mèng)想成真－全真模擬試卷》模擬（一）計(jì)算題第2題與該題的考點(diǎn)一致；

　?。?）正保會(huì)計(jì)網(wǎng)校編寫(xiě)的《夢(mèng)想成真－全真模擬試卷》模擬（三）計(jì)算題第1題與該題考核的知識(shí)點(diǎn)基本相同；

　?。?）正保會(huì)計(jì)網(wǎng)校陳華亭老師考前語(yǔ)音交流中重點(diǎn)說(shuō)明。

　　3.B公司的資本目前全部由發(fā)行普通股取得，其有關(guān)資料如下：

　　B公司準(zhǔn)備按7％的利率發(fā)行債券900 000元，用發(fā)行債券所得資金以每股l5元的價(jià)格回購(gòu)部分發(fā)行在外的普通股。因發(fā)行債券，預(yù)計(jì)公司股權(quán)成本將上升到11％。該公司預(yù)期未來(lái)息稅前利潤(rùn)具有可持續(xù)性，且預(yù)備將全部稅后利潤(rùn)用于發(fā)放股利。

　　要求：

　?。?）計(jì)算回購(gòu)股票前、后該公司的每股收益。

　?。?）計(jì)算回購(gòu)股票前、后該公司的股權(quán)價(jià)值、實(shí)體價(jià)值和每股價(jià)值。

　?。?）該公司應(yīng)否發(fā)行債券回購(gòu)股票，為什么？

　?。?）假設(shè)B公司預(yù)期每年500 000元息稅前利潤(rùn)的概率分布如下：

　　按照這一概率分布，計(jì)算回購(gòu)股票后的息稅前利潤(rùn)不足以支付債券利息的可能性 （概率）。

　　「答案」

　?。?）回購(gòu)股票前每股收益＝500000×（1-40％）/200000＝1.5（元/股）

　　回購(gòu)股票股數(shù)＝900000/15＝60000（股）

　　回購(gòu)股票后每股收益＝（500000－900000×7％）×（1-40％）/（200000-60000）

　　　　　　　　　　?。?62200/140000＝1.87（元/股）

　?。?）回購(gòu)股票前：

　　實(shí)體價(jià)值＝股權(quán)價(jià)值＝500000×（1-40％）/10％＝3 000 000（元）

　　每股價(jià)值＝3000 000/200 000＝15（元/股）

　　回購(gòu)股票后：

　　股權(quán)價(jià)值＝（500000－900000×7％）×（1-40％）/11％＝2 383 636.36（元）

　　實(shí)體價(jià)值＝2383636.36+900000＝3 283 636.36（元）

　　每股價(jià)值＝2 383 636.36/（200000-60000）＝17.03（元/股）

　?。?）回購(gòu)股票后，公司實(shí)體價(jià)值、每股價(jià)值和每股收益都增加了，因此應(yīng)該發(fā)行債券回購(gòu)股票。

　?。?）債券年利息＝900000×7％＝63000（元）

　　只有息稅前利潤(rùn)為60000元時(shí)，息稅前利潤(rùn)不足以支付債券利息，因此息稅前利潤(rùn)不足支付債券利息的概率為0.1.

　　「試題點(diǎn)評(píng)」

　?。?）正保會(huì)計(jì)網(wǎng)?；A(chǔ)班練習(xí)中心第九章計(jì)算題第3題涉及了公司價(jià)值法；

　?。?）正保會(huì)計(jì)網(wǎng)校編寫(xiě)的《夢(mèng)想成真－全真模擬試卷》模擬（六）計(jì)算題第3題涉及了公司價(jià)值法；

　?。?）正保會(huì)計(jì)網(wǎng)校實(shí)驗(yàn)班（競(jìng)賽試題四）計(jì)算題第4題涉及了公司價(jià)值法。

　　4.C公司的每股收益是l元，其預(yù)期增長(zhǎng)率是12％。為了評(píng)估該公司股票價(jià)值是否被低估，收集了以下3個(gè)可比公司的有關(guān)數(shù)據(jù)：

　　要求：

　?。?）采用修正平均市盈率法，對(duì)C公司股票價(jià)值進(jìn)行評(píng)估。

　　（2）采用股價(jià)平均法，對(duì)C公司股票價(jià)值進(jìn)行評(píng)估。

　　「答案」

　　（1）可比企業(yè)平均市盈率＝（8+25+27）/3＝20

　　可比企業(yè)平均預(yù)期增長(zhǎng)率＝（5％+10％+18％）/3＝11％

　　修正平均市盈率＝20/（11％×100）＝1.818

　　C公司每股價(jià)值＝1.818×12％×100×1＝21.82（元/股）

　?。?）

　　「試題點(diǎn)評(píng)」

　?。?）正保會(huì)計(jì)網(wǎng)校考試中心（模擬試題四）計(jì)算題第8題與該題考點(diǎn)相同；

　?。?）正保會(huì)計(jì)網(wǎng)校編寫(xiě)的《夢(mèng)想成真－全真模擬試卷》模擬（五）計(jì)算題第4題與該題考點(diǎn)相同；

　　（3）正保會(huì)計(jì)網(wǎng)校陳華亭老師考前語(yǔ)音交流中重點(diǎn)說(shuō)明。

　　5.G企業(yè)僅有一個(gè)基本生產(chǎn)車(chē)間，只生產(chǎn)甲產(chǎn)品。該企業(yè)采用變動(dòng)成本計(jì)算制度，月末對(duì)外提供財(cái)務(wù)報(bào)告時(shí)，對(duì)變動(dòng)成本法下的成本計(jì)算系統(tǒng)中有關(guān)賬戶(hù)的本期累計(jì)發(fā)生額進(jìn)行調(diào)整。有關(guān)情況和成本計(jì)算資料如下：

　?。?）基本生產(chǎn)車(chē)間按約當(dāng)產(chǎn)量法計(jì)算分配完工產(chǎn)品與在產(chǎn)品成本。8月份甲產(chǎn)品完工入庫(kù)600件；期末在產(chǎn)品500件，平均完工程度為40％；直接材料在生產(chǎn)開(kāi)始時(shí)一次投入。

　?。?）8月份有關(guān)成本計(jì)算帳戶(hù)的期初余額和本期發(fā)生額如下表：

　?。?）8月份期初庫(kù)存產(chǎn)成品數(shù)量180件，當(dāng)月銷(xiāo)售發(fā)出產(chǎn)成品650件。

　?。?）8月末，對(duì)有關(guān)賬戶(hù)的本期累計(jì)發(fā)生額進(jìn)行調(diào)整時(shí)，固定制造費(fèi)用在完工產(chǎn)品與在產(chǎn)品之間的分配采用“在產(chǎn)品成本按年初固定數(shù)計(jì)算”的方法；該企業(yè)庫(kù)存產(chǎn)成品發(fā)出成本按加權(quán)平均法計(jì)算（提示：發(fā)出產(chǎn)成品應(yīng)負(fù)擔(dān)的固定制造費(fèi)用轉(zhuǎn)出也應(yīng)按加權(quán)平均法計(jì)算）。

　　要求：

　?。?）填寫(xiě)甲產(chǎn)品成本計(jì)算單（不要求寫(xiě)出計(jì)算過(guò)程，計(jì)算結(jié)果填列在答題卷第6頁(yè)給定的“成本計(jì)算單”內(nèi)）。同時(shí)，編制結(jié)轉(zhuǎn)完工產(chǎn)品成本的會(huì)計(jì)分錄。

　　（2）月末，對(duì)有關(guān)賬戶(hù)的累計(jì)發(fā)生額進(jìn)行調(diào)整。寫(xiě)出有關(guān)調(diào)整數(shù)額的計(jì)算過(guò)程和調(diào)整會(huì)計(jì)分錄。

　　「答案」

　　注：分配直接材料的約當(dāng)產(chǎn)量＝600+500＝1100（件）

　　分配直接人工的約當(dāng)產(chǎn)量＝600+500×40％＝800（件）

　　結(jié)轉(zhuǎn)完工產(chǎn)品成本：

　　借：產(chǎn)成品                7620

　　　　貸：生產(chǎn)成本－直接材料      2880

　　　　　　　　　　－直接人工      2760

　　　　　　　　　?。儎?dòng)制造費(fèi)用  1980

　?。?）使變動(dòng)成本法下的成本信息能夠滿(mǎn)足對(duì)外報(bào)告的許營(yíng)，調(diào)整的主要科目是“固定制造費(fèi)用”科目。

　　在產(chǎn)品負(fù)擔(dān)的固定制造費(fèi)用按年初固定數(shù)計(jì)算，因此本月完工產(chǎn)品負(fù)擔(dān)的固定制造費(fèi)用＝固定制造費(fèi)用本期發(fā)生額＝1820（元）

　　結(jié)轉(zhuǎn)本期完工產(chǎn)品負(fù)擔(dān)的固定制造費(fèi)用；

　　借：固定制造費(fèi)用－產(chǎn)成品         1820

　　　　貸：固定制造費(fèi)用－在產(chǎn)品         1820

　　庫(kù)存產(chǎn)成品負(fù)擔(dān)的單位平均固定制造費(fèi)用＝（520+1820）/（180+600）＝3（元/件）

　　本月已銷(xiāo)產(chǎn)品負(fù)擔(dān)的固定制造費(fèi)用＝650×3＝1950（元）

　　結(jié)轉(zhuǎn)本期已銷(xiāo)產(chǎn)品成本負(fù)擔(dān)的固定制造費(fèi)用：

　　借：產(chǎn)品銷(xiāo)售成本            1950

　　　　貸：固定制造費(fèi)用－產(chǎn)成品    1950

　　「試題點(diǎn)評(píng)」

　?。?）正保會(huì)計(jì)網(wǎng)?？荚囍行模M試題四）計(jì)算題第9題涉及約當(dāng)產(chǎn)量法分配成本；

　?。?）正保會(huì)計(jì)網(wǎng)?？荚囍行膶?shí)驗(yàn)班（模擬試題五）綜合題第3題涉及成本計(jì)算單；

　?。?）正保會(huì)計(jì)網(wǎng)校編寫(xiě)的《夢(mèng)想成真－全真模擬試卷》模擬（五）綜合題第1題涉及成本計(jì)算單以及完工產(chǎn)品和在產(chǎn)品的成本分配；

　?。?）正保會(huì)計(jì)網(wǎng)校編寫(xiě)的《夢(mèng)想成真－全真模擬試卷》模擬（三）計(jì)算題第4題涉及約當(dāng)產(chǎn)量法分配成本以及成本計(jì)算單；

　?。?）陳華亭老師模擬題講解中重點(diǎn)說(shuō)明。

　　五、綜合題（本題型共2題，每題l7分，共34分。要求列出計(jì)算步驟，除非有特殊要求，每步驟運(yùn)算得數(shù)精確到小數(shù)點(diǎn)后兩位，百分?jǐn)?shù)、概率和現(xiàn)值系數(shù)精確到萬(wàn)分之一。在答題卷上解答，答在試題卷上無(wú)效。）

　　1.請(qǐng)你對(duì)H公司的股權(quán)價(jià)值進(jìn)行評(píng)估。有關(guān)資料如下：

　?。?）以2006年為預(yù)測(cè)基期，該年經(jīng)修正的利潤(rùn)表和資產(chǎn)負(fù)債表如下（單位：萬(wàn)元）：

　?。?）以2007年和2008年為詳細(xì)預(yù)測(cè)期，2007年的預(yù)計(jì)銷(xiāo)售增長(zhǎng)率為l0％，2008年的預(yù)計(jì)銷(xiāo)售增長(zhǎng)率為5％，以后各年的預(yù)計(jì)銷(xiāo)售增長(zhǎng)率穩(wěn)定在5％的水平。

　?。?）假設(shè)H公司未來(lái)的“稅后經(jīng)營(yíng)利潤(rùn)／營(yíng)業(yè)收入”、“經(jīng)營(yíng)營(yíng)運(yùn)資本凈額／營(yíng)業(yè)收入”、“經(jīng)營(yíng)固定資產(chǎn)凈額／營(yíng)業(yè)收入”可以維持預(yù)測(cè)基期的水平。

　?。?）假設(shè)H公司未來(lái)將維持基期的資本結(jié)構(gòu)（凈金融負(fù)債／凈經(jīng)營(yíng)資產(chǎn)），并持續(xù)采用剩余股利政策。公司資金不足時(shí)，優(yōu)先選擇有息負(fù)債籌資；當(dāng)進(jìn)一步增加負(fù)債會(huì)超過(guò)目標(biāo)資本結(jié)構(gòu)限制時(shí)，將選擇增發(fā)股份籌資。

　?。?）假設(shè)H公司未來(lái)的“凈金融負(fù)債平均利息率（稅后） ”為5％，各年的“利息費(fèi)用”按年初“凈金融負(fù)債”的數(shù)額預(yù)計(jì)。

　?。?）假設(shè)H公司未來(lái)的加權(quán)平均資本成本為l0％，股權(quán)資本成本為12％。

　　要求：

　?。?）編制價(jià)值評(píng)估所需的預(yù)計(jì)利潤(rùn)表和資產(chǎn)負(fù)債表（計(jì)算結(jié)果填入答題卷第8頁(yè)給定的“預(yù)計(jì)利潤(rùn)表和資產(chǎn)負(fù)債表”中，不必列出計(jì)算過(guò)程）。

　?。?）計(jì)算2007年和2008年的“實(shí)體現(xiàn)金流量”、“股權(quán)現(xiàn)金流量”和“經(jīng)濟(jì)利潤(rùn)”。

　?。?）編制實(shí)體現(xiàn)金流量法、股權(quán)現(xiàn)金流量法和經(jīng)濟(jì)利潤(rùn)法的股權(quán)價(jià)值評(píng)估表（結(jié)果填入答題卷第11頁(yè)至第l3頁(yè)給定的“實(shí)體現(xiàn)金流量法股權(quán)價(jià)值評(píng)估表”、“股權(quán)現(xiàn)金流量法股權(quán)價(jià)值評(píng)估表”、“經(jīng)濟(jì)利潤(rùn)法股權(quán)價(jià)值評(píng)估表”中，不必列出計(jì)算過(guò)程）。

　　「答案」

　　「試題點(diǎn)評(píng)」

　　（1）正保會(huì)計(jì)網(wǎng)?？荚囍行模M試題四）計(jì)算題第2題考核了經(jīng)濟(jì)利潤(rùn)法；

　?。?）正保會(huì)計(jì)網(wǎng)?？荚囍行膶?shí)驗(yàn)班（模擬試題五）計(jì)算題第4題考核了實(shí)體現(xiàn)金流量法；

　?。?）正保會(huì)計(jì)網(wǎng)?？荚囍行膶?shí)驗(yàn)班（模擬試題二）計(jì)算題第2題考核了股權(quán)現(xiàn)金流量法；

　?。?）正保會(huì)計(jì)網(wǎng)?？荚囍行膶?shí)驗(yàn)班（模擬試題二）綜合題第1題同時(shí)考核了股權(quán)現(xiàn)金流量法和經(jīng)濟(jì)利潤(rùn)法；

　?。?）正保會(huì)計(jì)網(wǎng)校編寫(xiě)的《夢(mèng)想成真－全真模擬試卷》模擬（一）計(jì)算題第5題涉及股權(quán)現(xiàn)金流量法；

　　（6）正保會(huì)計(jì)網(wǎng)校編寫(xiě)的《夢(mèng)想成真－全真模擬試卷》模擬（二）計(jì)算題第5題涉及股權(quán)現(xiàn)金流量法；

　?。?）正保會(huì)計(jì)網(wǎng)校編寫(xiě)的《夢(mèng)想成真－全真模擬試卷》模擬（三）計(jì)算題第2題涉及經(jīng)濟(jì)利潤(rùn)法；

　?。?）正保會(huì)計(jì)網(wǎng)校編寫(xiě)的《夢(mèng)想成真－全真模擬試卷》模擬（四）計(jì)算題第4題涉及經(jīng)濟(jì)利潤(rùn)法計(jì)算每股價(jià)值；

　?。?）正保會(huì)計(jì)網(wǎng)校陳華亭老師考前語(yǔ)音交流和模擬題講解中重點(diǎn)強(qiáng)調(diào)。

　　2.資料：

　?。?）J公司擬開(kāi)發(fā)一種新的高科技產(chǎn)品，項(xiàng)目投資成本為90萬(wàn)元。

　?。?）預(yù)期項(xiàng)目可以產(chǎn)生平均每年l0萬(wàn)元的永續(xù)現(xiàn)金流量。該產(chǎn)品的市場(chǎng)有較大不確定性。如果消費(fèi)需求量較大，預(yù)計(jì)經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金流量為12.5萬(wàn)元；如果消費(fèi)需求量較小，預(yù)計(jì)經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金流量為8萬(wàn)元。

　?。?）如果延期執(zhí)行該項(xiàng)目，一年后則可以判斷市場(chǎng)對(duì)該產(chǎn)品的需求量，屆時(shí)必須做出放棄或立即執(zhí)行的決策。

　?。?）假設(shè)等風(fēng)險(xiǎn)投資要求的最低報(bào)酬率為l0％，無(wú)風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬率為5％。

　　要求：

　　（1）計(jì)算不考慮期權(quán)的項(xiàng)目?jī)衄F(xiàn)值。

　?。?）采用二叉樹(shù)方法計(jì)算延遲決策的期權(quán)價(jià)值（列出計(jì)算過(guò)程，將結(jié)果填列在答題卷第15頁(yè)給定的“期權(quán)價(jià)值計(jì)算表"中），并判斷應(yīng)否延遲執(zhí)行該項(xiàng)目。

　　「答案」

　　（1）凈現(xiàn)值＝10/10％－90＝10（萬(wàn)元）

　　1.構(gòu)建現(xiàn)金流量和項(xiàng)目期末價(jià)值二叉樹(shù)

　　上行項(xiàng)目?jī)r(jià)值＝12.5/10％＝125（萬(wàn)元）

　　下行項(xiàng)目?jī)r(jià)值＝8/10％＝80（萬(wàn)元）

　　2.期權(quán)價(jià)值二叉樹(shù)

　?。?）確定第1年末期權(quán)價(jià)值

　　現(xiàn)金流量上行時(shí)期權(quán)價(jià)值＝125－90＝35（萬(wàn)元）

　　現(xiàn)金流量下行時(shí)項(xiàng)目?jī)r(jià)值80萬(wàn)元，低于投資額90萬(wàn)元，應(yīng)當(dāng)放棄，期權(quán)價(jià)值為零。

　?。?）根據(jù)風(fēng)險(xiǎn)中性原理計(jì)算上行概率

　　報(bào)酬率＝（本年現(xiàn)金流量+期末價(jià)值）/年初投資 －1

　　上行報(bào)酬率＝（12.5+125）/90－1＝52.78％

　　下行報(bào)酬率＝（8+80）/90－1＝－2.22％

　　無(wú)風(fēng)險(xiǎn)利率5％＝上行概率×52.78％+（1-上行概率）×（-2.22％）

　　上行概率＝0.1313

　?。?）計(jì)算期權(quán)價(jià)值：

　　期權(quán)到期日價(jià)值＝0.1313×35+（1-031313）×0＝4.60（萬(wàn)元）

　　期權(quán)現(xiàn)值＝4.60/1.05＝4.38（萬(wàn)元）

　　（4）如果立即進(jìn)行該項(xiàng)目，可以得到凈現(xiàn)值10萬(wàn)元，相當(dāng)于立即執(zhí)行期權(quán)。如果等待，期權(quán)的價(jià)值為4.38萬(wàn)元，小于立即執(zhí)行的收益（10萬(wàn)元），因此應(yīng)當(dāng)立即進(jìn)行該項(xiàng)目，無(wú)須等待。

　　「試題點(diǎn)評(píng)」

　　（1）正保會(huì)計(jì)網(wǎng)?？荚囍行膶?shí)驗(yàn)班（模擬試題五）計(jì)算題第2題，與該題考核的知識(shí)點(diǎn)完全一致；

　?。?）正保會(huì)計(jì)網(wǎng)校編寫(xiě)的《夢(mèng)想成真－全真模擬試卷》模擬（六）計(jì)算題第4題與該題考核的知識(shí)點(diǎn)完全一致；

　?。?）正保會(huì)計(jì)網(wǎng)校陳華亭老師考前語(yǔ)音交流和模擬題講解中重點(diǎn)強(qiáng)調(diào)。

正保會(huì)計(jì)網(wǎng)校

　　進(jìn)入論壇討論·東北虎>>

【WORD版考試試卷及答案點(diǎn)評(píng)下載】